決済をめぐる最終決戦が始まる: PlasmaとWLFIはともにPayFiデビットカードに賭け、ステーブルコイン決済へのアクセスを競う

Wenser

Odaily资深作者

@wenser2010

2025-09-26 09:57

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PayFi は暗号通貨の世界への「ソーシャルエントランス」になりつつあります。決済を管理する者が、今後 10 年間のトラフィックパスワードを管理することになります。

AI要約

展開

核心观点：PayFi赛道成加密行业新风口，潜力巨大。
关键要素：
1. Plasma用户获万倍收益，市场反响热烈。
2. WLFI将推借记卡，绑定Apple Pay支付。
3. 稳定币市值破2950亿美元，创历史新高。
市场影响：推动稳定币支付应用普及，竞争加剧。
时效性标注：中期影响

オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

ウェンザー（ @wenser 2010 ）

Plasma（XPL）は今回、予想外にも非常に寛大なオファーを提示しました。公募に参加したユーザーも入金したユーザーも含め、ほぼ全員が大きなリターンを得ました。中には1ユニットの資金で11,000XPLを獲得し、「10,000倍のリターン」という驚異的な成果を達成した人もいました。数日前、Plasmaはステーブルコインネイティブの金融アプリケーションであるPlasma Oneを正式にリリースしましたが、市場の反応は慎重でした。今回は、明らかにリアルマネーのリターンがより求められていました。PayFiへの投資も戦略的な動きと見られています。

偶然にも、WLFIの共同創設者であるザック・フォークマン氏は最近、Apple Payに対応し、1米ドルのステーブルコインを使用するデビットカードを近々発行すると発表しました。2つの主要プロジェクトが同時に「PayFi Uカード」をリリースする背景には、一体何があるのでしょうか？Odaily Planet Dailyは、この記事でこの問題について簡潔に分析し、考察します。

ステーブルコインプロジェクトがインターネット大手の道を辿るとき：PayFiは最後まで実行されるだろう

Plasma Oneのローンチは、TetherとPayPalの創業者ピーター・ティール氏が支援するパブリック・ステーブルコイン・ブロックチェーン「Plasma」が、暗号資産市場をはるかに超えて世界150以上の国と地域にその範囲を拡大していることを示しています。Plasma Oneの詳細な紹介については、「PayFiのビッグバン到来、XPLローンチ間近：Plasma OneのDNAは重要か？」をご覧ください。

同様に、WLFIによるデビットカードの導入は、「トランプ一家の暗号プロジェクト」というコンセプトを推進するこの一流プロジェクトが大きな野心を持っていることを示しています。彼らは、コインを発行することで暗号市場で膨大な流動性を獲得したいだけでなく、ステーブルコインによる支払いや取引でも成果を上げたいと考えています。

WLFI Lianchuangは次のように述べた。「パブリックチェーンを開発するのではなく、デビットカードを導入する」

WLFIの共同創設者、ザック・フォークマン

最近終了したKorea Blockchain Week 2025 Impact Conferenceにおいて、World Liberty Financialの共同創設者であるザック・フォークマン氏は、プロジェクトがまもなくデビットカードをリリースし、ユーザーが1米ドルのステーブルコインとWLFIアプリをApple Payに直接連携できるようになると発表しました。さらにフォークマン氏は、WLFIの今後の小売アプリを「クレジットカード版Venmo×取引版Robinhood」と表現し、従来のWeb 2.0のピアツーピア決済機能とRobinhoodのような取引要素を組み合わせたものだと述べています。

同時に、WLFIチームは独立したパブリックチェーンを立ち上げるのではなく、チェーンと技術の中立性を維持すると強調した。

TRONやBNB Chainなどのステーブルコインパブリックチェーンによる前例や、Plasma、Stable 2、Tetherでサポートされるステーブルコインパブリックチェーンによる後続にもかかわらず、WLFIチームは依然として自社の能力と事業範囲を明確に理解していることがわかります。

