オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | イーサン ( @ethanzhang_web3 )

RWAセクターの市場パフォーマンス

2025年10月21日現在、RWAのオンチェーン総額は341億7,000万ドルに達し、10月14日の338億4,000万ドルから3億3,000万ドル（0.98%）増加しました。RWAの時価総額は、これまでの緩やかな上昇傾向を継続し、歴史的に高い範囲内にとどまり、短期的な変動の中で継続的な回復力を示しています。資産保有者総数は482,446人から491,951人に増加し、1週間で9,505人の新規保有者が追加され、1.97%増加しました。資産発行者数は224人から226人に増加し、2つの新しい発行者が加わりました。ステーブルコイン市場では、時価総額が2,938億4,000万ドルから2,960億9,000万ドルに増加し、22億5,000万ドル（0.77%）増加し、1週間の下落後の反発を反映しています。ステーブルコイン保有者数は1億9,588万人から1億9,700万人に増加し、約112万人（0.57%）増加した。

資産構成の面では、プライベート・クレジットは今週、176億ドルから174億ドルへとわずかに減少し、2億ドル（1.14%）減少しました。しかし、リスク・アセット市場において依然として最大の資産クラスであり、堅固な基盤を示しています。米国債は2週連続で83億ドルで横ばいでした。金利の推移に関する市場の静観姿勢が、米国債への配分ペースの一時的な減速につながった可能性があります。コモディティは26億ドルから31億ドルへと週次で5億ドル（19.23%）増加し、今週最も好調なセクターとなりました。機関投資家向けオルタナティブ・ファンドは27億ドルから28億ドルへと1億ドル（3.70%）と堅調に増加し、高利回りの非標準資産に対する機関投資家の関心が継続していることを示しました。米国以外の国債は、2018年第3四半期に前年同期比で1億ドル（3.70%）増加しました。政府債務は10億ドルで安定を維持しました。社債や株式などの他の資産クラスは比較的小規模で、大きなトレンドの変化は見られませんでした。

トレンド分析（ 先週との比較）

今週、RWA市場は概ね「やや安定した成長と構造的なローテーション」という特徴を示しました。オンチェーン資産の時価総額は緩やかな増加にとどまりましたが、構造的なローテーションが顕著で、コモディティ資産が新たな資金調達のホットスポットとなり、一部のクレジットファンドは若干の反落となりました。ユーザー数の増加モメンタムは持続しましたが、先週の大幅な増加傾向は鈍化し、市場は一時的に統合局面に入りました。ステーブルコインの時価総額は再び成長に転じ、前回の反落からほぼ回復し、短期流動性に対する市場の信頼は高まりました。

主要な出来事のレビュー

米証券取引委員会委員長：米国は暗号化の分野で10年間遅れており、規制の枠組みを確立することが最優先事項です。

米証券取引委員会（SEC）のポール・アトキンス委員長はワシントンDCでのイベントで、米国は暗号化の分野で「約10年遅れている可能性がある」とし、イノベーターを呼び戻して業界の発展を促進するためには、健全な規制枠組みを確立することが最優先事項になっていると述べた。

アトキンス氏は、SECの目標は「イノベーションが繁栄できる強力なシステムを構築する」ことであり、米国が再び暗号資産業界の中心となることを確実にすることだと指摘した。

アントグループとJD.comは香港でのステーブルコイン発行計画を中止した

関係筋によると、アリババ傘下のアントグループと電子商取引大手のJD.comは、香港でのステーブルコイン発行計画を一時停止した。香港は今年5月に香港ステーブルコイン法案を承認し、8月1日に正式に施行された。9月末時点で、香港金融管理局は36の機関からステーブルコイン発行ライセンスの申請を受け付けている。

これに先立ち、アントグループは6月に香港のステーブルコインのパイロットプロジェクトに参加すると発表しており、JD.comも当該パイロットに参加すると表明していたが、現在は両社とも進捗を一時停止している。

