ソラナの8年間：アナトリーの舞台裏

オリジナルビデオ:新しい経済

コンパイル: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )

この低迷期に、真のSolana擁護者があなたの自信を高めてくれます。Solanaの共同創設者であるアナトリー・ヤコベンコ氏は、11月にNEW ECONOMIESのインタビューに応じ、Solanaの起源と発展、浮き沈みと回復、そして規制とステーブルコインに関する議論について語りました。さらに、アナトリー氏はSolanaの未来に向けた壮大なビジョンを概説しました。Odaily Planet Dailyは、以下の内容をまとめました（詳細が多すぎるため、要点は一人称で紹介されます）。

Solanaの起源：副業からフルタイムの仕事へ

Solanaは、タイミング、場所、そして人材が完璧に重なり合って誕生しました。当時、友人と私はスタートアッププロジェクト、より正確には副業に取り組んでいました。ディープラーニングサーバーなどのAI関連製品を開発し、それらのGPUを使って暗号通貨をマイニングし、その費用を稼いでいました。しかし、ある疑問が頭に浮かびました。なぜ人々は私たちのAI関連製品にお金を払うのでしょうか？コーヒーを2杯とビールを1本飲みながら、パートナーと私はマイニング、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）、サトシ・ナカモト・コンセンサス、アルゴリズム、そしてこのプロセスにおいてなぜ電力がそれほど重要なのかについて話しました。

私はキャリアの大半をQualcommのエンジニアとして過ごしてきました。ご存知の方も多いと思いますが、Qualcommは無線プロトコル、無線技術、そして携帯電話に深く関わっています。あなたのスマートフォンにはQualcomm製品が使われている可能性があり、私が開発に携わった製品も使われているかもしれません。

その日は午前4時まで起きていたのですが、突然ひらめきが湧いてきました。時間の経過をデータ構造にエンコードする方法を。そこで思いついたのが、携帯電話ネットワークで元々使われていた時分割多重方式（TDMA）というプロトコルです。この概念は1960年代から70年代に登場し、非常にシンプルです。時間を複数のセグメントに分割し、異なる時間セグメントを使ってデータを送信することで、干渉を回避し、より多くの情報を通過させるのです。このアイデアを思いついたのは、ビットコインとプルーフ・オブ・ワーク（PoW）の仕組みも同様の問題に直面しているからです。

ブロック生成者が2人いて、両方のマイナーが同時にブロックを生成するとフォークが発生し、ネットワークは混乱に陥り、情報が正常に伝送できなくなります。そのため、どちらかのブロックを破棄する必要があります。そのため、2人のマイナーが交代でブロックを生成できれば、競合を回避し、プロトコルの帯域幅利用率を最大化できます。ざっと計算したところ、そのスループットは当時のイーサリアムやビットコインの1,000倍から10,000倍にも達しました。

ふと、会社を立ち上げようか、というアイデアが浮かびました。スマートコントラクト・プラットフォームは、開発者に全く新しいアプリケーション開発環境を提供し、他の場所で構築するアプリケーションとは異なるため、非常に興味をそそられました。つまり、通常のAWSサーバーでスマートコントラクトを構築するだけでは不十分なのです。ブロックチェーンが提供する検証可能性や暗号の保証など、資金を扱えるコードを書くための基盤が必要なのです。

当時、ウォール街のデータベースや類似のシステムが資金を管理し、すべて人間によって監視されており、多くの製品は単に人間の作業を最適化しているだけだと多くの人が信じていました。しかし、スマートコントラクトは全く異なります。ソフトウェア自体が資金管理を担い、資金の流れに関する唯一の信頼できる情報源となっています。したがって、スマートコントラクトはある程度、データモデル全体を混乱させました。

起業の初期段階では、自分が信じていることを大胆に追求してください。

起業を決意した当初、多くの人を説得する必要がありました。まず最初に説得しなければならなかったのは妻でした。彼女はエンジニアで、私のことをよく知っています。私は常に副業をしていて、空いた時間には必ず何かアイデアを実行に移してきました。私たちにはすでに子供がいます。当時、妻はこう言いました。「確かに、これはうまくいくかもしれないけど、労働者であり、父親であり、そしてパートタイムの起業家であることは不可能よ。どちらか一方を選ばなければならないの。全力を尽くすか、諦めるか。」

