暗号通貨の未来の簡潔な歴史：2026年に業界の物語を再構築する7つのトレンド

著者 | @archetypevc

Odaily Planet Daily（ @OdailyChina ）がまとめました

翻訳者 |ディンダン ( @XiaMiPP )

編集者注：2026年を迎えるにあたり、業界を取り巻く物語の焦点は静かに変化しつつあります。資本、インフラ、ユーザーニーズ、そしてコンテンツ配信方法は、構造的な調整の過程にあります。Archetypeは、複数の業界リサーチャーからの知見を集約し、来年の重要な投資機会へと発展する可能性のある新たなトレンドを特定しました。

Odaily Planet Dailyによって翻訳されたこの記事は、暗号アプリケーションの次の段階の根本的な原動力と、2026年に最も注目に値する構造的転換点に関するArchetypeの洞察を読者に提供することを目的としています。

「アプリケーション用に構築されたチェーン」が最終的に意味を持つとき、Appchain に最適な時期が到来しました。

著者：アーダーシュ・パニルセルヴァム

つまり、特定のアプリケーション シナリオの基本的なプリミティブに基づいて意図的に設計され、細心の注意を払って改良され、構築および最適化されたブロックチェーンは、今後 1 ～ 2 年で爆発的な成長を遂げることになります。

最近ブロックチェーンに殺到している開発者、ユーザー、機関、そして資本は、以前のサイクルにおけるそれらとは大きく異なります。彼らはそれぞれ独自の文化と嗜好（つまり「ユーザーエクスペリエンス」の定義）を持っており、それらはしばしば「分散化」や「検閲耐性」といった抽象的な概念よりも重要です。こうしたニーズは既存のインフラに適合する場合もあれば、全く異なるブロックチェーン構造を必要とする場合もあります。

BlackbirdやFarcasterのような、非専門家ユーザー向けの抽象的な暗号通貨アプリケーションでは、ユーザーエクスペリエンスが特に重要です。ノードのデプロイメント、単一のシーケンサー、カスタムデータベースといった、3年前には異端とされていた設計が、今では最も合理的なソリューションと見なされています。これは、レイテンシと価格精度に大きく依存するステーブルコインチェーンや取引シナリオ（HyperliquidやGTEなど）にも当てはまります。

しかし、これはすべての新しいアプリケーションに当てはまるわけではありません。

今日、大きな反動が高まっています。それは、機関と個人ユーザーの両方から「プライバシー」が重視されるようになったことです。アプリケーションによってユーザーエクスペリエンスのニーズは大きく異なるため、その基盤となるブロックチェーンアーキテクチャは統一されるべきではありません。

幸いなことに、アプリケーション要件を満たすサプライチェーンをゼロから構築することは、2年前よりもはるかに簡単になりました。今では「カスタムPCを組み立てる」ようなものになっています。

ハードドライブ、ファン、電源ケーブルはそれぞれご自身で選択できますが、ほとんどの場合、その必要はありません。Digital Stormやフレームワークを選択するのと同じように、高度にマッチングされたカスタマイズ可能なプリセット構成からお選びいただけます。より高度なカスタマイズが必要な場合は、これらの事前構成済みオプションに独自のコンポーネントを追加することもできます。これにより、安定性と高い柔軟性の両方が確保されます。

同様に、アプリケーションがコンセンサスメカニズム、実行レイヤー、データストレージ、流動性構造といったプリミティブを自由に組み立て、調整できる場合、異なる文化的特性を持つチェーン形態を構築でき、アプリケーション独自の「エクスペリエンス定義」をネイティブにサポートすることで、差別化された競争優位性を築くことができます。この違いは、ToughBook、ThinkPad、デスクトップタワーPC、MacBookの違いに似ています。これらは全く異なる製品でありながら、根底には共通点がいくつかあるのです。

さらに重要なのは、各コンポーネントが可逆的な「ノブ」となり、単一の変更がシステム全体に影響を及ぼすという懸念がなくなり、親プロトコルのアップグレードペースに制約されなくなることです。

CircleによるInformal SystemsからのMalachite買収により、「カスタマイズされたブロックチェーン空間」を独自に管理することの重要性が業界のトレンドとなりました。来年は、Commonware、Deltaなどが提供する「デフォルトテンプレート」と基盤モジュールをベースに、HashiCorpやStripe Atlasのように、独自のチェーンやブロックチェーン空間を迅速に構築するアプリケーションが増えると予想されます。

