1. はじめに: 情報の不足から注目の不足へ、InfoFiが誕生しました
20世紀の情報革命は人類社会に爆発的な知識の増大をもたらしましたが、同時にパラドックスも引き起こしました。情報取得がほぼ無料になった今、真に不足しているのはもはや情報そのものではなく、情報処理に用いる認知資源、すなわち「注意」なのです。ノーベル賞受賞者のハーバート・サイモンが1971年に「注意経済」という概念を初めて提唱したように、「情報過多は注意貧困につながる」のです。現代社会はまさにこの罠に陥っています。Weibo、X、YouTube、ショートビデオ、ニュースプッシュによって溢れかえるコンテンツに直面し、人間の認知限界は絶えず圧迫され、選別、判断、そして割り当てはますます困難になっています。
この注目度の希少性は、デジタル時代における資源争奪戦へと発展しました。従来のWeb2モデルでは、プラットフォームがアルゴリズムによる分配を通じてトラフィックの流入経路を厳格にコントロールしており、注目度資源の真の創造者――ユーザー、コンテンツ制作者、コミュニティの伝道者――は、プラットフォームの利益論理における「無料の燃料」に過ぎません。プラットフォームのリーダーと資本家は、注目度の収益化の連鎖の中で、層ごとに収穫していく一方で、真に情報の生産と発信を促進する一般個人は、価値の共有に参加することが困難です。この構造的な分裂は、デジタル文明の進化における核心的な矛盾となりつつあります。
こうした状況下で、情報金融化（InfoFi）の台頭が起こっています。これは突発的な新しい概念ではなく、ブロックチェーン、トークンインセンティブ、AIエンパワーメントを技術的基盤とし、「注目の価値を再構築する」という目標を掲げた、根底にあるパラダイムシフトです。InfoFiは、ユーザーの意見、情報、評判、ソーシャルインタラクション、トレンド発見といった非構造化認知行動を、定量化・取引可能な資産へと変換しようと試みています。分散型インセンティブメカニズムを通じて、情報エコシステムの創造、発信、判断に参加するすべてのユーザーが、結果として得られる価値を共有できます。これは単なる技術革新ではなく、「誰が注目を持ち、誰が情報を支配するか」という権力の再分配を目指す試みでもあります。
Web3の物語の系譜において、InfoFiはソーシャルネットワーク、コンテンツ制作、市場競争、そしてAIインテリジェンスを繋ぐ重要な架け橋です。DeFiの金融メカニズム設計、SocialFiのソーシャル駆動力、GameFiのインセンティブ構造を継承し、AIのセマンティック分析、シグナル認識、トレンド予測といった能力を導入することで、「認知資源の金融化」を軸とした新たな市場構造を構築しています。その核心は、単純なコンテンツ配信やいいね！や報酬ではなく、「情報→信頼→投資→リターン」を軸とした価値発見・再分配のロジックにあります。
「土地」を希少要素とする農業社会から、「資本」を成長の原動力とする工業化時代、そして「注意」を中核的な生産手段とする今日のデジタル文明へと、人類社会の資源重視は大きな転換期を迎えています。InfoFiは、このマクロパラダイムシフトをオンチェーン世界において具体的に表現したものです。暗号資産市場の新たな出口となるだけでなく、デジタル世界のガバナンス構造、知的財産ロジック、金融価格決定メカニズムを深く再構築するための出発点でもあります。
しかし、いかなるパラダイムシフトも直線的なものではなく、バブル、誇大宣伝、誤解、そして揺らぎを必然的に伴うものです。InfoFiが真にユーザー中心のアテンション革命となるかどうかは、インセンティブメカニズムの設計、価値獲得ロジック、そして真のニーズの間で動的なバランスを見つけられるかどうかにかかっています。そうでなければ、「包括的な物語」から「中央集権的な収穫」へと滑り落ちる、単なる夢物語に過ぎないでしょう。
2. InfoFiのエコシステム：「情報×金融×AI」のトリプルクロスオーバー市場
