原著者: Thejaswini MA

原文翻訳：Saoirse、Foresight News

「私たちは、インターネットと同じくらい世界を根本的に変える可能性を秘めた破壊的技術の初期段階にいる。」

ジェレミー・アレールは3度にわたり未来を正確に予言しました。1度目は1990年、まだほとんどの人が「インターネット」という言葉を聞いたことさえなかった頃です。彼はワールド・ワイド・ウェブ（WWW）の変革の可能性を予見しました。この洞察がColdFusionソフトウェアの開発につながり、彼は数百万ドルの富を築きました。

二度目は2002年、テレビネットワークを必要とせずに誰でもビデオコンテンツを世界中に配信できるようになると予測した時でした。このビジョンがBrightcoveの設立につながり、彼は数億ドルの収益を上げました。

3 回目は 2013 年で、暗号通貨がまったく新しい金融システムの礎となり、お金の仕組みを永遠に変える可能性があると気づきました。

54歳のアレール氏は、30年にわたりデジタル世界を支える目に見えないインフラの構築に携わってきた。彼が創設したUSDCステーブルコインは、年間数兆ドル規模の取引を処理し、伝統的な金融と暗号経済の架け橋となっている。

しかし、他の人が見ていないものを見ることでキャリアを築いてきた男であるアレールは、未来を築くことを決してやめない。

インターネットの覚醒の10年

1990年、ミネソタ州マカレスター大学の寮の部屋にて。

ジェレミー・アレアのルームメイトが、信じられないようなことを成し遂げた。大学のコンピュータサービス部門で働いていた彼は、寮をインターネットに接続することに成功したのだ。「ウェブ」とは蜘蛛の巣のようなものだと多くの人が考えていた時代に、アレアは未来を垣間見ることになった。

初めてインターネットにログオンした瞬間、すべてが変わります。

「これは世界を変えるだろう」と彼はその時宣言したが、その口調は学生時代の何気ない感嘆の声とはかけ離れていた。1993年に卒業する頃には、インターネットは彼の「最大の情熱」となっていた。

歴史的背景を考えてみましょう。アレールがインターネットに登場したのは、ネットスケープやヤフーが登場する前、そして「サイバースペース」という言葉さえ知られていなかった時代です。彼は人類文明の次の章を予見していたのです。

しかし、この瞬間の基盤は何年も前に築かれていたのです。

1984 年、ミネソタ州ウィノナにあるアライア家のリビングルーム。

13歳のジェレミーは両親に、野球カードの売買ビジネスを始めるために5000ドルを貸してほしいというシンプルな願いを口にした。心理学者の父ジムと新聞編集者の母バーブは、人や情報には理解があったものの、ジェレミーが段ボールの転売に大金を使うことには戸惑いを覚えた。

他の子供たちが楽しみのためにカードを集めている間、ジェレミーは別のアプローチを見出しました。彼は市場の非効率性、価格の傾向、安く買って高く売る機会に注目しました。

結局、彼はお金を2倍にした。

1993年、彼は卒業したばかりで、頭の中はインターネットでいっぱいでした。

ジェレミーはジレンマに陥りました。彼が何を言っているのか、ほとんど誰も理解してくれないのです。インターネット？ほとんどの企業は聞いたこともありませんでした。そこで彼は、論理的な判断を下しました。つまり、自分の会社を立ち上げたのです。

Global Internet Horizonsは、この謎めいた「ネットワーク」を理解したいメディア出版社にコンサルティングサービスを提供する会社として誕生しました。しかし、コンサルティングサービスだけでは世界を変えることはできませんでした。

1995年、ジェレミーと弟のJJとの会話が、彼らを金持ちにするか、無一文にするかのどちらかになるだろう。

彼らは、JJ の貯金 18,000 ドル (ほぼ全財産) を使って Allaire Corporation を設立しました。

兄弟は完璧に連携し、JJはプログラミング技術を担当し、Jeremyは市場の需要に焦点を当てました。1995年、Netscapeがブラウザ市場を独占する前、そして企業がインターネットに内在するビジネスチャンスに気づく前のことでした。

ColdFusionの登場は、ほぼ一夜にして全てを変えました。このソフトウェアは、静的なWebページを、データベースへの接続、ユーザーアカウントの管理、トランザクション処理などができるインタラクティブなアプリケーションへと変貌させました。

突如として、MySpace、Target、Toys "R" Us、Lockheed Martin、Boeing、Intelといった企業は、大勢のプログラマーを雇わずに動的なウェブサイトを構築できるようになりました。このソフトウェアは、eコマースの基盤、コンテンツ管理の屋台骨、そしてドットコムブームの原動力となりました。

