原作者：ハオティエン

DeFiが「マトリョーシカ人形」と呼ばれたとき、イーサリアムは実際には晩年の「コンセンサス過多」に突入しました。

現時点では、Solana などの新しいパフォーマンス チェーンの影響に対抗するために、DA の正当性を保護し、ロールアップ レイヤ 2 陣営を継続的に拡大することに加えて、イーサリアムには実際に別の手段があります。 それは、相互運用性を通じて、チェーン全体に流動性を解放することです。

そうです、バブルを過度に拡大させて閉じ込めるのではなく、過負荷になった流動性の一部を転用し、これらの古いDeFiブランドがマルチチェーン環境に触手を伸ばすことを許可し、それによって新たな「競争障壁」を作り出す方が良いのです。

今日私が共有したい @Entanglefi は、DeFi チェーン全体の流動性問題の解決に取り組んでいます。一見すると、@LayerZero_Labs や @cosmos に少し似ているように思えますが、では、これらの相互運用性ソリューションの違いは何でしょうか? Entanglefi は、Oracle の複雑な課題の下で、DeFi クロスチェーンおよびクロスチェーンの問題を具体的にどのように克服するのでしょうか?次に、ビジネスナラティブの観点から、なぜ相互運用性が DeFi にとって重要なのかを分析してみます。

Cosmosは、SDKとIBCプロトコルを通じて異種チェーン間の相互運用性の問題を解決し、マルチチェーンの相互運用性を構築するインフラであり、LayerZeroは、クロスチェーンやオラクルマシンなどのツールとプロトコルを通じて、普遍的でスケーラブルなクロスチェーンの相互運用性を提供します。 。

Entangle は DeFi エコロジカル プロジェクトに焦点を当て、クロスチェーン DeFi プロトコルの流動性の相互運用性を促進するソリューション、つまり Liquid Vaults と Oracle を提供し、それによって資本循環効率を向上させ、ユーザー エクスペリエンスを向上させます。

簡単に言うと、cosmosとlayerZeroが提供する相互運用機能は、チェーンの基盤となるインフラに重点を置き、フレームワークを構築するのに対し、EntangleはDeFiアプリケーション層に焦点を当て、「資本循環効率、取引摩擦、オラクルの価格」を固定します。 「DeFi が好むフィード合理性」などが特別な相互運用機能を提供します。

ただし、フルチェーンの流動性の統合、管理、および DeFi プロトコルの組み合わせアプリケーションを実現するのは簡単ではありません。どうやってするの？

1) Liquid Vaults、Entangle は中間層のクロスチェーン資産ライブラリを提供します。ユーザーは Uniswap などのチェーン A で流動性を誓約し、取得した LP 証明書は Liquid Vault に保存でき、Entangle コントラクトは領収書 (LSD) を生成します。 , 元のLPは引き続きUniswapで利益を享受でき、このレシートを新しい流動性として使用して直接クロスチェーンし、他のDeFi流動性と組み合わせて利益を拡大することができます。現在、流動性の拡張および拡大のアプリケーションに使用できる DEX 流動性スケールは少なくとも 14 B あります。

ユーザーの指向に基づいて、相互運用性レイヤーが統合してアクセスできるチェーンが増えるほど、実現できる資産循環シナリオがより豊富になり、特に EVM と非 EVM の異種チェーンを接続する機能が強化され、ユーザーのクロスチェーンが削減されます。クロスウォレット、クロスチェーンブリッジなどの必要な手順や複雑さを排除することで、トランザクションの摩擦を軽減することが切実に求められています。

相互運用層が提供する「クロスチェーンブリッジ」サービスは、クロスチェーンサービスに特化した他のプロトコルのビジネスロジックとは異なり、チェーンAの資金をチェーン内で循環させることがクロスチェーンの相互運用性の目的となります。摩擦が最も低いB. DeFiにおける資産の流通と利用に焦点が当てられており、従来のクロスチェーンブリッジとは異なり、手数料自体が一種の取引摩擦となります。

