Coinbase の幹部は、42 億ドルを現金化し、状況を改善するためにテキサスに移転したと非難されている。

原著者: Decrypt 、 BloombergLaw

原文翻訳: Yuliya、PANews

Coinbaseの株主が最近提起した訴訟により、同社の経営陣は再び注目を集めています。この訴訟では、Coinbaseの幹部が長年にわたり重要なネガティブ情報を隠蔽し、株価を操作して数十億ドルもの現金化を図ったと非難されています。一方、Coinbaseはデラウェア州の法環境の予測困難さを理由に、登記上の事務所をデラウェア州からテキサス州に移転する計画を立てています。

この記事では、大規模なインサイダー取引の疑惑、過去のコンプライアンスおよびセキュリティリスク、そして規制の変更に対する Coinbase の最新の動きを含む訴訟の詳細な概要を説明します。

コインベース幹部が42億ドルのインサイダー取引の疑いで株主から訴訟を起こされる。

デラウェア州で提起された最新の訴訟では、CEOのブライアン・アームストロング氏や取締役のマーク・アンドリーセン氏を含むコインベースの経営陣が、同社の株価が過大評価されていた時期に42億ドル相当の株式を売却したと主張されている。原告は、この売却益は「利益を生むインサイダー取引」に該当すると主張している。

訴訟の中心的な主張は、コインベースの幹部と投資家が、次のような社内のいくつかの重大な問題を何年もの間、外部から意図的に隠蔽していたというものである。

• コンプライアンス違反: 顧客確認 (KYC) およびマネーロンダリング防止 (AML) 規制を効果的に実施できない。
• セキュリティの脆弱性: データ侵害攻撃に対する会社のシステムの脆弱性。
• 規制調査: 前述の問題に関して規制当局が実施した調査の真実性。

原告は、この情報が意図的に隠蔽され、同社の株価が人為的に高騰し、これらの問題が明るみに出た後、Coinbaseの株価が急落したと主張している。原告は、Coinbaseの幹部は問題を認識していたものの、真実を隠蔽し、そこから利益を得ることを選んだと主張している。

昨年、デラウェア州でも同様の訴訟が発生しました。2023年に投資家がCoinbaseに対して提起した訴訟が、裁判官によって審理されました。主な主張は、Coinbaseの幹部が株式売却の際に重要な情報を隠蔽したというものであり、これは「合理的に信憑性がある」とされていました。この訴訟は現在、デラウェア州の裁判所においてゆっくりと審理が進められています。

コインベースの株主は、この訴訟を通じて数十億ドルの損害賠償を求めているほか、同社の取締役会への参加と、取締役会の方針やガイドラインに対する発言権の拡大も要求している。

コインベースはこの訴訟に対してまだ反応を示していない。

この訴訟は2年前に起こされ、Coinbaseは以前にも訴訟の終結を試みていた。

訴訟は2023年に始まった。

2023年に開始されたこの株主代表訴訟は、Coinbaseを代表してアンドリーセン氏、アームストロング氏、およびその他の幹部を相手取って提起されたものです。訴訟では、これらの幹部が、社内関係者への流動性供給を優先し、会社に必要な資本を注入するよりも、新規株式公開（IPO）ではなく直接上場を選択したと主張しています。その結果、社内評価で株価が過大評価されていると示されたにもかかわらず、株式を売却することで約10億ドルの損失を回避したのです。

これらの申し立ては本質的にはインサイダー取引の容疑ですが、法的には連邦裁判所でのみ訴追可能な証券法違反ではなく、受託者義務違反とされています。訴訟では、アンドリーセン氏、アームストロング氏、そしてその仲間たちが、社内評価で株価が過大評価されていると示されていたにもかかわらず、株式を売却して利益を得たことでコインベースを裏切ったと主張しています。コインベースの取締役は当時、IPO時点で「非常に強固な資本基盤」にあったため、直接上場を選択したと説明しました。さらに、直接上場の仕組みでは既存株主が株式を公開市場で売却する必要があるため、インサイダーにロックアップ期間を課すことは逆効果になると主張しました。

そして昨年、コインベースの取締役会は、証拠不十分を理由に訴訟の終結を図るため、独立取締役で構成されたとされる特別訴訟委員会を設置した。しかし、コインベースの投資家であるアダム・グラブスキー氏は株主を代表して、この申し立てに反対する72ページに及ぶ弁論要旨を提出し、調査プロセスには多岐にわたる利益相反が横行していると指摘した。

