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著者｜あずま（ @azuma_eth ）

トランプ一族の暗号資産プロジェクトであるWorld Liberty Financial（WLFI）が正式に最初のロックを解除し、取引開始を迎えるまで、残りわずか2日となりました。しかし、多くのユーザーは依然としてWLFIの経済モデルや流通状況を十分に理解しておらず、初期流通量さえも不明瞭です。そのため、WLFIの取引開始を機に、ターゲットを絞った取引戦略を策定することが困難になっています。

この状況の原因は、TGEと同時にトークン経済モデルが明確に定義されている他のトークンとは異なり、WLFIは「ガバナンスファースト」モデルを採用しており、ほとんどのトークンのロック解除ルールがまだ決定されていないためであり、計画を最終決定するには複数回のコミュニティ投票が必要になることが予想されます。

本稿執筆時点では、トークン経済モデルに関する情報はほとんどありません。

1つはWLFIが「ゴールデンブック」で公開したトークン配布計画で、以下の通りです。

総供給量：1,000億WLFI

トークン販売数：339億（33.893%）

コミュニティの成長とインセンティブ：326億（32.6％）

共同創業者：300億（30％）

チームとアドバイザー：35億（3.507％）

2つ目は、WLFIが8月23日に発表した初期ロック解除ルールです。WLFIの初期オープン時には、早期プレセールユーザーのトークンシェアのみがロック解除されます。具体的には、各アドレスが0.015ドルと0.05ドルのラウンドで購入したWLFIの20%がロック解除され、残りの80%のロック解除計画は、引き続きコミュニティによるガバナンス投票を通じて決定されます。創設者、チーム、アドバイザー、パートナーのトークンシェアはロックされたままであり、初期ロック解除には含まれません。

つまり、WLFIの初期流通率という問いに答えるためには、他の種類の株式を全く考慮する必要はありません。0.015ドルと0.05ドルの資金調達ラウンドに参加した初期支援者のトークン株式を追跡するだけで十分です。幸いなことに、WLFIの契約にはこのデータの痕跡が残っています。

トークン経済モデル分析機関のTokenomistは昨夜Xに記事を掲載し、WLFIがスマートコントラクトに18の属性カテゴリーをエンコードしたと述べている（ https://etherscan.io/address/0x4f61A99e42e21eA3c3EaF9B1b30Fb80A7900d3ce ）。しかし、現時点では1つのカテゴリー（ https://etherscan.io/address/0x74B4f6A2E579D730aAcb9dD23cfbbAEb95029583#code ）のみに完全なメタデータがあり、残りの17のカテゴリーの具体的な属性詳細はまだ不明である。

明確なメタデータが付与されているこのユーザーカテゴリーは、WLFIが記録した早期プレセールのユーザーシェアであり、総額は約184.3億です。なぜこのデータが2回のプレセールラウンドの合計売上高250億ではなく184.3億なのかについては、中国語のオンチェーンアナリスト「CryptoNyaRu」（@CryptoNyaRu）がより詳細な分析を行っており、250億のうち65.7億が含まれていなかったとしています。詳細については、元のリンクをクリックしてご覧ください： https://x.com/CryptoNyaRu/status/1959999708086321439

WLFI エコロジカル宝くじプロジェクト WLFI Winner は、このカテゴリと他のカテゴリのトークンシェアのより明確な視覚化チャートを作成しました。詳細は以下をご覧ください。

Odaily 注: さまざまなカテゴリのトークン シェアの数。流通開始時にロック解除されるのは最初のカテゴリの 20% のみです。

Odaily 注: 最初のカテゴリでは、保有規模の異なるアドレスの分布を示します。

今のところ、WLFIの初期流通状況は非常に明確になっているようです。最大初期流通量は184.3×20%＝36億9000万枚で、WLFI総供給量の約3.69%を占めていますが、実際にはまだ終わっていません。

WLFIの初期ロック解除プロセスでは、「ロックボックス」メカニズムが使用されます。初期ロック解除要件を満たした早期プレセールユーザーであっても、ロック解除契約に署名し、ロック解除プロセスを進める必要があります。このプロセスが完了すると、関連するすべてのWLFIは別のロック解除契約（ https://etherscan.io/address/0x74B4f6A2E579D730aAcb9dD23cfbbAEb95029583#readProxyContract ）に移行されます。

上図に示すように、 「ロックボックス」契約に預けられているWLFIの現在の量は約157億300万株です。この数値は、ロック解除手続きを完了した先行販売ユーザーの保有株数、つまり9月1日に最終的にロック解除される基本株数を表しています。この基本株数に基づくと、WLFIの初期流通量は157.03×20%＝31億4000万株となり、WLFIの総供給量の約3.14%を占めます。

今後2日間でさらに多くのユーザーがロック解除プロセスを実行することを考慮すると、 WLFIの最終的な初期流通率は3.14％〜3.69％になると予想され、これは約31億4000万〜36億9000万トークンの初期流通量に相当します。

本稿執筆時点では、BinanceにおけるWLFIのプレマーケット契約は一時的に0.2681 USDTで取引されています。上記トークンの初期流通量に基づくと、初期流通市場価値は約8億4,180万米ドルから9億8,900万米ドルの間となります。

上記はWLFIの初期の流通状況に関する分析です。オープン後の運用方法については、以前の記事「 WLFIはオープン前に半減。9月1日にピークを迎えるのか、それとも急落するのか？ 」をご参照ください。