InfoFiの真髄は、情報が氾濫し、価値の捕捉が難しい現代のネットワーク環境において、金融ロジック、セマンティックコンピューティング、ゲームメカニズムを融合させた複合市場システムを構築することです。そのエコシステムアーキテクチャは、単一次元の「コンテンツプラットフォーム」や「金融プロトコル」ではなく、情報価値発見メカニズム、行動インセンティブシステム、そしてインテリジェントな流通エンジンの交差点であり、情報取引、注目度インセンティブ、評判評価、そしてインテリジェントな予測を統合したフルスタックのエコシステムを形成します。
InfoFiは、その根底にある論理から見て、情報を「金融化」する試み、すなわち、コンテンツ、意見、トレンド判断、社会的交流など、本来価格付けされていない認知活動を、測定可能で取引可能な「準資産」へと変換し、市場価格を付与する試みです。金融の介入により、情報はもはや生産、流通、消費の過程において散在し孤立した「コンテンツ断片」ではなく、ゲーム性や価値蓄積能力を備えた「認知商品」へと変化します。つまり、コメント、予測、トレンド分析は、個人の認知の表現にもなり得るし、リスクへのエクスポージャーと将来の収益権を持つ投機的資産にもなり得るのです。PolymarketやKalshiといった予測市場の人気は、この論理が世論や市場の期待レベルで実現されている例と言えるでしょう。
しかし、金融メカニズムだけでは、情報爆発によって引き起こされるノイズ氾濫や不良通貨による良貨淘汰の問題を解決するには到底不十分です。そのため、AIはInfoFiの第二の柱となっています。AIは主に二つの役割を果たします。一つは情報シグナルとノイズの間の「第一防衛線」としての意味的スクリーニング、もう一つは行動認識です。ユーザーのソーシャルネットワーク行動、コンテンツインタラクションの軌跡、意見の独創性といった多次元データをモデル化し、情報源の正確な評価を実現します。Kaito AI、Mirra、Wallchainといったプラットフォームは、コンテンツ評価やユーザーポートレートにAI技術を導入した代表的な事例です。Yap-to-Earnモデルでは、これらのプラットフォームはインセンティブ配分における「アルゴリズム審判」の役割を担い、トークン報酬を受け取るべきユーザーと、ブロックまたは降格すべきユーザーを決定します。ある意味で、InfoFiにおけるAIの機能は、取引所におけるマーケットメーカーや清算メカニズムに相当し、エコシステムの安定性と信頼性を維持する中核を担っています。
情報はこれらすべてを支える基盤です。取引の主体であるだけでなく、市場感情、ソーシャルコネクション、そしてコンセンサスの源泉でもあります。DeFiとは異なり、InfoFiの資産アンカーは、USDCやBTCといったオンチェーン上のハードアセットではなく、意見、信頼、トピック、トレンド、インサイトといった「認知資産」です。これらはより流動性が高く、構造が緩やかでありながら、よりタイムリーです。これはまた、InfoFi市場の運営メカニズムが線形スタックではなく、ソーシャルグラフ、セマンティックネットワーク、そして心理的期待に大きく依存する動的なエコロジーであることを決定づけています。この枠組みにおいて、コンテンツクリエイターは市場の「マーケットメーカー」に相当します。彼らは市場が「価格」を判断するための意見やインサイトを提供します。ユーザーは「投資家」であり、「いいね！」、転送、賭け、コメントといった行動を通じて特定の情報に対する価値判断を表明し、ネットワーク全体でその情報を上昇させたり下落させたりします。プラットフォームとAIは、市場全体の公平性と効率性を確保する責任を負う「審判＋取引所」です。
この三元構造の協調的な運用は、一連の新たな種とメカニズムを生み出しました。予測市場はゲーミングのための明確なターゲットを提供します。Yap-to-Earnは知識をマイニングとして、そして相互作用をアウトプットとして促進します。Ethosのような評判プロトコルは、個人のオンチェーン履歴と社会的行動を信用資産に変換します。NoiseやTrendsのような注目市場は、チェーン上に広がる「感情の揺らぎ」を捉えようとします。Backroomのようなトークンゲート型コンテンツプラットフォームは、許可経済を通じて情報の支払いロジックを再構築します。これらが一体となって、InfoFiの多層的なエコロジーを構成しています。InfoFiは価値発見ツールを備え、価値分配メカニズムを担い、多次元アイデンティティシステム、参加閾値設計、そしてアンチウィッチメカニズムも組み込んでいます。
