オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | イーサン ( @ethanzhang_web 3 )

2024 年の予測市場の人気が主に米国選挙とポリマーケットのエアドロップへの期待によって推進されていたとすれば、2025 年までに、その軌道の焦点は静かに移っています。

今年のストーリーは、もはや単一のイベントによって推進されるカーニバルではなく、むしろ深い再構築のようなものです。予測市場の形態、参入、生態学的関係が再定義されています。

一方では、コンプライアンスと主流への導入が加速しています。Kalshiは、CFTC（米国商品先物取引委員会）の監督の下、50州でコンプライアンスライセンスを取得し、Robinhoodとの提携を通じて、より幅広いユーザー層に予測取引を導入しました。他方では、ソーシャルネイティブ化が台頭しています。MyriadやFliprといったプロジェクトは、予測市場をソーシャルメディアやニュースフィードに直接埋め込み、賭けをコンテンツインタラクションの自然な一部にしています。

一方、オンチェーンの効率性をめぐる争いは激化しています。LimitlessはCLOBモデルを通じてBaseチェーン上の流動性体験を刷新し、DriftはSolana上でBETを立ち上げ、予測市場と高レバレッジデリバティブ取引を結び付けました。予測市場の役割は、「投機ツール」から「情報価格場」へと進化しています。

この記事では、Odaily Planet Daily が急速に台頭している 5 つの予測市場プロジェクトに焦点を当て、そのゲームプレイ、ポジショニング、潜在的な機会を分析します。

カルシ：米国コンプライアンス予測市場のサンプル

オンチェーン製品が依然としてグレーゾーンにある中、Kalshiはほぼ正反対のアプローチを選択しました。米国商品先物取引委員会（CFTC）の規制を受ける初の予測市場プラットフォームとして、Kalshiは「イベント契約」を合法化しました。ユーザーは、政治選挙、スポーツイベント、テクノロジー企業のIPOなど、結果の「はい/いいえ」を直接取引できます。

2018年にタレク・マンスール氏とルアナ・ロペス・ララ氏によって設立されたKalshiは、伝統的な金融と現実世界のイベントの間にコンプライアンスに準拠した橋渡しを構築することを目指しています。2024年10月、連邦裁判所は、単一市場の取引額が最大1億ドルに達する、米国初の規制対象選挙市場の立ち上げを支持する判決を下し、Kalshiの規制における立場をさらに強固なものにしました。

製品拡張に関しては、カルシは今年8月にRobinhoodと提携し、NFLと大学フットボールの予測市場をRobinhoodアプリに統合しました。これにより、一般投資家に初めて予測取引を提供することができました。また、カルシはAI支援予測にも取り組んでおり、xAIと提携して、データ分析とニュース更新に基づいて確率予測を生成するGrokシステムを導入しました。

Kalshiは、Sequoia、Charles Schwab、Y Combinatorといった機関からの支援を誇っています。一部の州では依然としてスポーツ予測契約に規制が設けられていますが、Kalshiは訴訟を通じて規制上の障壁を克服し、予測市場におけるコンプライアンスの推進に尽力しています。

Kalshi（Robinhoodポータル）への参加方法：

1. Robinhood アプリを開きます。
2. 「NFL 予想」または「大学フットボール」を検索します。
3. 「特定のチームが勝つかどうか」など、予測したいイベントを選択します。
4. 賭け金額を入力して確認し、注文を完了します。

MyriadMarkets: 埋め込み予測をソーシャルネイティブにする試み

Myriad Marketsは、オープンウェブのユーザーが現実世界の出来事、ニュース、記事について予測を行うためのプラットフォームを提供するために設計された、分散型予測市場プロトコルです。プロジェクトの構築は2024年3月に開始されましたが、その開発チームは2021年から予測市場分野に深く関わってきました。DecryptやRug Radioといったメディアプラットフォームとの統合を通じて、ユーザーが日々消費するコンテンツに予測機能をシームレスに組み込むことを目指しています。

