原作者：さとう

ブロックチェーンの分野では、オープン ネットワーク (TON) がその独自の利点と豊富なユーザー ベースにより、決済回路に徐々に登場してきました。 2024 年、TON エコシステムはさまざまな側面で力強い成長の勢いを示すでしょう。最新のデータによると、2024年7月21日の時点で、TONネットワーク上で発行されたUSDTは7億3000万を超え、TON決済エコシステムの発展の重要な原動力となっています。さらに、Notcoin、Hamster Kombat、Catizen などの TON ゲーム プラットフォームのプロジェクトも大きな成功を収め、それぞれ 3,500 万人、2 億 3,000 万人、2,500 万人のユーザーを魅了しています。

TON エコシステムが成熟し拡大し続けるにつれて、DeFi、GameFi、SocialFi、その他の分野での応用の見通しがますます明確になってきています。 CGV 研究チームは、決済業界における TON の「野心」を詳細に分析し、その利点を活用して課題を克服し、暗号資産管理と DeFi の分野で長期的な発展を達成する方法について議論しました。

TON の独自の利点: Telegram の膨大なユーザー ベースに裏付けられた

Statista のデータによると、2024 年 4 月時点で Telegram の月間アクティブ ユーザー数は 9 億人で、世界のソーシャル ネットワーク リストで 8 位にランクされています。比較すると、トークン端末の推定によると、月間アクティブ アドレス数が最も多いパブリック チェーンは Solana で、月間アクティブ アドレス数は 1,400 万ですが、これは Telegram ユーザーの 2% 未満です。

ユーザーの地域分布の観点から見ると、Telegram ソフトウェア発祥の地であるロシアやウクライナ、多様な人口構成を持つ米国を除けば、Telegram ユーザーは主に東南アジア、アフリカ、ラテンアメリカなどの発展途上国に分布しています。 。

ユーザーのポートレートによると、Telegram には膨大な数のユーザーがいますが、ユーザーの 1 人当たりの収入は低いため、Telegram は富裕層にサービスを提供するよりも、交通関連のビジネスを行うのに適しています。

他のソーシャル ネットワーク プロジェクトと比較して、Telegram は独自の暗号化されたパブリック チェーンを非常に早く立ち上げ、パブリック チェーンはソーシャル ネットワークと強く結びついています。

• 2017年、Telegram創設者のPavel Durov氏とNikolai Durov氏は、Telegram Open Network（TON）と呼ばれるブロックチェーンプロジェクトの開発を開始し、そのネイティブ暗号通貨Gramのローンチを計画しました。

• 2018年にはICOを通じて約17億ドルが調達されたが、米国証券取引委員会（SEC）の注目も集めた。

• 2020 年、規制上の問題により、Telegram は TON プロジェクトからの撤退を発表し、開発作業はコミュニティに戻され、TON Foundation によって引き継がれました。プロジェクトの名前は「The Open Network」に変更され、トークン名は Toncoin に変更されました。 . ICO資金も返還されました。

紆余曲折を経て、2023年にTelegramはWeb3インフラストラクチャの最初の選択肢としてTONブロックチェーンを使用し、それをTelegram Appインターフェースに統合する計画であることを正式に発表しました。対照的に、フェイスブックが立ち上げた仮想通貨ネットワーク「リブラ（ディエム）」は、2年半にわたるさまざまな挫折や規制圧力を経て、今後立ち上げを中止すると発表した。

さらに、テレグラムはプライバシー保護と非規制の特性により、ある程度、規制の審査を通過できないグレーな産業をホストしています。したがって、これらのグレーな産業は、初期の仮想通貨の広範な適用シナリオでした。 , Telegram は多数の暗号通貨ユーザーをホストしています。

