オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

著者 | イーサン ( @ethanzhang_web 3 )

過去2日間で、暗号通貨市場は再び反落し、主要通貨が次々と主要サポートレベルを下回り、ETHが下落を主導した。

OKX市場データによると、BTCは112,500米ドルの安値まで下落し、現在は113,580米ドルで取引されており、24時間で最大3％以上の下落を記録しました。ETHの下落はさらに激しく、日中の安値は4,062米ドルで、最大5％の下落を記録し、現在は一時4,180米ドルで取引されています。過去48時間で、ETHの累計引き戻しは8％を超え、先週の上昇分をほぼすべて飲み込んでしまいました。

その他の資産に関しては、SOL は一時 176 ドルを下回り、現在は 180.51 ドルで取引されています。DOGE、PEPE、TRUMP などの高ベータ アルトコインも同時に下落し、下落率は7% ～ 10% の範囲に集中しています。

セクター別に見ると、 SoSoValueのデータによると、8月20日時点では、昨日比較的堅調だったPayFiセクターは本日5.65%下落し、そのうちXRPは5.52%、TELは7.17%下落した。Layer 1セクターは3.35%下落し、Cardano（ADA）は最大8.83%下落した。Layer 2セクターは3.75%下落し、Mantle（MNT）はセッション中のトレンドに反して5.51%上昇した。DeFiセクターは4.25%下落し、Lido DAO（LDO）は1.01%小幅上昇した。Memeセクターは全体で5.25%下落し、そのうちMemeCore（M）はトレンドに反して6.91%上昇した。

Coinglassのデータによると、デリバティブ市場では過去24時間の清算総額が4億5,200万ドルに達し、そのうち3億7,300万ドルはロングポジションによるものでした。BTCの清算額は約1億200万ドル、ETHの清算額は1億7,500万ドルに達し、最も大きな打撃を受けた分野となりました。

Lookonchainのモニタリングによると、過去12時間だけでも複数のクジラアドレスが34,000ETH以上を中央集権型取引所に送金しており、その総額は約1億4,000万米ドルに上ります。クジラによる集中的な保有量減少は、市場のパニックを悪化させています。

資金面からの明確な支援も見られません。SoSoValueのデータによると、昨日（8月19日）のイーサリアム現物ETFの純流出額は1億9,700万ドルで、過去2番目に高い水準となりました。ブラックロックとフィデリティの2つの主要ETFからは、それぞれ8,000万ドルを超える流出がありました。

ビットコインとイーサリアムは2日連続で主要サポートレベルを試しており、市場センチメントは急落している。資金流出、クジラによる保有量減少、そしてETFの取引が相次いでいる。投資家の意見の相違が高まる中、これは一時的な調整なのか、それともより深刻な調整の前兆なのか？

Odaily Planet Dailyは、読者の参考のために、オンチェーンデータプラットフォーム、機関投資リサーチ、トレーダーからの最新の見解を整理します。

ビットコインの下落はまだ安定していないが、イーサリアムは今後どのように推移するだろうか？

センチメント：個人投資家のセンチメントは極度に弱気になっており、市場の反転を示唆している可能性がある

オンチェーンデータプラットフォームのサンティメントは、BTCが11万3000ドルを下回った後、過去24時間で個人投資家の感情が急激に悲観的になり、6月22日の地政学的紛争による売り急落以来の最低水準に達したと述べた。

歴史的な経験から、極端な悲観論は潜在的な回復の重要なシグナルの一つであることが多く、長期投資家に投資機会を提供する可能性があることがわかります。

ETHが下落を牽引しているにもかかわらず、暗号資産市場の主なトレンドは依然としてビットコインです。BTCが11万3000ドルを下回ると、機関投資家も独自の予測を発表し始めました。

デルファイ・デジタル：TGAの償還により、市場流動性が5,000億ドルから6,000億ドル減少すると予想

Delphi Digitalは、米国財務省が今後数週間以内に財務一般勘定（TGA）の資金補充を開始し、2ヶ月間で市場から約5,000億ドルから6,000億ドルの流動性を削減することを目指していると報じた。これまでの資金補充とは異なり、今回の資金補充にはバッファーが存在しない。連邦準備制度理事会（FRB）は依然として量的引き締め（QT）を通じて資金を引き出しており、リバース・レポ・ファシリティ（RRP）はほぼ枯渇しており、銀行は資本規制と貸倒引当金の適用を受けており、中国と日本からの海外からの買い入れは大幅に減少している。つまり、今回の資金調達は市場流動性から直接資金を引き出すことになる。

