オリジナル記事 | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 |ディンダン ( @XiaMiPP )

米中会談は10月30日に成功裏に終了したが、暗号通貨市場のパフォーマンスは理想的とは言えなかった。

BTC 価格は一時 108,000 ドルを下回り、現在は 111,424 ドルで取引されており、24 時間で 1.68% 下落しています。ETH は現在 3,941 ドルで取引されており、24 時間で 1.9% 下落しています。SOL は現在 195.9 ドル、BNB は 1,117 ドルで取引されており、どちらも反発して損失を取り戻しています。

トレンドの観点から見ると、SOLとBNBは依然として比較的堅調なレンジ内で変動しています。一方、 GrayscaleのSolara Trust ETFは10月29日にニューヨーク証券取引所に正式に上場し、Bitwiseに次いで米国で2番目に上場したSolaraスポットETFとなりました。SoSoValueのデータによると、SolaraスポットETFの総純資産額は4億3,200万ドル、Solara純資産比率（時価総額がSolara総時価総額に占める割合）は0.40%、過去の累計純流入額は1億1,700万ドルです。

デリバティブ市場では、過去24時間で合計8億1,300万ドルの清算が行われ、そのうち6億1,300万ドルはロングポジション、2億ドルはショートポジションでした。最大の清算はBybit（BTCUSD）で発生し、1,100万ドル相当でした。最近の市場環境は、ボラティリティの高さとレンジ相場が特徴で、コミュニティでは「モンキーマーケット」と呼ばれる現象が見られ、多額の資金損失を引き起こしています。

資金流入に関しては、BTCスポットETFは4日連続の純流入に終止符を打ち、昨日は大幅な純流出となり、4億7,000万ドルに達した。一方、ETHスポットETFは最近比較的弱含みで、昨日も純流出があったものの、その規模は比較的限定的であった。

マクロレベルでは、両方の大きな出来事が今日解決しました。

まず、連邦準備制度理事会（FRB）は予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施しました。FRBは政策金利を3.75%～4.00%に引き下げ、会合での2回連続の利下げとなりました。同時に、12月1日をもってバランスシート縮小の終了を発表し、十分な準備金を維持し流動性危機を回避するため、政府機関債とMBSの元本全額を短期国債に再投資することとしました。

第二に、中米間の協議は順調に進展した。CCTVによると、釜山での会談で中国側は「中国の発展と振興は、トランプ大統領の『アメリカを再び偉大にする』という目標と矛盾するものではない。中米は必ず相互の成功と共通の繁栄を実現できる。中米はパートナーであり、友人であるべきだ。これは歴史の教訓であり、現実の必然である。我々はトランプ大統領と引き続き協力し、中米関係の確固たる基盤を築き、両国の発展に好ましい環境を整備していきたい」と強調した。

この時点で、市場の注目は12月にさらなる利下げが行われるかどうかに移った。連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は記者会見で、政府閉鎖は経済活動を一時的に抑制するだろうが、閉鎖前のデータは経済がより安定した軌道に向かっている可能性を示していると述べた。 12月の利下げは「確実ではない」。これは、パウエル議長の現在の姿勢と完全に一致する。特に政府閉鎖が1か月間続き、経済指標の発表に深刻な影響を与えていることを考えると、事前に何らかの約束をする可能性は低いだろう。

しかし、市場筋によると、政府閉鎖が始まって約1ヶ月が経ち、ようやく状況は変わり始めているようだ。ジョン・スーン上院多数党院内総務とその同盟議員、マイク・ジョンソン下院議長、そしてその他の共和党下院指導部は、政府閉鎖の影響を緩和するための暫定予算法案について妥協する用意のある中道派民主党議員が増えていると確信を深めているようだ。早ければ来週にも実現するかもしれない。

インフレーション・インサイツのアナリスト、オマール・シャリフ氏は、12月の会合で10月と11月の公式経済データがまだ発表されていない場合、連邦準備制度理事会（FRB）はデータ不足を理由に利下げを「一時停止」する可能性があり、 3回連続の利下げ計画が遅れる可能性があると予測しています。これは、9月のドットプロットに反映された内部対立、つまり政策のペースをめぐる当局者間の議論が激化していることと非常に一致しています。

