暗号通貨市場のセンチメントは依然として不安定で、米国政府閉鎖の終了という明るいニュースでさえビットコインの大幅な反発を引き起こすことはできなかった。

原作者：葉慧文

出典：ウォールストリートニュース

先月、時価総額が数千億ドルも吹き飛ぶ大打撃を受けたビットコインは、回復に苦戦しているが、脆弱な市場心理と根強い売り圧力によって、回復への試みは困難になっている。

ワシントンが政府閉鎖を終了させたという明るいニュースが伝統的なリスク資産を押し上げたにもかかわらず、仮想通貨市場は期待された力強い上昇は見られず、巨額の損失を受けた投資家の間での長引く不安を浮き彫りにした。

世界最大の暗号資産であるビットコインは月曜日に一時10万7000ドルを突破しましたが、すぐに10万5000ドルを下回りました。この低迷した価格推移は、米国政府の活動再開に伴う株式市場や信用市場の上昇とは対照的であり、暗号資産の内的モメンタムが依然として不十分であることを示唆しています。

ブルームバーグによると、10月10日のトランプ大統領の予想外の関税発表をきっかけに記録破りの清算が起こり、ビットコインの時価総額は約3,400億ドル減少した。市場では、最近の下落は、初期の大口保有者（いわゆる「OGクジラ」）が年初来高値付近で利益確定したことが一因とみられているが、10月初旬の大規模な清算の影も依然として残っている。

複数の主要指標に弱さが顕著に表れています。市場センチメントとレバレッジ水準を測るデータは、投資家の熱意が回復には程遠いことを示しています。一方、テクニカルチャート上の主要な抵抗線は価格に大きな下押し圧力をかけており、市場参加者の見通しは分かれています。

主要指標は勢い不足を示している

一連のデータは、ビットコイン上昇の原動力がまだ戻っていないことを示唆している。ビットコイン無期限先物契約の未決済建玉総額は現在約680億ドルで、先月のピークである940億ドルを大きく下回っており、デリバティブ市場における投機筋の関心が大幅に冷え込んでいることを反映している。一方、レバレッジポジションのコストを測るために使用される資金調達率は安定しており、トレーダーがロングポジションを積極的にレバレッジしていないことを示唆している。

さらに注目すべきは、市場における新規資金の重要な供給源であるスポットビットコインETFのパフォーマンスが低迷していることです。ブルームバーグがまとめたデータによると、月曜日の米国株式市場は大幅に上昇したにもかかわらず、米国上場のビットコインETFへの純流入額はわずか100万ドルにとどまりました。XBTO Tradingのシニアトレーダー、ジョージ・マンドレス氏は、ETFへの流入額に代表される新規資金の不足が、市場のリスクセンチメントに引き続き影響を与えていると指摘しました。

技術的な障害はたくさんあります。

技術的な観点から見ると、ビットコインの見通しは課題に直面しています。現在、ビットコインの価格は200日移動平均線（現在は約11万ドル）を下回っていますが、これはアナリストの間で持続的な上昇の重要な閾値と広く考えられています。

IGオーストラリアのアナリスト、トニー・シカモア氏は、「上昇トレンドが再開したという見方への信頼を大幅に高めるには、価格が200日移動平均線を継続的に上回る必要がある」と述べた。FxProのチーフ市場アナリスト、アレックス・クプツィケビッチ氏も、仮想通貨市場全体の時価総額が50日移動平均線である3兆6200億ドル付近でテクニカルレジスタンスに直面していると指摘した。クプツィケビッチ氏は、市場は1ヶ月以上前に始まった下落トレンドを継続し、新たな低水準の高値を形成している可能性があると考えている。

BTC Marketsのアナリスト、レイチェル・ルーカス氏は、10万3000ドルが重要な構造的サポートレベルだと付け加えた。このレベルを下抜ければ、8万6000ドル、あるいは100週移動平均線と一致する8万2000ドルまで下落する可能性があり、これらの水準を下回れば売り圧力が再燃する可能性がある。

市場の意見は分かれている: デッドキャットバウンスかトレンドの反転か?

市場参加者の間では、月曜日の短期的な上昇に対する解釈が明確に分かれている。弱気相場の一時的な小休止に過ぎないと見る向きもあれば、トレンド反転の兆候を窺う向きもある。

ジョージ・マンドレス氏は、今回の反発は「まるでデッドキャットバウンス（死んだ猫が跳ね返ったようなもの）」だと率直に述べた。同氏は、仮想通貨市場のセンチメントは株式市場とは異なり、ビットコインの初期購入者が大量のトークンを売却するというニュースに注目が集まっており、この供給圧力がリスク選好度を低下させていると考えている。アレックス・クプツィケビッチ氏も、市場は明らかに「狂気の楽観モード」に移行する準備が整っておらず、上昇の勢いが実現した後も利益確定の動きが続いていると指摘した。

しかし、一部のアナリストは比較的楽観的な見方をしている。トニー・シカモア氏は、過去24時間で最も顕著な特徴は、先月の相関関係の崩壊後、ビットコインがリスク資産の上昇に一時的に追随したことだと指摘した。彼はこれを「ポジティブな兆候」と捉え、テクニカルな観点からは、126,272ドルの高値から始まった調整は、直近の安値98,898ドルで既に完了した可能性があると示唆している。

レイチェル・ルーカス氏は、最近の上昇を「典型的なショートカバーによる反発に、機関投資家のFOMO（取り残されることへの恐怖）が加わったもの」と表現した。この見解は、現在の上昇はファンダメンタルズへの信頼感の堅調な回復というよりも、市場構造的な要因によって牽引されていることを示唆している。