先週（6月17日～23日）は、地政学的要因と金融政策の不確実性の影響を受け、市場センチメントは度重なる変動を余儀なくされ、BTC価格も大きく変動しました。トランプ大統領の演説や地政学的リスク指数の上昇を受け、BTC価格は週中高値の108,952.38ドルから98,200ドルまで下落しました。市場のパニックは顕著で、週の最大下落率は9.8%でした。イスラエルとイランが「停戦合意」に達したことで、市場センチメントは急速に変化しました。現在、BTCが上昇を牽引し、短期間で106,000ドルを突破し、24時間で4.33%上昇しました。現在の価格は105,291ドル付近で安定しています。（Binanceスポット、6月24日15:30）
市場解釈
地政学的な嵐の後、リスク回避が高まり、金は中長期的な財政赤字に注目している
6月中旬、中東紛争が激化し、世界的なリスク選好度が急落しました。BTC価格は瞬く間に10万ドルを割り込み、24時間で清算額は11億6000万ドルに達し、25万人以上の投資家がポジションを解消せざるを得なくなりました。米国株や仮想通貨といった高ボラティリティ資産は総じて下落圧力にさらされ、資金は安全資産へと大量に流入しました。
停戦合意の成立を受け、市場のリスクセンチメントは急速に回復し、BTCは24時間で4.5%上昇、米国株も同時に反発しました。しかし、金価格の動きは米国の財政健全性と米ドルへの信頼感に大きく影響されました。バンク・オブ・アメリカは、金価格が来年には1オンスあたり4,000ドルに達すると予測しています。主な牽引要因は、米国の財政赤字の継続的な拡大、米ドルの地位への圧力、そして世界の中央銀行による金保有量の増加です。
現在、世界の中央銀行が保有する金の対米国債比率は18%に上昇し、世界の準備金に占める金の割合は20%にまで上昇している。米国債の供給過剰と財政赤字の収束が困難な状況では、安全資産としての金の価値とインフレ抑制効果は、引き続き資本に支持されるだろう。
中東停戦でリスク選好が回復し、BTCは10万6000ドルを超えて反発
6月中旬、イスラエルとイランの紛争が激化し、世界地政学リスク指数は158に急上昇し、BTCは10万ドルを割り込み、ネットワーク全体で11億6000万ドルの清算を引き起こしました。6月24日、両国が停戦合意に達した後、リスクセンチメントは急速に回復し、BTCは24時間で4.5%上昇して10万6000ドルに戻りました。ETHとSOLは同時に5%～7%上昇し、暗号資産の時価総額は1日で3%上昇しました。
6月23日時点で、BTCスポットETFへの純流入額は5日間で13億ドルに達し、機関投資家の信頼回復を示唆しています。デリバティブの資金調達率はプラスに転じ、強気派が市場を支配しました。この休戦により、最大の短期的な不確実性は解消されました。BTCは「リスク資産」と「デジタルゴールド」の両方の特性を備えています。市場見通しは、10万8000ドルの抵抗線とマクロ変数に焦点を当てています。
パウエルのタカ派が発言：関税はインフレの新たなリスクとなり、FRBの利下げ期待は再び試されている
FRBは今回の政策金利を4.25～4.5%に据え置いた。パウエル議長は記者会見で、関税のインフレへの遅行効果についてほとんど強調せず、トランプ大統領に対し、新たな関税は物価上昇を継続する可能性があると警告した。パウエル議長は、インフレ率が低下するという「十分な確信」が得られるまでは金融緩和を検討しないと明言し、「高金利がより長期間維持される」という期待を強めた。
FRBのドットプロットは2025年に2回の利下げ余地を依然として示しているものの、市場はこれを概ね「口先だけの宥和」と解釈し、実際の政策指針はタカ派的なものと捉えています。この影響を受け、米国の主要3株価指数は下落し、債券利回りは変動が激しくなり、「スタグフレーション」のリスクに対する市場の懸念が高まっています。
暗号資産市場では、短期的な流動性圧力とドル高がリスク資産のパフォーマンスを抑制してきました。しかし、長期的には、関税がインフレ率を押し上げ続ける場合、「デジタルゴールド」としての特性とBTCなどの暗号資産の安全資産としての需要が再び市場の注目を集める可能性があります。今後数ヶ月間は、FRBの政策とインフレデータが引き続き市場の期待を左右し、マクロ経済の不確実性が大幅に高まるでしょう。
サークルの株価は急騰し、ステーブルコイン規制法案が上院を通過し、上場価格が540%以上上昇した。
先週、米国上院はGENIUSステーブルコイン法案を賛成多数で可決し、暗号資産業界の規制プロセスにおける重要な節目となりました。この好材料を受け、世界有数のステーブルコイン発行会社であるCircle（CRCL）の株価は1日で34%上昇し、時間外取引で最高値の211.87ドルに達しました。6月5日の上場以来、累計上昇率は540%を超え、時価総額は480億ドルを超えました。市場では、CRCLの取引量が当日に6,000万株に達すると予想されており、投資家は規制による配当への期待に胸を膨らませています。
この法案がコンプライアンス基準を確立したことで、Circleとその主力ステーブルコインであるUSDCが真っ先に恩恵を受け、ステーブルコインの主流化がさらに加速すると予想されます。Matrixportが立ち上げた専用のUSD口座機能は、世界中のユーザーにワンクリックでの口座開設、便利な送金、効率的な決済サービスを提供しており、機関投資家や個人がコンプライアンスを遵守したUSDステーブルコイン資産を構築するための強力なサポートを提供しています。ステーブルコイン業界における新たな規制の配当に直面し、コンプライアンスと効率性を維持しながらUSD資産をどのように管理するかは、世界のファンドの新たな方向性となっています。
市場のホットスポット
BTCオプションの四半期デリバリーが近づいており、デリビットのデータによると最大の痛手は10万ドル
今週金曜日、デリビットは今四半期最大のBTCオプション受渡（最大140億ドル相当）を予定しています。現在のプットコール比率は0.7で、市場全体のセンチメントは中立から強気であることを示しています。最大ペインポイントは10万ドルであり、この価格ではオプション保有者の損失は最小限に抑えられます。
米国上院はGENIUS法案を賛成多数で可決し、ステーブルコイン規制に大きな前進を示した。
6月中旬、米国上院は68対30の賛成多数でGENIUSステーブルコイン法案を可決し、ドルペッグ型ステーブルコインのコンプライアンス監視に関する明確な枠組みを確立しました。この法案は超党派の幅広い支持を得ており、下院での審議に付されています。この新法案は、USDCやUSDTといった主流のドル建てステーブルコインを含むステーブルコイン発行者に対し、厳格な準備金、透明性、コンプライアンス要件を規定します。この政策的推進は、「デジタルドル」が米国で正式に承認されるというシグナルとなり、BTCの長期的な支持基盤を形成します。
マルチアセットのスポット暗号ETFの承認の可能性が大幅に高まり、市場センチメントは明らかに温かくなってきた。
ブルームバーグのアナリスト、ジェームズ・セイファート氏とエリック・バルチュナス氏の最新の見解によると、米国証券取引委員会（SEC）は、XRP、SOL、DOGE、LTC、ADAなど、様々なスポット暗号資産ETFの承認に前向きになっているという。アナリストは、上記の主流資産ETFの承認確率を90％以上に引き上げ、SECがより高い協力姿勢を示していると見ている。唯一の例外はSUIで、規制の不確実性により承認確率は60％となっている。
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