CoinW研究所週報（2025年10月13日～10月19日）

CoinW研究院

特邀专栏作者

2025-10-21 05:55

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世界の暗号通貨の時価総額は3兆8,900億ドルで、先週の4兆100億ドルから2.9%減少した。

重要なポイント

世界の仮想通貨時価総額は3兆8,900億ドルで、前週の4兆100億ドルから2.9%減少しました。本稿執筆時点で、米国のビットコインスポットETFは累計約615億ドルの純流入と12億3,000万ドルの純流出を記録しています。また、米国のイーサリアムスポットETFは累計約146億ドルの純流入と3億1,100万ドルの純流出を記録しています。
ステーブルコインの時価総額は3,044億米ドルで、そのうちUSDTの時価総額は1,819億米ドルで、ステーブルコインの時価総額の59.75%を占めています。続いてUSDCの時価総額は759億米ドルで、ステーブルコインの時価総額の24.93%を占めています。DAIの時価総額は53億7,000万米ドルで、ステーブルコインの時価総額の1.76%を占めています。
DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1,522億ドルに達し、先週の1,574億ドルから約3.3%減少しました。パブリックチェーン別にTVLを分類すると、TVLが最も高い3つのチェーンは、シェア62.79%のEthereum 、8.16%のSolana 、6.18%のBNBです。
今週はパブリックチェーンの活動が低下し、日次取引量も概ね減少しました。TONの減少幅が最も大きく（-63.14%）、イーサリアムの減少幅は最も小さかったです（-8.41%）。BNB、Sui、Solana、Aptosはそれぞれ約30～50%の減少となりました。取引手数料は全体的に安定しており、ETH、BNB、TONは横ばいでした。その他のチェーンでは、Solana（-27.06%）とAptos（-18.37%）が主な減少となりました。アクティブアドレス数では、Sui（+19.37%）とAptos（+20.22%）が特に好調で、SolanaとBNBはほぼ同水準を維持しましたが、イーサリアム（-12.71%）とTON（-15.73%）は大幅に減少しました。TVLは全般的に若干の減少となり、Aptosの減少幅が最も大きかったのは-9.73%でした。主流チェーンへの資金調達は概ね安定しており、新興のパブリックチェーンでのユーザー活動は増加したものの、資金調達は限られていました。
注目の新プロジェクト：ブラジルのサンパウロに本社を置くフィンテック企業Crown（brl.xyz）は、ブラジルレアルにペッグされたステーブルコインBRLVを発行することで、ブラジルの金融システムの近代化に取り組んでいます。ニューヨークに拠点を置く金融インフラ企業Temple Digital Groupは、Canton Network上にプライバシー重視、コンプライアンス重視のデジタル資産および資本市場取引プラットフォームを構築しています。Legend Tradeは、Web3に特化した「分散型マーケットプレイス＋プレセール＋ローンチパッド」プラットフォームで、ユーザーは様々な段階（プロジェクトプレセール／IDO／プレ上場）のトークンを取引または投資できます。

1. 市場概要

1. 暗号通貨時価総額/ビットコイン時価総額比率

世界の暗号通貨の時価総額は3兆8,900億ドルで、先週の4兆100億ドルから2.9%減少した。

データソース: CryptoRank

2025年10月19日時点のデータ

本稿執筆時点で、ビットコインの時価総額は2兆1,500億ドルで、暗号資産全体の時価総額の55.3%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は3,044億ドルで、暗号資産全体の時価総額の7.83%を占めています。

データソース: コインチェック

2025年10月19日時点のデータ

2. パニック指数

暗号通貨パニック指数は28で、パニックを示しています。

データソース: coinglass

2025年10月19日時点のデータ

3.ETFの流入・流出データ

本稿執筆時点で、米国のビットコインスポットETFは、今週の純流入総額が約615億ドル、純流出額が12億3,000万ドルとなっている。また、米国のイーサリアムスポットETFは、今週の純流入総額が約146億ドル、純流出額が3億1,100万ドルとなっている。

データソース: sosovalue

2025年10月19日時点のデータ

4. ETH/BTCとETH/USDの為替レート

ETHUSD: 現在の価格: 3,931.80ドル、過去最高値: 4,878.26ドル、前回の最高値から約 20.46% の下落。

ETHBTC: 現在0.036430、過去最高値は0.1238

データソース: ratiogang

2025年10月19日時点のデータ

5.分散型金融（DeFi）

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFiの総TVLは1522億ドルで、先週の1574億ドルから約3.3%減少した。

