3つの香港ビットコイン/イーサリアムETFが承認されましたが、それは投資家にどのような重大な影響を及ぼしますか?

出典: Xiao Sa チーム

2024年4月15日、ファンド会社3社がソーシャルメディアを通じて、スポットビットコインとスポットイーサリアムに投資できるETF金融商品の発行が承認されたと発表した。このニュースが発表されるとすぐに、世界の資本市場で反響を呼びました。香港はアジアの中で、暗号資産金融資本の運用において単独で最も早く、さらに進んでいます。強気市場。

今日、サ姉妹のチームは、投資家にとって香港でのビットコインとイーサリアムのスポットETFのオンライン発行の重要性に基づいて香港の暗号化政策を分析し、誰もがより合理的な判断ができるように支援します。

1. 香港ビットコイン/イーサリアムETF承認の背景

少し前に、米国証券取引委員会は十数のビットコインスポットETFを一度に承認し、これは暗号資産市場における画期的な出来事となりましたが、現在では香港もアジアにおける暗号資産の先駆者としての地位を確立しました。承認された暗号資産ETF商品（ビットコインおよびイーサリアムを含む） イーサリアムの発行は、投資家により多くの選択肢を提供するだけでなく、従来の資本市場と暗号通貨の世界をさらに統合する機会も提供します。

香港市民にとって、香港ビットコイン/イーサリアムETFは、地元住民が暗号資産取引所に口座を開設することなく、自分の証券口座を使ってビットコインやイーサリアムのスポットを直接購入できることを意味する。

(1) 香港暗号資産スポットETFの発行前に明確な情報が開示されている

実際、香港SFCは半年前には暗号資産ETFスポットについて明確な情報を提供していた。 2023年12月22日、SFCは「香港証券先物委員会の仮想資産への投資を認可された資金に関する通達」と「仲介業者の仮想資産関連活動に関する共同通達」を発行し、この2つを明らかにした。暗号資産比率が10％を超える公的ファンド商品の発行・管理に関する関連仕様については、暗号資産の申込み、償還、保管、評価についても要件が定められています。 「香港証券監督管理委員会による仮想資産への投資を許可するファンドに関する通達」には、香港がビットコインやイーサリアムなどの主流の暗号資産のスポットETFを承認する可能性があることも明記されており、その際、ユーザーは現金か暗号資産を利用するかを選択できる。サブスクリプションと償還。

したがって、香港の暗号資産規制の動向に詳しい友人たちは、香港がビットコインとイーサリアムのスポットETFを承認したことに実際には驚かない。暗号資産取引所の選択に関して、公的情報筋によると、承認されたファンドのうち2つはOSLを選択し、もう1つはHashKeyとの連携を選択したとのことで、OSLとHashKeyが個人顧客の取引を許可していることがわかります。ライセンスを取得した暗号資産取引プラットフォームの大きな利点が明らかになり始めています。 HashKey傘下の暗号資産投資機関であるHashKey Capital Limited（「HashKey Capital」）が最近SFCの第9ライセンスのアップグレードを取得し、プロの投資家から免除され、より幅広い層に暗号資産を提供できるようになった点は注目に値する。ユーザーのサービス。

(2) 香港と米国の暗号資産スポットETFの違いは何ですか？

Sa姉妹のチームは、我が国の香港暗号資産スポットETFと米国の主な違いは次の2点であると考えています。

1. 原資産が異なる

香港のSFCが承認する暗号資産ETFの範囲は、ビットコインのスポットETFの取引だけでなく、イーサリアムのスポットETFの取引も含まれています。 2024年1月に米国によって承認された10以上の暗号資産スポットETFのうち、単一の暗号資産はビットコインのみであり、他の暗号資産ETFの承認に関するニュースは現時点ではありません。以前の分析記事で、Sajieチームは、米国の規制当局が暗号資産に対して常に慎重な姿勢を維持していると説明しました。

Sajie チームは、ビットコインとイーサリアム ETF の同時承認は香港の規制当局にとって大きな前進であると信じています。これは先駆的な取り組みであるだけでなく、Web3 業界と暗号資産の世界にとって大きな励ましでもあります。

2. さまざまな適用および引き換え方法

香港のETFは償還方法として現金だけでなく、暗号資産を使った直接償還も可能で、簡単に言うとビットコインやイーサリアムを使ってSEF資産を直接購入することも可能です。この動きは米国ETFよりも明らかに「Web3」に近い。ただし、特定の運用レベルでは、暗号資産を使用してETF商品を申請および償還する場合、特に多額の暗号資産の申請および償還については、香港金融による厳格な本人確認の対象となることは避けられないと、サジエチームは注意を喚起している。機関は従う必要がある。

2. 投資家にとって香港暗号資産ETFは何を意味しますか?