@adobecoldfusion

ミネソタ州で12人のチームからスタートした彼らは、すぐに利益を上げるようになりました。

インターネットが予想よりもはるかに速いペースで成長していることに気づいた彼らは、ボストンを拠点とするPolaris Venturesと提携し、最初の実質的な資金250万ドルを確保しました。

シリコンバレーに移転しようとした際、家主は「規模が小さすぎる」という理由で拒否したため、代わりにボストンに移住しました。この拒否が彼らを救ったのかもしれません。ボストンのテックシーンは、シリコンバレーのような自己中心的な文化に縛られることなく、彼らにリソースと才能を提供しました。

年間売上高は1996年の100万ドル強から2000年には約1億2000万ドルへと急上昇しました。同社は従業員数700人を超え、北米、ヨーロッパ、アジア、オーストラリアにオフィスを構えるまでに成長しました。1999年1月にはNASDAQに上場し、インターネットが単なる誇大広告ではないことを証明した、Webソフトウェア業界の初期の成功事例の一つとなりました。

2001年3月、すべてを試す電話。

マクロメディアはアライア・コーポレーションの買収を希望しており、3億6000万ドルを提示した。

ジェレミーは29歳で、大金持ちになろうとしている。

彼は同意し、ジェレミーと JJ は Allaire Corporation を Macromedia に売却しました。ジェレミーはマルチメディア大手の CTO に就任し、JJ は他の興味を追求するためにテクノロジー業界から引退しました。

ビデオ革命

2002年、マクロメディアの最高技術責任者だったジェレミーは、上司を不安にさせるかもしれないアイデアを持って会議に臨みました。

彼は目の前のデータの重要性を理解していた。初期のインターネット・マルチメディアを支えたアニメーション、ビデオ、ゲーム技術であるマクロメディアのFlashテクノロジーは、世界のコンピューターの98%にインストールされており、ブロードバンドも普及しつつあった。すべては整っており、必要なのは適切なタイミングだけだった。

彼は、誰でもストリーマーになって世界中の視聴者にリーチできる、ブラウザベースのビデオキャプチャ、アップロード、公開システムである Project Vista を提案しました。

YouTube を思い浮かべてください。ただし、これは Google がビデオ プラットフォームの概念を耳にする何年も前のことでした。

マクロメディアの幹部は丁寧に話を聞いた後、プロジェクトを拒否した。

ジェレミーは、自分の会社がメディアの未来を逃すのを見てきました。初期のインターネット・マルチメディアの中核技術であるFlashを世に送り出した会社が、オンラインビデオ分野への参入を断念し、ウェブの重要な要素を逃したのです。

2003 年 2 月、ジェレミーはマクロメディアを辞任しました。

同僚たちは彼を狂人だと思った。大手テクノロジー企業のCTOとして高給を稼ぎ、重要な製品を担当しているのに、なぜすべてを手放すのだろうか？

なぜなら彼は未来を予見していたが、マクロメディアにはそれを構築する意図がなかったからだ。

ジェレミーはGeneral Catalystの常駐起業家として入社しました。1年間、市場を調査し、テレビ業界全体への挑戦に向けて準備が整う様子を見守りました。彼はただ、完璧な瞬間を待っていました。

2004 年、彼は、従来のテレビ ネットワークやチャンネルを経由せずに、独立したビデオ クリエイターが消費者に直接コンテンツを配信できる環境を構築するというビジョンを掲げ、Brightcove を共同設立しました。

最初の会社と比べて、ジェレミーの戦略は変化しました。借入金による自力での立ち上げではなく、「すぐにベンチャーキャピタルを獲得し、迅速に規模を拡大する」ことを決意したのです。テレビ業界に挑戦するには、潤沢な資金と大手コンテンツ制作会社との提携が必要でした。

会社の使命は、インターネット技術の民主化の力に対するジェレミーの理解の深まりを反映していました。彼の考えは正しかったのです。テレビ局に資金を投じる余裕のないコンテンツ制作者は、突如として世界的な配信権を手に入れ、独立系映画製作者はメディア王に頼ることなく観客にリーチできるようになりました。

2012年、ブライトコーブは評価額2億9000万ドルで株式を公開し、ジェレミーは7.1%の株式を保有しました。

彼は、テレビ局や映画スタジオ、メディア幹部に頼まなくても何千人ものクリエイターが世界中の視聴者にリーチできるマーケットプレイスの構築に成功したが、ブライトコーブがオンラインビデオ市場を席巻したため、2013年にCEOを退任して会長に就任した。

