原作者：BlockBeats
「私が人を評価する基準は、その人がどれだけお金を稼いでいるかだ」これはジャスティン・サン氏が8年前、起業のために中国に戻ったときのスピーチで語った言葉だ。
彼はそう言い、そして実際に行動した。2014年に「Peiwo App」の法定代表になって以来、冷徹なまでに実利的な孫宇塵は、常にビジネス帝国を築くという夢を胸に抱いていた。ルールを最大限に活用し、リソースを活用し、自らの手で勝利を掴むことを目指しているのだ。
そして8年後の今日、ジャスティン・サンはついに、ほぼすべてのビジネスマンの最大の夢である株式公開を実現した。
彼の最新の取引は1億ドル規模で、SRM Entertainmentという米国上場企業です。逆さ合併により、Tronはナスダック上場に成功しました。35歳の孫宇塵（サン・ユーチェン）は上場企業のCEOを務めており、90年代以降に活躍した起業家として、7つか8つの著名な企業とプロジェクトを手掛けています。
孫葛のブロックチェーンマップ
トロン：ジャスティン・サンの仮想通貨界への最初の大きな賭け
ジャスティン・サンは2013年にリップルチャイナチームに加わりました。アンバサダーとして活動していた間、彼は最初の資金を蓄え、ブロックチェーン業界で貴重な人脈を築きました。これらのリソースを基に、彼はすぐに起業のアイデアを思いつき、ブロックチェーン分野で何か大きなことを成し遂げようと計画しました。
2017年、イーサリアムは既に有名になっていた。27歳になったばかりの孫宇塵は、元々運営していたソーシャルアプリを手放し、北京大学の同級生数名と再会した。大手資本の支援を受け、「再び暗号通貨の世界に飛び込む」という野心を胸に、TRONパブリックチェーンの起業の道を歩み始めた。
幸いなことに、TRXトークンが発行され、ICOが開始された際には約4億ドルの資金調達に成功しました。しかし残念ながら、「9.4」ICO禁止の時代が到来し、中国のプロジェクトオーナーと取引プラットフォームは沈黙を守り、逃げ出し、18世代の祖先から1万世代の子孫に至るまで、二度とブロックチェーンに携わらないことを誓っています。
最も恥ずかしい時期、孫宇塵はICO資金を返還し、TRONの初期コアチームは解散寸前まで追い込まれました。セキュリティ問題への懸念から、パートナーたちは次々と離脱していきました。孫宇塵はまた、「起業家として6年間を過ごし、最初の3年間はほぼ無駄にしていた」と告白しました。
転機は2019年4月、TetherがTronネットワーク上でUSDTのTRC-20版を発行することを決定した時でした。それ以来、TronはUSDTの普及促進に注力し、この動きは今日のTronの時価総額の99%の基礎をほぼ築きました。「Tronブロックチェーン上で発行されるUSDTは、まもなく世界最大のステーブルコインになるだろう」。数年後の今日、ジャスティン・サンの言葉は現実のものとなりました。世界中で行われている膨大なUSDTのオンチェーン送金は、Tronによって支えられています。
データソース: DefiLama
最新のオンチェーンデータによると、TRONネットワークにおけるUSDTの送金量とガス消費量は、パブリックチェーン全体の98%以上を占めています。つまり、TRONのオンチェーン活動は、ほぼすべてUSDTの「輸血」によって維持されているということです。USDTの送金ごとに、ユーザーは通常0.3ドルから8ドルの手数料を支払う必要があります。最新の統計によると、TRONネットワークの1日のオンチェーン収益は210万ドルを超え、年間収益は7億7000万ドルに達しています。その大部分は、USDTの高頻度送金手数料によるものです。1日あたりの取引件数は246万件を超え、1件あたりの平均取引手数料は約0.85ドルで、これはUSDTの実際の送金コストとほぼ一致しています。
現在までに、トロンの時価総額は269.6億ドルに達し、ミックスエビンチェンを上回り、世界の主流パブリックチェーンの最前線にしっかりと位置し、チェーン上のステーブルコイン流通における中核的地位をしっかりと占めています。
BitTorrentの「感傷的な買収」
2018年の夏、ジャスティン・サンはTRONの作成と比べて、当時としてはより「斬新」と思われたことを実行した。彼は「時代遅れ」のダウンロードツールであるBitTorrentを1億4000万ドルで買収したのだ。
BitTorrent。1980年代から1990年代に生まれた人には、この名前は馴染み深いかもしれません。2001年に誕生したBitTorrentは、世界初の大規模P2Pファイル共有プロトコルです。ピーク時には、世界のインターネットトラフィックの約40%がBitTorrentプロトコルを介して送信されていました。中央集権的なインターネットがまだ普及していなかった時代に、BitTorrentは当時の人々が抱いていた「ダウンロードの自由」という想像力をほぼすべて支えていました。
