オリジナル | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
著者 | イーサン ( @ethanzhang_web3 )
今朝、アメリカのミサイルが暗号通貨市場の脆弱なバランスを崩した。
CNNなどの報道によると、トランプ米大統領はイランの3つの核施設（フォルドゥ、ナタンズ、エスファハーン）への攻撃を命じ、フォルドゥには「全面的な爆弾投下」が行われた。イラン側は事前に避難を完了したと主張しているものの、市場は中東からの今回の突発的なリスクに耐えられないことは明らかだ。
OKXの市場データによると、記事執筆時点で、BTCは100,866ドルの安値まで下落し、一時的に102,256ドルまで反発したが、24時間で1.22%の下落となり、心理的障壁の100,000ドルに近づいた。ETHは2,215ドルの安値まで下落し、一時2,263ドルと報告され、24時間で約6.67%の下落となった。SOL、DOGE、PEPEなどのアルトコインは同時に下落し、4%から8%の下落となった。
デリバティブ市場では、 Coinglassのデータによると、過去24時間のネットワーク全体の清算額は6億7500万ドルに上り、そのうちロングポジションは5億9500万ドル清算され、ETHの清算額は2億7500万ドルに達し、これは当期最大の清算額であり、BTCの清算額も1億5100万ドルに上った。
オルタナティブミー「恐怖・貪欲指数」は昨日の49（良好）から42（恐怖）に低下し、気分はやや落ち込んだ。
ロングとショートの戦いが迫っている
しかし同時に、大手ファンドは撤退せず、静かに「安値買い」を続けた。オンチェーンアナリストのYu Jin氏のモニタリングによると、以前ETHを正確にロングしていたクジラ/機関投資家が今朝、再び13,498ETHを購入し、その総額は3,000万米ドルを超えた。6月11日以降、総額13万ETH以上を購入し、平均ポジションコストは2,540米ドルで、現在4,000万米ドル近くの浮動損失を抱えている。
空売り筋も勢いを増している。モニタリングアカウントによると、あるクジラは6月16日以降、仮想通貨58の空売りポジションから総額2,065万ドル以上の浮動利益を上げており、ETHの空売りが420万ドルと最大の利益を上げている。
強気派と弱気派の激しい戦いの中で、ビットコインとイーサリアムが嵐の中心に立っています。
市場見通し：地政学的嵐＋マクロ的混乱、価格はどこに定着するのか？
この突発的な地政学的嵐は、ビットコインが「安全資産としての金」ではなく「ボラティリティ増幅装置」であることを市場に改めて認識させました。しかし、今回の下落は「中東地政学的危機」によって引き起こされた極端な感情の発散となったのでしょうか？今後の市場の焦点は、FRBの政策方針と地域情勢の行方との重なり合いに移るでしょう。
米国がイスラエルによるイラン核施設攻撃を支援した後、BTCは一時10万ドル近くまで下落し、ETHなどのメインストリームコインとアルトコインも同時に急落し始めた。イラン当局は「3つの主要核施設は事前に避難済み」と述べ、米国も「当面は更なる攻撃計画はない」と表明しているものの、中東情勢は依然として落ち着きを見せておらず、市場は依然として「結果」よりも「リスク」を織り込んでいる。
同時に、マクロレベルでも静かに変化が起こっている。連邦準備制度理事会（FRB）は2024年9月に利下げサイクルを開始し、 3回の利下げを経てフェデラルファンド金利は100ベーシスポイント引き下げられたものの、パウエル議長をはじめとする複数の当局者が最近、「金利は中立水準に近づき、今後利下げペースは鈍化する可能性がある」とタカ派的なシグナルを発している。市場は2025年の追加利下げを4回から2～3回に予想していた。また、米国長期国債利回りは反発し、米ドル指数は再び上昇し、世界的な金融環境は「リスク回避」の傾向を示している。リスク資産である暗号資産市場は、当然のことながら「清算」の第一弾の対象となった。
BRNのチーフアナリスト、ヴァレンティン・フルニエ氏は、インフレは沈静化し関税への懸念は和らいだものの、米国経済の成長鈍化がスタグフレーションへの懸念を高めていると指摘した。FRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル議長は会合後の記者会見で、ややハト派的な口調で「デフレ傾向」への自信を示したものの、堅調な雇用の伸びと力強い個人消費は政策当局に高金利を維持する余地を与えていると指摘した。利下げの緊急性がないことから、FRBは様子見姿勢を改めて示し、最初の利下げは9月まで延期した。ビットコインは分散型で国境を越えたデジタル資産であるため、FRBの国内政策スタンスに関わらず、こうした資本流入を吸収できる独自の立場にある。
しかし、イーサリアムのオンチェーンファンドの動きは、市場が「主流資産コンセンサス」を再構築していることを示しているという見方もあります。クジラ保有の継続的な増加、従来型企業によるETH準備金の組み入れ、SECによるDeFi監督の緩和、そして積極的なコールオプションなどにより、ETHは「リスク回避におけるバリューアンカー」になりつつあるのかもしれません。
その後の BTC 価格動向は、主に次の 3 つの変数の動向によって決まります。
地政学的な緊張はさらに高まるでしょうか？イランが強硬に反撃し、米国またはイスラエルが反撃に転じた場合、市場はさらにリスク回避モードに入り、金価格は上昇し、仮想通貨は下落圧力にさらされるでしょう。逆に、状況が「ゲームを中断させることなく対立する」状態が続く場合、センチメントは徐々に回復する可能性があります。
FRBの流動性に対する姿勢は変化するでしょうか？もしFRBが7月または9月のFOMCでよりハト派的なシグナルを発すれば、暗号資産市場は「政策の小休止」を得て資金が戻ってくるでしょう。そうでなければ、反落リスクは依然として高いでしょう。
BTCは技術的に強気相場構造を下回ったのでしょうか？現在、BTCは依然として10万ドルから10万5000ドルの「強力なサポートゾーン」にあります。もし9万6000ドルから9万8000ドルまで下落すれば、より大きなテクニカル調整が引き起こされるでしょう。もし反発して安定すれば、新たな蓄積プラットフォームが形成される可能性があります。
ゲーム理論の観点から見ると、現在の状況は強気相場の終焉というよりは、「流動性＋感情」の二重の作用と言えるでしょう。FalconX氏は次のように述べています。「ビットコインと伝統的なリスク資産の相関性は弱まっており、将来の価格はオンチェーン構造、制度設計、そして政策ゲームによってより左右されるようになるでしょう。」
結論：混沌は秩序の温床である
暗号通貨市場は変動要素に満ちた新たなサイクルに入りつつあります。
マクロ経済の嵐は未だ収まっておらず、地政学的危機が突如として襲来し、リスク資産のハイレベルな運用によって市場心理は極めて敏感になっています。あらゆるツイート、あらゆる交渉、そしてあらゆる空爆が、ボラティリティを刺激する火種となっています。しかし、急落の裏には、強気派がポジションを増やし、弱気派が裁定取引を行っている様子が見て取れます。ETHはクジラによって繰り返し購入されています。チェーン上のデータは決して嘘をつきません。市場は逃げているのではなく、ゲームをしているのです。
次に、ビットコインは10万ドルという心理的障壁を維持できるのか、ETHはこのラウンドの「安全資産」となるのか、そしてアルトコインは引き続き軽視されるのか。より明確な答えが出るまでには、検証に時間がかかるかもしれない。