それが、私が起業を決意するきっかけとなりました。当時、彼女はコロンビアにいて、Facebookが事業を拡大しつつありました。彼女は、Facebookがまだ創業間もない頃に、コロンビアでFacebookの競合となるスタートアップ企業で働いていました。そこで彼女が学んだのは、市場には約6ヶ月間のブーム期があり、開発中の製品が市場シェアの80%を獲得するだろうと誰もが知っているということです。その製品には爆発的な特性があり、その好機を逃せば、決して追いつくことはできないのです。そこで2017年後半、私は、グローバルに拡張でき、あらゆるグローバル金融システムを真に処理できる、特定の特性を持つL1ブロックチェーンを構築する絶好の機会だと感じました。

私にとってSolanaを創設した最大の動機は、第一に全力を尽くす必要性、そして第二に、急成長している市場を逃したくないという思いでした。この記事を読んでいて、AIや他の分野への投資を迷っている方、あるいはあと6ヶ月、1年待つべきかどうか迷っている方は、まさに絶好の機会を逃していると言えるでしょう。今すぐ行動を起こしましょう。いや、もっと良いのは、今すぐ始めることです。

BTCやETHとは異なり、Solanaはトランザクションの効率性を重視します。

Solanaは高性能ブロックチェーンであり、その主要なユースケースは常にトランザクションです。ビットコインを価値の保存手段／デジタルゴールドと考えると、価値の保存手段を構築することはエンジニアリング上の課題ではありません。しかし実際には、決済とグローバルな可用性を確保するには、ある程度のエンジニアリングが必要です。サトシ・ナカモトのPoWアルゴリズムとビットコインのホワイトペーパーは、この点で優れています。しかし、ビットコインプラス版を開発することはできません。機能を追加したり、スループットを向上させたりすることで、この市場でビットコインと競争することはできません。イーサリアムは決済を実行可能なユースケースにすることを目指しており、最終的なチェックポイントと決済の後、イーサリアム台帳を信頼できる真実の源として使用できるという理念に基づいています。

決済プロセスで競争するつもりは全くありませんでした。その分野では、実行レイヤーの追加など、技術的な改善の余地はあるかもしれませんが、私はむしろ実行そのものに興味があります。つまり、取引、支払い、そしてユーザーが必要とするあらゆる日常業務を単一のシステムで処理できるグローバルブロックチェーンを構築することです。

Salanaの最もユニークな特徴は、そのビジョンにあると言えるでしょう。個別のブロックチェーンや階層構造を必要とせず、すべての機能を単一の巨大なステートマシンに統合し、すべての操作を協調的に超高速で完了させることができます。ちなみに、 Solanaが最初の1ヶ月で処理したトランザクション量は、Ethereumの誕生以来処理してきたトランザクション量の合計に匹敵します。

スタートアップの課題：資金調達と採用

起業の初期段階には多くの課題があります。どの創業者にとっても、最初の主要な承認プロセスを順調に進めることが最大の難関となり、ほとんどの企業はこの段階で失敗します。当時、何千もの会議に出席したことを覚えています。2017年の終わり頃、私はシリコンバレーで暗号通貨に投資する可能性のあるベンチャーキャピタル企業のリストを作成しました。幸運なことに、当時私はシリコンバレーにいました。おそらくそれが、シリコンバレーがスタートアップの中心地であり続けている理由でしょう。非常に短い期間で何千人もの人々と会い、スタートアップのアイデアを売り込むことができるのです。

創業者にとって、自社の製品ビジョンと哲学を効果的にマーケティングできることは非常に重要です。そうでなければ、B2B ビジネスであっても B2C ビジネスであっても、人材を募集したり、製品を販売したり、ユーザーを案内したりすることは決してできません。