全体として、TON エコシステムは、テレグラムの支援により、当初から暗号通貨の開発において先行者利益を享受してきました。

トラフィックを収益化する方法: TON ミニゲームの現状の概要

イーサリアムで大流行している [ハラール] 完全オンチェーン ゲームと比較して、最近 TON で最も人気のあるものは完全オフチェーン ゲーム、つまりユーザーを引き付けるいくつかのカジュアル ゲーム (少し若いかもしれません) のミニゲームかもしれません。経済的インセンティブを通じて。ハラール フルチェーン ゲームは、自律的な世界の壮大な物語を利用して、潜在的な文化的アイデンティティを通じてユーザーを引きつけますが、多くの場合、多くのユーザーに採用されません。 TON のミニゲームはより純粋です。携帯電話の電源を入れて画面を数回クリックすると、1 ポイントを獲得でき、将来実際の価値のあるトークンと交換できます。

最近の TON ゲーム プロジェクトの爆発的な増加は、業界の無限の可能性を示しているようです。

• Notcoin のゲームプレイは非常にシンプルで、携帯電話の画面をクリックするだけでゴールド コインを獲得でき、Binance と OKX で 3,500 万人以上のゲーム ユーザーを獲得しています。上場後初めて通貨価格は上昇し、最高時価は3Bに近づいた。

• Hamster Kombat にはタップして獲得モードもあり、カードの購入/合成、毎日のチェックイン、ソーシャル メディア タスク、おすすめなどによって報酬を獲得する方法もプレイヤーに提供されており、2 億 3,000 万人以上の登録者を獲得しています。 4 か月以内にユーザーを対象にします。

• Catizen は、ゲームの収益化とエアドロップの組み合わせを通じて直接キャッシュ フローを構築するカジュアルな猫育成ゲームで、収益は 1,000 万ドルを超え、プレイヤー数は 2,500 万人を超え、オンチェーン ユーザーは 140 万人に変換されました。

Notcoin はトラックの想像力の余地を広げ、Hamster Kombat はトラフィックの先頭に立って、より洗練され持続可能になり、将来の開発の方向性も示しています。それはほんの少しではなく、最初から始める必要があります。まず、初日からキャッシュフライホイールを構築します。

一方で、シンプルなゲーム設計により、より多くのユーザーがゲームに参加できるようになり、より優れたユーザーデータが得られます。一方で、ゲームデザインのシンプルさとブラッシングコストの低さから、データに水分が多く含まれる可能性があります。

将来的には、TON エコシステム内の小規模なゲーム プロジェクトは、単純なユーザー トラフィックをめぐる競争から、ユーザー トラフィックのコンバージョン率をめぐる競争に必然的に移行するでしょう。これには、より優れたゲーム デザインが必要なだけでなく、継続的なキャッシュ フローを獲得するための高度な収益化システムも必要になります。持続可能性を維持し、発展し続ける能力。

公式チャンネルから開発の優先順位を覗いてみましょう

TON の公式 Web サイトによると、ミニアプリ、GameFi、DeFi が当局が導入を希望している主要な製品タイプです。

TON 財団の助成プログラムでも、これらのカテゴリーへの支援について明確に言及されており、各カテゴリーの製品例も以下に抜粋されています。

• Telegram ミニアプリ: ソーシャル Web3 の使用例

• SocialFi: クリエイター エコノミー

• 電子商取引: 電子商品または物理的な商品の取引市場

• ユーティリティ: Web3 要素が組み込まれた日常ツール

• コミュニティとブランド管理: Telegram コミュニティを管理するためのツール

• オンボーディング プラットフォーム: シンプルなシナリオで新しいユーザーを @wallet またはサブホストされた TON ウォレットに誘導します。

• DeFi

• 融資プロトコル

• デリバティブ DEX

• 加重プールを備えた DEX (Balancer.fi など)

• 収益アグリゲーター

• 流動性層

• 再テイキング

• ゲームファイ

• 私たちは、簡単なオンボーディング、バイラルなソーシャル メカニズム、紹介プログラム、競争の要素 (分隊、リーダーボード、グループ チャレンジ)、そしてエキサイティングなゲームプレイを備えた Web3 ゲームをいつでも喜んでサポートします。

上記の内容によると、TG の組み込みミニアプリによってサポートされるソーシャル Web3 のユースケースが開発の焦点となります。DeFi の場合、TON エコシステムは DeFi エコシステムのアプリケーションの種類を充実させることを望んでいます。オンボーディング、バイラルソーシャルコミュニケーション、招待システムや対戦システムなどのソーシャルゲームプレイがゲームをサポートします。

