勝率が 95% でも、私はまだお金を失います。私はすでに、市場の終値を予測する「財務管理」スキームの罠に陥っているのです。

オリジナル記事 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者｜ゴーレム（ @web3_golem ）

今年の暗号資産市場はジェットコースターのような展開を見せ、ミーム、DAT、AI、ステーブルコイン投資といった話題が次々と飛び交いましたが、いずれも脚光を浴びたのはほんの一瞬で、あっという間に消え去ってしまいました。対照的に、予測市場だけが一貫して中心的な位置を占めてきました。

予測市場の製品市場適合性の高さは、ますます認識されつつあります。11月、GoogleはPolymarketとKalshiの予測市場データをGoogle Financeに直接統合すると発表しました。トランプ大統領のソーシャルプラットフォーム「Truth Social」も、「Truth Predict」という新サービスを近日中に開始すると発表しました。このサービスでは、ユーザーは仮想通貨を賭け金として利用し、スポーツの試合、選挙、さらには経済変動といった特定のイベントの結果を予測することができます。

一方、20億ドル以上の資金調達を完了し、時価総額90億ドルを誇る大手予測マーケットであるPolymarketは、将来的にトークンのエアドロップを実施することを発表しています。このように、話題が徐々に盛り上がり、エアドロップが確定したことで、Polymarketはトークンドロップで利益を上げるための次なる主要プロジェクトとなることは間違いありません。普段予測マーケットに参加しない多くのユーザーも、損失を最小限に抑えたインタラクションを通じて、将来の「大きな利益」を得ることを期待しています。

しかし、市場予測もパレートの法則に従います。つまり、ほとんどのユーザーは損失を被ることになります。

こうした背景から、多くのKOL（キング・オブ・デイ・リミテッド）が個人投資家に「エンド・オブ・デイ戦略」を推奨し始めています。これらの戦略は、結果がほぼ確実（95%、あるいは99%以上の確率）なイベントに賭け、確実な利益の最後の数パーセントを獲得することを目指します。中には「エンド・オブ・デイ戦略」を新たな金融ツールと捉え、「 1日1%のリターンを達成できれば、年間複利は365%に達する可能性がある」と主張する人もいます。

理想は美しいものですが、現実は厳しいものです。いわゆる「終盤戦略」は、KOLが謳うほど安全ではありません。勝率は高いかもしれませんが、最終的には損失を被ることになります。

「終日戦略」は勝率が 95% でしたが、それでも最終的には損失が出ました。

しばらくの間、私はPolymarketsにおける「終値戦略」の魔法を確信していました。これは、Polymarketsのような予測市場に対する私の根本的な信念に由来しています。人々は既得権益に基づいて責任ある予測を行い、賭けの確率は合理的な分析によって実際に発生する確率と一致する傾向があります。このような状況下では、終値を席巻することで損失を被る確率は極めて低いのです。

同時に、私は「終値戦略」を手動で実行するだけでなく、完全に自分の手を解放するために、戦略の実行をAIエージェントに委任しました。AIエージェントは、95%以上の確率でイベントを検索し、賭けを行いました（関連記事： AIエージェントを使って終値戦略を実行すると、Polymarketのエアドロップを獲得できますか？ ）。当時は、エアドロップの資格を得るためのやり取りを自動化し、安定した資金管理方法も提供していたため、非常に賢いと思っていました。しかし、今にして思えば、これは非常に愚かな決断でした。

慎重を期して、戦略には 100 ドルのみを使用したかったのですが、 9 日間テストした後、 AI エージェントの実行を停止することにしました。

このAIエージェントは運用中に合計146回の賭けを行い、明日からは1日16回賭ける予定です。実際に予測市場でプレイしたことがある人なら誰でも、この頻度が一般の人よりもはるかに高いことはご存知でしょう。さらに、Polymarket Analyticsのデータによると、このAIエージェントの勝率は95.1%でしたが、獲得できたのはわずか3ドルで、16ドルの損失を被りました。最終的に、運用を停止した時点での損失は合計12ドルでした。

12ドルの損失、あるいは全体で-12%のリターンは大したことではないと思うかもしれません。「なぜそんなに損失を出せないのか」と不思議に思うかもしれません。それは、深刻な状況（-80%のリターン）になる前に、「終値戦略」の問題点に気づいたからです。