このクロス構造において、InfoFiは単なる市場ではなく、複雑な情報ゲームシステムへと進化を遂げています。情報を取引媒体として、金融をインセンティブエンジンとして、AIをガバナンスセンターとして活用し、最終的には自己組織化、分散化、調整可能な認知コラボレーションプラットフォームの構築を目指しています。いわば、コンテンツ配信だけでなく、暗号社会全体にとってより効率的な情報発見と集団的意思決定メカニズムを提供する「認知金融インフラ」を目指しているのです。
しかし、このようなシステムは複雑で多様かつ脆弱なものとなる運命にあります。情報の主観性は価値評価の不一致を決定づけ、金融のゲーム性は操作や群集効果のリスクを高め、AIのブラックボックス性は透明性への挑戦でもあります。InfoFiエコシステムは、これら3つの緊張関係の間で常にバランスを取り、自己修復していく必要があります。そうでなければ、資本主導の「偽装賭博」や「注目獲得の場」といった、まさに逆の事態に陥りやすくなります。
InfoFiのエコシステム構築は、特定のプロトコルやプラットフォームの単独のプロジェクトではなく、社会技術システム全体の共同パフォーマンスです。これは、Web3の「資産の管理」ではなく「情報の管理」という方向への深い試みです。これは、次世代の情報価格決定方法を定義し、よりオープンで自律的な認知市場を構築するでしょう。
3. コアゲームメカニズム：インセンティブイノベーション vs. 収穫トラップ
InfoFiエコシステムでは、その繁栄の裏側で、すべてはインセンティブメカニズムの設計ゲームに帰着します。予測市場への参加、言語行動の出力、評判資産の構築、アテンションの取引、オンチェーンデータのマイニングなど、それは本質的に「誰が働くのか？誰が配当を得るのか？誰がリスクを負うのか？」という核心的な問いと切り離すことはできません。
外部から見ると、InfoFiはWeb2からWeb3への移行における「生産関係イノベーション」のように見えます。従来のコンテンツプラットフォームにおける「プラットフォーム-クリエイター-ユーザー」間の搾取チェーンを断ち切り、情報提供者に価値を還元しようと試みています。しかし、内部構造から見ると、この価値還元は本質的に公平ではなく、一連のインセンティブ、検証、そしてゲームメカニズムに基づく繊細なバランスの上に成り立っています。適切に設計されれば、InfoFiはユーザー同士がWin-Winの関係を築く革新的な実験場となることが期待されます。一方、メカニズムのバランスが崩れれば、資本＋アルゴリズムが支配する「個人投資家の収穫場」と化してしまう可能性も高くなります。
まず検討すべきは、「イノベーションを奨励する」というプラスの可能性です。InfoFiのあらゆるサブトラックにおける本質的なイノベーションは、「情報」という、これまで測定や金融化が困難だった無形資産に、明確な取引、競争力、そして決済性を与えることです。この変革は、ブロックチェーンのトレーサビリティとAIの評価可能性という2つの主要なエンジンに依存しています。
予測市場は市場価格メカニズムを通じて認知的コンセンサスを収益化し、チャットエコシステムは発言を経済行動へと変換し、評判システムは一種の相続可能かつ抵当可能な社会資本を構築しています。注目市場はホットトレンドを取引対象とし、「情報発見→シグナルへの賭け→価格差の獲得」というロジックを通じてコンテンツの価値を再定義します。AI駆動型InfoFiアプリケーションは、大規模なセマンティックモデリング、シグナル認識、オンチェーンインタラクション分析を通じて、データとアルゴリズムを駆動する情報金融ネットワークの構築を目指しています。これらのメカニズムは、情報に初めて「キャッシュフロー」という属性を与え、「発言、ツイートの転送、誰かの支持」といった行為を真の生産活動へと昇華させます。
しかし、インセンティブが強くなるほど、「ゲームの濫用」が生じる可能性が高まります。InfoFiが直面する最大のシステムリスクは、インセンティブメカニズムの疎外と裁定取引チェーンの蔓延です。