カルシのコンプライアンス重視のアプローチとは異なり、ミリアド・マーケットは分散型かつ組み込み型のアプローチを採用しています。DASTANチーム（Decrypt Mediaの親会社）によってインキュベートされたこのプロジェクトの中核コンセプトは、予測市場を情報フローに直接組み込み、コンテンツ消費とほぼ同時に予測を行うことです。

公式Chrome拡張機能を使えば、ニュースを読んだり、ソーシャルメディアを閲覧したり、提携ウェブサイトにアクセスしたりしているときに、関連する段落や見出しのすぐ横に賭けることができます。例えば、米国大統領選挙に関する記事の下には、トランプ氏が次回の討論会で勝利するかどうかを予測するマーケットが自動的に生成され、価格は市場動向に基づいてリアルタイムで更新されます。

Myriadのコア機能は政治やスポーツにとどまらず、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨のトレンド、世界経済、文化イベント、エンターテインメント、eスポーツなど、多様なトピックを網羅しています。ユーザーは単に情報を閲覧するだけでなく、予測を通じて議論に参加したり、世論に影響を与えたり、その過程で報酬を獲得したりすることもできます。

技術的には、Myriad は AbstractChain と Linea を組み合わせ、MetaMask ウォレットを介した直接的な賭けをサポートし、協力的なエコシステム内で XP インセンティブを蓄積します。

Myriad は次の 2 つの予測モードをサポートしています。

• ポイントマーケット: ポイントを使用して賭け、ポイントはトークンと交換できます。
• USDC マーケット: 実際の資金を使って賭け、価格は AMM によって動的に調整されます。

MyriadMarketsを体験する方法:

1. Myriad 公式 Chrome 拡張機能をインストールします。
2. Web 3 ウォレットにログインまたは接続します。
3. ニュース ページまたは X でコンテンツを閲覧しているときに、自動的に生成された予測エントリをクリックします。
4. はい/いいえオプションを選択し、ポイントまたは USDC の金額を入力して注文します。
5. 「チャレンジタスク」を積極的に完了すると、より多くのポイントを獲得でき、将来的には MYRIAD トークンと交換できます。

ドリフトBET：永久契約から予測市場へのデリバティブの拡大

Drift Protocolは、Solanaエコシステムの中で最も古く、最大規模の分散型デリバティブプラットフォームの一つです。2021年のローンチ以来、このプロジェクトは資本効率の高い無期限契約で市場を席巻してきました。2022年には、V2アップグレードによりジャストインタイム（JIT）流動性とパッシブ流動性プールが導入され、流動性と取引効率が大幅に向上しました。Driftの独自の価値は、クロスコラテラルモデルにあります。これにより、ユーザーは単一のマージン口座から複数の市場で柔軟に取引を行うことができます。一部の契約では、スリッページと手数料を低く抑えながら、最大50倍のレバレッジをサポートしています。

今年8月、Driftは予測市場機能「BET（Bullish on Everything on Drift）」を開始しました。これは、予測市場とデリバティブ市場のインフラを深く統合する試みです。多くの独立系予測プラットフォームとは異なり、BETはスタンドアロンアプリケーションではなく、Driftのデリバティブ取引インターフェースに直接統合されています。Drift上のユーザーの証拠金口座は、無期限契約取引に使用できるだけでなく、予測市場の担保としても直接利用でき、デリバティブ市場と予測市場間の資本共有を可能にします。このモデルにより、単一の担保預託で複数の取引タイプをカバーできるようになり、同じ資金プール内でリターンとリスクのバランスを動的に調整できるため、資本利用効率が大幅に向上します。