Solanaの売却は私にとって全く新しい経験でしたが、同時に学びと継続的な改善のプロセスでもありました。だからこそ、シリコンバレーでは膨大なリストを構築し、何千回も努力を繰り返すことで、最終的に最も価値のある投資家に確実にリーチできると信じているのです。このプロセスに慣れれば慣れるほど、売却はよりスムーズに進みます。

創業者にとっての目標は、情報を可能な限り簡潔に伝えることです。10分という短い会話の中で、相手が仮想通貨についてどの程度の知識を持っているかを把握する必要があります。既に知っていることを繰り返すのは避けたいからです。また、可能な限り短時間で、自社製品が解決する具体的な問題とその影響を説明し、仮想通貨の原理に基づいて世界がどのように変化するかを示す必要があります。

当時の私の戦略は（この戦略がすべての創業者に有効かどうかは分かりませんが） 、まず企業にピッチし、次にパートナーにピッチするというものでした。たとえ企業が最終的に撤退したとしても、パートナーを説得​​してコミットしてもらうことができ、彼らが知っている、その分野に投資している他のベンチャーキャピタル企業を紹介してもらえる可能性が高まりました。最終的に、この戦略のおかげで何千ものミーティングに出席し、暗号資産分野に注力し、初期段階でリスクを取ることに積極的である企業を見つけることができました。なぜなら、投資するベンチャーキャピタリストは、企業の従業員であると同時に、個人投資家でもあるからです。

実は、既に資金調達ラウンドを終え、ほぼ完了していました。これは2018年第1四半期のことで、投資家に迅速に提供できる、暗号資産向けの標準的で安全かつ信頼性の高い投資テンプレートはありませんでした。弁護士に関連書類を作成してもらうのに6週間かかりました。しかし、その間にイーサリアムは約10%下落し始め、その結果多くのファンドが破綻しました。これが初期段階で私たちが直面した最初の課題でした。それでも、かなりの数のファンドが参加を希望しました。彼らは完全に暗号資産ファンドというわけではなく、100%を暗号資産に投資しているわけでもありませんでした。彼らのバランスシートには米ドルが多く含まれていましたが、彼らはこの投資をチャンスと捉えました。最終的にこの資金調達ラウンドは完了しましたが、当時の状況は非常に不安定でした。

当時、私は500 Startups（現500 Global）のオフィスで、もう一人の共同創業者であるRaj（投資家の一人が500 Startups出身だったため）と座っていました。彼は「一生懸命働かなきゃいけない、全力を尽くさなきゃいけない気がする」と言いました。私は、プロダクトに投資が約束されれば、雪だるま式に資金が膨らみ、最終的には実際に小切手を受け取る可能性が非常に高いと考えていましたが、銀行口座に実際にお金が貯まるまで資金調達を続けるようにアドバイスしました。

2つ目の課題は採用だったと思います。しかし、幸運なことに、Qualcomm時代の同僚の多くは新しいことに意欲的で、彼らは皆、低レベルのOSやプロトコルで10年以上の経験を持っていました。例えば、Solanaプロトコルの開発に関わったメンバーの1人は、LTE仕様の策定にも携わっていました。ネットワーク、OS、GPU、CPU、そして低レベルのチップへの深い理解を持つ彼らは、「どうせ転職するなら、Solanaの構築を休暇だと思ってやってもいい」という私の言葉の意味を理解してくれました。

私はそれぞれの分野に精通した専門家グループを雇い、全員がすぐに作業に取り掛かり、当時私が最も先進的だと考えていたネットワークの構築に着手しました。結果として、Solanaは最初から競合他社をはるかに上回っていました。

創設者の協力からSolanaのPMFまで

仕事のパートナーとなると、ラージとの関係は恋愛関係に似ていると言えるでしょう。つまり、完全なコミットメントが必要なのです。ラージとは共通の友人の紹介で知り合ったのですが、当時は特に印象に残っていませんでした。ごく普通の人という印象でした。友人はこう言いました。「君は優秀なエンジニアだけど、それ以外の経験がない。君を補ってくれる人が必要だ。ラージは以前会社を設立して大成功を収めたけれど、エンジニアリングの経験は全くない。君たち二人はまさに理想のパートナーだ」と。私たちはとても仲が良く、妻は私たちの関係を「仕事上の結婚」と呼んでいます。