短期的な未来を予測する、TONエコロジーの赤と黒

なぜ「当面」は DeFi ではないのか

DeFiトラックが爆発的に拡大するかどうかを示す重要な指標はTVLです。現在のパブリックチェーンデータから判断すると、イーサリアムが60BのDeFi TVLで先頭に立ち、他のすべてのパブリックチェーンの合計DeFi TVLを超えています。 1つ目は、イーサリアムのネイティブ資産であるETHの価値が高いため、DeFi TVLが上昇していることです。2つ目は、DeFiエコシステムが完成しており、ほとんどすべてのDeFiイノベーションもイーサリアム上で行われているということです。 wBTC によるトークンは DeFi の流動性を補います。最後に、イーサリアムによって導入されたステーキングと再ステーキングのメカニズムにより、大量の LST/LRT が発行され、大量の TVL が作成されます。

TONの場合、チェーン上の現在の最大の資産は市場価値約175億のトンコインですが、2番目に大きい資産はテザーによって承認されたUSDTであり、7月21日に7億3000万を超え、すべてのブロックチェーンで5位にランクされています。 。 DefiLlama のデータによると、TON エコシステムの現在の TVL は 757 M であり、明らかな欠点が示されています。

CGV 研究チームの見解では、TON エコロジカル DeFi の爆発的な増加には、依然として以下の条件が欠けています。

• BTC、ETH、その他の資産のオンボーディング: CEX で最大の取引量を誇る取引資産は、通常、BTC や ETH などの大規模市場の優良資産です。したがって、大量のBTCとETHをTONエコシステムに導入するには、高セキュリティ、低スリッページ、低手数料のBTCとETH資産のクロスチェーンブリッジに依存する必要があります。 TON の橋インフラはまだ建設中です。

• より多様な流動性ステーキング製品: TON は PoW から PoS に変換され、初期供給はマイナーとチームに割り当てられます。その結果、PoS に切り替えた後は、PoS マイナーに報酬を与えるために年間 0.6% の割合でインフレを行うことが唯一の選択肢となります。他のPoSパブリックチェーンと比較して、TONのプレッジ率は10%未満と高くないため、一方ではプレッジレベルとチェーンのセキュリティを改善し、他方ではTVLを高めるために、より多くの流動性プレッジ商品を発売する必要があります。

• より安全なウォレット インフラストラクチャ: Telegram に組み込まれた @wallet ウォレットは保管ウォレットであり、Telegram の規制されていない性質と相まって、大規模な投資家は TON のセキュリティを信頼していないことがよくあります。 TON は、MPC ウォレットを含むより安全なウォレット インフラストラクチャを立ち上げ、富裕層ユーザーが TON のセキュリティを信頼できるように十分な監査を受ける必要があります。

これらの条件は、Telegram の最大の利点であるユーザー トラフィックとは関係ありません。これは、最大の堀を放棄することに相当し、2 倍の労力で半分の結果が得られる可能性があります。

なぜ支払うのか

ネイティブ USDT は TON ネットワーク上で非常に高い成長率で発行されており、7 月 21 日の時点で 7 億 3,000 万の USDT が発行されています。現在、最も多くの USDT を発行しているチェーンは Tron であり、TRC 20-USDT は 60 B 以上を発行しています。 Tron のデータから、ステーブルコインの支払いトラックの大きな可能性を垣間見ることができます。

TRON ネットワークのユーザー数は 2 億 3,500 万人を超え、トランザクション数は 78 億件を超え、年間手数料 (ネットワーク料金) 収入は 4 億 5,000 万ドルに上り、平均して 200 ～ 300 万のユーザー アカウントが毎日 100 億ドル以上を送金しています。 TRON の USDT 保有者のほとんどは「個人」または小規模保有者です。 残高が1,000ドル未満の保有者は5,260万人おり、2022年の弱気相場中でも増加している。 対照的に、1,000 ～ 10,000 ドルのグループには 359,000 人の保有者がいます。