しかし、ジャスティン・サンにとって、これは単なる感傷的な買収ではありません。BitTorrentクライアントの買収は、ほんの始まりに過ぎません。彼が真に望んでいるのは、BitTorrentプロトコル全体をブロックチェーン化し、この古いP2Pネットワークを「再生」させることです。
買収完了後まもなく、ジャスティン・サンはTRC-10規格を採用したBTTトークンを発行し、「BitTorrent Speed」プロジェクトを立ち上げました。トレントをダウンロードする際、ユーザーはBTTを支払うことでダウンロード速度を向上でき、アップローダーはシードすることでBTT報酬を獲得できます。
このアイデアは素晴らしいように思えますが、実装するのはそれほど簡単ではありません。
現在、BTTの総発行枚数は986兆枚、価格は約0.00000068ドル、時価総額は約6億7000万ドル、24時間取引量は約1000万ドルで安定しており、年間取引量は26億ドルを超えています。これは過去最高値（2022年1月の0.00000304ドル）より約78%低いものの、今日のミームコイン時代においては満足のいくパフォーマンスと言えるでしょう。
ポロニエックスとHTX：孫葛の「キャッシュフロー」
ジャスティン・サンは長年、暗号通貨業界における第二の事業として取引プラットフォームを手掛けてきました。彼はPoloniexとHTXという2つの取引プラットフォームを所有しています。
まずPoloniexについてお話しましょう。老舗の取引プラットフォームであるPoloniexは、2018年2月に暗号資産スタートアップのCircleに4億ドルで買収されました。当時、CircleはPoloniexをコンプライアンスのパイオニアにしようと計画していましたが、その構想は長くは続きませんでした。2019年10月、Poloniexはアジア投資コンソーシアムとジャスティン・サンの支援を受けて正式にCircleから分離し、TRONとの緊密な協力関係を開始し、TRC 20-USDTステーブルコイン、DeFi、TRON Zoneなど、多方面で連携を強めました。
2022年6月9日、ジャスティン・サンは新たな動きを見せ、Poloniex Reserveおよび複数の著名な投資機関と共同でPoloniexを正式に買収し、その中国ブランドを「Tron Trading Platform」と命名しました。この買収は、外部からTronエコシステムの「取引プラットフォーム不足」という欠陥を埋めるものと見られており、Tronが正式に「パブリックチェーン＋取引プラットフォーム」の双輪駆動という新たな段階に入ったことを意味します。現在、Poloniexプラットフォームの1日あたりの取引量は約5億ドルです。
同年10月、Poloniexを買収した後、ジャスティン・サンは別の確立された取引プラットフォームであるHuobiに目を向けました。
彼はまずHuobiのグローバル諮問委員会にグローバルコンサルタントとして参加し、Huobiの国際化とHTのエコシステムアップグレードを推進すると発表しました。その後まもなく、Huobiの上級管理職が交代しました。最終的に、ジャスティン・サンは香港の資産運用会社About Capitalを通じてHuobiの株式を10億ドルで取得し、この取引プラットフォームの実質的な舵取り役となりました。現在、Huobiは市場でトップ10の取引プラットフォームの地位を占めており、1日の取引量は24億ドルに達しています。HuobiのプラットフォームコインHTXは現在0.29ドルで販売されており、時価総額は4,700万ドルです。
データソース: coinecko
Poloniexは、2018年2月に暗号通貨スタートアップのCircleに4億ドルで買収されました。2019年10月、Asia Investment GroupとJustin Sunの支援を受けて、この取引プラットフォームはCircleから独立し、TRC 20-USDTステーブルコイン、DeFi分散型金融、TRON取引ゾーンなど、多くの分野でTronと協力し、Poloniexを北米から世界展開させました。
2022年6月9日、TRON創設者のジャスティン・サンは、TRON Reserveおよび複数の著名な投資機関と提携し、著名な取引プラットフォームであるPoloniexを正式に買収し、同時にTRON取引プラットフォームを中国コミュニティブランドとして展開すると発表しました。この買収により、PoloniexはTRONパブリックチェーンエコシステムにおける取引プラットフォーム不足の状況を打破し、TRONの「パブリックチェーン＋取引プラットフォーム」の双輪戦略を正式に始動させることになります。