すべてが順調なのに、なぜ去る必要があるのか？これは二度目だ。しかし、ジェレミーの目はすでに次の角に向けられている。

通貨革命

2013年、ジェレミー・アレアは、23年前ミネソタ州の寮の部屋でそうしたように、再びコンピューターの画面を見つめていた。

今回、彼はビットコインというものを研究していました。

2008年の金融危機は、彼に伝統的な銀行業務の全てを疑わせました。リーマン・ブラザーズが破綻し、ベア・スターンズが消滅し、世界金融システムが崩壊の危機に瀕する中、ジェレミーはもっと良い方法があるのではないかと考えました。

彼が初めてビットコインに出会った時、その感覚はまるで既視感のようだった。「デジタル通貨、特にビットコインについては、全く同じ気持ちです」と彼はフォーチュン誌に語った。「私たちは今、インターネットと同じくらい世界を変える可能性を秘めた破壊的技術の初期段階にいるのです。」

彼はこれを「HTTP プロトコルがインターネット上の情報配信の基盤となっているのと同じように、普遍的なお金の循環システム」と呼んでいます。

2013 年 10 月、ジェレミーはショーン・ネヴィルと共同で Circle を設立しました。

彼らのビジョンは、インターネットとオープンプラットフォーム、ビットコインのような標準に基づいた世界初のグローバル通貨の構築を支援することです。

Accel Partners をはじめとする著名なベンチャーキャピタル企業がすぐに参入しました。誰もが、これが既存の金融サービスの漸進的な改善ではないと感じていました。

ジェレミーは、従来の電信送金のほんの一部で、ほぼ瞬時に決済できるプログラム可能な通貨を作りたいと考えていました。彼らは既存の金融サービスを改善することを目指していたのではなく、国際送金の遅延とコストの原因となるコルレス銀行との取引に頼ることなく、グローバルに展開できる全く新しいカテゴリーを創造しようとしていたのです。

しかし、Circleが消費者向けビットコインアプリケーションや取引プラットフォームに取り組んだ初期の試みは、必ずしも成功とは言い難いものでした。ジェレミーが問題が技術ではなく、ボラティリティにあることに気づいた時、突破口が開かれました。

2018年、USDCの誕生

Circle は、Centre Consortium を通じて Coinbase と提携し、実際の米ドル準備金に裏付けられたステーブルコインである USD Coin (USDC) を立ち上げました。各 USDC トークンの価値はちょうど 1 ドルです。

企業は今、ビットコインの激しい価格変動に耐えることなく、即時のグローバル送金、24時間365日の可用性、プログラム可能なスマート コントラクトなど、暗号通貨のメリットを享受できます。

ジェレミーが選んだ規制の道はリスクをはらんでいました。グレーゾーンで活動する多くの暗号資産企業とは異なり、Circleは金融規制当局と直接連携し、USDCが最高水準の透明性とコンプライアンスを確保しました。

この決定は、Circleを競争上の不利な立場に置く可能性がある。コンプライアンスへの関心が低い他のステーブルコイン発行者は、より迅速に行動するからだ。しかし、ジェレミーはより長期的な戦略をとっている。

2025年までに、USDCは時価総額で世界第2位のステーブルコインとなり、流通額は640億ドルを超えます。企業は国際決済に、開発者はUSDCをベースに金融アプリケーションを構築し、個人はUSDCを即時の国際送金に利用しています。

@usdc

ジェレミーの成功は、業界関係者が「ほぼ不可能と思える流通の課題」と呼ぶものを克服することで達成された。アジアの暗号資産取引所との早期提携を通じて広く普及したテザーとは異なり、サークルは流通ネットワークをゼロから構築しなければならなかった。

Circle の対応は、Coinbase との戦略的パートナーシップを確立することでした。Circle は、ネットワークでの配信権と引き換えに、純利息収入の 50% を Coinbase に支払うことになっていました。

高価ですか？はい。効果はありますか？もちろんです。

USDCは西洋市場においてTetherの主要な代替手段となっている。

危機テスト

2023年3月10日、ドバイ。ジェレミーの息子の13歳の誕生日の週末になるはずだった。

現地時間午前2時に電話が鳴り始めた。

シリコンバレー銀行は破産の危機に直面しており、サークルはこの銀行に33億ドルのUSDC準備金を保有している。

数時間のうちにUSDCはペッグから切り離され、0.87ドルまで急落した。ジェレミー氏が5年かけて構築したステーブルコインが一夜にして事実上無価値になる可能性が出てきたため、トレーダーたちはパニックに陥った。