野村證券は以前、連邦準備制度理事会（FRB）が12月にさらに25ベーシスポイントの利下げを行うと予想していました。現在、フェデラルファンド（FF）先物市場における年末までの利下げ予想は91%から約72%に低下しています。

オンチェーンバトル：クジラは「足で投票する」

連邦準備制度理事会が予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施し、パウエル議長が12月の利下げを示唆したことで不確実性が広がる中、ハイパーリキッドのクジラたちも「足で投票」している。

HyperInsight 監視データには次の内容が表示されます。

• 本日深夜から、「Abraxas Capital」の2つのアドレス（0x5b5と0xb83）がBTC、SOL、ETHのショートポジションを同時に増加させました。これらのポジションの想定元本総額は、昨日午後の6億9,000万ドルから7億3,800万ドルに増加しました。
• 「勝率100%」の新アドレス「0x218」は、昨日から継続的にETHのショートポジションを増やしており、現在、変動収益率は60%に達し、平均保有価格は4,128ドル、想定元本は約2,800万ドルとなっている。
• 「Calm Opening King」（0x926）は、BTCショートポジションの変動収益率が40％、平均保有価格が112,200ドル、総額が7,860万ドルとなり、全体的に損失から利益に転じました。
• かつてBTCの最大のショートポジション（4回）を保有していたクジラ（0x5D2）は、現在1億3,600万ドルのショートポジションを利益に転換し、平均保有価格は11万4,000ドルとなっている。市場が回復したため、今朝はまだ何の動きも見られない。

雄牛たちは同様に決意していた。

• 「勝率100%」のインサイダークジラ（0xc2a）は、昨日の市場下落局面の深夜にBTCのロングポジションを開き、トレンドに逆らって買い増しを行いました。平均エントリー価格は11万1000ドルでした。現在の想定元本額は1億1300万ドルです。さらに、本日午前4時にはETHのロングポジションを開き、平均エントリー価格は3889ドルで買い増しを続けました。現在の想定元本額は5274ドルです。このアドレスの保有資産の総額は2億7700万ドルに達します。
• HYPEの上場スキャンダルに関与した疑いのあるクジラ（0x082）は、本日午前0時時点の市場下落局面において、XPLとHyperliquidエコシステムのミームコインPURRの保有量を継続的に増加させました。このクジラの保有総額は5,948万ドルに達しました。

全体的に、オンチェーンのクジラのポジション構造は弱気のままであり、空売りファンドがわずかに優位に立っています。

市場の声

ビットコイン信奉者のマイケル・セイラー氏は、高いボラティリティにもかかわらず、CNBCとのインタビューで楽観的な予測を述べ、ビットコインの価格が今年末までに15万ドル、今後4～8年以内に100万ドルに達すると予想した。

Matrixportは、ビットコインのドミナンスが59.5%に回復し、緩やかな上昇傾向を示していると見ています。最近の「ミニアルトコインシーズン」は一時的に沈静化し、市場の選好はビットコインに戻っています。今回の市場活動におけるBTCのドミナンス上昇は、機関投資家の参加増加と、より明確なコンプライアンスを備えた流動性の高い資産への資金集中に関連している可能性があります。

10xリサーチは最新レポートで、ビットコインは現在重要な価格帯にあり、市場の今後の動向は機関投資家の資金流入、特にビットコインETFへの資金流入に大きく左右されると述べた。レポートは、過去5ヶ月間のビットコインの横ばい推移は市場の弱さによるものではなく、むしろ保有資産の大規模な再配分によるものだと指摘している。サイクル初期段階の「OG」投資家は売却を継続し、新規参入した機関投資家は売却圧力を着実に吸収した。この「移行フェーズ」により、価格は停滞するのではなく、一定の範囲内で変動している。

価格に関しては、10xリサーチは11万ドルを「生命線」とみている。ビットコインが11万ドルから11万2000ドルの範囲で安定すれば上昇トレンドが続く可能性がある。一方、11万ドルを下回った場合は、市場が急激な調整を経験する可能性があり、目標レンジが8万5000ドル前後まで下がる可能性があるため、リスク管理を優先する必要がある。