Yap-to-Earnを例に挙げましょう。表面上は、AIアルゴリズムを通じてユーザーのコンテンツ作成価値に報酬を与えるように見えます。しかし、実際の運用では、多くのプロジェクトがインセンティブの初期段階では多くのコンテンツクリエイターを惹きつけましたが、すぐに「情報のもやもや」に陥ってしまいました。ロボットマトリックスアカウントが殺到し、大手Vが事前に内部テストに参加し、プロジェクト関係者がインタラクションの重みを操作したのです。あるトップKOLは、「今ではブラッシングなしではリストに載ることができません。AIはキーワードを識別し、人気度を活用するように訓練されています」と率直に語りました。あるプロジェクトオーナーも、「Kaitoの口コミキャンペーンに15万ドルを投資しましたが、トラフィックの70%はAIアカウントと水軍の巻き込みでした。本物のKOLは参加しませんでした。二度と投資することは不可能です」と明かしました。
ポイントシステムとトークンへの期待という不透明な仕組みの下、多くのユーザーが「フリーワーカー」となってツイートを投稿し、交流し、オンラインになり、グループを作成しても、結局はエアドロップに参加できないという状況に陥っています。このような「裏切り」的なインセンティブ設計は、プラットフォームの評判を損なうだけでなく、長期的なコンテンツエコロジーの崩壊にも容易につながります。Magic NewtonとHumanityの比較事例は特に典型的です。前者はKaitoの口押し段階における明確な分配メカニズムと豊富なトークン価値リターンを有しています。一方、後者は分配メカニズムが不均衡で透明性に欠けており、コミュニティの信頼危機と「反押し」への疑念を引き起こしています。マシュー効果によるこの構造的な不公平は、テールクリエイターと一般ユーザーの参加意欲を大きく低下させ、「アルゴリズムを犠牲にする口押しプレイヤー」という皮肉なアイデンティティさえも生み出しました。
さらに注目すべきは、情報の金融化が必ずしも価値のコンセンサスを意味するわけではないということです。注目度市場や評判市場において「ロング」なコンテンツ、人物、トレンドは、必ずしも真の長期的価値のシグナルとは限らないのです。実質的な需要とシナリオの裏付けがなければ、インセンティブが衰え、補助金がなくなると、これらの金融化された「情報資産」はしばしば急速にゼロに戻り、「短期的な投機の物語、長期的なゼロへの回帰」というポンジー・ダイナミクスを形成することさえあります。LOUDプロジェクトの短命は、この論理の縮図です。ローンチ当日に時価総額は3,000万ドルを超えましたが、わずか2週間後には60万ドルを割り込みました。これは、InfoFi版の「プレゼント交換」と言えるでしょう。
さらに、予測市場においては、オラクルの仕組みが十分に透明でなかったり、大口投資家によって操作されたりすると、情報価格の乖離が生じやすくなります。ポリマーケットは「イベント決済の説明が不明瞭」なため、ユーザー間の論争を何度も引き起こし、2025年にはオラクル投票の脆弱性を原因とする大規模な損害賠償騒動も発生しました。これは、予測メカニズムが「現実世界の情報」に基づいているとしても、テクノロジーとゲーム理論のより良いバランスを見つける必要があることを示唆しています。
結局のところ、InfoFiのインセンティブメカニズムが「金融資本 vs. 個人投資家の関心」という対立的な構図から脱却できるかどうかは、三重の正のフィードバックシステムを構築できるかどうかにかかっています。つまり、情報生産行動を正確に特定できる→価値分配メカニズムを透明に実行できる→ロングテール参加者を真に動機付けることができる、という三重の正のフィードバックシステムを構築できるかどうかです。これは技術的な問題であるだけでなく、制度設計と製品哲学の試金石でもあります。
まとめると、InfoFiのインセンティブメカニズムは、同社の最大の強みであると同時に、最大のリスク源でもあります。この市場では、インセンティブの設計一つ一つが情報革命を巻き起こす可能性もあれば、信頼の崩壊を招く可能性もあります。インセンティブシステムが単なるトラフィックとエアドロップのゲームではなく、真のシグナルを識別し、質の高い貢献を奨励し、自己一貫性のあるエコシステムを形成するインフラストラクチャになったとき、InfoFiは真に「ギミック経済」から「認知金融」への移行を実現できるのです。