つまり、Liquid Vaults は中間層として、既知の DEX の流動性のための新しい取引可能な証明書 (LSD) を構築します。これにより、ユーザー側の複雑なクロスチェーン資産操作が排除され、トランザクションの摩擦が軽減されるだけでなく、既存の取引可能証明書 (LSD) が拡張されます。流動性、価値の範囲、収益の可能性の拡大。

これには、異種チェーン間のスマート コントラクト通信の問題、異種チェーンの資産ブリッジングの問題、さまざまなネイティブ リンク インターフェイスの統一仕様の問題などが含まれ、特に統合チェーンのチェーン通信、資産管理、およびスケジューリング機能がテストされます。

2) オラクル オラクルは、異種チェーン資産のクロスチェーン集約 Vault サービスを完了した後、DeFi プロトコル間の状態の相互運用性調整をどのように実現するかが別の課題です。 LP 証明書。その後、その領収書は Entangle を通じて B チェーンに使用され、B チェーンは再び証明書を貸し出します。極端なケースでは、資産価格が大幅に変動する場合、オラクルが二国間資産のステータスを調整できなければ不良債権が容易に発生する可能性があります（たとえば、ユーザーがチェーンBの資産が清算される前にチェーンAの資産を償還するなど）。

この厄介な問題に対処する鍵となるのは、Oracle の価格フィード メカニズムです。Oracle は、オンチェーンとオフチェーンの価格データをリアルタイムで統合し、時間と取引量を重視した効果的な価格フィードを実行できる必要があります。 TWAP と VWAP に基づいて、チェーン A と B でより良い結果を達成します。起こり得る資産ステータスの変化を予測し、オラクル価格フィードや通信の問題による不良債権を回避するために正しい資産処分の決定を下します。

Liquid Vault に基づいて資産クロスチェーンの摩擦を解決し、Oracle に基づいて資産チェーンのステータス管理を解決し、これら 2 つの要素を調整できれば、DeFi 流通シ​​ナリオ向けに特別に設計された一連の相互運用性ソリューションを適用できます。

なぜイーサリアムはDeFiコンセンサスの過負荷問題を軽減できるのでしょうか?ロジックも非常にシンプルです。

1) 単一チェーン内での DeFi 運用には制限があります: チェーン内で DeFi ネスティングドールやオーバーレイの再ステーキングを行うと、実際には流動性が制限され、将来の付加価値資産への期待が高まります。新たな収益機会を生み出すことはできますが、資産の流動性も制限されます。これらの操作中は資産がロックされるため、他の潜在的な投資機会に使用することはできません。

2) クロスチェーンの流動性の拡大クロスチェーンの相互運用性により、チェーン A で使用されていた資産が他のチェーンに流れ、他のチェーンの流動性を組み合わせて価値を見つけることができ、新しいチェーンに資本と活動をもたらすだけでなく、これは、元のチェーンの解凍が完了するのと同じです。

3) DeFi プロトコルが安定的に運用されると、資金量、ユーザー数、収益性などが無形のブランドや評判資産となり、相互運用性を通じて間接的にブランドを他のチェーンに拡張することは、一種のブランドゲインとなります。これにより、多くの古いブランドが新しいチェーンへの展開に消極的になるという懸念を回避でき、また、ストーブを再開する際に存在する新たな展開に伴うさまざまなリスクやコストも回避できます。

また、データ可用性と相互運用性の分野は長らく混戦状態にあったと誰もが感じています。前者のイーサリアムは国境を守りたいと考えていますが、モジュール化された考え方によって必然的に侵食されています。後者はどう見ても利益です。危害を加えずに、チャンスです。

たとえイーサリアムが将来、残念ながら多くのチェーンの中で「DeFiモジュールの最下層」になったとしても、誰もイーサリアムの地位を揺るがすことはできません。

注: 相互運用性は確かに注目に値する方向性です。Chainlink は元祖と考えられていますが、LayerZero は一言で説明するのは難しいです。また、Wormhole と ZetaChain も注目に値します。時間をかけて詳しく分析していきます。