リップルがGTreasuryを10億ドルで買収、企業金融分野に進出

Ripple社は、財務管理システム企業であるGTreasury社を10億ドルで買収することを正式に発表しました。これは、企業金融分野への進出を示すものです。報道によると、この取引はRipple社の事業拡大と幅広い企業顧客へのアクセスを意味し、財務・経理部門は滞留資金を活用し、リアルタイムで決済処理を行うことが可能になります。

フロリダ州の立法提案は、州政府基金と年金基金がビットコインと関連ETFを配分することを許可するものである。

フロリダ州議会は、2026年の州議会会期に、州の資産配分にビットコインを追加する提案を提出した。フロリダ州下院に提出された法案183号は、州の最高財務責任者（CFO）が、指定された公的資金（一般歳入基金、予算安定化基金、各種信託基金を含む）の最大10%を「デジタル資産」および上場投資信託（ETF）に投資することを認めるものである。

この法案は、デジタル資産をビットコイン、トークン化された証券、NFTを含むものと定義し、厳格な保管要件を定めています。資産は最高財務責任者（CFO）、適格カストディアン、またはSEC登録ETFによって保有できます。この法案は、2025年3月にホワイトハウスが発令した連邦政府による「戦略的ビットコイン準備金」設立に関する大統領令を政策的文脈として引用し、ビットコインを潜在的な価値保存手段および州財政におけるインフレヘッジとして位置付けています。この法案は2026年7月1日に施行される予定です。

韓国の金融委員会はステーブルコインの利払いを禁止する計画で、今年中に関連法案を提出する予定だ。

韓国金融委員会のイ・イウォン委員長は、10月20日の国会監査において、決済型ステーブルコインは原則として、保有または使用に対して利息を生むことは認められないと述べた。イ委員長は、韓国は米国のGenius Act（天才法）の原則に倣い、銀行主導のコンソーシアムモデルを検討し、フィンテック企業を技術パートナーとしてのみ機能させ、仮想通貨取引所による独自のステーブルコインの発行を禁止すると述べた。

また、仮想資産規制に関する法案第2期が今年中に提出され、最終調整段階に入っていることを確認した。李氏はまた、ステーブルコインは仮想資産取引、決済、クロスボーダー送金などの分野で海外からの需要が高いと述べ、関連する応用を事前に計画していく予定だと述べた。

日本の三菱UFJ銀行、三井住友フィナンシャルグループ、みずほ銀行が共同でステーブルコインを発行する。

日経新聞によると、日本の大手銀行が商業利用を目的としたステーブルコインを発行する。三菱UFJ銀行、三井住友フィナンシャルグループ、みずほ銀行が共同でステーブルコインを発行する。

ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者：ステーブルコインは富を保管するのに良い方法ではない、長年少量のBTCを保有してきた

ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者レイ・ダリオ氏は、最近Caixinとのインタビューで、ビットコインとステーブルコインの特徴と投資ポートフォリオにおける役割を分析しました。ダリオ氏は長年にわたりビットコインを少量保有しており、投資比率は変わっていないと述べています。ビットコインは金に比べて分散化された資産だと彼は考えていますが、欠点もあり、各国の中央銀行はビットコインを保有しないでしょう。

レイ・ダリオ氏は、ステーブルコインは富の保管手段としては適切ではないと付け加えた。その本質は、対応する通貨と交換可能であり、利息を生み出さないことである。したがって、金融の観点から見ると、ステーブルコインを保有することは、利息の付く法定資産を保有することほど良いことではない。ステーブルコインの利点は、世界的に適用可能であり、取引を円滑にする決済システムに相当する点にある。したがって、利息を気にしない人々に適している。ステーブルコインが米国債問題を解決できるかどうかについては、ステーブルコインの購入者が既に米国債を保有している場合、それは米国債をあるポケットから別のポケットに移すことに相当すると彼は考えている。米国債の需要を高めることができるかどうかは、今後の動向を見守るしかない。

ホットプロジェクトダイナミクス

オンド・ファイナンス（ONDO）

一文の紹介:

Ondo Financeは、構造化金融商品と実世界の資産のトークン化に焦点を当てた分散型金融プロトコルです。ブロックチェーン技術を通じて、トークン化された米国債やその他の金融商品などの固定利付商品をユーザーに提供することを目指しています。Ondo Financeは、分散型の透明性とセキュリティを維持しながら、低リスクで流動性の高い資産への投資を可能にします。ONDOトークンはプロトコルのガバナンスとインセンティブメカニズムに使用され、プラットフォームはクロスチェーン運用もサポートすることで、DeFiエコシステムにおけるアプリケーションを拡大しています。

最新ニュース：

オンド・ファイナンスは10月18日、米国証券取引委員会（SEC）に書簡を送付し、ナスダックが提案しているトークン化証券取引計画の延期または却下を求めました。オンド・ファイナンスは、この計画は未公開の決済詳細に依存しているため、大手機関投資家に不当な優位性を与える可能性があると主張しています。

オンド氏は書簡の中で、保管信託会社（DTC）がブロックチェーン決済をどのように取り扱うかが明確でなければ、規制当局や投資家が提案を公正に評価することが困難になると述べた。オンド氏はセキュリティトークン化の発展を支持する一方で、DTCが市場の公平性と透明性を確保するためのシステムを最終決定した後に承認されるべきだと提唱した。

以前の報道によると、 オンチェーンデータによると、トークン化された株式の総ロックイン量のうち、オンド・グローバル・マーケットのTVLは2億4000万ドルを超えて1位となり、その規模は他のプラットフォームの合計を上回った。

マイストンクス（STONKS）

一文の紹介:

MyStonksは、米国株などのリスク資産（RWA）のオンチェーン上でのトークン化と取引に特化した、コミュニティ主導のDeFiプラットフォームです。このプラットフォームはFidelityと提携し、1:1の物理的な保管とトークン発行を実現しています。ユーザーは、USDC、USDT、USD1などのステーブルコインを使用して、AAPL.MやMSFT.Mなどの株式トークンをミントし、Baseブロックチェーン上で24時間365日取引できます。すべての取引、ミント、償還プロセスはスマートコントラクトによって実行されるため、透明性、セキュリティ、監査可能性が確保されています。MyStonksは、TradFiとDeFiのギャップを埋め、流動性が高く参入障壁の低い米国株のオンチェーン投資プラットフォームをユーザーに提供し、「暗号資産界のナスダック」を構築することに尽力しています。

前回のニュース:

9月16日、 MyStonksプラットフォームは香港株先物取引を正式に開始しました。ユーザーはウォレットを使用してUSDT/USDCを直接取引でき、最大20倍のレバレッジが可能です。今回の開始には、国泰君安国際（1788.HK）、BYD（1211.HK）、小米集団（1810.HK）、聯誼集団（2097.HK）、美団（3690.HK）、テンセントホールディングス（700.HK）、ポップマート（9992.HK）、JD.com（9618.HK）、SMIC（981.HK）など、優良香港株が多数含まれています。これらの銘柄は、テクノロジー、自動車、小売、インターネット、半導体など、幅広い業界を網羅しており、ユーザーの多様な資産配分ニーズに応えます。

9月25日、 MyStonksプラットフォームはブランドアップグレードを発表し、ドメイン名をmsx.comに正式に変更しました。これは、グローバルフィンテックの新時代への参入を象徴するものです。このアップグレードは、アクセスを簡素化するだけでなく、ミームベースのプラットフォームからプロフェッショナルな国際金融ブランドへの変革を示し、デジタル金融イノベーションとグローバル展開へのコミットメントを示しています。msx.comチームは、ユーザーを最優先に考え、技術革新を推進し、デジタル金融サービスのセキュリティと効率性の向上に引き続き取り組んでいくと述べています。

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ジャスティン・サンは香港商務日報に「香港のWeb3ビジョンは徐々に現れつつあり、ステーブルコインとRWAが重要な突破口となる」という記事を掲載した。

Web3とデジタルファイナンスの概念がより主流になりつつあります。