最終的には、これによりアプリケーションは独自のキャッシュフローを真に制御し、ユーザー エクスペリエンスとより一致するチェーン構造を通じて防御壁を構築できるようになります。

予測市場は今後も革新を続けるでしょう (ただし、突破できるのは少数のプレーヤーだけです)。

トミー・ハン

このサイクルにおいて、予測市場は間違いなく最も好調なアプリケーションカテゴリーの一つです。ブロックチェーン全体の総取引量は繰り返し過去最高を記録し、毎週の取引量は20億ドルを超えています。これは、このカテゴリーが主流の消費者向け製品となるための重要な一歩を踏み出したことを明確に示しています。

熱狂の渦の中、ポリマーケットやカルシに挑戦する新たなプロジェクトが数多く登場しています。しかし、2026年に注目すべきプロジェクトを見極めるには、こうしたノイズの中から「真のイノベーション」を見極めることが重要です。

市場構造の観点から、スプレッドを縮小し、建玉を増やすことができる解決策に最も関心があります。市場創出は依然として許可制かつ選択的であるものの、予測市場における流動性はマーケットメーカーとトレーダーの双方にとって依然として低いままです。最適な解決策としては、ルーティングシステムの最適化、異なる流動性モデルの導入、レンディングなどの商品に基づく担保効率の向上などが挙げられます。

カテゴリー別の取引量は、プラットフォームの成否を左右する重要な要素です。例えば、11月にはKalshiの取引量の90%以上がスポーツ市場からのものでした。これは、一部のプラットフォームが特定の流動性を獲得するためにより有利な立場にあることを示しています。一方、Polymarketの暗号通貨市場と政治市場における取引量は、Kalshiの5～10倍です。

もちろん、オンチェーン予測市場が真に「普及」するには、まだ長い道のりがあります。例えば、2025年のスーパーボウルだけでも、取引所外の賭け取引で230億ドルの取引が発生しました。これは、現在のすべてのオンチェーン市場の1日あたりの取引量の合計の10倍以上です。

このギャップを埋めるには、市場予測という根本的な課題を真に克服できるチームが必要です。私は来年もこれらのプレーヤーを注視していきます。

エージェント型キュレーター：「スマートエージェント」でDeFiの次の層を拡張

エスケンデル・アベベ

今日の DeFi の「資産スクリーニングとリスク配分レイヤー」は、完全にアルゴリズム化されているか（固定金利曲線、事前設定されたリバランスルール）、完全に人間の介入に依存しているか（リスク管理委員会、アクティブマネージャー）のどちらかの極端な方向に進んでいます。

エージェント キュレーターは 3 番目のパスを表します。AI エージェント (LLM + ツール + 周期的スケジューリング) は、固定ルールを実行するのではなく、「推論」、つまりリスク、リターン、およびポジション戦略に関する論理的推論によって、金庫、貸付市場、構造化商品のリスクと戦略を管理します。

Morphoのマーケットプレイスを例に挙げましょう。魅力的な利回り商品を設計するには、担保ルール、LTV制限、そして様々なリスクパラメータを定義する必要があります。現在、これは依然として人間のボトルネックとなっていますが、インテリジェントエージェントはこのプロセスを拡張することができます。近い将来、インテリジェントエージェントのキュレーターがアルゴリズムモデルや人間のマネージャーと直接競合するようになるかもしれません。

では、DeFi の「Move 37」はいつ到来するのでしょうか?

多くのファンドマネージャーはAIについて極端な見解を持っています。LLMがすべてのトレーディングデスクを自動化すると考える人もいれば、LLMが現実の市場で即座に崩壊すると考える人もいます。どちらも真の構造変化を見落としています。AIエージェントは感情のない実行能力、体系的な戦略、一貫したポリシー制約、そして推論能力を備えていますが、人間はノイズに弱く、純粋なアルゴリズムは脆弱すぎるのです。将来、LLMは「設計者」としてリスクフレームワーク、戦略制約、そしてポートフォリオ構造を設計する一方で、真に高頻度で繊細な計算は依然として決定論的なコードによって実行されるでしょう。

深い推論のコストが「数セント」にまで下がると、最も強力な金庫はもはや最も賢い人々によって管理されるのではなく、最も強力なコンピューティング機能によって駆動されるようになります。

ショートビデオは新たな「交通ポータル」となるでしょう。

ケイティ・チオウ

ショート動画は、世界中のユーザーがコンテンツを発見し購入するためのデフォルトのインターフェースになりつつあります。TikTok ShopのGMVは2025年上半期に200億ドルを超え、前年比でほぼ倍増しました。これにより、世界中のユーザーは「見て買う」という行動に徐々に慣れ、エンターテインメントが店舗のフロントへと変化しています。