あるいは、WLFIコアチームは、全く新しいエコシステムをゼロから構築するよりも、既存の「リソースの優位性」を活用して「資産の発行と応用」に注力する方が適切だと理解しているのかもしれません。米国でステーブルコイン規制法案「GENIUS Act」が施行されるのに伴い、PayFiはWLFIの次なる事業優先事項の一つとなるでしょう。

暗号プロジェクトとインターネット企業の交差点：決済アプリケーションの黄金時代

特筆すべきは、PlasmaとWLFIが相次いでPayFi関連のデビットカードや金融アプリを近々リリースすると発表したことです。これは、国内のインターネット大手アリババが春節の縁起物キャンペーンでAlipayを、テンセントが春節の紅包でWeChat Payを宣伝する勢いと非常に似ています。両社とも、決済シナリオを活用して自社の関連事業を宣伝・普及させています。

もちろん、次のような客観的な違いもあります。

1. 事業範囲の違い：従来のインターネット大手の事業はインターネットプラットフォームに集中しており、主流ユーザーとより密接に結びついています。一方、暗号プロジェクトの事業は暗号コミュニティに比較的集中しており、コミュニティに浸透してより幅広いユーザーグループに浸透するには、さらなる努力が必要です。

2. 多様な決済通貨：従来のインターネット大手の決済事業は、上流の銀行と下流のユーザーとの法定通貨取引に主眼を置いています。しかし、暗号資産プロジェクトは、上流の従来の銀行システムやカード発行会社の複雑なネットワークなど、より複雑なビジネス関係に対応する必要があります。また、下流の個人ユーザー、機関ユーザー、そして様々な暗号資産プロトコル間の関係性とエコロジカルなクローズドループを管理し、バランスをとる必要もあります。

3. 多様なプロモーションシナリオ：従来のインターネット大手は、特別なイベント（旧正月や祝日など）を活用してプロモーションを実施し、決済インセンティブを提供することができます。しかし、暗号資産プロジェクトの決済サービスは、暗号資産コミュニティの経済的リターンへの需要と、決済といった日常的なユーザーの高頻度な需要の両方を考慮する必要があります。紅包の配布やラッキーキャラクターの収集といったインターネットベースのプロモーションと比較して、暗号資産ユーザーや一般ユーザーは、具体的な「高金利預金」の取り組みを好む可能性があります。これが、PlasmaのTGEが市場で非常に好評を博した理由です。

もちろん、上記の相違点は暗号プロジェクトが学べる方法と潜在的な機会でもあり、Web 2 および Web 3 業界における決済アプリケーションの重要性も浮き彫りにしています。

暗号資産の主流化が加速するにつれ、ステーブルコインを組み込んだ決済アプリケーションは、その多様なシナリオ、高頻度の需要、そして広大なユーザーベースにより、暗号資産の世界において誰もが認める「王道」となっていることは否定できません。PayFiのシナリオを制覇した者は、競争の激しいステーブルコインの新たな流通チャネルを発見したと言っても過言ではありません。

ステーブルコインの発行量が過去最高を記録、プラズマとWLFIが新たなステーブルコイン流通チャネルを狙う

DefiLlamaウェブサイトのデータによると、ステーブルコインの市場価値全体が2,950億ドルを超え、一時2,956億1,600万ドルと報告され、7日間で1.3%増加し、引き続き過去最高値を更新している。

同時に、イーサリアムチェーン上のUSDTの供給量は800億米ドルに達し、Tronチェーンを抜いて再び主導権を握りました。また、ステーブルコインSolanaの発行額は300億米ドルを超えました。Circleは2025年から現在までに、Solanaチェーン上で合計310億米ドル相当のUSDCを発行しています。

Circleが「初のステーブルコイン銘柄」として米国株式市場に華々しくデビューし、米国でステーブルコイン規制法案「GENIUS法」が可決された後、ステーブルコイン業界は漸進的な成長の波を迎え、ステーブルコイン発行者の数が急増し、それに続いてステーブルコインの発行額も着実に増加しました。