私たちの意思決定プロセスは確かに疲れ果てていましたが、プレッシャーが高く、ペースの速い環境の中で、明らかに悪い選択肢をすべて排除するまで、いくつかの視点について何度も議論を重ねました。そして最終的に、私が「パレート最適」と呼ぶ選択肢群だけが残りました（パレート効率的とは、それ以上の改善の余地がないことを意味します）。A、B、Cの3つを選べたのですが、どの選択肢を選んでもトレードオフはほぼ同じに思えました。ほぼすべての方向性について議論を重ねた結果、この時点では、ほとんど運任せになっていました。

非常に疲れる仕事で、並外れたスタミナが必要です。また、お互いの判断に対する信頼と自信も必要です。CEOと初期の従業員、あるいは共同創業者の両方に、このような資質、つまり相互信頼に基づいた白熱した議論を繰り広げながらも、互いを尊重できる資質が求められます。これは非常に難しいことですが、私は議論が好きで、負けても気にしません。CEOの欠点や性格の多くは、最終的には企業文化に影響を与えます。そして、会社設立の初期段階では、どんなことでも議論の火種になりかねません。

製品の開発をできるだけ早く完了させるよう努めるべきですが、起こりうるすべての失敗を予測することはできません。成功を前提に、その成功を確固たるものにし、より効果的に製品をリリースするための補助機能の開発に投資するべきでしょうか？それとも、まずは製品の開発に注力し、その能力を証明してから、他の機能強化は後から追加するべきでしょうか？特に複雑な製品を開発する初期段階では、こうした決断を何度も下さなければなりません。

ピーター・ティールの『From Nothing to Something』のようなスタートアップ関連の書籍には、多くの優れたアドバイスが書かれています。中でも最も効果的なアドバイスは、アイデアを実証できる最小限の製品、つまりMinimum Viable Product（MVP）を作ることです。しかし、これを定義するのは非常に難しいです。そのため、ニッチな市場を見つける必要があります。私たちはこれにかなりの時間を費やしましたが、開発サイクルの2年目くらいには、ほぼ強制的にそうさせられたようなものでした。

当時、資金は残り約12ヶ月（合計24ヶ月）しか残っておらず、製品はまだ正常に動作していませんでした。既存の機能以外はすべてカットし、必要な変更を最小限に抑えてできるだけ早くリリースするしか選択肢がありませんでした。これにより、市場機会を捉え、市場に出回っている他の製品とは全く異なる製品をリリースすることができました。

Solanaの開発1年目は、ある程度、製品リスクを可能な限り負って一流の製品を作りたいと考えていました。これはまさに私たちのビジョンの一部であり、その年の終わりまでに一連の機能を開発し、約8つの技術的リスクを負いました。1つの技術だけに挑戦する場合、成功確率は50％です。しかし、8つの技術を試した場合、8つすべてが成功する確率はわずか256分の1です。つまり、失敗する確率が高く、さまざまな問題が次々と発生し、それらを修正する方法を見つけ、市場に出す前に調整を繰り返す必要があります。

しかし、こうした決断があったからこそ、早い段階でリスクを負うことができました。その結果、程度の差はあれ効果的な、差別化された様々な機能が生まれました。完璧ではありませんが、確かにキャパシティの拡大とレイテンシの削減は実現しており、Salanaでの開発体験は他のプラットフォームとは全く異なります。

当時、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワーク（PoW）メカニズムを採用していました。このメカニズムでは、ブロックの生成には約12秒かかりましたが、トランザクションが確定するまでには少なくとも2ブロック待つ必要がありました。そのため、ユーザーはトランザクションの確認に30秒も待たなければならず、ユーザーエクスペリエンスは劣悪でした。さらに、1秒あたり7～11トランザクションという処理能力は、規模を問わず、あらゆるアプリケーションにとってあまりにも低すぎました。