Sa姉妹のチームが香港暗号資産ETFの長所と短所を中心に簡単に紹介します。

(1) 香港暗号資産ETFのメリット

テクノロジーへの投資の敷居は低い。香港の暗号資産スポットETFは、香港の主要な暗号資産取引プラットフォームでのより複雑な登録やKYCを必要とせず、従来の証券取引と同様の方法で香港証券取引所で直接取引できます。この動きにより、暗号資産取引の技術的な敷居が大幅に下がりました。同時に、資本量の問題により、従来の証券取引所は既存のほとんどの暗号資産取引プラットフォームよりも流動性が高く、関連する規制措置もより充実しています。

2. 暗号化資産の安全性は比較的高いです。簡単に言うと、暗号資産スポットETFの購入には、ビットコイン、イーサリアム、その他の資産を実際に保有および保管する必要がなくなり、保管されている暗号通貨の秘密鍵を失うことを心配する必要がなくなります（Sister Saのチームがサービスを提供しているクライアントがありました）。不適切な保管により大量のビットコイン秘密鍵が失われた場合）。

3. 税制上の優遇措置。より現実的なレベルで言えば、暗号資産スポットETFへの投資は、特定の状況下で特定の税制上の優遇措置も得られる可能性があります。具体的には、スポット暗号資産の法的性質が「有価証券」であることは比較的確実ですが、他の法域（特に暗号資産への課税を開始している、または開始する予定の法域）は、ビットコインとイーサリアムを次のような暗号通貨として分類しています。ビットコインは「財産」とみなされます。香港が仮想通貨でスポット暗号資産ETFを直接購入することに同意した場合、暗号資産をスポットETFと交換することで高額な固定資産税を回避できる。さらに、原資産となる暗号資産の強気市場が長期間継続すると仮定すると、証券の長期保有を促進するさまざまな法域での低税率優遇政策も享受できるようになります。

(2)暗号資産スポットETFの注意点

1. 暗号資産スポットETFは暗号資産そのものの投資リスクを回避することはできません。投資家は、暗号資産スポットETFは単なる投資ツールであり、暗号資産そのものの投資リスクを隔離することはできないことを理解する必要があります。もちろん、暗号資産ETF自体も投資ポートフォリオであり、投資対象が複数あることで暗号資産のリスクは薄められますが、リスクは常に存在します。

2. 投資時間差。暗号資産ETFは暗号資産そのものではなく、基礎となる暗号資産の価格を追跡し固定することによって動的に変動する投資です。その場合、投資のタイムラグのリスクが生じます。つまり、暗号資産ETF自体が暗号資産の価格を非常にタイムリーに固定できない場合、ETFと暗号資産は一時的に下落する可能性が非常に高くなります。分離されているため、投資家は「通貨サークル」に属し、「地球上で 1 日、地球上で 1 年」が暗号化エコシステムへの投資機会を測定します。

3.最後に書く

つまり、ETFの承認は香港の暗号資産市場にとって歴史的な出来事であり、香港が「暗号資産を受け入れる」という公約を事実上果たし、暗号資産金融センターへの新たな一歩を踏み出したことを意味する。投資家にとって、ETF は香港の投資家が暗号資産に投資するための技術的な敷居を下げましたが、長期的には、従来の投資家にとってより安全性と税制上の優遇措置がより適しています。資本市場に関する限り、我が国の経済発展が圧力にさらされている現在、新興投資商品である暗号資産の利点は、暗号資産を支持する資金を引き寄せるのに十分である。

現在、香港に資金があれば暗号資産スポットETFを直接購入することができますが、法規制により中国の証券会社はまだこの商品に直接アクセスすることができません。明確な規制ガイドラインはありませんが、香港の以前の政策に基づくと、私の国本土の居住者は依然として直接購入できない可能性があります。もちろん、この ETF の承認はこのマイルストーン商品の始まりにすぎません。今後の開発がどのように展開されるかを見てみましょう。