IV. 典型的なプロジェクトの分析と推奨される重点分野
InfoFiのエコシステムは現在活況を呈しており、ホットな話題が次々と飛び交っています。様々なプロジェクトが「情報→インセンティブ→市場」というコアパスを軸に、差別化された製品パラダイムとユーザー成長戦略を展開しています。ビジネスモデルの検証を終え、InfoFiのストーリーの重要な支柱となったプロジェクトもあれば、コンセプト検証の段階にあり、ユーザー教育とメカニズムの最適化のプロセスにおいてブレイクスルーを模索しているプロジェクトもあります。複雑なトラックにおいては、5つの代表的な方向性からプロジェクトを厳選し、分析を行い、今後も追跡する価値のある潜在的なグループを提案します。
1. 市場の方向性を予測する：ポリマーケット＋アップサイド
Polymarketは、InfoFiエコシステムにおいて最も成熟した象徴的なプロジェクトの一つです。そのコアモデルは、USDCを介して異なる結果をもたらす契約株式を売買することで、現実のイベントの集合的な期待価格設定を実現することです。Vitalik氏が「情報金融の原型」と呼ぶのは、取引ロジックが明確で金融設計が堅牢であるだけでなく、現実世界で「メディア機能」を持ち始めていることも理由の一つです。例えば、2024年の米国大統領選挙では、Polymarketが反映する勝敗確率が従来の世論調査を何度も上回り、Musk氏を含む激しい議論とリポストを引き起こしました。
PolymarketとXの正式な提携により、ユーザー数の増加とデータの可視性がさらに向上し、ソーシャルオピニオンと情報価格を統合した「スーパーハブプラットフォーム」となることが期待されます。しかしながら、Polymarketが現在直面している課題には、コンプライアンスリスク（CFTCが繰り返し異議を唱えている）、オラクル紛争、ニッチなトピックへの参加不足などが挙げられます。
一方、Upsideはソーシャル予測に特化し、アーサー・ヘイズなどの著名な資本が投資する新興プロジェクトです。いいねや投票といった仕組みを通してコンテンツ予測を商業化し、クリエイター、読者、そして投票者が利益を分かち合えるようにすることを目指しています。Upsideは、軽快なインタラクション、敷居の低さ、そして脱金融化されたユーザーエクスペリエンスを重視し、InfoFiとコンテンツプラットフォームの統合モデルを模索しています。ユーザー維持率とコンテンツ品質維持における今後のパフォーマンスは注目に値します。
2. Yap-to-Earn 演出：Kaito AI + LOUD
Kaito AIは、Yap-to-Earnモデルの代表的なプラットフォームの一つであり、InfoFiで最も多くのユーザーを抱えるプロジェクトです。登録ユーザー数は100万人を超え、アクティブなYapperは20万人を超えています。その革新性は、AIアルゴリズムを用いてX（旧Twitter）に投稿されたユーザーコンテンツの品質、インタラクティブ性、プロジェクトの関連性を評価し、Yap（ポイント）を付与する点にあります。また、ランキングに基づいてプロジェクトと連携し、トークンのエアドロップや報酬の付与などを行っています。
Kaitoモデルは閉ループを形成します。プロジェクトはトークンを用いてコミュニティへの拡散を奨励し、クリエイターはコンテンツを用いて注目を集め、プラットフォームはデータとAIモデルを用いて配信と秩序を制御します。しかし、ユーザー数の急増に伴い、コンテンツのシグナルポリューション（信号汚染）、ロボットの増殖、ポイント配分をめぐる紛争といった構造的な問題も発生しています。Kaitoの創設者は最近、これらの問題に対処するため、アルゴリズムの反復的な改善とコミュニティメカニズムの最適化に着手しました。
LOUDは、Yap-to-Earnスコアリストを活用したIAO（Initial Attention Offering）を実施した最初のプロジェクトです。オンライン公開前に口コミでKaitoリストの70%の注目度を独占しました。エアドロップ戦略は短期的に大きなソーシャルボリュームを生み出しましたが、トークン価格の急落により、コミュニティから「小包を渡すだけの収穫」と批判されました。LOUDの浮き沈みは、Yap-to-Earnの仕組みがまだ試行錯誤の段階にあり、メカニズムの成熟度とインセンティブの公平性にはまだ改善の余地があることを示しています。
