ブロックチェーン技術の継続的な開発と成熟により、暗号資産はビットコインの元の概念から今日の複雑な金融エコシステムへと進化し、通貨、融資からデリバティブまで多くの分野をカバーしています。人々は、従来の金融資産と新興のデジタル資産の世界を組み合わせる方法を模索し始め、RWA が徐々に登場しました。シティバンク、フランクリン・テンプルトン、JPモルガン・チェースなどの伝統的な金融機関がRWA分野に関与し始めているが、ブラックロックのBUIDLファンドの最近の立ち上げにより、RWAトラックが再び注目を集めるようになった。

1. RWAの定義と実装

RWA（Real World Assets）とは、実物資産のオンチェーン変換を指します。これは、現実世界の資産を、スマートコントラクトとブロックチェーン技術の使用を通じてブロックチェーン上で取引および流通できるデジタル資産に変換することを指します。これらの資産とは、経済的価値を生み出すことができる物理的または法的に存在する資産であり、不動産、美術品、金などの有形資産だけでなく、株式や債券などの無形資産も含まれます。 RWA の中核となる価値は、トークン化を通じてこれらの現実世界の資産をデジタル資産市場に導入することです。これにより、資産自体の価値特性が保持されるだけでなく、より高い流動性とアクセシビリティが得られます。実際、USDT、USDC、および米ドルにリンクされたその他のステーブルコインは、実物資産である米ドルをトークン化したものです。

RWAの実装は主にブロックチェーン技術の応用に基づいており、スマートコントラクトを使用して実物資産の所有権や収益権を表現および管理し、資産の分割、認証、取引などの機能を実現し、資産の正確性と安全性を確保します。チェーン上で、トークン化のプロセスを通じて現実世界の資産をデジタル世界に接続します。このプロセスには次の主要な手順が含まれます。

1. 資産の評価と認証: まず、現実世界の資産は、その価値を判断し、その合法性と信頼性を保証するために、詳細に評価および認証される必要があります。このステップでは通常、資産評価の客観性と正確性を確保するために専門機関または第三者が必要です。

2. 資産のデジタル化: 評価と認証が完了すると、デジタル トークンが発行され、資産はブロックチェーン上で表現されます。これらのトークンは、現物資産の所有権または部分的権益を表します。これには、株式、負債、またはその他の形式の不動産権益が含まれます。

3. スマートコントラクトの設計：資産のデジタル化が進む一方で、それに対応するスマートコントラクトは、資産の利用ルール、分配方法、収益分配などを規定するように設計されます。スマート コントラクトがブロックチェーン上に展開されると、その実行は完全に自動化され、トランザクションの透明性と改ざん性が確保されます。

4. 資産取引：トークン化された資産はブロックチェーン上で自由に取引でき、買い手と売り手は従来の金融仲介業者を必要とせず、スマートコントラクトを通じて直接取引を完了できるため、取引コストが削減され、効率が向上します。

5. 権利の実現：資産トークンの所有者は、スマートコントラクトの規定に従って、対応する資産使用権、収益分配、またはその他の権利および利益を取得できます。たとえば、トークン化された資産が不動産の場合、トークン所有者は賃貸収入の分配を受け取ることができます。

RWA は、新しい資産クラスと投資機会を創出し、現実世界の資産の流動性を高め、不動産、美術品などの従来の市場では流動性が低い資産を世界中でより広く取引し、利用できるようにします。実体経済の発展を促進します。

2. RWAの主な種類

RWA はさまざまな方法で分類でき、資産の性質、流動性、業界などの複数の側面に応じて分類できます。RWA の各カテゴリには、特有の市場ニーズと投資特性があります。

1. 資産の性質による分類

有形資産: 不動産、土地、現物商品 (金、石油など)、美術品などが含まれます。これらの資産には明確な物理的存在があり、最も伝統的で一般的なタイプの RWA です。

そして無形は、文字どおり姿かたちがないものを意味し. 無形固定資産とは、特許権や製品のアイデアなどの試算のことを指します。これらの資産には物理的な形はありませんが、経済的価値があり、ブロックチェーン技術を通じてデジタル化して価値の移転と取引を実現できます。

2. 流動性による分類

流動性の高い資産: 金、有価証券など。これらの資産は価格への影響が少なく、短期間で売買できるため、投資家に好まれる流動性ツールです。

流動性の低い資産：不動産や美術品などの資産は、通常、売買に長い時間とコストがかかりますが、RWAのデジタル化により、流動性をある程度向上させることができます。

3. 業種別分類

金融資産: 負債、株式、投資ファンドの株式などが含まれますが、これらに限定されません。これらの資産は金融市場に直接関連しており、RWA デジタル化の重点分野です。

非金融資産: 不動産、農産物、鉱物資源など。これらの資産は金融市場取引に直接関与しませんが、RWA のデジタル化を通じて投資家に新たな投資チャネルを開くことができます。

4. 投資回収方法による分類

固定利付資産: 債券、リース契約など。これらの資産は安定した収入の流れを提供し、リスク選好度の低い投資家に適しています。

株式資産：企業の株式など、投資家は株式を保有することで企業利益の配当や資本の値上がり益を得ることができ、リスク選好度の高い投資家に適しています。

5. 資産源による分類

伝統的資産: 不動産、美術品など、デジタル化の波が到来する前から存在していた資産です。

新興資産: 技術の発展と市場需要の変化に伴い、炭素クレジットやデータ権利などの新興資産が出現し始めており、これらの資産は RWA 分野の革新と発展の方向性を表しています。