2022年10月、ジャスティン・サンはHuobiグローバル諮問委員会に加わり、将来的にHuobiグローバルステーション戦略計画を拡大し、国際的なブランドプロモーションを展開し、Huobiトークン事業の運営に尽力し、HTに大きな力を与えると発表しました。その後、Huobi幹部が相次いで退任し、ジャスティン・サンは香港の資産運用会社About Capitalを通じてHuobiの株式を10億米ドルで取得し、Huobiの実質的な支配者となりました。
現在、Huobi は 1 日の取引量が 24 億米ドルに達し、依然として市場トップ 10 の取引プラットフォームにランクされています。
USDD、TUSD、WBTC
パブリックチェーンと取引プラットフォームに加えて、米ドル建てステーブルコインとパッケージ化されたビットコインも、暗号通貨界におけるジャスティン・サンのビジネス展開に欠かせない要素となっている。
USDD、TUSD、WBTC、これらジャスティン・サンと深い関わりのある3つのトークンは、ステーブルコインとクロスチェーン資産マップにおける彼の3枚の切り札です。
まずUSDDについてお話しましょう。USDDはジャスティン・サン氏自身が立ち上げた分散型ステーブルコインです。発行・管理はTron DAO Reserveが行い、運用メカニズムも彼自身が設計しています。USDDが米ドルとの連動性を失わないように、ジャスティン・サン氏は担保プールにある最も重要な資産、つまりTRX、USDT、ビットコインといった大規模な準備金を直接管理しています。市場が変動し、ペッグが危うくなるたびに、彼は自身の資金や準備金のポジションを投入し、安定性を維持してきました。彼はUSDDの「影の立役者」と言えるでしょう。最新データによると、USDDのオンチェーン市場価値は約4億3,200万米ドルで、ステーブルコインの時価総額ランキングは約10位です。
データソース: Coinmarketcap
TUSDについてお話しましょう。TUSDは表面上は孫宇塵（サン・ユーチェン）個人名義の資産ではありませんが、複数のチェーンにおける証拠と資金の流れは、彼の影の保有ポジションを基本的に裏付けています。2023年以降、TUSDはTRONとHTX（旧Huobi）の流動性を支える重要なサポート通貨となっています。しかし、このチェスの駒にはリスクがないわけではありません。TUSDは、保管と監査をめぐる紛争により何度もアンカーを失い、SECの標的となり、訴訟も起こされています。2024年には、Binanceが主要取引ペアを削除しました。2025年には、MiCA監督の実施によりEUから完全に排除され、出金チャネルのみが残りました。この事態を収拾するため、孫宇塵は2025年初頭に4億ドル以上を自腹で投じ、TUSDの安定化を図りました。これにより、このステーブルコインは彼の名義にさらに深く結び付けられました。TUSDの現在の時価総額は4億9,260万ドルです。
データソース: Coinmarketcap
最後に、イーサリアムネットワーク上で発行されるER20トークンであるWBTC（Wrapped Bitcoin）があります。これは2017年に初めて提案され、ホワイトペーパーが正式に公開され、2019年に運用が開始されました。その価値はビットコインと1対1でペッグされており、各WBTCには対応するビットコインが準備金として保持されており、これはカストディアン（現在はBitgo）によって管理されているため、WBTC保有者はいつでもビットコインに換金できます。
WBTCはサン氏が直接管理するプロジェクトではありませんが、TRONステーブルコインのアーキテクチャにおけるこの重要な役割は、一部の海外メディアから、ジャスティン・サン氏が直接管理するラップドビットコインと見られています。関連記事：「なぜジャスティン・サン氏のWBTC参入に対する市場の反応はこれほど強いのか？ 」
TRON DAOリザーブは、長年にわたり膨大な量のビットコインを保有しています。チェーン上の担保を容易にするため、チームはBTCクロスチェーンの一部をWBTCに変換し、USDDの安定した運用をサポートします。WBTCがなければ、今日のTRONにおけるUSDDの安全バッファーは存在しないと言えるでしょう。CoinMarketCapの最新データによると、WBTCの時価総額は137億8400万米ドルに達し、世界最大級のビットコイン・マッピング資産の一つとなっています。
データソース: Coinmarketcap
DLive: Brother Sunにはライブストリーミングプラットフォームもありますか?
