2025年10月22日、グローバルワンストップ暗号資産金融プラットフォームであるMatrixportは、「なぜ金は急騰しているのか？ オンチェーン世界の今後は？」と題したAMAイベントを開催しました。イベントには、Matrixdockの事業開発責任者であるジョシュ氏と、Plume Networkのエコシステム責任者であるジェームズ・フリエル氏が登壇しました。モデレーターは、Odailyの記者であるデリック氏が務めました。議論は、金の記録的な高騰の背景にあるマクロ経済要因と、XAUmに代表されるトークン化された金が、DeFiとCeFiにおけるRWA（リアルワールドアセット）の普及をどのように加速させているかに焦点を当てました。

金の急騰：短期的な投機ではなく構造的な価格再調整

ジョシュ（Matrixdock）は、金価格が2,600ドルから4,300ドル以上に急騰したのは短期的な投機ではなく、マクロ経済環境の構造的な価格再調整によるものだと指摘しています。持続的なインフレ、利下げ期待、トランプ大統領のホワイトハウス復帰といった要因が相まって、ドルの流動性は高まり、金価格の再評価を促しています。

彼は、金は今年40%以上上昇し、株式市場とビットコインの両方を上回ったと述べた。これは、金が単なる安全資産から成長の可能性を秘めた価値保存手段へと変貌を遂げていることを示している。最近のわずかな反落は、健全な調整局面であり、長期的なサポートは依然として堅調である。

トークン化された金：グローバル市場のための中立的な担保

米国債などの伝統的資産における政治リスクが高まる中、プルーム・ネットワークのジェームズ・フリエル氏は、DeFiおよびCeFiシステムにおける中立的な担保としての金の可能性を強調した。フリエル氏は、リスクアセット（RWA）のトークン化は、投資家が流動性を維持しながらリスクを分散し、ボラティリティをヘッジするのに役立つと指摘した。さらに、ジョシュ氏は、金がオンチェーン化されると、ステーブルコインを基盤とした流動性レイヤーに接続でき、これまで金庫に保管されていた資産に24時間365日アクセスできるようになると付け加えた。

「XAUmを通じて、金はステーブルコインとして貸し出されるだけでなく、流動性マイニングにも参加できるようになります。」2人のゲストは、トークン化された金が伝統的な価値準備金と分散型市場の間に真の架け橋を形成していることに同意しました。

XAUm: 透明性と信頼性のある機関レベルのゴールドトークン

ジョシュ氏によると、XAUmはロンドン貴金属市場協会（LBMA）の認証を受けた現物金によって完全に裏付けられており、香港とシンガポールの金庫に保管されている。3層構造の透明性メカニズムには、月次オンチェーン金庫レポート、ビューローベリタスによる半年ごとの監査、そして過剰鋳造を防ぐスマートコントラクトが含まれる。

XAUmは、Ethereum、BSC、Sui、Plume、HashKey、Tronの6つのパブリックブロックチェーンでローンチされています。UniswapとPancakeSwapでの取引が可能で、レンディングプロトコルにも統合され、将来的には決済にも利用される予定です。シンガポールの金庫に保管されている金を使って、アメリカでコーヒーを買うことを想像してみてください。これがトークン化の可能性です。

ジェームズ氏は、Plumeは実収入RWAにDeFiの構成可能性を追加し、レシートトークンを担保、永久契約、貸付に使用できるようにすると述べた。

金を「静的」から「利子付き」に変える

ジョシュは、トークン化によって金が「休眠資産」から「利子を生む資産」へと変化すると考えています。本質的に、トークン化された金はより優れた資産です。同じ金でありながら、流動性、分割可能性、そして24時間365日利用可能な状態にあります。取引時間制限のあるETFや、地理的な制限のある現物の金とは異なり、XAUmはいつでも取引、譲渡、保有できます。

さらに、トークン化された金はDeFiに組み込むことで収益を生み出すことができます。保有者はXAUmを担保としてステーブルコインを借りたり、レンディング市場で利用したりすることができます。借り入れた流動性を活用してステーブルコインの裁定取引を行うことで、投資家は金建ての収益を得ることができます。これは従来の金投資では不可能なことです。したがって、XAUmは単なる価値の保存手段ではなく、利回りを生み出すオンチェーン資産でもあります。

ジェームズ氏は、XAUm の流動性と償還機能により機関投資家レベルに対応し、個人投資家とプロの投資家の両方の信頼を確保していると付け加えた。

機関投資家の参入チャネル：金は依然としてRWAの主要な参入ポイントである

ジェームズ氏は、29兆ドル規模の金市場が金融機関にとってブロックチェーンへの自然な参入点となると指摘しました。「金は、その歴史、流動性、そして規制当局の承認という点で、金融機関がデジタル金融に参入するための理想的な出発点です。」ジョシュ氏はまた、従来の金市場の一部をブロックチェーンに移行させることで、DeFiの流動性を大幅に拡大できると考えています。トークン化された金は、従来の金融に取って代わるものではなく、むしろそれをデジタル領域に拡張し、RWAシステムの基盤となる資産となるのです。

現在、MatrixdockはDeFiにおける流動性と実用性に注力しており、主にSuiとPlumeに焦点を当てながら、取引所、カストディアン、資産運用会社などのチャネルにも事業を拡大しています。ジョシュは、DeFiは依然として実際の市場需要を検証するための試験場であると述べました。一方、ジェームズは、Plumeは機関投資家レベルの資金フローに対応するために、RWAコンプライアンスと相互運用性アーキテクチャの改良を継続していくと付け加えました。

パネリストたちは、金の急激な上昇はマクロ経済要因に起因するものの、オンチェーンでの将来はすでに始まっているという点で一致しました。XAUmを通じて、MatrixportとPlume Networkは信頼、流動性、そして実物資産の関係を再構築し、世界の金融をデジタルゴールドの新時代へと推進しています。