出典: ブロックワークス

オリジナル編集: Deep Chao TechFlow

「ほとんどのテクノロジーは、労働者に単純な作業をさせる傾向があります。しかし、ブロックチェーンは、自動化が分散化されているという点で異なります。ブロックチェーンは、タクシー運転手を失業させるのではなく、ウーバーとタクシー運転手を失業させます。運転手は顧客と直接仕事をします。」 」

– Vitalik

暗号通貨についてすべてを説明する方法

暗号通貨の分野で十分に長く働いている人なら、初心者に暗号とは何かを教えようとするのがどれほど苦痛であるかを理解しているでしょう。

暗号通貨の分野でフルタイムで働いて6年が経った今でも、両親に仮想通貨とは何なのか説明してほしいと頼まれると、胸が張り裂けるような気分になります。

通常、私はデフォルトでビットコイン中心の回答をします。

まず問題の説明から始めます。中央銀行が紙幣を印刷しすぎたため、ビットコインは中央機関によって切り下げられないデジタル通貨として作成されました。

しかし、私はこの答えが満足のいくものではないと感じ始めており、それは客観的には真実ですが、今日の暗号通貨は実際にはこの答えよりもはるかに幅広いものです。

今日、暗号通貨業界には、ビットコインと対話せず、お金関連の問題の解決に関心を持たない人がたくさんいます。

仮想通貨は急速に進化しているため、この業界とは何か、なぜそれがそれほど重要なのかを包括的な理論で説明するのは困難です。

私はしばらくこれに苦労してきましたが、今ようやく、暗号通貨とは何かという問いに対する統一的な答えを導き出す理論を手に入れたと思います。

暗号通貨のイノベーション: 新しい商品の創造

暗号通貨の根本的な革新は、ブロックスペースという新しい商品の創造です。

定義を単純化しすぎますが、ブロックスペースとは、開発者がコードを実行したりデータを保存したりできるサイバースペースに存在するストレージです。

Blockspace がソフトウェアとしてユニークなのは、集中管理されたハードウェア所有者に従属していないことです。

すべてのソフトウェアは集中化が現状です。 Google のような企業は、Google 検索、Gmail、Chrome など、私たち全員が使用する非常に価値のあるソフトウェアを作成しています。

しかし、Google は望めば一方的に何でも変更できます。しかし、そのような組織には多くの利点があることがわかりました。

Google は一元化された組織として、脆弱性に迅速にパッチを適用できます。優秀な人材を雇用し、規模の経済を活用できます。

ただし、社会的に極めて信頼性や重要性が高いアプリケーションなど、一者が占有する可能性のあるソフトウェアには適さないものもあります。

たとえば、私たちは Google を信頼していますが、通貨の管理については信頼しません。なぜ？なぜなら、彼らはいつでも監督なしで金額を変更できるからです。 Google をどれほど信頼しているとしても、不正行為をする動機が強すぎることは誰もが知っています。

従来のソフトウェアが適さないこれらの高信頼アプリケーションでは、ブロックスペースが非常に役立ちます。これは世界中の多数の独立した参加者によって独立して検証されているため、既存のルールを事実上覆し、ハードウェア オペレータをソフトウェアに従属させます。これが、シリコンバレーの多くの人が暗号通貨を理解していない理由だと思います。それは本質的に彼らのビジネスモデルとは真逆です。

さまざまなスタイルのブロックスペース

他の商品と同様に、ブロック スペースを完成させるにはさまざまな方法があることがわかりました。たとえば、ビットコインのブロック空間には、通貨目的に適した多くのユニークな特性があります。皮肉なことに、ビットコインのブロック空間は金融目的に特に適しているという特性により、そのパフォーマンスが制限されています。

ビットコイン ネットワークは約 10 分ごとにブロックを生成し、最大容量は 4 メガバイトですが、これらの制限 (とりわけ) により、ビットコインは高頻度取引やゲームなどの多くのユースケースに参入することができません。ただし、金銭的な目的から見ると、これらの制限は、ネットワークがこれらのアプリケーションに対応するために必要な複雑さを回避することを強いられるため、実際には利点があります。

イーサリアムなどの他のブロックスペース生産者は、別のトレードオフを選択しています。イーサリアムのブロック空間は普遍的であり、より幅広いアプリケーションに適しています。この決定により、イーサリアムは、イーサリアムが生成するブロック空間のより広範な消費者ベースにさらされることになります。しかし、ネットワークとして対処しなければならない複雑さにより、その金銭的性質は低下します。

ブロックスペースのさまざまな種類 (アプリケーション固有と汎用、ロールアップなどの別のブロックチェーン シーケンスに従属するものなど) について説明するには、複数の段落を費やすこともできます。

ここで覚えておくべき重要な点は、ブロック空間の実験と改良の初期段階にあるということです。将来的には、さまざまなユースケースに適した、ブロックスペースのプロデューサーとコンシューマーからなる大規模で多様な市場が出現すると期待しています。

なぜブロックスペースが商品であることにこだわるのでしょうか?