データソース: defillama

2025年10月19日時点のデータ

パブリックチェーン別に見ると、TVLが最も高い3つのパブリックチェーンは、Ethereum Chainで62.79%、Solana Chainで8.16%、BNB Chainで6.18%を占めています。

データソース: CoinW Research Institute、defillama

2025年10月19日時点のデータ

6. オンチェーンデータ

レイヤー1関連データ

主な分析は、毎日の取引量、毎日のアクティブアドレス、取引手数料に基づいて、ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APTOS など、現在の主要なレイヤー 1 の関連データを分析します。

データソース: CoinW Research Institute、defillama、Nansen

2025年10月19日時点のデータ

日次取引量と手数料：日次取引量と手数料は、パブリックチェーンの活動とユーザーエクスペリエンスの重要な指標です。今週、日次取引量は全チェーンで減少し、TONチェーンは63.14%の減少と最も大きく、イーサリアムは8.41%の減少と最も小さくなりました。その他のチェーンでは、BNBチェーン（-50.61%）、Sui（-44.13%）、Solana（-39.15%）、Aptos（-33.33%）が減少しました。取引手数料に関しては、イーサリアム、BNBチェーン、TONチェーンはいずれも前週比で横ばいとなりましたが、 Solana （-27.06%）、Aptos（-18.37%）、Sui（-7.09%）などのチェーンでは若干の減少が見られました。
デイリーアクティブアドレスとTVL：デイリーアクティブアドレスは、パブリックチェーンのエコシステムへの参加とユーザーエンゲージメントのレベルを反映し、TVLはプラットフォームに対するユーザーの信頼を反映します。デイリーアクティブアドレスに関しては、BNBチェーンは今週ほぼ横ばいでしたが、Solanaは1.95%のわずかな増加となりました。SuiチェーンとAptosはそれぞれ19.37%と20.22%の増加となりました。EthereumとTONチェーンはそれぞれ12.71%と15.73%の減少となりました。今週はすべてのチェーンでTVLが減少し、Aptosは9.73%の最大の減少を記録し、BNBチェーンは7.42%の減少となりました。残りのチェーンは比較的小さな減少となり、Suiチェーン（-3.07%）、Ethereum（-2.4%）、TON（-1.82%）、Solana（-1.39%）となりました。

レイヤー2データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムレイヤー2の総TVLは422億8000万ドルで、先週（449億8000万ドル）から今週は全体で6％減少した。

データソース: L2Beat

2025年10月19日時点のデータ

BaseとArbitrumはそれぞれ38.26%と35%の市場シェアでトップの座を占めています。Baseチェーンの市場シェアは過去1週間でわずかに減少しましたが、Arbitrumのシェアはわずかに増加しました。

データソース: フットプリント

2025年10月19日時点のデータ

7. ステーブルコインの時価総額と発行量

Coinglassのデータによると、ステーブルコインの総時価総額は3,044億米ドルで、そのうちUSDTの時価総額は1,819億米ドルで、ステーブルコインの総時価総額の59.75%を占めている。続いてUSDCの時価総額は759億米ドルで、ステーブルコインの総時価総額の24.93%を占めている。DAIの時価総額は53億7,000万米ドルで、ステーブルコインの総時価総額の1.76%を占めている。

データソース: CoinW Research Institute、Coinglass

2025年10月19日時点のデータ

Whale Alertのデータによると、今週、USDCトレジャリーは合計21億5,400万USDCを発行し、Tetherトレジャリーは合計30億USDTを発行しました。今週のステーブルコインの発行総額は51億5,400万USDCで、前週の36億5,000万USDTから41.2%増加しました。

データソース: Whale Alert

2025年10月19日時点のデータ

2. 今週の注目マネートレンド

1. 今週最も成長したVCとミームコインのトップ5

過去1週間で最も成長したVCコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、coinmarketcap