ジェレミーはGoogle Meetでバーチャル戦略会議を開き、東海岸チームとの8時間の時差を乗り越えて作業を進めた。息子の誕生日パーティーはすっかり忘れ去られ、Circleを信頼する何百万人もの人々の資金を守ることに専念した。

オプション A: すぐに別の銀行に資金を送金します。

オプション B: 損失を補填するために連邦預金保険公社 (FDIC) の預金保険に頼る。

オプション C: Circle の SVB 資産を割引価格で購入する意思のある企業と交渉する。

暗号通貨業界全体が見守る中、ジェレミーは個人的な約束をした。シリコンバレー銀行の預金が回収できない場合、サークルが「資金ギャップ全体を補う」と。

この危機は、ジェレミーが名声を築いてきた基礎のすべて、つまり透明性、説明責任、そして困難な時に正しいことを行う決意を試すものとなった。

Circle は、何が起こったのか、そして顧客資産を保護するためにどのような措置を講じているのかを詳しく説明したブログ記事を公開しました。

3日後、連邦規制当局はシリコンバレー銀行の預金を保証した。

USDCはドルへのペッグを回復し、危機は終結した。

ジェレミーは、サークルが顧客の信頼を維持しながら、厳しい外的ショックにも耐えられることを証明しました。規制当局と対立するのではなく、協力するという彼のアプローチは、最も重要な局面で成果を上げました。

Circleの開発を通して、ジェレミーは暗号通貨業界における明確な規制枠組みの最も有力な提唱者としての地位を確立しました。多くの暗号通貨起業家はこれに反対し、最小限の規制を望みました。しかし、ジェレミーは議会で証言し、規制ワーキンググループに参加し、世界中の政策立案者と協力して暗号通貨の規制枠組みを策定しました。

2024年、CircleはEUの暗号資産市場規制に準拠した最初の主要なグローバルステーブルコイン発行者となりました。

その戦略は成功した。

その後、ジェレミーは Circle を株式公開することに決めました。

上場への道のりは平坦ではありませんでした。2021年に初めてSPACとの合併を試みたものの、SECの承認は得られませんでした。それでもジェレミーは諦めずに諦めませんでした。

2025年7月、Circleはニューヨーク証券取引所に上場しました。

IPO書類は、Circleが多額の収益、明確な規制遵守、そして大きな事業規模を有していることを明らかにしました。上場時の評価額は46億ドルを超えました。ジェレミーの10年にわたるステーブルコインへの投資は、見事に成功を収めました。

現在、CircleはティッカーシンボルCRCLで取引されており、時価総額は400億ドルを超えています。7月のIPO以来、株価は430%以上上昇しており、暗号資産史上最も成功した上場デビューの一つとなっています。

ジェレミーは、ステーブルコインが「iPhoneの瞬間」、つまりテクノロジーが実用的かつ使いやすくなり、大規模な普及を達成する瞬間に近づいていると考えています。

天才的な瞬間

2025年7月18日、ドナルド・トランプ大統領は、ジェレミー・アレール氏の10年にわたる努力を正当化する法案に署名しました。GENIUS法は、米国初の包括的なステーブルコイン規制となりました。ジェレミー氏のコンプライアンスへの取り組みにより、USDCは優れた立場を確立しています。

GENIUS法は、ジェレミーが長年主張してきた3つのことを実現する。第一に、ステーブルコインは証券ではないことを確認して、業界を悩ませてきた規制上の不確実性を排除する。第二に、ステーブルコインが国債などの安全資産によって完全に裏付けられることを義務付けて、準備金の透明性の問題を解決する。そして第三に、ステーブルコインの発行者を従来の銀行と同じコンプライアンスの枠組みに組み込む。

ジェレミーは何年もかけてインフラを構築し、現在、政府はプログラム可能なお金が不可欠な世界に適応しようと奮闘している。

1990 年に Web の可能性を予見し、2002 年にビデオの民主化を予見し、2013 年に暗号通貨革命を察知したこの預言者は、3 度目の予言によってお金そのものが再定義されるのを目の当たりにしました。

迅速に行動し、物事を壊すことに執着する業界において、最も大きな変革は、忍耐、粘り強さ、そして他の人が見逃すところを見抜く知恵から生まれることが多いことを彼は証明しています。

3つの予測、そして永続的な影響を与えた3つの業界。彼のこれまでの実績が示すように、今後さらに大きな変化が待ち受けている。