数千件のトランザクションの最終承認をわずか400ミリ秒で達成しました。これは、サーバー側のラウンドトリップタイムを含めてもわずか1～2秒でした。ユーザーも開発者も、Solanaのパフォーマンスに驚嘆しました。当時の製品固有の限界にもかかわらず、そのパフォーマンスは他とは大きく異なっていたからです。動作はするものの、1時間ほどでクラッシュしてしまうのです。

次に、安定した市場投入までのタイムラインが課題でした。これが最もストレスの多い部分でした。EVMのサポート、特定のプログラミング言語のサポート、ハイエンドブラウザの必要性、独自のウォレットスタックのリリースなど、様々な要素を削減する必要がありました。これらの要素を削ぎ落とし、最も基本的なバージョンをできるだけ早く市場に投入することが重要でした。しかし、高容量、低レイテンシ、そしてその他の機能をすべて排除した、製品市場適合性を実現する最小限の実行可能な製品（MPF）を定義することは非常に困難です。なぜなら、どれだけの犠牲を払うべきか、開発者が本当に何を求めているのかが全くわからないからです。幸運なことに、これまでのオペレーティングシステムや開発者プラットフォームの開発経験が、多くの点で最適な選択と最終的な結果を得る上で大いに役立ちました。

しかし、最も難しいのは製品の持続可能性だと思います。暗号通貨は、多くの欺瞞的なバイラル効果をもたらす可能性があります。トークン価格は急騰するかもしれませんが、実際にはユーザーは存在せず、ユーザーとの距離が離れてしまいます。当時、ユーザーベースはそれほど大きくありませんでしたが、SOLトークンの価格は上昇傾向にあり、この機会を捉えて、できるだけ多くの実世界でのユーザー事例を積み重ねる必要がありました。この機会を逃せば、回復は非常に困難になるでしょう。

最初のハッカソンでは幸運に恵まれました。多くの方からプロジェクトが提出されましたが、どれも出来の悪いものでした。2回目のハッカソンでようやく「ああ、方向性が見えてきた！」と実感できました。最初のハッカソンで提出されたプロジェクトは、3ヶ月にわたる継続的な改善を経て、金融、トレーディング、そしてDeFiに関する私たちのビジョンに真に合致した、非常に完成度が高く機能豊富な製品へと昇華しました。

2回目のハッカソンでは、エントリー作品を審査する中で、品質、ユーザビリティ、ビジネスモデル、そして実際の起業家能力（資金調達能力や存続能力など）において、各社に大きな違いがあることに気付きました。ハッカソン中にこれらの企業が資金調達を成功させていく様子を見て、私たちは製品と市場の適合性を確立し、コアビジネスの一部となり、収益化への道筋が見えてきたと実感しました。

これがSolanaのローンチ以来最大の変化だったと思います。あらゆる要素を考慮すると、製品ローンチから1年以内にこの段階に到達できたのは非常に幸運なことです。ほとんどの企業は、最適な製品市場適合性を見つけるために何年も費やしますが、真の企業を築くには約10年かかると思います。

ソラナは、意気揚々とした気分から突然の破滅に至るまで、危機の中で生き残るために奮闘します。

そして、業界史上最悪の不況の一つ、FTXインシデントが発生しました。ご存知の通り、FTXは私たちの最大の投資家でありパートナーでもあります。このインシデントは、約1,600人の開発者が参加した大規模なイベント、第3回Breakpointカンファレンス開催中に発生しました。チケットは完売し、帰りの飛行機の中でFTXがクラッシュしたのです。

まさにその通りでした。飛行機の中では、すべてが順調に進んでいるように見えましたが、FTXがクラッシュし、暗号資産価格が暴落し、市場は低迷しました。エコシステム全体を破壊しかねない大規模な崩壊でした。Solanaは2018年の弱気相場の始まり、イーサリアムが毎週10%下落していた時期に設立されました。そのため、私たちは非常に慎重に行動し、過剰な採用は行わず、製品の開発と改善のための十分な社内資金とリソースを確保していました。