BETはAMM価格設定モデルを採用しており、当初は米国大統領選挙（「トランプ氏は次の討論会で勝利するか？」や「ハリス氏の支持率は45%を超えるか？」）、暗号通貨の価格動向、マクロ経済データといった注目度の高いトピックに焦点を当てていました。Solana Floorのデータによると、BETのロック総額は最初の1週間で300万ドルを超え、この新しいゲームプレイモデルに対するコミュニティの強い関心を示しています。

ドリフトBETの体験方法：

1. Drift の公式 Web サイトにアクセスします。
2. Solana ウォレットを接続します (Phantom を推奨)。
3. 「予測市場」セクションでイベントを選択します。
4. マージン アカウントを使用すると、追加の送金を必要とせずに直接賭けを行うことができます。
5. イベントが終了する前に、ポジションを売却して利益と損失を確定するか、自動決済を待つことができます。

Limitless:オンチェーンCLOB予測市場実験

Polymarket が「フロントエンド統合」を体現し、Myriad が「ネイティブ コンテンツの埋め込み」に重点を置いているのに対し、 Base ブロックチェーンに基づくTryLimitless はCEX に近い道を選択しました。つまり、チェーン上に完全なCLOB (中央指値注文帳)システムを実装し、ディープ マッチングと高頻度のインタラクションを通じて予測市場の取引体験を再構築するのです。

一般的なAMM（自動マーケットメーカー）モデルとは異なり、TryLimitlessでは、CEXと同様にユーザーが注文の発注、マッチング、キャンセルを行うことができます。価格は完全に市場によって決定され、成行注文と指値注文の両方がサポートされています。複数の結果が出るイベントの場合、プラットフォームはNegriskマルチウェイ契約を導入しており、ユーザーは複数のYes/Noポジションを同時に設定し、イベント終了前に柔軟に決済することで、利益と損失を事前に確定できます。このインタラクティブなロジックは、CEXに慣れた高頻度取引（HFT）業者にとってより直感的でありながら、オンチェーン取引の透明性と検証可能性を維持します。

2025年に正式にローンチされたこのプロジェクトは、Python Networkの分散型オラクルを活用して即時決済を実現し、市場操作のリスクを軽減します。また、PlasmaChainの高性能アーキテクチャを活用することで、低レイテンシーと高い深度のバランスを実現しています。その結果、TryLimitlessは高頻度取引（HFT）業者や戦略的裁定業者の注目を集めました。

TryLimitlessは、ビットコインやイーサリアムの価格変動、株価トレンド、マクロ経済イベントなど、様々なトピックを網羅した時間単位および日単位のマーケットも提供しています。すべての取引はUSDCで決済されます。ユーザーはMetaMaskウォレットから参加でき、指値注文の発注、流動性の提供、新規ユーザーの招待などを通じてLimitlessポイントを獲得できます。

TryLimitlessは、初期のユーザー成長を加速させるため、2025年7月にポイントプログラムシーズン1を開始し、9月22日まで実施します。将来のトークンエクイティと強く連動するポイントプログラムは、ユーザー獲得の重要な手段となっています。また、チームは開発者APIをリリースし、非同期かつ型安全なインターフェースをサポートすることで、カスタマイズされたツールや取引アプリケーションの構築を容易にしています。さらに、2025年第3四半期にはトークン生成イベント（TGE）を開催し、Wallchainなどのプロジェクトと連携してコミュニティインセンティブを提供する予定です。

Limitless を体験する方法:

1. Limitless の Web サイトにアクセスしてください。
2. ウォレットを接続してベースネットワークに切り替えます。
3. 少量の ETH (ガス代として支払う) + USDC (予測に参加するため) を用意します。
4. 予測市場でイベントを選択し、成行注文または指値注文を出します。
5. 指値注文をより頻繁に使用して、より多くのポイントを獲得します。

Fliprbot: ソーシャル会話への予測アクセスを実現

これまで、予測市場に参加するということは、独立したウェブサイトにアクセスし、イベントリストを閲覧し、ポジションを選択して賭けを完了することを意味していましたが、 Flipr は、これらすべてを最も自然なシナリオ、つまりソーシャル会話に圧縮しようとしています。