100回以上の賭けの中で、私のAIエージェントが損失を被ったのは「10月30日のニューヨーク市の最高気温」と「トランプ氏がニューヨーク市長に誰を支持するか」という2つのイベントだけでした。これは劇的な出来事です。トランプ氏がアンドリュー・クオモ氏を支持する前は、ポリマーケットにおける「アンドリュー・クオモ氏を支持しない」と「誰も彼を支持しない」という確率はどちらも95%を超えていました。そのため、AIは大胆にも両方の結果に同時に賭け、最終的にどちらも負けてしまいました。

AIを用いてクロージング戦略を実行する前、クロージング戦略には「ブラックスワン」リスクがあることを認識し、このリスクに対処するために、AIエージェントはスプリットベッティング設計も作成しました。つまり、ポジションの5%のみを毎回賭ける（元本100ドルに対して、毎回5ドルのみを賭ける）というものです。

しかし、AIが管理する取引の頻度を見落としていました。1日に10回程度の賭けをすれば、「ブラックスワン」イベントの発生確率は高まります。賭けの回数が増えるほど、ミスを犯す可能性も高くなります。人間であれば、取引日の終わりに「ブラックスワン」イベントに遭遇するのは月に一度もないかもしれませんが、AIは9日間で3回も遭遇しました。

損失が収益よりも早く蓄積されることに気づいたことが、このAIプロキシ戦略の使用をやめた主な理由です。AIが毎回ポジションの5%だけを賭けたとしても、通常は1%の利益を上げます。しかし、一度損失を出してしまうと、AIは最初の5%の損失を取り戻すために、終値に賭けて103回連続で勝つ必要があります。実際には、頻度の問題により、AIは103回の試行のうち少なくとも1回は「ブラックスワン」イベントに遭遇することを避けることは不可能です。そのため、私のAIプロキシは損失を回復できず、損失を蓄積し続けるだけになる可能性があります。

これは単純な数学の問題で、ChatGPTの助けを借りて、私は5分でゲーム終了戦略の高いオッズの背後に隠されたリスクを解明しました。それは、小さな勝利に大きく勝つことしかできず、大きな賭けをする愚かな戦略です。

UnifAIでは、379のウォレットがAIエージェントを用いて終値戦略を採用しており、その総資金規模は59,000ドルに達しています。しかし、この戦略のROIは今のところ-44.93%です。この記事を読んだユーザーは、エアドロップへの期待が累積損失を上回るかどうかを慎重に検討していただければ幸いです。

少額の投資で多額の投資を賭けようとすると、結局は一挙にお金を失うことになるでしょう。

手動操作や頻度の削減はどうでしょうか？そうすれば、AIと同じミスを防げるでしょうか？

この考えは甘い。どんなに賢く、注意深く、運をコントロールする能力があっても、結局は大きな賭けと小さな賭けを交互に繰り返す戦略に、一気に飲み込まれてしまうだろう。

11月9日、Polymarketの収益性上位0.7%のトレーダーが一夜にして3,500ドルの利益から15,000ドルの損失に転落し、資金を失いました（関連記事： Polymarket上位0.7%の勝者のアカウント：1分で19,000ドルを失う方法）。おそらく彼ほど終値取引戦略を理解している人はいないでしょう。彼はこの戦略を用いて、過去1ヶ月で総取引量20万ドルで3,500ドルの利益を上げていたからです。

このトレーダーは、1%以下の「保証されたリターン」を期待して、毎回数千ドル、あるいは数万ドルを賭けていました。その結果は？11月9日の夜、流れを一変させた試合で、彼は完全に敗北しました。もし彼が終盤戦略を使って挽回しようとし続けるなら、彼のパフォーマンスは私のAIエージェントと大差ないでしょう。

本質的に、Polymarketのような予測市場はギャンブルプラットフォームです。正しいアプローチは常に、低いリスクで高いリターンを目指し、ベータ戦略ではなくアルファ戦略に焦点を当てることです。真の市場に精通したプレイヤーは、終値戦略を推奨しません。Polymarketで25日間で293万ドルを稼いだLone Wolf Capital（ @AnselFang ）が述べたように、終値のわずかな利益を追い求める前に高い確実性を確保し、最終的に元本割れに陥ることは、常に損失につながるのです。

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