3. レピュテーション・ファイナンス: 理念 + GiveRep
Ethosは、現在の評判ファイナンスの分野において、最も体系的かつ分散化された試みです。その核となるロジックは、チェーン上に検証可能な「信用スコア」を構築することです。インタラクティブな記録とコメントメカニズムを通じてスコアを生成するだけでなく、「保証メカニズム」も導入しています。ユーザーはETHを担保として他者を承認し、一定のリスクを負うことができます。これにより、Web3のような信頼ネットワークが形成されます。
Ethosのもう一つの大きなイノベーションは、評判投機市場の立ち上げです。この市場では、ユーザーは他者の評判を「ロング」または「ショート」することができ、金融商品の新たな次元、すなわち信頼の収益化を形成します。このメカニズムは、将来的に評判スコアリングとレンディング市場、DAOガバナンス、そしてソーシャルアイデンティティ認証との統合に向けた想像力を掻き立てます。しかしながら、招待制のメカニズムはユーザー拡大を鈍化させています。今後、いかに敷居を下げ、魔女への抵抗力を向上させるかが、プラットフォーム発展の鍵となります。
Ethosと比較して、GiveRepはより軽量でコミュニティ指向です。その仕組みは、公式アカウントにコメントすることでコンテンツ作成者とコメント投稿者を評価するというもので、1日あたりのコメント数は制限されています。Xコミュニティの活発なエコシステムのおかげで、Sui上で一定規模の普及を達成しています。このモデルは、社会的分裂や評判スコアリングの軽量なテストを実施するプロジェクトに適しており、将来的にガバナンスウェイト、プロジェクトエアドロップなどのメカニズムを統合するための信頼基盤としても機能します。
4. 市場の動向に注目: トレンド + ノイズ + 裏取引
Trendsは「コンテンツの資産化」を探求するプラットフォームです。クリエイターは自身の投稿を取引可能な「トレンド」に投入し、取引曲線を設定できます。コミュニティメンバーは投稿の人気度に応じて購入・ロングポジションを取ることができ、クリエイターは取引から手数料を受け取ります。Trendsは「人気の投稿」を流動資産へと創造的に変換する手法で、まさに「ソーシャル金融化」の典型的な試みと言えるでしょう。
NoiseはMegaETHをベースとしたアテンション先物プラットフォームです。ユーザーは、特定のトピックやプロジェクトの人気度の変化に賭けることができます。アテンションファイナンスのための直接投資プラットフォームです。招待コードを必要とするクローズドベータテストでは、一部の予測モデルが市場早期発見能力を発揮しました。将来、人気動向を予測するAIモデルが導入されれば、InfoFiエコシステムにおける「バロメーター」ツールとなる可能性があります。
Backroomは、「高価値コンテンツのロック解除＋スクリーニングに料金を支払う」というInfoFiのプロダクトです。クリエイターはトークンの閾値に基づいて高品質なコンテンツを公開でき、ユーザーはキーを購入することでアクセスをアンロックできます。同時に、キー自体は取引可能で価値が変動するため、コンテンツファイナンスのクローズドループを形成します。NoiseFiの人気を背景に、このモデルは「ノイズの低減とシグナルのスクリーニング」に重点を置き、知識創造者にとって新たなツールになりつつあります。
5. データインサイトとAIエージェントプラットフォーム：Arkham + Xeet + Virtuals
Arkham Intel Exchangeは、オンチェーンインテリジェンスの金融化の代名詞となり、ユーザーが懸賞金を発行したり、「オンチェーン探偵」にアドレス所有者情報の開示を促したりできるようになりました。そのロジックは従来のインテリジェンス市場と似ていますが、初めて分散化と取引可能性を実現しました。プライバシー侵害や魔女狩りなどの論争は絶えませんが、InfoFiのデータインサイトにおける基本的なパラダイムを確立しました。