3. RWA市場の発展状況

RWA市場は過去数年間で大幅な成長を示し、資産所有者、資産管理者、投資家からの関心が高まり続けています。 CoinMarketCapのデータによると、4月11日時点のRWAコンセプトトークンの市場価値総額は88億ドルを超え、今後数年間はさらに成長すると予想されている。

rwa.xyzのデータによると、4月11日時点で融資型RWAプロジェクトの負債総額は44億米ドルに達し、米財務省債務型RWAプロジェクトの総額は11億米ドルに達すると予想される。将来的には兆レベルの市場になる可能性があります。暗号化データプラットフォーム RootData の RWA コンセプトセクションによると、コインを発行したプロジェクト 43 件を含む、合計 130 件の RWA トラックプロジェクトが存在します。シティバンクのレポートによると、金融資産や現実世界の資産のトークン化は、ブロックチェーンの画期的な応用となる可能性があり、2030 年までに 4 兆ドルから 5 兆ドルになると予測されています。トークン化されたデジタル証券。

3月20日、ブラックロックは証券化と協力して、イーサリアムに基づくトークン化資産ファンド（BUIDL）を立ち上げると発表した。BUIDLは主に現金、米国債、現先契約に投資する。デビューからわずか1週間で2億4000万ドル以上の資金調達に成功した。その後、Ondo Finance は 9,500 万米ドルを超える投資を発表し、BUIDL ファンド株式の 33% 以上を占め、現在 BUIDL ファンドの最大保有者となっています。ブラックロックがRWAに注目しているだけでなく、シティバンク、フランクリン・テンプルトン、JPモルガン・チェースなどの他の大手金融投資機関もRWA分野に関与し始めており、RWAトークン分野全体への関心が高まっている。

さらに、MakerDAOやAaveなどのDeFiヘッドプロトコルはRWAプロバイダーとしてCentrifugeを採用しており、ユーザーは現実世界の担保に基づいて収入を得ることができる一方、Centrifugeの資産オリジネーターはMakerDAOやAaveから資金を借りることができます。

これまでにコインを発行したトップ10のRWAプロジェクト

4. RWA 追跡投資機会の分析

新興の投資分野として、RWA はその独自の利点と可能性により、ますます多くの投資家の注目を集めています。 RWA の中核となる価値は、従来の金融の世界の資産をデジタル金融の世界に接続して、資産の流動性を向上させ、価値を最大化する能力にあります。

1. 流動性の向上: 多くの伝統的な資産では、高い取引コストと複雑な取引手順が流動性を制限する主な要因となることがよくあります。ブロックチェーン技術を使用することで、RWA は取引コストを効果的に削減し、取引プロセスを簡素化し、資産の流動性を向上させることができます。投資家にとって、流動性が高いということは、流動性プレミアムが低くなり、資産価値が高まることを意味します。

2. 市場の拡大：RWA は、現実世界の資産をデジタル化する新しい方法を切り開き、不動産、美術品などの伝統的な資産に新たな付加価値の道を提供するだけでなく、暗号資産に新たな活力を注入します。資産市場。このプロセスにおいて、新しい資産クラスや投資商品が次々と登場し、投資家により多くの選択肢と機会を提供しています。

3. リスク分散: RWA の多様性とその背後にある実物資産の特性は、投資家に効果的なリスク分散ツールを提供します。従来の金融市場と比較して、RWA は、特に実物資産のリスク耐性が高まる経済変動時に、より安定した収入源を提供できます。

4. 技術サポート: 人工知能、ビッグデータ、その他のテクノロジーの統合と適用により、資産評価、リスク管理、その他の側面も大幅に最適化されました。

5. RWA のリスクと課題の分析

RWAトラックは大きな投資の可能性と魅力を示していますが、開発プロセスでは多くのリスクと課題にも直面しており、投資家は特別な注意と慎重な評価を払う必要があります。

1. 規制の不確実性: RWA は新興の投資手法であるため、規制環境はまだ不透明です。国や地域が異なれば、RWA に対する理解や規制の姿勢も異なり、それが国境を越えた投資に不確実性をもたらします。同時に、規制政策の変更は、RWA の市場受け入れと投資収益に直接影響を与える可能性があります。

2. 評価の難しさ: 現実世界の資産の評価は多くの場合複雑で、複数の要素を考慮する必要があります。 RWA の分野では、資産の価値を正確に評価し、デジタルで表現された資産がその真の価値と一致していることを確認する方法が大きな課題です。不正確な評価は誤った投資判断につながり、投資リスクを増大させる可能性があります。

3. 技術的リスク: RWA の実装はブロックチェーンなどの高度な技術に依存しているため、技術的な脆弱性やセキュリティ リスクが避けられません。たとえば、スマート コントラクトの脆弱性は資産の損失につながる可能性があり、ブロックチェーンの不安定性もトランザクションの効率とセキュリティに影響を与える可能性があります。

4. 市場の受け入れ: RWA の概念は当初は市場に認知されましたが、実際の市場に浸透するには時間がかかります。 RWA に対する投資家の理解と信頼の程度、および関連テクノロジーとサービスのユーザー エクスペリエンスは、RWA の市場受け入れと開発速度に直接影響します。

一般に、RWA は、現実世界の資産とデジタル資産を組み合わせる革新的な方法として、従来の資産に新たな流動性と取引の機会を提供するだけでなく、デジタル資産市場に新たな成長ポイントももたらします。 RWA トラックの参加者はさらに多様になることが予想されます。既存の暗号資産投資家やブロックチェーン新興企業に加えて、より伝統的な金融機関、資産管理会社、テクノロジー企業もRWAトラックに参加します。これらの機関の参加は資金の注入をもたらすだけでなく、RWA市場の改善と発展を促進するためのより多くの業界経験とリソースも導入します。近い将来、RWA トラックは将来の金融市場の重要な部分となり、投資家や資産所有者により多くの価値をもたらすことが予想されます。

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