この変化は暗号資産市場にとって特に大きな影響を受けます。過去のデータによると、流動性が低下していた2021年には、ステーブルコインの供給量はTGAの回復とともに拡大を続けました。しかし、2023年にはステーブルコインの供給量が50億ドル以上減少し、暗号資産市場の停滞につながりました。2025年には流動性環境はさらに逼迫すると予想されています。ステーブルコインの供給量が再び減少した場合、ETFや企業からの資金流入によってヘッジされない限り、ETHのような高ベータ資産はBTCに対してさらに大きな下落に直面する可能性があります。

Greeks.Live: BTCのトレンドは分岐、112,000ドルから130,000ドルの範囲に注目

オプション分析プラットフォームのGreeks.Liveは、コミュニティブリーフィングで、BTCの現在のトレンドに関して市場に明らかな違いがあることを指摘しました。一部のトレーダーは、BTCは短期的には弱く、さらなる下落の余地があると考えています。一方、他のトレーダーは、ロングの清算が終わりに近づき、反発が始まろうとしていると考えています。

テクニカルな観点から見ると、BTCは依然としてレンジ内で推移しており、11万2000ドルから13万ドルが主要な関心水準となっています。オプション戦略に関しては、トレーダーは一般的に11万2000ドルから12万ドルのレンジで「ダブル売り」戦略を採用し、市場のブレイクアウトシグナルを待っています。

BMOシニアストラテジスト：パウエル議長は市場の9月の利下げに対する楽観的な期待を「弱める」可能性がある

BMOキャピタル・マーケッツの米国金利戦略責任者、イアン・リンゲン氏は、市場は現在、9月の会合で25ベーシスポイントの利下げが行われる確率を80％と見ており、50ベーシスポイントの利下げに賭けるオプションも32万5000あるが、真のリスクはパウエル議長の金曜日の講演が「冷や水を浴びせ」、市場の急激な緩和期待に反することにあると述べた。

FRBがタカ派的な姿勢を維持すれば、リスク資産のボラティリティが拡大し、BTCを含む仮想通貨市場は引き続き圧力にさらされる可能性がある。

アーサー・ヘイズ氏：「パウエル議長の演説を判断できない」、今のところは批判を避ける

ビットメックスの共同創業者アーサー・ヘイズ氏は、間もなく開催されるジャクソンホール国際中央銀行年次総会に対して「市場がどう反応するか全く分からない」ため、「夏の終わりを楽しむ」ことを選択、当面は過度な予想には加わらないと述べた。

この発言は落ち着いているようにも見えるが、マクロ経済変数に関する現在の市場の極めて高い不確実性と投資家の期待の乖離を反映している。

トム・リー：彼の演説は「ハト派的」と解釈される可能性があり、米国の株式市場と仮想通貨市場は回復すると予想される

ビットマイン取締役会長のトム・リー氏は、機関投資家の大半はパウエル議長がジャクソンホールでタカ派的な姿勢を維持すると予想しているが、市場はこれを前提条件と捉えているため、今回の講演は「ハト派的なもの」と解釈され、講演後に米国株やリスク資産が一時的に反発する可能性があると述べた。

BTC の場合、これは短期的な下落後に技術的な修復の余地があることを意味します。

バーンスタイン：強気相場は2027年まで続く可能性があり、ビットコインの目標は20万ドル

バーンスタインのアナリストは、現在の仮想通貨強気相場のサイクルは米国の政策支援と機関投資家の参加増加によって推進されており、2027年まで続くと予想されるとする調査レポートを発表した。

その中で、ビットコインの今後1年間の価格目標は15万～20万ドルの範囲に引き上げられ、中長期投資家にとって重要な価格基準となった。

要約: 短期的な圧力は依然として解消されておらず、回復の兆候は確認を待っている

連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢は市場心理を揺るがし、資本流出やクジラによる保有量減少など複数の要因により、暗号資産は一斉に下落した。ETHは4,100ドルを下回り、BTCは113,000ドルまで下落し、デリバティブ市場ではマージンコールが増加した。

短期的な圧力は大きいものの、Santimentのデータは、個人投資家のセンチメントが極度の悲観主義に達していることを示唆しています。これは歴史的に見て、市場反発の起点となることが多いものです。パウエル議長の重要な講演が間近に迫っている中、BTCが下落を安定させることができるかどうかは、市場の方向性を示す重要なシグナルとなる可能性があります。