Xeetはまだ完全にリリースされていませんが、創設者のポンズ氏はInfoFiの「ノイズリダクター」になりたいと公言しています。Ethos評判システム、KOL推薦、プライベートコンテンツ推薦といった仕組みを導入することで、より本物でスパムのないシグナル市場を構築し、Yap-to-Earnのノイズ問題への直接的な反撃となるでしょう。
Virtualsの革新性は、AIエージェントをInfoFiの新たな参加者として活用し、タスクの起動、評価の完了、インタラクティブなデータの生成を通じて、InfoFiエコシステムに「非人間的生産性」を注入することです。Genesis LaunchモードのYap-to-EarnステージはKaitoと連携しており、これもInfoFiプロジェクト間のエコシステム連携のトレンドを示しています。
5. 今後の動向とリスク見通し：注目度は「新たな金」となり得るか？
デジタル経済の深海では、もはや情報は希少ではなく、効果的な情報と信頼できる注目度がますます価値を高めています。こうした背景から、InfoFiは多くの業界関係者から「次世代の物語エンジン」、あるいは「新たな金」の潜在的資産とさえ呼ばれています。その背後にある論理は、AIコンピューティング能力の急速な普及とコンテンツコストのゼロ化が進む中で、希少なのはコンテンツではなく、行動を正確に導く「シグナル」、そしてそのシグナルに焦点を合わせる真の注目度そのものであるということです。今後、InfoFiがコンセプトから資産化へ、短期的な「口コミインセンティブ」から長期的な「オンチェーン影響力基準」へと移行できるかどうかは、3つの大潮流と3つの大リスクとの闘いと進化にかかっています。
まず、AIと予測市場の深い融合は、「推論資本」の新たな時代を切り開きます。現在、Polymarket、X、Grokの3社が連携し、リアルタイム世論＋AI分析＋リアルマネーゲームの結果というモデルの実装をリードしており、有効性、信頼性、市場フィードバックの間のフライホイールを構築しています。今後、InfoFiプロジェクトがAIを活用してイベントモデリング、シグナル抽出、ダイナミックプライシングを提供できれば、ガバナンス、ニュース検証、取引戦略における予測市場の信頼性が大幅に向上するでしょう。例えば、FutarchyモデルのガバナンスDAOは、将来、AIと予測市場を組み合わせて政策を策定する可能性があります。
第二に、評判、注目度、そして金融特性の融合は、分散型信用システムにおける大きな爆発的な発展を引き起こすでしょう。現在、評判情報金融プロジェクト（EthosやGiveRepなど）は、第三者の信用仲介を必要としないオンチェーン上の「評判ポイント」の構築に取り組んでいます。将来的には、評判ポイントはDAOの議決権、DeFi担保、コンテンツ配信の優先順位などの基礎となり、真のオンチェーン「社会資本」となることが期待されます。クロスプラットフォームの相互認証、シビル攻撃対策、そして追跡可能な信用軌道が実現すれば、注目度評判システムは補助指標からコア資産へと昇華するでしょう。
第三に、アテンション資産のトークン化とデリバティブ化は、InfoFiの究極の形です。現在のYap-to-Earnモデルは、コンテンツと影響力をポイントと交換する段階に留まっていますが、真に成熟したInfoFiは、あらゆる価値あるコンテンツ、KOLの「アテンションボンド」、そして一連のオンチェーンシグナルを取引可能な資産に変換し、ユーザーが「ロングポジション」「ショートポジション」、さらには「ETFの構築」を行うことを可能にします。これにより、物語に基づくミームトークンからアテンションダイナミクスに基づくデリバティブ資産に至るまで、全く新しい金融市場が形成されるでしょう。
しかし同時に、InfoFi が真に持続可能な企業になるためには、依然として 3 つの大きな構造的リスクに直面しています。
