原作者：トール、ハイフィン

オリジナル編集：ルフィ、フォーサイトニュース

投機は暗号通貨市場の生命線であり、賢い日和見主義者は資産に賭ける新しい方法を見つけることがよくあります。ほとんどの場合、人々がすでに存在するものに投資するのは、情報に基づいた意思決定を可能にするデータがあるからです。しかし、最近の市場傾向は、エアドロップ割り当てと未リリース資産の取引量の増加を示しています。

導入

市場前取引への関心の高まりは主に、トークンを公開市場に押し出すための活況な市場とポジティブな感情を利用しようとする数多くのエアドロップイベントと非常に期待されているプロジェクトに起因すると考えられます。

新しい物語に必要な触媒がすべて整っているため、Aevo、Hyperliquid、Whales Market などのプロトコルはすでにこの機会を掴もうと動いています。これらのプラットフォームは、まだリリースされていないトークンの永久先物を提供します。

Aevo、Whales Market、Hyperliquidの市場前取引高

これらの金融商品は非常に不安定であり、流動性に疑問があり、原資産の公正価値の決定が難しいため、慎重に使用する必要があることに注意してください。

先ほど述べた金融商品の非常に投機的でリスクの高い性質を考慮すると、トレーダーにとってそれらの商品にはどのような価値と機会があるのでしょうか?この記事では、市場データを分析することでそれを探っていきます。

Aevoの発売前マーケット

歴史的なパフォーマンス

取引所 API と履歴データの助けを借りて、かつてプレマーケットで取引されたすべての資産の価格パフォーマンスを観察し、正式に発売された後のパフォーマンスを理解することができます。

いくつかのプロトコルの開始前後の資産価格の比較

これらの資産のほとんどに共通するパターンは、発売後の取引量が比較的少なく、発売日が近づくとボラティリティと取引量がピークに達し、その後活動が減少し始めるというものです。

客観的に言えば、表内の各資産の初値公開価格はピーク価格ではありません。エアドロップされたトークンは、一度取引可能になると価格に大きな影響を与えるという広く信じられているにもかかわらず、過去6か月間で非常に好調なパフォーマンスを示しました。

ただし、プレマーケットに上場された直後に資産を購入する必要があるという意味ではありません。価格の変更によりポジションが清算される可能性があり、上場基準が不明であるため、リターンは保証されません。

取引量の観点から見ると、単にインセンティブのために Twitter 上で流通するだけでなく、求められている資産が他の今後のコインよりも大きな注目を集めていることは明らかであり、そのほとんどが毎日の取引量が 10 万ドルを超えることはありません。

さまざまなプレマーケットにおけるJUPの取引量の割合

ジュピターの場合、ソラナの拡張中にしばらく誇大宣伝された後、彼らは大量の流動性を吸収することで話題をさらった。

現在の発売前市場

過去のデータを確認したら、現在の機会を見てみましょう。今日の時点で、Aevo と Hyperliquid で取引できる未公開のトークンが多数あります。

Aevo および Hyperliquid で現在アクティブなプレリリース アセット

上場したばかりの Parcel と Portal を除けば、活発な取引はそれほど多くありません。価格パフォーマンスを見ると、ほとんどのトークンは良好なパフォーマンスを示しており、いくつかのトークンは数か月間で数回上昇しています。

リストからいくつかの興味深いプロジェクトを選択し、その評価が同様のプロトコルと同等かどうかを判断できるかどうかを確認してみましょう。

Wormhole （W） 

ワームホールの FDV は、Hyperliquid の W/USD マーク価格にトークン総供給量 (100 億) を乗算して計算されます。

ワームホールの現在の理論的評価は、市場の代替ソリューションと比較して過大評価されている可能性があります。画期的な開発が発表されない限り、出来高に反映される投資家の関心が低いため、トークン生成イベント終了後にトークン価格は下落する可能性があります。

BLAST

BlastのFDVは、AevoのBLAST-USDトークン価格に総供給量（10億）を乗じて計算されます。

投機により FDV はいつでも数十億ドル規模の変更を受ける可能性がありますが、TVL 指標は Blast エコシステムへの明らかな関心を示しています (おそらくエアドロップへの期待によるものです)。

L2 の価格設定方法から判断すると、Blast は現時点で机上では過小評価されているように見えますが、確実な結論を導き出すには、より多くの情報を考慮する必要があります。残念ながら、TVL 以外には、そのオンチェーンステータスに関する情報がほとんどなく、評価プロセスが困難になっています。

ポイント取引

ホエールズマーケットポイント取引

ポイントは分散型店頭取引プラットフォームであるホエールズマーケットで取引できるようになりました。

「2024 年はエアドロップの「黄金年」になるでしょう」 - @CC 2 Ventures

暗号通貨業界で最も多作なエアドロップファーマーの一人は、エアドロップファーマーになることがこれほど利益をもたらすことはなかったかもしれないと語った。ポイント プログラムを発表するプロトコルの数が膨大になったことで、ユーザー インタラクションが収益化され、プロジェクトとしての推進力を得たい場合にはインセンティブが必須となる状況に達しました。

これらのポイントの取引市場が出現するのは自然なことです。このようなチャネルにより、エアドロップ農家は事前に収穫を認識することができます。

これまでに、Whales Market は 630 万ドル相当のピアツーピア ポイント取引を促進しており、さらに多くのオファーが市場に投入されるにつれて、さらに成長する予定です。

現在、プラットフォーム上でポイント取引を可能にするプロトコルは 9 つあります: Parcl、Kamino、Ethena、Magic Eden、Hyperliquid、EigenLayer、friend.tech、ether.fi。 Marginfi、Drift、Blast も近い将来利用可能になる予定です。

現在最も人気のあるポイントセールの概要は次のとおりです。

平均注文価格と中央注文価格を見ると、価格分布が集中していない場合があることが明らかです。

現在では、これらのポイントの一部の公正価値は確立されているようですが、ポイントの価値は実際には何を意味するのでしょうか?

ポイントの価格は、次期プロトコルが現在どの程度の価値があると市場が予想しているかについてのヒントを与える可能性があります。より多くのポイントが発行されると、市場心理が変化し評価額の上昇が予想されない限り、特典の希薄化により価格は下落する可能性があります。

例としてEigenLayerを使用してこのアイデアをテストしてみましょう。

ポイントあたりの価格 = 0.155 合計ポイント数 = 1, 963, 113, 523 エアドロップ値 = ポイントあたりの価格 * 合計ポイント数 = 304, 282, 596
(理論的) エアドロップ割り当て = 0.1 (10%) 完全に希釈された値 = エアドロップ値 / エアドロップ割り当て = 3、042、825、960

スナップショットの日付は厳重に守られている秘密であることが多いため、最終的に合計で何ポイントが加算されるかを正確に言うことはできません。

結論は

過去の観察と頻繁な取引パターンを考慮すると、強気傾向の下では、これらの市場前資産はライブ開始後も良好なパフォーマンスを維持しており、通常はトークンの発売日にピークを迎えます。 Aevo、Hyperliquid、Whales Market プロトコルは、ユーザーにエアドロップに賭ける別の方法を提供します。