InstagramはReelsを、防御的な製品から収益の柱となるプラットフォームへと変貌させています。Metaによると、このフォーマットは露出を高め、2025年までに広告収入に占める割合がますます大きくなると予測されています。Whatnotは既に、リアルタイムでパーソナライズされた販売手法によって、従来のeコマースとは比べものにならないスピードでコンバージョンを達成できることを実証しています。

論理はシンプルです。リアルタイムで視聴することで、ユーザーはより早く意思決定を行うことができます。スワイプ一つ一つが購入のチャンスとなります。そのため、プラットフォームは「レコメンデーションフィード」と「決済プロセス」の境界線を急速に曖昧にし、フィード自体が新たなセールスポイントとなり、コンテンツクリエイター一人ひとりが配信チャネルへと変貌を遂げています。

AIはこのトレンドを加速させるでしょう。動画制作コストの削減、コンテンツ量の増加、そしてクリエイターやブランドがリアルタイムでアイデアをテストすることを可能にします。コンテンツとタッチポイントが増えれば増えるほど、プラットフォームは毎秒ごとにコンバージョン率を最適化しようと躍起になるでしょう。

暗号化はこのトレンドに完全に合致しています。コンテンツの高速化には、より高速で、より安価で、プログラム可能な決済チャネルが必要です。ショッピングがスムーズになり、コンテンツ自体に直接組み込まれるようになるにつれて、少額の支払いを決済し、収益をプログラム的に配分・分配し、複雑な影響連鎖におけるすべての関係者の貢献を追跡できるシステムが必要になります。暗号通貨はこのようなプロセスのために生まれたものであり、ストリーミングネイティブコマースのハイパースケール時代が暗号通貨なしでどのように進化したかは想像しがたいでしょう。

ブロックチェーンはAIの新たなスケーリング法則を推進する

ダニー・サーソック

ここ数年、AIをめぐる議論は巨大企業やユニコーン企業にほぼ独占され、分散型イノベーターはほとんど注目されていませんでした。しかし、注目を浴びていない一方で、暗号資産ネイティブの複数のチームが「分散型トレーニングと推論」において目覚ましい進歩を遂げ、ホワイトボードでのデモンストレーションから現実世界のテスト環境や本番環境へと移行しています。

今日、Ritual、Pluralis、Exo、Odyn、Ambient、Bagelといったチームが「メインステージに上がり」、黄金時代を告げる態勢を整えています。この新世代の競争者たちは、人工知能開発の根本的な軌道に爆発的な影響を与えることが期待されています。

分散トレーニング環境は既存のスケーラビリティの制限を打ち破り、非同期通信と並列ソリューションが実規模のトレーニング タスクで実現可能であることが証明されています。

新しいコンセンサスメカニズムとプライバシーテクノロジーにより、「検証可能」かつ「機密」な推論が現実のものとなります。

次世代ブロックチェーン アーキテクチャは、「真にインテリジェントな契約システム」とより一般的なコンピューティング モデルを組み合わせ、AI エージェントが暗号資産を統一された交換媒体として使用して、完全な自律コンピューティングのクローズド ループを形成できるようにします。

基礎工事が完了しました。

次の課題は、これらの基盤となるインフラストラクチャを大量生産に移行し、ブロックチェーンが単なるコンセプトのスローガンや資金調達の話ではなく、AI における根本的な革新を推進できることを証明することです。

RWA: 現実世界の資産は、現実世界に真に根付くことになります。

ドミトリー・ベレンゾン

実世界資産（RWA）は長年議論されてきましたが、ついに広範な普及が見込まれています。ステーブルコインの大規模な普及、スムーズで包括的なオンボーディング・オフボーディングプロセス、そしてより明確な規制枠組みが、この自然な流れに貢献しています。RWA.xyzのデータによると、1年前のわずか37億ドルから、180億ドル以上の様々な資産がオンチェーン上で発行されています。この傾向は2026年にさらに加速すると予想されています。

「トークン化」と「Vaults」は2つの異なるRWA設計パターンであることに注意することが重要です。前者は現実世界の資産をデジタル化し、後者はオンチェーン資本をオフラインの収益創出シナリオに向けます。

将来的には、ブロックチェーン上の資産がより幅広い分野を網羅するようになることを期待しています。金やレアアースから、事業運営のための短期融資、上場・非上場株式、さらには世界中の法定通貨まで、あらゆる資産が対象となります。さらに「大胆」な展開も可能です。卵、GPU、エネルギーデリバティブ、給与前払い、ブラジル国債、日本円…あらゆるものがブロックチェーン上に存在する可能性があります。