ブリーフィングは、委員会メンバーでありエンジェル投資家でもあるゴクル・ラジャラム氏と、調査を主導したシリコンバレーの法律事務所ウィルソン・ソンシニ・グッドリッチ・アンド・ロザティ法律事務所に焦点を当てた。ラジャラム氏は過去数年間、a16zへの少なくとも50件の投資に関与しており、ウィルソン・ソンシニ氏はアンドリーセン氏と密接な関係にあったと説明された。10ヶ月に及ぶ調査期間だけでも、同法律事務所はa16zの10回の資金調達ラウンドを代理し、7億ドルを調達した。グラブスキー氏は、シリコンバレーの取引環境が非常に緊密であるため、アンドリーセン氏と既得権益を持つ人物が公平な調査を行うことを期待するのは非現実的だと主張した。

コンプライアンス違反とデータ侵害を隠蔽したとして以前にも非難されており、新たな論争に巻き込まれた。

コインベースがリスクを「故意に」隠蔽したとして論争に巻き込まれたのは今回が初めてではない。

2023年初頭、コインベースは詐欺対策およびマネーロンダリング対策における「重大な不備」を指摘された後、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）との和解のため1億ドルを支払うことを選択しました。この合意に基づき、5,000万ドルは罰金として、残りの5,000万ドルは取引監視やKYCルールの施行といったコンプライアンスプログラムの強化に投資されました。

当時のNYDFSの開示によると、Coinbaseのコンプライアンスプログラムには欠陥があり、詐欺、マネーロンダリング、麻薬密売や児童性的虐待関連コンテンツに関連する活動に対して脆弱でした。規制当局は、2021年末までにCoinbaseには10万件を超える不審な取引アラートが未確認のまま残っており、フラグが付けられた取引の一部が数ヶ月間処理されない結果になったことを発見しました。Coinbaseはまた、KYCおよび顧客デューデリジェンスの要件への形式的な遵守が単なる形式的なものとみなされ、義務を適切に果たしていないと批判されました。訴訟文書には、経営陣がこれらの問題を認識し、調査を受けているにもかかわらず、プラットフォームのセキュリティとコンプライアンスに関して誤解を招くような声明を出し続けていたと記載されています。

今年5月、Coinbaseは大規模なデータ侵害を公表しました。この侵害では、約6万9000人の顧客の機密情報が盗まれ、最大4億ドルの損失につながる可能性がありました。プラットフォーム関係者は、ハッカーがサードパーティのカスタマーサービスプロバイダーを攻撃し、取引所の顧客の氏名、住所、銀行口座情報の一部、身分証明書などの機密個人情報を入手したことを1月には既に把握していましたが、公表したのは数ヶ月後のことでした。パスワード、秘密鍵、資金は漏洩していませんでしたが、攻撃者はこのデータを利用して、顧客を標的としたソーシャルエンジニアリング詐欺を仕掛けました。（関連記事： Coinbase史上最悪のデータ侵害が発覚：アウトソーシングされたカスタマーサービススタッフが数万件の顧客データを密かに撮影し、1枚200ドルで販売していた）

この事件を振り返ると、ハッカーたちはCoinbaseに対し、2,000万ドル相当のビットコインを要求し、さもなければ盗んだ顧客データを公開すると脅迫する身代金要求書を送りつけようとした。Coinbaseは強硬な姿勢を取り、身代金の支払いを拒否、映画「ランサムウェア」を彷彿とさせる反撃を開始した。CEOのブライアン・アームストロング氏は「身代金は支払いません」と明言し、さらに、攻撃者の逮捕と有罪判決につながる情報提供者には2,000万ドルの報奨金を出すと発表しました。

コインベースがこれらの是正措置を講じたにもかかわらず、コインベースの株主は、同社の重大な虚偽表示と省略は、コインベースの株価を人為的につり上げることを目的とした、意図的または少なくとも無謀なものであったと考えています。

規制上の不確実性により、Coinbase はテキサスに移転しました。

規制環境の不確実性の高まりを受け、コインベースは先月、登録をデラウェア州から暗号通貨に優しいテキサス州に移す計画を発表した。

コインベースのポール・グレウォル首席判事（新たな訴訟のもう一人の被告）は、判決の説明の中で、デラウェア州の裁判制度の不確実性が同社の撤退の大きな理由であると指摘した。同氏は、デラウェア州の法的枠組みは以前は企業にとって一貫性を提供していたが、最近の判決は予測不可能になっていると述べた。

ブライアン・アームストロング氏もソーシャルメディアで次のように述べました。「コインベースは常に経済的自由の拡大に尽力しており、それが登録州の選択にも影響を与えています。テキサス州には、経済を発展させ、すべての人々の繁栄を創造する建設者を称賛する強い文化があります。彼らは暗号通貨も積極的に受け入れています。」

米国企業は長年にわたり、デラウェア州の衡平法裁判所が企業紛争の解決に定評があることから、同州での登記を選択してきました。しかし近年、テスラやチャールズ・シュワブといった大手米国企業が、より低い税率とよりビジネスに有利な規制を求めてテキサス州に移転しています。テスラのCEO、イーロン・マスク氏は、「デラウェア州で会社を登記してはいけない」と有名なアドバイスを残しました。