以前のプロジェクトと比較すると、DLive は少し不人気かもしれません。
DLiveは当初、Linoチェーン上に構築された分散型ライブブロードキャストプラットフォームでした。2019年末にBitTorrentに買収された後、チーム全体とテクノロジースタックもTRONエコシステムに移行しました。
この統合の背後には、ジャスティン・サンの「コンテンツプラットフォーム＋ブロックチェーン」路線のもう一つの伏線があります。DLiveは分散型ストレージとしてBTFS（BitTorrent File System）を導入し、BTTトークンをアンカー報酬やコンテンツ配信インセンティブに活用することで、作成、ストレージ、報酬、利益分配まで、チェーン上で完結するクローズドループを形成しています。同時に、DLiveはBitTorrent、uTorrent、Steemitなどとユーザーアカウントシステムを共有することで、BTTが徐々にこのコンテンツエコシステムにおける「ユニバーサルポイント」へと進化しています。
そのため、DLiveはかつてPewDiePieのような海外のトップストリーマーを惹きつけ、プラットフォームの月間アクティブユーザー数は増加を続け、TRONエコシステムで最も人気のあるコンテンツ配信プラットフォームの一つとなりました。しかし、コミュニティ管理の甘さが、潜在的な危険性を孕んでいました。
海外のトップストリーマー、PewDiePieがDLiveでライブ配信中
2021年初頭、DLiveは、ユーザーが米国議会議事堂の暴動をプラットフォーム上でライブ配信し、コンテンツ審査やリスク管理の仕組みに疑問が投げかけられたため、国民や規制当局から批判を受けた。
コレクションアーセナルAPENFTマーケットプレイス
ジャスティン・サンといえば、実業家であることに加え、熱心なアートコレクターとしても知られているでしょう。ピカソ、アンディ・ウォーホル、ジャコメッティ、バスキアといった世界的に有名な芸術作品を数多く所有しています。最近では、620万ドルでバナナを購入し、話題のトップに躍り出ました。
一流のアートコレクターであるジャスティン・サンがNFT取引プラットフォームを所有していることは珍しいことではありません。
2021年3月29日、ジャスティン・サンはシンガポールでAPENFT Foundationを正式に登録・設立しました。このプラットフォームを通じて伝統芸術とNFTの世界を繋ぐことを目指しています。APENFTの中核となる使命は非常に明確です。優れた伝統芸術作品やNFT作品を資産として購入し、若手NFTアーティストを育成し、彼らの活躍の場を広げます。同時に、ギャラリーへのスポンサーシップ、展覧会の開催、賞の創設、芸術評論や研究の支援を行い、世界のアート界に新たなチェーンの道を提供します。
チェーン上のアート作品の安全性を高めるため、APENFTはイーサリアムとTRONという2つの基盤技術を選択しました。イーサリアムはスマートコントラクトとグローバルな認知度をサポートし、TRONは高スループットと低ガスランディングのニーズを満たします。ジャスティン・サンの初期のもう一つの産業であるBTFS（BitTorrent File System）も統合され、分散型ストレージを提供することで、アート作品ファイルへのいつでもアクセス、改ざん防止、単一障害点による損失の防止を実現しています。
2021年からはAPENFTマーケットプレイスが正式にオープンしました。TRONを基盤とするNFT取引市場として、これらのトップアート作品をデジタル化し、NFTを分割発行することで、世界中のユーザーが「断片化されたコレクション権」を保有できるようにしています。2022年には、ジャスティン・サンが数千万ドルを投じて「デジタル十二支動物の頭」「鼻」「ネックレスをつけた横たわる裸婦」などのコレクションを購入し、APENFT財団に直接寄付することで、デジタルアート分野におけるチップの継続的な増加を図っています。