当時は恐怖に震えました。FTXで資金調達を行ったSolanaエコシステムのプロジェクトの多くは、資金をFTXに残していました。資金調達チェーンが途絶えれば、すべてが終わってしまうからです。資金を補充する方法はなく、資金はすべて使い果たされてしまうでしょう。

幸いなことに、大規模な調査を実施したところ、85%の企業は順調に業績を伸ばしている一方で、15%は完全に倒産していることが明らかになりました。その中で有望な企業の一つが、アルマーニのバックパックでした。彼らはウォレットを開発しており、約1,000万ドルの資金調達ラウンドを完了したばかりでしたが、その資金はすべてFTXに縛られ、アクセス不能になっていました。残された資金は数百万ドルしかなく、チーム規模を倍増させ、製品を開発し、残りのシードラウンドを完了させる計画でした。当時、従業員はわずか6人ほどでした。これらの企業のほとんどは倒産していたでしょうが、彼らは生き残りました。

資金のかなりの部分を失ったにもかかわらず、Backpackは事業に注力し、製品に真摯に注力しました。Mad Labs NFTシリーズのローンチと取引所の設立によって、事態は好転したと私は考えています。アルマーニ氏のFTXに対する怒りと、より良い取引所を築きたいという思いが、この転換を後押ししたのだと思います。怒りに突き動かされた創業者のエネルギーのように、彼らはMad Labsのローンチ時にNFT市場と業界全体の注目を集め、その注目を2週間も維持しました。まさに転換点と言えるでしょう。多くの企業が事業に注力し、活性化を図っています。

まるで強気相場の復活劇のようです。私が学んだ最大の教訓の一つは、強気相場で会社を立ち上げるのは実は非常に難しいということです。特に暗号通貨の世界では、シグナルの歪みが激しいからです。コアユーザーが誰なのか、製品や成長にとって本当に重要な機能はどれなのか、全く分かりません。

しかし、市場が低迷している時期であっても、特に金融セクターにおいて、自社製品を頻繁に利用する10～20人の忠実なユーザーがいて、製品が彼らにもたらす価値を深く理解し、継続的に最適化して毎週改善していくことができれば、強気相場において驚異的な成長を遂げることができるでしょう。これは、第一に、これらのユーザーがあなたの最大のアンバサダーとなり、第二に、製品が特定の目的に合わせて高度に最適化されるからです。

製品はすでに市場に適合しており、金融業界は非常に循環的です。強気相場では、時間リスクによって膨大な取引量と収益が生み出される可能性があります。そのため、ビジネスモデルに関わらず、製品を高度に最適化し、拡張可能な状態にする必要があります。

FTXが破綻した後に私がインタビューした企業を見ると、本当に興味深いことが分かります。彼らは皆、「私たちは製品の最適化を続けていきます。資金はまだ十分あります。来年どうなるか見てみましょう」と言っていました。これらの企業はすべて成功し、素晴らしい仕事をしました。

最も深刻な問題は、SOL の価格がピーク時から 97% も急落し、ほとんどの人が SOL は死んだと信じるようになったことです。

今では、危機を愛する共同創業者に出会えたことを大変幸運に感じています。危機的状況では意思決定が制限され、迅速な行動が求められるため、危機的状況での事業運営に自然と適性を持つ人もいます。私たちは、会社を発展させ続け、成長を支援し、製品と市場の適合性を実現し、彼らの障害を可能な限り取り除きたいと考えている創業者とコミュニケーションをとることに主眼を置いていました。しかし、当時は資金が全く底をついており、資金面でのサポートは不可能でした。

FTXの件に関して、サムの状況には本当に驚きました。インタビューでもお分かりいただいたように、彼はMIT出身の定量分析家、いわゆる「オタク」でした。ところが、FTXは完全に倒産してしまいました。あの混乱によってどれほどの損害がもたらされたかを考えると、本当に信じられない気持ちです。

規制が強化されれば、暗号通貨業界は今後さらに混乱を経験することになるのでしょうか?