本質的に、RWAは「より多くのものをオンチェーン化する」ことではなく、グローバルな資本配分方法を向上させることです。従来の市場における高い参入障壁、低い透明性、そして分散化はすべてパブリックチェーン上で再定義され、DeFiのプリミティブと組み合わせることでコンポーザビリティを実現できます。

もちろん、多くの資産は依然として、移転制限、透明性の欠如、流動性の欠如、非効率的なリスク管理と分配といった課題に直面するでしょう。したがって、これらの問題を解決するためのインフラも同様に重要になります。

エージェントが推進する製品のルネッサンスが近づいています。

アッシュ・イーガン

次世代のインターネットの中核となるのは、私たちが閲覧するアプリではなく、コミュニケーションに使用する「インテリジェント エージェント」です。

ボットとエージェントがオンライン活動全体に占める割合が急速に増加していることは周知の事実です。概算では、オンチェーンとオフチェーンの両方の活動を含め、現在では約50%を占めています。暗号通貨分野では、ボットは取引、管理、支援、契約のスキャンといった業務にますます関与するようになり、トークン取引や資金管理からスマートコントラクトの監査やゲーム開発まで、幅広い業務を私たちに代わって実行しています。

これは「プログラム可能なエージェントベースのインターネット」の始まりを意味します。そして2026年は、暗号製品の設計が真に「エージェント中心」になる最初の年となるでしょう（ディストピア的ではない、肯定的な意味で）。

未来はまだ徐々に形作られつつありますが、少なくとも私にとっては、ページ間のクリックに費やす時間を減らし、チャットのようなインターフェースでオンチェーンエージェントを管理する時間を増やしたいと思っています。Telegramのような「アプリケーション固有／タスク固有のエージェント」を備えたものです。これらのエージェントは、取引結果、監視すべきリスクと機会、キュレーションされた情報など、ネットワークから最も関連性の高い情報を自動的に収集し、複雑な戦略を策定・実行できるようになります。これらのエージェントにタスクを割り当てると、エージェントは機会を追跡し、無関係な情報をフィルタリングし、最適なタイミングで実行します。

このビジョンに必要なインフラは、オンチェーン上で既に整備されています。デフォルトのオープンデータグラフ、プログラマブルなマイクロペイメント、オンチェーンソーシャルグラフ、そしてクロスチェーン流動性トラックを組み合わせることで、動的なプロキシエコシステムを支えるために必要なものがすべて揃います。暗号資産の世界は「プラグアンドプレイ」という性質を持つため、プロキシが直面する煩雑なプロセスや障害は大幅に軽減されます。Web2インフラと比較すると、このプロキシ革命に対するブロックチェーンの備えの深さは、強調しすぎることはありません。

これがおそらく最も重要な点でしょう。自動化だけでなく、Web2におけるデータサイロ、摩擦、そして無駄な待ち時間からユーザーを真に解放することです。検索環境において、この大きな変化はすでに起きています。Googleは現在、検索の約20%に対してAIによる概要を提供しており、データによると、ユーザーがこの概要を見た後、従来の検索結果リンクをクリックする可能性は大幅に低下しています。膨大な情報ページを手動でスクロールする作業はもはや不要になりつつあります。プログラム可能なエージェント駆動型ネットワークは、この体験を私たちが日常的に使用するあらゆるアプリケーションにさらに拡張していくでしょう。これは素晴らしいことだと思います。

この新しい時代において、私たちは無意味なスパム行為を減らし、感情的なパニック取引を減らし、タイムゾーンの違いを完全に排除します（「アジア市場が目覚めるのを待つ」とはもう言わなくなります）。開発者と一般ユーザーの両方にとって、オンチェーンの世界とのインタラクションはよりシンプルで表現力豊かになります。

ますます多くの資産、システム、そしてユーザーがチェーンに加わるにつれて、このサイクルは継続的に強化され、加速していきます。チェーン上の機会が増えれば増えるほど、より多くのスマートエージェントが展開され、より多くの価値が創出されます。このサイクルは繰り返されます。しかし、私たちが今何を構築し、どのように構築するかによって、この「エージェント駆動型ネットワーク」が最終的にノイズと自動化の薄い層に終わるのか、それともユーザーのエンパワーメント、活気に満ちたエネルギー、そしてイノベーションの真のルネサンスを引き起こすのかが決まります。