株式契約は、伝統的な金融市場と暗号派生商品システムを結ぶ革新的な製品として、驚異的な速度でオンチェーン取引の構造を再構築しています。

2026年初頭、暗号市場は変動相場に入ったが、マクロ的な対立の激化と世界的な流動性の攪乱が共同で駆動するストレステストの段階に直面している。米欧間でグリーンランドの主権問題を巡って発生した関税脅威は、直後にトランプ氏が立場を軟化させ、関税脅威を取り下げた。トランプ式TACO取引が再現された。

機関資金が暗号市場における割合を継続的に高める中、プライバシーは、周縁化された匿名性への要望から、ブロックチェーンが現実の金融システムに統合されるための重要なインフラストラクチャ能力へと変容しつつある。ブロックチェーンの公開性と透明性は、かつてその中核的な価値提案と見なされていたが、機関参加が主導的勢力となった今、この特性は構造的な限界を露呈し始めている。

2026年に入り、暗号資産市場は深い構造的変革を経験している。長年にわたって繰り返し検証されてきた「4年周期の強気・弱気サイクル」は市場の説明力を失いつつあり、それに代わって、複数の資産ロジックが並行し、資金行動が分化し、価格リズムが緩やかになる構造的進化プロセスが進行中だ。

2025年の暗号資産市場の転換点は価格ではなく構造にあります。資金調達側は個人投資家から機関投資家が主導権を握るようになり、資産側は「暗号資産ネイティブの物語」からステーブルコインとRWAを中心としたオンチェーンドルシステムへとアップグレードし、規制側はグレーマーケットゲームから標準化されたグローバル規制へと移行します。

最近の暗号通貨市場の変動は孤立した現象ではなく、むしろ3つのマクロ経済要因が時間の経過とともに重なり合った結果生じた構造調整です。

イーサリアムは2025年12月3日に「Fusaka」と呼ばれる大規模アップグレードを実施します。これは、The MergeとDencunアップグレード以来、イーサリアムにとって3度目のマイルストーンアップデートとなります。Fusakaは、ネットワークのスケーラビリティを大幅に向上させ、トランザクションコストを削減し、ノードの運用効率を最適化することを目的としています。また、アカウント抽象化に関連する機能のアップグレードと最適化にも重点を置いています。

暗号資産市場は最近、大幅な反発を見せ、ビットコインは94,000ドルを突破し、主要水準を上回って安定しています。センチメントと流動性は一時的に回復しましたが、この反発は主にマクロ流動性への期待の改善、パニック売り後の資金の戻り、そしてテクニカルな反発によるものであり、強気相場のシステミックな始まりを証明するには不十分です。

将来的には、予測市場はソーシャルメディア、ニュース、金融端末に組み込まれた「情報価格設定レイヤー」になると予想され、起業や投資の機会は主にルールとオラクル、流動性と資本効率、流通と相互作用、コンプライアンスとAI統合などの重要なインフラ領域に焦点が当てられるようになるでしょう。

2025年末までに、仮想通貨市場はマクロ経済要因の強い影響を受け、激しいボラティリティの局面を迎えるでしょう。ビットコインは依然として9万ドルの高値圏にあるものの、2020年のパンデミック以降、市場心理は極度の恐怖感にまで落ち込んでいます。ETFの1日での大規模な流出、クジラと個人投資家による損失を伴う売却の構造的な転換は、強気相場のさなかに典型的な「チップの再分配」を形成しています。

このレポートでは、Zcash (ZEC) の急騰を出発点として、プライバシー コイン セクターの技術的進化、評価の再価格設定、中長期の投資ロジックを体系的に分析します。

2025年11月、暗号資産市場は構造的な転換点を迎える。財政不況と金利のピーク後、流動性は民間部門に回帰し、リスク資産はより分化され、米国政府閉鎖の影響で米国財務省一般会計（TGA）は資金の受け入れのみとなり、引き出しは行われなくなる。残高は約8,000億ドルから1兆ドル以上に拡大し、これは市場から約2,000億ドルの流動性が引き出され、銀行システムの資金逼迫を悪化させることを意味する。

2025年にCoinbaseとCloudflareが共同で立ち上げたx402プロトコルは、30年間使用されていなかったHTTP 402ステータスコードをアクティブ化することで、インターネットのネイティブ支払いレイヤーを構築することを目指しています。

ステーブルコインは「暗号通貨ネイティブ決済チップ」から「グローバルデジタルドルインフラ」へと進化しました。

2025年第4四半期を見据えると、市場は「リスク再評価」と「レバレッジ解消」のサイクルに入り、全体的なボラティリティは高止まりする可能性が高い。BTCとETHは、主要なサポートレベルで底値を目指す可能性がある。