2025年7月にローンチされたFliprは、Polymarketのインフラストラクチャ上に構築されており、X上で稼働する取引ボットFliprbotを通じて、新しい「会話型予測」エクスペリエンスを提供します。ユーザーは、Xで@fliprbotをタグ付けするか、「 2025年12月31日までにBTCが13万ドルを突破することに50ドルを賭ける」などの自然言語の指示を記載したプライベートメッセージを送信するだけで直接賭けることができ、別のWebサイトや複雑なDAppに移動する必要がなくなります。

Fliprbotは、市場価格、オッズ、ポジションオプションの予測情報をリアルタイムで提供し、ユーザーはワンクリックで注文できます。ツイートを閲覧中に選挙や仮想通貨価格に関するトピックに遭遇した場合、そのツイートをFliprbotに転送するだけで済みます。システムはキーワードを自動的に識別し、対応する予測市場リンクを生成するため、情報から取引までシームレスに連携します。

さらに、Fliprbotはグループチャットとコミュニティへの埋め込みもサポートしています。グループ管理者は会話中に即座に予測マーケットを作成できるため、ユーザーはチャット中に賭けをすることができます。予測機能はソーシャルインタラクションに自然に統合されているため、参加のハードルが低くなっています。

Fliprの製品設計は、Privy Smart Accountsを通じてガス料金不要の初期体験を提供し、予測市場で初のレバレッジ取引機能を導入することで参入障壁をさらに下げ、より幅広いユーザー層を獲得しています。そのコア機能は、暗号通貨の価格、スポーツイベント、マクロ経済など、幅広いイベントをカバーしています。取引はUSDCで決済され、PolymarketやKalshiなどのプラットフォームと緊密に連携しています。

Fliprはユーザー数の増加を加速させるため、2025年7月7日に「Mindshare Mining」プログラムを開始し、1,000万ドル相当のFLIPRトークン報酬プールを構築しました。報酬はユーザーの取引量、投稿頻度、エンゲージメントに基づいて分配され、ソーシャルメディアを通じてプラットフォームを宣伝し、積極的に取引を行うようユーザーを促します。現在パブリックベータ版のプラットフォームでは、ストップロスとテイクプロフィット、ボラティリティ保護などの機能が実装されており、インターフェースとレバレッジモデルの最適化が継続的に進められています。

Fliprbotの体験方法:

1. Xを検索し、 @fliprbotにプライベートメッセージを送信します。
2. 「BTC > 70 K」などの予測キーワードを入力します。
3. 返されたマーケットリンクをクリックして、チャット内で直接賭けをします。
4. または、ツイートに Fliprbot のタグを付けると、ロボットが自動的にトピックを識別し、対応する予測市場を生成します。

結論

Kalshi のコンプライアンスへの浸透から、Myriad と Flipr のネイティブ ソーシャル埋め込み、Limitless と Drift BET のオンチェーン効率の探求まで、予測市場では、アクセス、形式、相互作用の面でマルチスレッドのイノベーションが見られてきました。

しかし、これらのプロジェクトはユーザーの障壁を継続的に下げ、適用範囲を広げているにもかかわらず、予測市場の真の成長ポテンシャルは未開拓のままです。 イーサリアムの創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は最近、現在の予測市場のほとんどは利息を支払わないため、ヘッジ目的には魅力的ではないと指摘しました。予測市場に参加するということは、保証された年率4%の米ドル利回りを放棄することを意味します。ヴィタリック氏は、この問題が解決されれば、予測市場はヘッジ用途で急増し、取引量のさらなる増加につながると考えています。

つまり、現在の予測市場は、まだ投機主導と社会的な分配の段階に大きくとどまっているが、将来、資本効率とリスク管理能力が同時に向上すると、予測市場は真に情報価格設定のインフラへと進化する可能性がある。

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