TRONコミュニティのトラフィック、孫宇塵の人気、そしてTRONネットワークにおける1ドル未満の低いオンチェーン手数料のおかげで、APENFTマーケットプレイスは急速に多くのクリエイターとプレイヤーを魅了しました。孫宇塵はまた、取引プラットフォームが徴収した手数料の100％がプラットフォームトークンの買戻しと破棄に使用されると述べました。さらに、様々なスピードレース、ハッカソンなどのイベントが開催され、NFT分野のゲームプレイが活発化しました。
APENFTマーケットプレイスプラットフォームトークン$NFTの現在の市場価値は4億2000万米ドルです。
Tron から BitTorrent、Poloniex から HTX、USDD、TUSD、WBTC など、いつでもオンチェーン流動性を活用できるステーブルコインの「キャッシュプール」、さらに「オンチェーン アート ギャラリー」である APENFT マーケットプレイスまで。
ジャスティン・サンは、暗号通貨の世界におけるビジネス帝国を、パブリックチェーン、取引プラットフォーム、ステーブルコイン、NFT、クロスチェーン、国際政治にまたがる完全な組織へと磨き上げるのに10年もかかりませんでした。
一見散在しているように見えて実際には密接に相互接続されたこのネットワークの背後では、BlockBeats が独自に見つけることができるデータから判断すると、ジャスティン・サンが保有する中核資産の市場価値は 430 億ドルを超えています。
ジャスティン・サンはSRMエンターテインメントを1億ドルで買収し、裏口上場によってトロンをナスダックに上場させた。おそらく彼の最大の自信は、彼を支えているトランプ一族のネットワークにあるのだろう。
孫葛のアメリカに対する愛と憎しみ
孫歌のアメリカにおける運命は、ペンシルベニア大学の学生時代にまで遡ることができる。
2011年、彼は東アジア研究の修士課程に在籍していましたが、ウォートン・スクール・オブ・ビジネスで投資、起業経営、ベンチャーキャピタルなどの選択科目を履修していました。余暇には、クラスメートと共に「アメリカ留学三人組」を立ち上げ、留学生の生活を動画で紹介しました。この番組はYouku、Bilibili、YouTubeで人気を博し、中国中央テレビ（CCTV）でも話題になりました。
孫宇塵がRedditや大学のテクノロジーコミュニティを通じてビットコインという概念に触れたのも、まさにその頃でした。現在の10万ドルの価格と比較すると、当時のビットコインはわずか10ドル程度と非常に安価でした。彼は少額から試しに投資を始め、徐々に保有量を増やしていきました。
2013年末、ジャスティン・サンは法科大学院への進学を断念し、リップルラボに入社。中国におけるリップルプロトコルの伝道師の一人となった。2014年、中国に戻り、IDGからの投資を得て瑞博天下科技を設立。その後、ICO禁止、起業チームの解散、海外逃亡、そして仮想通貨界隈で「賈月亭」と揶揄されるなど、様々な困難を乗り越え、生き延びてきた。
しかし、バイデン政権の目には、ジャスティン・サンは常に「チェーン上の落ち着きのないトラブルメーカー」だった。
2020年頃、トロンがブラックマーケットの資金移動に広く利用されていたことから、連邦捜査局（FBI）と米国司法省は彼に対する捜査を開始しました。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、彼は長年にわたり米国に足を踏み入れようとしなかったとのことです。