2025年10月19日時点のデータ

過去1週間で最も利益が出たミームコイントップ5

データソース: CoinW Research Institute、coinmarketcap

2025年10月19日時点のデータ

2. 新しいプロジェクトの洞察

ブラジルのサンパウロに本社を置くフィンテック企業Crown（brl.xyz）は、ブラジルレアル（BRLV）にペッグされたステーブルコインを発行することで、同国の金融システムの近代化に取り組んでいます。ブラジル国債を全額裏付けとするBRLVは、機関投資家向けに安全でコンプライアンスに準拠したデジタル決済および流動性ソリューションを提供することを目指しています。Crownは最近、Framework Venturesが主導し、Coinbase Ventures、Valor Capital、Paxosが参加した810万ドルのシードラウンドを完了しました。このプロジェクトは、資産を保護し、ブラジルの今後のステーブルコイン規制に準拠するために、破産遠隔構造を活用しています。このプロジェクトは、ソブリン債市場とオンチェーン金融インフラの橋渡しを目指しています。
Temple Digital Groupは、ニューヨークに拠点を置く金融インフラ企業であり、Canton Network上にプライバシー重視、コンプライアンス重視のデジタル資産および資本市場取引プラットフォームの構築に取り組んでいます。Templeの製品は、従来の電子取引システム（集中型指値注文台帳、自動注文ルーティング、すべての人のための人的流動性など）とブロックチェーン技術（即時決済、資産トークン化、非管理型ウォレットなど）を組み合わせることで、機関投資家、企業、個人がプライバシーとコンプライアンスを維持しながら、グローバルなデジタル資産取引に参加できるようにします。
Legend Tradeは、Web3向けの「分散型マーケット＋プレセール＋ローンチパッド」プラットフォームです。ユーザーは、プロジェクトのプレセール／IDO／正式取引前など、様々な段階のトークンの取引や投資に参加できます。Legend Tradeの特徴は、正式発行前のトークンの取引可能な報酬ポイント、プレセール段階におけるオープンで透明性の高いメカニズム、ボンディングカーブに基づく価格設定メカニズム、分散型OTCプレースメントなどです。これにより、初期参加者は摩擦が少なく、信頼とセキュリティリスクを軽減しながらプロジェクトに参加できます。

3. 新たな業界動向

1. 今週の主要業界イベント

2025年10月14日、韓国を代表するシェア充電プラットフォームであるPiggycellは、BNBブロックチェーン上で$PIGGYトークンのトークン生成イベント（TGE）を正式に完了し、複数の主要中央集権型取引所（CEX）での取引を開始しました。Piggycellは、14,000以上のステーション、10万台のデバイス、400万人の有料ユーザーを擁する韓国最大のシェア充電ネットワークです。Piggycellのビジネスモデルは、現実世界の充電データとブロックチェーン技術を融合させ、透明性と検証性に優れたオンチェーン経済を構築するものです。
2025年10月14日、Lab（LAB）プロジェクトはトークン生成イベント（TGE）を完了し、LABトークンの総供給量の約3%をリリースしました。Labは、分散型金融（DFI）とオンチェーン実験ツールに重点を置いたエコシステムプロジェクトであり、開発者とユーザーに安全で効率的なスマートコントラクトと実験環境を提供することを目指しています。
2025年10月15日、Plasma Chainの分散型取引所Lithosはトークン生成イベント（TGE）を開催し、流動性マイニングを通じてLITHとそのガバナンストークンであるveLITHをコミュニティに配布しました。このデュアルトークンモデルはプラットフォームのガバナンスとユーティリティをサポートし、TGEはPlasmaエコシステムにおける流動性の構築とDeFiプロダクトの開発の基盤を築きます。
2025年10月14日、クロスチェーンプロトコルEnso（ENSO）はトークン生成イベント（TGE）と同時エアドロップを実施し、ENSOトークン総供給量の約20.59%を発行しました。Ensoは、複数のブロックチェーンを接続し、分散型アプリケーションの開発と展開を簡素化し、マルチチェーンワークフローをサポートし、Web2とWeb3アプリケーションの融合を促進するために設計されたレイヤー0ネットワークです。
2025年10月14日、レイヤー1ブロックチェーンプロジェクトMonadはトークンのエアドロップを正式に開始しました。このエアドロップは、アクティブなオンチェーンユーザー、開発者、コミュニティメンバーなど、幅広い暗号資産コミュニティメンバーに開放されています。約23万のウォレットがMONトークンの受け取り資格を満たしています。ユーザーはclaim.monad.xyzを通じて資格を確認し、トークンを請求できます。請求期間は2025年11月3日までです。Monadのトークン生成イベント（TGE）については、具体的な開始日はまだ発表されていません。TGEはメインネットのローンチと同時に行われる予定で、具体的な開始日時は別途発表されます。