DefiLlamaデータ

それだけでなく、ステーブルコイン分野の暗号プロジェクトは、従来の金融やインターネットからの競合企業の大きな波も招いています。

ステーブルコインの発行は混乱に直面: 欧州の銀行9行がユーロ建てステーブルコインの発行を計画、PayPalがPYUSDへの投資を増加、インターネットインフラプロバイダーのCloudflareもこのグループに加わる。

昨日、欧州の銀行9行（ING、バンカ・セラ、KBC、ダンスケ銀行、デカ銀行、ウニクレディト、SEB、カイシャ銀行、ライファイゼン銀行インターナショナル）は、2026年後半にMiCAの規制下にあるユーロ建てステーブルコインを発行する計画で新会社を設立すると発表した。同社はオランダ中央銀行に電子マネー機関ライセンスを申請し、欧州のデジタル決済標準としての地位を確立し、より多くの銀行に開放することを目指している。このステーブルコインは、低コストでほぼリアルタイムのクロスボーダー決済とデジタル資産決済をサポートする。

世界的決済大手のPayPalは、分散型金融プラットフォームSparkとの提携を発表しました。この提携は、分散型金融レンディングを通じて、PayPal USD（PYUSD）のオンチェーン流動性を現在の1億ドルから10億ドルに拡大することを目指しています。Paxosが発行し、米ドルにペッグされているPYUSDは、SparkのレンディングマーケットプレイスであるSparkLendに統合されました。この統合により、ユーザーはSparkが保有する80億ドルのステーブルコイン準備金に裏付けられた流動性を利用して、PYUSDの貸借が可能になります。SparkLendへのPYUSDの入金は、サービス開始から数週間で1億ドルを超えました。

インターネットインフラ企業Cloudflare（NYSE: NET）は、AIを活用したオンラインアクティビティに即時かつ安全な取引を提供することを目的とした米ドル建てステーブルコイン「NET Dollar」の発行計画を発表しました。同社によると、NET Dollarは通貨、地域、タイムゾーンをまたいだ取引を可能にすることで、決済インフラを近代化するとのことです。このステーブルコインはプログラムによる操作を可能にするよう設計されており、AIエージェントは事前に設定された条件に基づいて即座に支払いを行うことができます。

非常に多くの異なるプレーヤーが市場に参加しているという事実は、いかに多くの人々がステーブルコインの道に興味を持っているかを示しており、これは当然のことながら巨大な市場規模と切り離せないものです。

シティバンク：ステーブルコインは2030年に4兆ドルに達し、銀行トークンの取引量は100兆ドルを超える可能性がある

シティグループは最新の報告書で、2030年の世界のステーブルコイン発行額の予想を、ベースラインシナリオでは1.9兆ドル、強気相場シナリオでは最大4兆ドルに引き上げ、年間取引量は200兆ドルに相当するとした。

このレポートはまた、企業の規制保護の要求に押されて、銀行トークン（トークン化された預金など）の取引量がステーブルコインを上回り、2030年までに100兆米ドルを超えると予想されると指摘している。シティは、ステーブルコイン、銀行トークン、中央銀行デジタル通貨（CBDC）が長期的に共存し、金融インフラの再構築を共同で推進すると考えている。

このデータと、平均日次取引高を450億ドルと予測するテザーの2024年の実績を合わせると、ステーブルコイン業界の平均日次取引高は2030年には少なくとも5,500億ドルに達し、これはテザーの現在の日次取引高の12.22倍に相当します。テザーの2024年の純利益137億ドルを控えめな見積もりとすると、ステーブルコイン業界の純利益は少なくとも1,674億ドルに達することになります。

数千億ドルの利益が見込める路線こそが、Plasma と WLFI が現在 PayFi 路線に注力している理由です。この路線が次の 1 兆ドル規模の市場機会を生み出す可能性があるからです。