エンジニアリングプロジェクトに対するハッキング攻撃の頻度は大幅に減少したと考えています。これは主に、スマートコントラクトのイノベーションの減少と、ブロックチェーンの様々な用途が検討されたことが要因です。スマートコントラクトはコモディティ化が進んでおり、一度導入すれば、必要なのは一定数のCPMM（自動マーケットメーカー）プロバイダーのみで済みます。そのため、新たにCPMMを構築するという大きなエンジニアリングリスクを負う必要がなくなります。

同様に、Bonding Curve、レンディングプロトコルなどでも、攻撃対象領域は縮小しています。スマートコントラクト分野における重要なイノベーションには、必ずと言っていいほど大きなリスクが伴います。それに加え、今ではより優れたツール、形式検証、より優れたテスト、そして関連する攻撃ベクトルへの深い理解が生まれ、人々はそれらをより効果的に導入しています。リスクは大幅に減少しており、新たな金融システムの登場により、それらのリスクはさらに低くなっています。これは、オンチェーン技術への依存度が高まっているという単純な理由からです。

規制問題は多くの取引所や金融機関にとって大きな問題です。規制が厳しすぎると、時間とコストが過度にかかります。例えば、ライセンスの取得には2年かかるかもしれませんが、市場シェアを獲得するのに2年も待つのは現実的ではありません。多くのプロジェクトは、規制が緩い海外に事業を移転し、その市場の銀行インフラが脆弱な状況を利用することを選択します。これは多くの問題を引き起こします。直近の経済サイクルにおける多くの破綻は、まさにこの問題に起因していたと私は考えています。

米国では現在、ステーブルコインに関する法律が制定され、SECも改革を進めたため、米国でのビジネス立ち上げははるかに容易になりました。しかし、米国は確かに遅れをとっています。日本、フランス、英国はいずれも仮想通貨関連の法律を制定しており、仮想通貨の開発ははるかに容易になっています。おそらく日本は最も適した国でしょう。先進国の人々がこぞって仮想通貨に関わっているからです。だからこそ、FTX Japanのようなプロジェクトは成功しているのです。実際、彼らははるかに先を進んでいますが、米国と比較すると、日本の市場は確かに小さいです。

将来を見据えると、Solana のビジョンは金融サービスを飲み込むことです。

Solanaの開発を阻む技術的・技術的な理由はありません。Solanaの壮大なビジョンは、決済、取引、契約、IPO、そしてその他すべてのビジネスプロセスを、単一の実行エンジンと単一のチェーン上で処理することです。資金の流れを加速し、IPO市場への参加を可能にし、あらゆる取引をグローバルに完了させる。これは、最適化と完成に膨大な労力と時間を要する、まさにエンジニアリングの偉業です。しかし、エンジニアリングの観点から言えば、Solanaの存在を止める理由はありません。

私たちが本当に構築したいのは、まさにこれです。もしこのシステムが存在し、プロダクト・マーケット・フィット（PMF）を満たし、誰もがそれを使用しているなら、財務コストを物理的コストと同等の最小限のレベルまで削減できるのです。これは、ソフトウェアが世界（つまり金融の世界）を飲み込む最終段階とも言えるでしょう。

Solanaエコシステムは、より長い期間にわたって発展し、より速いペースで成長を続け、今もなお成長を続けている市場であるため、多くの利点があります。しかし、このビジョンを実現するための競争は非常に熾烈になると考えています。Googleのような大規模ブロックチェーンが登場し、重要なトランザクションの99%を処理できるかどうかは不透明です。その主な理由は2つあります。1つ目は、独自の規制システムやファイアウォールを持つ国が独自のブロックチェーンを持つ可能性があること、2つ目は、誰もがそのパイの一部を欲しがっていることです。

Googleでさえ独自のブロックチェーンを立ち上げました。今後、フィンテック企業や関連事業はどうなるのでしょうか？例えば、個人投資家の誘導を担うプラットフォームはどこになるのでしょうか？これらの統合はどのように進められるのでしょうか？まだ不透明ですが、Solanaがそのプラットフォームになるのではないかと考えており、今後の動向に注目したいと思います。