2. 来週の大きなイベント

Meteoraのトークン生成イベント（TGE）は、2025年10月23日にSolanaブロックチェーン上で開催されます。TGEでは、割り当てられたトークン供給量の48%のうち10%が配布されます。初期の流動性は、流動性アロケーターを通じてコミュニティによって構築され、初期参加者はUSDCを$METに交換して報酬を獲得できます。Jupiterのステーカーには自動的に3%が付与され、残りの7%は先着順で割り当てられます。このメカニズム全体は、ユーザーが流動性を提供し、売却圧力を軽減し、Meteoraエコシステムの健全な発展を促進するように設計されています。
2025年10月13日、Storyエコシステム内のIPRWAプロトコルプロジェクトであるAriaは、Aria Foundationの設立と、プラットフォームトークン$ARIAIPのトークン生成イベント（TGE）の開催を発表しました。詳細は後日発表予定です。知的財産資産のオンチェーンガバナンスと流動性ソリューションの提供に尽力するAriaは、既にジャスティン・ビーバー、BLACKPINK、BTSといった有名アーティストの楽曲使用料のオンチェーン送金をサポートし、IP物理資産トークン$APLを発行しています。
Novastroは、先週の市場変動を受け、当初10月15日に予定されていたトークン生成イベント（TGE）を延期しました。TGEは今月中に開催されます。Novastroは、インテリジェントなSPVトークン化とAI最適化資産戦略を通じて、実世界の資産にオンチェーンでの利回りと流動性を提供するRWAfiレイヤープロトコルです。また、著名アーティストのIPのオンチェーン移転や、実資産のトークン化もサポートしています。

3. 先週の重要な投資と資金調達

a16z Crypto（アンドリーセン・ホロウィッツの暗号資産部門）は、Solanaエコシステム向けの流動性ステーキングプロトコルであるJito Labsへの5,000万ドルの投資を発表しました。JitoはSolanaにおける主要な流動性ステーキングプラットフォームであり、ユーザーはSOLをステーキングすることで、DeFiで利用可能なデリバティブトークンであるJitoSOLを獲得できます。Jitoはまた、革新的なブロックアセンブリマーケットプレイス（BAM）メカニズムを通じてMEVの収益分配とトランザクションの順序付けを最適化し、ネットワークの効率性と公平性を向上させます。（2025年10月16日）
分散型エネルギー企業であるDaylight Energyは、Framework Venturesが主導し、a16z Crypto、Lerer Hippeau、M13、Coinbase Venturesが参加し、Turtle Hill Capitalがリードする7,500万ドルの資金調達ラウンド（株式投資1,500万ドル、プロジェクト開発資金6,000万ドルを含む）を完了したことを発表しました。同社は、ブロックチェーンと物理エネルギーインフラを統合した分散型エネルギーネットワークの構築に注力しています。DaylightはDeFiプロトコルを通じて電力を資産化し、投資家が電力インフラのメリットを享受できるようにし、住宅所有者が太陽光発電およびエネルギー貯蔵サービスに加入し、ネットワーク収益を共有し、電力網を支えることを可能にします。（2025年10月16日）
Krakenは、米国CFTC（商品先物取引委員会）の規制対象となる指定契約市場（DCM）であるSmall ExchangeをIGグループから1億ドルで買収したと発表しました。これにより、Krakenは米国におけるフルサービスのデリバティブ事業の規制基盤を構築します。この取引を通じて、KrakenはCFTCの規制枠組みに基づき、先物およびオプション商品の設計・構築を行い、スポット、マージン、クリアリングシステムを統合することで、高性能で統合されたオンショア暗号資産取引プラットフォームを構築します。認可を受けたDCMであるSmall Exchangeは、Krakenに規制対象の米国デリバティブ市場への直接アクセスを提供します。（2025年10月16日）
Tria（tria.so）は、P2Ventures、Aptos、自社コミュニティ、そしてPolygon、Ethereum Foundation、Wintermute、Sentient、0G、Concrete、Eigenのチームや幹部が参加し、1,200万ドルのプレシードおよび戦略的資金調達ラウンドを完了しました。PolychainとPolygonはアドバイザーを務めました。Triaは、人間とAIエージェントのための自己管理型デジタルバンクの構築を目指しており、ユーザーはブリッジング、ガス料金、カストディアンなしで、単一の残高から取引、支出、収益を得ることができます。（2025年10月14日）