一つ目は、不完全なメカニズム設計が「口先だけの罠」の蔓延を招いていることです。インセンティブが「質より量」に偏りすぎたり、プラットフォームアルゴリズムが不透明だったり、エアドロップへの期待値が不合理だったりすると、プロジェクト初期には極めて高い熱狂が巻き起こるものの、後期になると急落し、SocialFiのような「エアドロップがピーク」の運命を辿ることになります。例えば、LOUDは当初、Yapランキングインセンティブでユーザーを惹きつけましたが、トークン発行後、市場価値が急落し、参加率も急落しました。これは、エコシステムにおける長期的なメカニズムの欠如を反映しています。
二つ目は、「マシュー効果」が強まり、エコシステムの分断化が進んでいることです。現在のほとんどのプラットフォームのデータは、報酬の90%以上が上位1%のユーザーに集中していることを示しています。ロングテールユーザーは、インタラクションから利益を得ることも、KOL層を突破することもできず、最終的には退出を選択します。評判の重み付けやクレジットフローといったメカニズムによってこの構造を打破できなければ、ユーザーの参加意欲は低下し、InfoFiは新たな「プラットフォーム寡占」システムへと変貌するでしょう。
3つ目は、規制リスクと情報操作という二重のジレンマです。予測市場、評判取引、注目投機といった新興商品については、世界の主要法域ではまだ統一された規制枠組みが形成されていません。プラットフォームが賭博、インサイダー取引、虚偽宣伝、市場操作に関与すると、規制圧力が高まりやすくなります。例えば、Polymarketは米国CFTCとFBIの二重の監視に直面しており、Kalshiもコンプライアンス上の優位性から差別化された道を歩んでいます。つまり、InfoFiプロジェクトは、違法行為の瀬戸際に陥らないよう、設計当初から「規制に配慮した」道筋を検討する必要があるということです。
まとめると、InfoFiは次世代コンテンツ配信プロトコルであるだけでなく、注目度、情報、影響力を金融化する新たな試みでもあります。これは、従来のプラットフォーム価値所有モデルへの挑戦であり、「誰もがアルファの発見者」という集団実験です。InfoFiが将来、Web3世界の「新たな黄金」となるかどうかは、公平なメカニズム、インセンティブ設計、そして規制の枠組みの中で最適な解決策を見つけ出し、「注目度の配当」を少数の人々の獲物から真に大多数の人々の資産へと変えることができるかどうかにかかっています。
6. 結論:革命はまだ完了していない。InfoFiは依然として慎重に楽観的である必要がある。
InfoFiの出現は、DeFi、NFT、GameFiといった幾多のサイクルを経て、Web3の世界が遂げたもう一つの認知的進化です。InfoFiは、長らく無視されてきた核心的な問いに答えようと試みています。情報過多、無料コンテンツ、アルゴリズムの氾濫が蔓延する時代において、真に希少なものとは何か？その答えは、人間の注意力、真のシグナル、そして信頼できる主観的判断です。InfoFiはまさにこれこそが、価値、インセンティブメカニズム、そして市場構造に与えようとしているものです。
ある意味、InfoFiは従来のアテンション・エコノミー・システムに対する「逆パワー革命」と言えるでしょう。プラットフォーム、巨大企業、広告主がデータとトラフィックの配当を独占するのではなく、ブロックチェーン、トークン化、AIプロトコルを通じて、真のクリエイター、コミュニケーター、そして識別子へとアテンションの価値を再分配しようと試みています。この構造的な価値再分配は、InfoFiにコンテンツ産業、プラットフォームのガバナンス、知識連携、さらには社会世論のメカニズムにまで変革をもたらす可能性を与えています。
しかし、潜在的可能性は必ずしも現実を意味するわけではありません。私たちは依然として、慎重に楽観的である必要があるのです。
革命はまだ完了していないが、すでに始まっている。InfoFiの未来は特定のプラットフォームやトラックによって定義されるのではなく、すべてのクリエイター、オブザーバー、そして注目の識別者によって共同で形作られる。DeFiが価値の流れに関する革命だとすれば、InfoFiは価値の認識と分配方法に関する革命である。プラットフォームの脱構築と仲介の脱構築という長期的な道のりにおいて、私たちは冷静な判断と慎重な参加を維持すべきだが、Web3の次世代の土壌として、新たな物語の森を育む可能性を無視すべきではない。