この方向へ進む中で、私が真に将来的に見たいのは、米国やシリコンバレーの企業が上場を目指す中で、私が「Linux IPO from Scratch（ゼロからのLinux IPO）」と呼ぶシンプルな手法を用いて、より迅速かつ低コストでIPOを完了することです。私のような創業者がこれを望むなら、不変のオンチェーン・スマートコントラクトを利用できます。これは、米国証券取引委員会（SEC）に提出するS1書類に記載し、このコントラクトを用いてパブリックな商用ブロックチェーンに直接上場することを明記することができます。これらのコントラクトにはオークション機能があり、私は自分の株式をチェーン上に直接上場することができます。これが株式構成表の真の情報源となり、会社設立のどの段階でも、投資銀行への手数料や間接コストを一切支払うことなく、一般の人々がこの情報にアクセスできるようになります。また、通常銀行に支払うようなインセンティブや手数料はすべて、AMMによる流動性提供を促すために活用できます。

これが実現すれば、企業が資金を調達する方法や、一般の人々が初期段階の企業と関わる方法が劇的に変化するため、これが私にとって理想的な運営方法となります。

アメリカンドリームの最も重要な要素の一つは自由市場だと信じています。私は1982年にソ連からアメリカに渡りました。当時はインターネットが台頭し、マイクロソフトやアマゾンのような企業が急成長を遂げていた時代です。彼らは未来を築き、今日ではこれらの企業は1兆ドル規模の巨大企業となっています。1990年代に人々がアマゾンの株を買うことができたという事実は、間違いなくアメリカにとって大きな贈り物、あるいは大きな価値提案だったと思います。そして今、アメリカの上場企業数はおそらく1970年代以来最低、IPO件数も最低水準です。ですから、創業者にIPOを最低コスト、最速、そして最小限の法定費用で完了するためのツールを提供できれば、業界全体の状況は劇的に変わると私は考えています。

これは、世界中の誰もが可能な限り低コストで、光速に近い速度で金融サービスにアクセスできる、SF的な素晴らしい未来像の一部だと思います。私が関わることができるプロジェクトの中でも、最もクールなものの一つだと思います。

ボーナス章：暗号通貨の未来 - ステーブルコインが主流に

ウォール街や一部のグローバル機関投資家は、仮想通貨を効果的に導入しつつあり、ステーブルコインはこの導入を牽引する大きな要因となっています。議会で可決されたGenius Act（天才法）は、ステーブルコイン発行の枠組みを構築し、従来の銀行の資金調達インターフェースをはるかに凌駕する製品市場適合性を実現し始めています。従来の銀行を基盤として全てのフィンテック製品を構築したとしても、ステーブルコインを利用するよりもはるかに効率性が低いため、これが大きな原動力となり、今後5～10年で10兆ドル相当のステーブルコインが発行されると予想されています。現在、ステーブルコインの発行総額は約2,500億ドル（注：実際には3,000億ドルを超えています）と、数倍の増加を示しており、この流動性はあらゆる金融関連産業に流入するでしょう。

フィンテックに情熱を抱く創業者、あるいはフィンテック企業を立ち上げたいと考えている方には、ステーブルコインを中心としたビジネス構築をお勧めします。既存のステーブルコインと連携して様々なステーブルコインを管理することも、特定の目的のために独自のステーブルコインを開発することも可能です。

翻訳者の考察

Solanaは、構想から実行に至るまで、過去8年間で浮き沈み、そして再生を経験してきました。Solanaの共同創業者たちは、私がこれまで出会った中で最も情熱的な創業者たちの一人です。彼らは高度な技術を有し、運用とリスク軽減を理解し、危機を乗り越え、成功を収め、将来のビジョンに自信と実行力に満ちています。まさに真の暗号資産ビルダーです。今、Solanaを擁護する人々の心は再び熱く燃え上がっています。