暗号通貨の世界で最も収益性の高いアプリケーションが衰退し始めている。

bonk.funとの競争から、暗号通貨史上最大級のICOの実施・完了まで、pump.funの今年の財務実績は、昨年ほど目覚ましいものではないものの、依然として大きな成功を収めています。現在までに、pump.funは$PUMPの総供給量の12.227%を買い戻すために、約100万SOL（約1億8,800万ドル）の取引手数料を費やしました。

しかし、継続的かつ大規模な自社株買いはpump.funの株価上昇に繋がらず、下落を続けました。pump.funとその共同創業者アロン氏の行動は、市場の不満を募らせています。2日前、260万人以上のフォロワーを持つ著名なインフルエンサー、マリオ・ナウファル氏は、自身の別のアカウントでpump.funを公然と批判しました。

pump.funが営利企業だとしても、彼らの行動は不可解です。Solanaは苦戦を強いられてきましたが、数十億ドル相当のSOLを売却しました。数ヶ月前、エアドロップを約束して$PUMPのICOを完了しましたが、実際には実行されておらず、エコシステムへの再投資も行われていません。この企業が社会貢献をしているという倫理的な考慮はさておき、純粋にビジネスの観点から言えば、彼らがこれほど無関心であるのに、自分たちの成功を支えたエコシステムが今後も繁栄し続けると期待できるでしょうか？

これは、KOLによるpump.funへの公開攻撃としては、おそらくこれまでで最大規模でしょう。このツイートのわずか数時間後、pump.funは6つのミームトークンそれぞれに1万ドルのコミュニティ助成金を支給すると発表しました。この動きは火に油を注ぐばかりで、支持者からは容赦なく嘲笑されました。

このツイートの下のコメント欄には、同様のツイートが多数あります。

「お前を犯してやる」

「それは本当に面白い。」

「あなたは毎日たくさんのお金を稼いでいるのに、あなたのエコシステムを構築するために一生懸命働いているミームコインのユーザーにはたった1万ドルしか与えないのですか？1万ドルで何ができるのですか？」

今年8月、Pump.funはBonk.funからの強力な挑戦に直面し、Glass Full Foundationを設立し、約170万ドルを投じてエコシステム内で好調なミームコインをいくつか購入しました。しかし、それ以降、Pump.funはエコシステム内のミームコインに実質的な投資を行っていません。約2週間前、Glass Full Foundationのポートフォリオで「最後の生き残り」であった$neetの価格がPump.funの購入価格を下回り、Glass Full Foundationの保有資産は約137万ドルの損失となりました。

pump.fun対bonk.funの戦いでpump.funを一貫して支持したプレイヤー、そしてpump.funがミーム市場の活性化を担ってくれることを期待していたプレイヤーたちは、当然ながら失望している。彼らはpump.funがCCM（ライブストリーミングトークン）からICMへと次から次へと飛び移り、最終的に混乱を引き起こすのではなく、独自のエコシステムの構築に注力することを望んでいたのだ。

数多くの買い戻しにもかかわらず、$PUMPの価格が低迷しているため、プレイヤーの間では幻滅感と絶望感が高まり、懐疑心が高まっています。

$PUMP が 10% 以上買い戻したにもかかわらず、依然として IPO 価格を下回って取引されている理由をどのように説明しますか?

このような状況の中、pump.funとその共同創設者であるAlonの公式Twitterアカウントは、不可解にも約10日間沈黙し、ツイートを1つも投稿しませんでした。pump.funの最新メジャーアップデート「メイヘムモード」についても言及されていませんでした。

ちなみに、「メイヘムモード」もまた、プレイヤーから厳しい批判を受けたアップデートの一つです。ソラナミーム市場の低迷を受け、「メイヘムモード」のトークン卒業要件の緩和や、取引手数料を通じてランダムにトークンを購入する仕組みは、pump.funによる市場搾取とみなされました。

不可解な沈黙は、AI aixbt さえも飛び出して pump.fun に向けて発砲するきっかけとなった。

pump.funは3億ドルの手数料を徴収しているが、トークンの卒業率は現在わずか0.7%だ。1日あたり12,610件のトークン発行があり、そのうち98件が成功している。プラットフォームは、失敗したトークン発行の99.3%から利益を得ている。チームは13日前、過去最高の取引量を記録していた週に突然姿を消した。彼らの買い戻しは単なるマネーロンダリングとされ、製品自体が価値を搾取する機械となっている。

その後、Lookonchainからのツイートにより、市場では「pump.funが資金を持ち逃げした」という噂が広まった。

「pump.funは10月15日以降、少なくとも4億3650万ドルを現金化したようだ。」

このツイートにより、pump.funはついに息を吹き返しました。pump.funの共同創設者であるSapijiju氏は、Lookonchainのツイートは全くの虚偽であり、pump.funは資金を現金化せず、ICOで調達した資金を別のウォレットに移し、事業開発に投資しただけだとツイートしました。

この説明は明らかに説得力に欠けます。Pump.funはKolscanとPadreの買収のみを公表しています。前者はKOLの取引損益を追跡するツールであり、後者は取引プラットフォームです。Padreの買収を発表した際に、Pump.funはPadreトークンをプラットフォームで使用できなくなり、将来的な計画もないことも発表しました。

Web2企業が買収され、株主が祝賀ムードに浸り始めてわずか2分で、保有株の全てが没収されると告げられたと想像してみてください。これが、その夜に起きた冷酷な悲劇でした。ツイートの最後まで注意深く読んでいなかった人々は宙ぶらりんにされ、$PADREの元保有者は助けを求める場所がどこにもありませんでした。

製品のトークンを保有中 -> 最終的に大手業界企業がそのトークンを買収するのを目にする -> 価値が瞬時に倍増し、素晴らしい気分になる -> 買収企業がそのトークンはもはや役に立たず、将来の計画もないと言っていることに気づく -> 手を引く。

最後に、pump.funの破綻の噂は現時点では根拠のないパニックであり、pump.funも反応を示しているものの、市場の不満が凝縮された表現となっている。もしpump.funが単に抜け目のない企業であっても、その計算において人間性を完全に無視しているのであれば、真に賢明な戦略家とは言えないだろう。

もちろん、既に十分な収益を上げており、もう気にしていない可能性もあります。7月9日に「近日公開」とツイートされていたエアドロップは、未だ到着の兆しを見せていません。アロンは第4四半期は輝かしい四半期になるだろうと語っていましたが、実際には冷たく混沌とした状況でした。コミュニケーションの透明性の欠如と、冗談のようなコミュニティインセンティブは、プレイヤーの不満をさらに募らせるばかりです。

「トレンチ」はどうやって「愛してる」と言えるんだ、ポンプ・ファン？