原作者:イグナス |

オリジナル編集: Deep Chao TechFlow

3月にビットコインが最高値を更新した後、アルトコインに楽観的だった人にとって、これは残酷な目覚めだった。

また、私は過度に楽観的であり、BTCがETHに移行し、アルトコインもそれに続くと予想しています。

私が望んでいたようにはなりませんでした。 ETHは遅れをとっており、ほとんどのアルトコインは短期間の上昇しかなく、その後急落している。

私の戦略は比較的保守的で、L1 トークンを「生産的な資産」としてステーキングすることに重点を置いています。これは、エコシステムを取得するためにステークして使用できるエアドロップ トークンです。

私の戦略は、エアドロップトークンを売却してL1トークンに戻すことであり、これによりL1トークンの価格が上昇するはずです（ドル印刷が主要株の価格を上昇させるのと同じように）。

$ETHは暗号通貨の中で最も生産性の高い資産であり、特に再ステーキングによる高利回りのエアドロップで他の暗号資産を上回るパフォーマンスを発揮すると私は信じています。

実際、ETHFI や REZ などのエアドロップ トークンは数百万ドル相当の価値を発行しており、EIGEN やその他の LRT ガバナンス トークンも間もなくローンチされます。

こうした高利回りの機会は依然として存在しますが、ETH は FOMO (逃すことへの恐怖) を引き起こすことができませんでした。

誰もが過剰投資をして、弱気相場の間にETHとBTCを大量に購入した可能性があります。

それでも、利回りのためにETHを積極的に利用している人は皆、ETHのスポット価格よりも良い成績を収める可能性があります。

そして$EIGEN のロックが解除されたことで、さらに多くの資金が流入しようとしています。この点に関しては大きな後悔はありません。

SOL エコシステムは当初好調に推移し、FOMO が始まり始めると$JTOと$JUPの成功により$SOL の価格が実際に上昇しました。

その後、 $Wエアドロップのパフォーマンスは平凡でしたが、後続の各エアドロップの報酬は急激に減少し ($TNSR、 $PRCL 、 $DRIFT )、 $CLOUD のパフォーマンスが (期待と比較して) 最も期待外れでした。

現在、ソラナはミームコインの遊び場ですが、ミームコインの流行が下火になるにつれて、革新的なDePinとDeFiプロトコルがその時を待っています。

BRC 20とNFTによって推進されるビットコインエコシステムは、当初は良好なパフォーマンスを示しました。「ブルーチップ」NFTを保持しているだけで複数のエアドロップを受け取りました。しかしその後、ルーンがオンラインになり、すべてが下り坂になりました。

インフラ、特にDEXが改善されれば、ルーンは復活すると信じています。

他の L1/L2 エコシステムのパフォーマンスはさらに悪くなります。

• Injective の分散型アプリケーションの品質は低く、エアドロップについては言及する価値がありません。

• Starknet の $STRK エアドロップは失敗し、エコシステムに「富効果」を生み出すことができませんでした。 DeFiの春の報酬は高額でしたが、プロトコルのエアドロップは期待外れでした。

• SEIはNFTでは好調だが、DeFi分散型アプリケーションやエアドロップのパフォーマンスは満足できるものではなかった。

• SUI のエコシステムには高品質の分散型アプリケーションがありますが、エアドロップは十分に寛大ではなく、SUI のロック解除は価格に大きな負担を与えます。

• コスモスのエコシステムは内部抗争に苦しんでおり、エアドロップは枯渇しており、最近の攻撃から回復する必要があります。

• Arweave コミュニティは、$AR 保有者がより高い $AO 割り当てを受け取ることを期待していましたが、実際には 36% しか受け取っていませんでした。

次は何が起こるのだろう？

• スタックスは、複数回のエアドロップとより速いブロック時間によってある程度のFOMOがもたらされることを期待して、ナカモトのアップグレードを8月末まで延期している。

• $EIGEN取引の開始と、2回目のエアドロップとSwell、Kelp、Pufferトークンの開始をまだ待っています。

• 複数の Eigenlayer AVS が構築されており、トークンのローンチの準備が整っています (再利害関係者に寛大なエアドロップが提供されることを願っています)。

• SymbioticとKarakはEigenlayerに挑戦しており、市況が改善すれば最初にEIGENを立ち上げようとする可能性がある。

• Fantom の Sonic への移行は、新しいトークンの「名前変更」が「古い」トークンに興奮をもたらすことができるかどうかをテストすることになります。

• ミームコインの流行が落ち着いたら、DeFi OG トークンは反発するでしょうか。おそらく、Degens は流動性が低く、FDV の高いトークンにうんざりしているからでしょうか?

結局のところ、これらの内部触媒は有利なマクロ環境とETFの流入に依存します。私たちのカジノは、小売業の新たな波を引き付けるほど十分な力を持っていません。

しかし、市場が回復した場合、構築を続け、ユーザーに惜しみなく報酬を提供する最も革新的なエコシステムに焦点を当てて、DeFiのデジェネレーションの取り組みを再評価する必要があるでしょう。

どのエコシステムに賭けていますか?