オンチェーンアクティビティの観点から見ると、Tron のオンチェーントランザクションは基本的に USDT 送金であり、DeFi の普及率は低く、NFT はほとんど存在せず、LST/LRT や Memecoin などの他の人気のあるパブリックチェーンはまったく利用できませんが、彼らは依然として 78 億の取引量を支えています。 Tronは安定した通貨決済のために作られたパブリックチェーンと言えます。

Tron がこのような大規模なステーブルコイン決済の採用を獲得できた主な理由は次のとおりです。

• Tron ネットワークはイーサリアムよりも取引手数料が低く、速度が速く、TPS が高いです

• 早期導入により、ユーザーと販売者の双方向のフライホイールであるマシュー効果が引き起こされます

• 長期安定したサービスでユーザーの信頼を獲得

Tron と比較して、TON での決済ビジネスには次のような利点があります。

• より高い TPS: シャーディングを有効にすると、最大 100 万 TPS をサポートでき、手数料は TON よりも安くなります

• ユーザーに近い：TON ウォレットは Telegram に直接組み込まれており、WeChat 決済と比べてより使いやすく、より豊富なシナリオを備えています。

• オンチェーンのアクティビティはより多様化しています。TON チェーンには、単純な資金の移動だけでなく、資金を入金するためのアプリケーション シナリオも多数あります。

TON 財団は、TON への USDT の適用も積極的に推進しています。

• 500万トンはUSDTファーミングプールへの報酬として使用され、最大50％APYのトンコイン収入を獲得します。

• 7月1日、テザーはWeb3ショッピングおよびインフラストラクチャ会社Uquidと提携し、フィリピン国民がUSDTを使用してTONで社会保障資金を支払うことができるようにした。

• Telegram の内蔵ウォレットを使用すると、USDT を手数料無料で即時に転送でき、アドレスがなくても USDT を友人に直接転送できます。

• Telegram のサブスクリプション、VPN、ゲーム プラットフォーム、eSIM、その他の製品は、TON の USDT で直接支払うことができます

同時に、支払いは Telegram Mini App を強化し、さまざまなタイプのソーシャル Web3 ユースケースに対応するための重要な基本要素としても機能します。たとえば、クリエイター エコノミー (SocialFi) では、サブスクリプションおよびリワード機能を完了するために支払いが必要です。電子商取引では、商品の購入を完了するために支払いが必要です。さらに重要なことは、Telegram Mini App は AppStore の Web3 バージョンになる予定であり、AppStore は有料アプリケーションの管理を完了するために支払い機能を必要とします。将来的には、Telegram も Apple に倣い、収益モデルをさらに多様化するために、AppStore にログインしたアプリケーションの有料サービスに手数料を請求する可能性があります。

現在、TON は複数のサードパーティの支払いサービス プラットフォームに接続されており、販売者はさまざまな方法で支払いを受け入れることができます。

もちろん、WeChat Payと比較すると、TONエコシステムの決済ビジネスには依然としてリスクがあります。最も重大なことは、Telegram のプライバシー保護と監督の欠如により、コンプライアンス上の理由により、多数の物理的な企業が TON 支払いにアクセスできなくなる可能性があることです。しかし、TON 財団も積極的に対策を模索しており、その現れの 1 つは、TON の USDT ファーミング プールでは報酬を受け取る前に KYC が必要であるということです。このことから、TON のコンプライアンスに対する姿勢が推測できます。

要約すると、CGV Research チームは、TON の決済業界での台頭は偶然ではなく、その背後にある強力なユーザー ベース、技術的優位性、環境戦略の結果であると考えています。 TON は現在、規制問題やユーザーの信頼など多くの課題に直面していますが、革新的な決済ソリューションと Telegram と緊密に統合されたエコシステムにより、強力な成長の可能性を示しています。

将来的には、より高品質なアプリケーションの実装とユーザートラフィックの変換により、TONは世界の決済市場で地位を占め、ブロックチェーン決済の分野で重要な勢力になることが期待されています。

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