2023年、米国証券取引委員会（SEC）は彼を正式に提訴し、TRXとBTTの価格操作と未登録証券の違法販売の疑いで告発しました。彼の注文執行を支援していた著名人グループ（エイコン、ニーヨ、ソウルジャ・ボーイ、リンジー・ローハン、ジェイク・ポール）も告発され、罰金を科されました。
自由を守るため、彼はあらゆる場所で「お守り」を探さなければならなかった。まず2021年、貴重な外交特権と引き換えに、カリブ海の島国グレナダのWTO大使に就任した。しかし、好景気は長くは続かなかった。2022年6月のグレナダ政権交代後、孫宇塵の外交的アイデンティティは徐々に薄れていった。
グレナダ国籍を失ったサン氏は、免責特権を継続するため、セルビアとクロアチアの国境にあるドナウ川氾濫原の小さな地域の領有権を主張する自称自由主義の小国リベルランドの「議長」と「首相」に任命された。
ジャスティン・サンは、権力の交代が進むアメリカにおいて、どんな敗北も永久に続くものではなく、いかなる権力も転覆させられないものではないことをよく理解している。2024年の大統領選挙は、彼にとって事態を好転させる絶好の機会となるかもしれない。
ウォール街の老舗金融大手が仮想通貨の試験運用を始め、アメリカの政治家たちが仮想通貨規制を巡って議論を続けるずっと前から、ジャスティン・サン氏は既に静かにその基盤を築いていた。「トランプ大統領は仮想通貨分野に多くの好影響を与えるだろうと、私はずっと以前から考えていました。彼の当選後、仮想通貨の世界全体が新たな様相を呈しています」と、彼はかつてメディアに語った。
トランプ一家は仮想通貨業界に大きく賭けており、ワールド・リバティ・ファイナンシャル・プロジェクトにも個人的に参加しています。昨年末から今年にかけて、ジャスティン・サンは2つのプロジェクトで合計7500万ドルを賭け、「リストの兄貴」となり、トランプ一家からプロジェクトの中核コンサルタントに任命されました。
孫宇塵氏のHTXは、WLFIの新ステーブルコイン「USD1」を上場した最初の取引所となった。コンサルタント、資金、そして会場を確保した後、彼は市場最大額となる143万枚（約2,300万元相当）のトランプコイン（$Trump）を購入した。
その後間もなく、トランプ氏は上位220人のトランプ・ドル保有者を夕食会に招待すると公式発表した。孫宇塵は即座にツイートし、自分が最大の保有者だと宣言した。トランプ氏が夕食会に出席したのはわずか30分で、後半はほぼ孫宇塵の個人ショーのようだったため、多くのネットユーザーが冗談めかして「孫宇塵夕食会」と呼んだ。
ジャスティン・サンはトランプの晩餐会でトランプコインの最大保有者として金時計を授与された。
「私は暗号資産業界と大統領の架け橋であり、ある意味では、将来的には中国とアメリカのコミュニケーションの架け橋にもなるかもしれません」と彼はインタビューで語った。「私の当初の意図は、トランプ一家と良好な関係を築き、従来の世界からより多くの人々にブロックチェーンの世界を紹介することでした。私たちは、業界全体の発展と進歩を促進するため、トランプ大統領の暗号資産プロジェクトに長期的に協力していきます。」
左：ジャスティン・サン、右：トランプ氏の長男ドナルド・トランプ
起業家にとって、帳簿上の数字以上に大切なのは自由だ。米国への自由な出入国のために44億ドルという巨額の罰金を支払ったCZと比べれば、ジャスティン・サンが支払った代償は極めて小さい。
そのため、ジャスティン・サンはアメリカへの帰国を非常に喜んでいるようだった。多くの場所や企業を訪問しただけでなく、トランプへの「愛」を示すツイートもいくつか投稿した。
FBIとSECに「追われている」「準犯罪容疑者」から、大統領から贈られた金時計をホワイトハウスで披露するまで、ジャスティン・サンは自分が最もよく知っていることを駆使してこの暗号通貨政治の饗宴に加わり、物語はクライマックスに達したようだ。
しかし、金儲けに執着する孫兄さんは、おそらくやめるつもりはない。