関連するトークンへの投資を検討している場合は、ブロック スペースの性質を理解することが重要です。

これは製品について理解するための重要なポイントです。商品投資家は数多くいますが、そのほとんどはトレーダーです。コモディティは横ばい、あるいはもっと良く言えば下落するように社会によって設計されているため、コモディティを20年間購入して保持する人は誰もいません。 （注：「減少」と言うときは、実際の購買力が減少することを意味します）

理由は明らかです。私たちは製品を毎日使用しているからです。原油価格が上昇しすぎると、政策立案者は最終的には原油価格を下げるためにあらゆる手段を講じるだろう。鉄鋼、食品などの他の重要な商品にも同じことが当てはまります。

これは基本的に上昇するように設計されている株とは逆です。株価が長期間下落すれば、政策立案者は株価を再び上昇させる方法を模索し始めるだろう。

もちろん、この表現は単純化したものであり、株価が上昇する理由は他にもあります（複利など）が、これが大まかな理由です。

でも仮想通貨を保有するように言われました

これは、ほぼすべてのニュースレター読者がこれを強く嫌っていることを意味します。

L1 ブロック スペースが商品である場合、Blockworks で話しているすべての資産 (ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、アトムなど) は長期投資ではありません。先ほど説明した観点からすると、これらは長期投資ではなく短期取引です。

しかし、ちょっと待って、データはこの理論を裏付けていないと言う人もいるかもしれません。

認識しましたFat Protocol(ファットプロトコル理論)。

ビットコインやイーサリアムなどの他の L1 トークンは、暗号通貨の中で最もパフォーマンスの高い資産であり、コインベースのような最も成功した企業の株式をはるかに上回っています。しかし、私はこれが永遠に続くとは思わない。その理由は単純だ。ブロックスペースに対するインセンティブは商品と似ているからだ。ビットコインが成功する通貨になるためには、毎年 100% 成長し続けることはできません。同様に、アプリケーション (イーサリアム、ソラナなど) が消費するブロックスペースを生成するブロックチェーンの場合、長期的なインセンティブは、ある時点で価格がピークに達することです。

ブロックスペース市場とトークン市場は1:1ではないと指摘する人もいるだろう。それは理解していますが、ブロックスペースはトークンで表されているため、それらは本質的にリンクされているため、関連しています。

過去 10 年間の仮想通貨の最も適切な例えは、伝統的な商品ブームだと思います。

最近の歴史からいくつかの例を見ることができますが、最も関連性があるのは 1970 年代の商品ブームだと思います。

経済的および地政学的な状況が似ているため、1970 年代との比較が最も適切であると感じます。商品ブームは当初、アラブ・イスラエル紛争によって引き起こされましたが、根底にあるインフレ情勢によってさらに悪化しました。

同時期にニクソンは金の兌換窓口を停止し、マネタリーベースの急速な拡大と金価格の高騰につながった。

さて、私が言いたいのは、1970年代が現在とまったく同じであり、通貨の下落とインフレが仮想通貨の価格を上昇させる要因となっていたということではありません（それも一部ではありますが）。

私が言いたいのは、投資家がコモディティが長期にわたって株式と同様の収益を維持できると信じ込まされたさまざまな時期が歴史上にあったということです。

仮想通貨業界のOGたちを笑わせる興味深い比較は、1970年代から2000年代にかけて、人々はコモディティのスーパーサイクルを経験していると言い始めたことだ（Su Zhu氏に感謝）。

現在の時期についての私の見解は、これが世界におけるデジタルグッズブームの第一段階であるということです。 Blockspace は非常に幅広い用途に使用できる新しい商品であり、それがこれほど急速に拡大している理由です。

しかし、それ以前のあらゆる商品ブームと同様に、最終的には経済的な重力が影響を及ぼします。時間の経過とともに、お気に入りの L1 がトウモロコシ、鉄鋼、大豆などの取引を開始するようになります。

1970 年代の商品ブームと 2010 年代のデジタル商品ブームの最後の比較は、市場参加者に対する心理的影響です。

金本位主義者と今日の暗号学者の間には非常に興味深い比較があります。

私にとって金本位制について興味深い点は、1970 年代の目覚ましい価格上昇の後、金は基本的に世界の他のどの資産にも後れを取ったということです。しかし 40 年が経ち、コミュニティはかつてないほど熱心になっています。よく考えてみると、これはかなり気が遠くなるようなことです。

同じ状況が仮想通貨にも存在すると思います。あなたが所有する資産が 10 倍または 100 倍になると、ほとんどの人の脳の化学反応が変化し、それを忘れるのは困難になります。

暗号通貨の世界には、蔓延する部族主義に寄与する、あまり認識されていない力学が他にも 2 つあると思います。

インターネット時代の孤独。若者はサイロ化された世界でコミュニティをますます求めており、大規模な暗号通貨コミュニティ (ビットコイン、ソラナ、イーサリアムなど) がそれを提供できます。

レイヤ 1 では、大規模なコミュニティが協力してロードマップを開発する必要があります。ロードマップには、少数のエンジニア グループだけが本当に理解している非常に意味のある技術的トレードオフがあります。したがって、戦略は、これらのトレードオフに関する物語を作成して、大衆の支持を得るということです (ブロック サイズ戦争を考えてください)。

したがって、近い将来についての私の予測は、この暗号商品ブームの間に部族主義は減少するのではなく増加するだろうということです。

要約する

一部の人にとって、この予測は悲観的に聞こえるかもしれません。私には違います。

私たちはまだ、L1 ブロックチェーンの実験と拡張の初期段階にあると思います。良いニュースは、このブロックスペース商品ブームの終わりにはまだ程遠いと私が思うことです。あと5～10年はかかると思います。

したがって、イーサリアム、ソラナ、セレスティアなどがまだ好きなら、まだ時間はたくさん残っています。既存および新規の L1 が 10 年間で最高のベンチャー取引になると思います (これは投資アドバイスではありません)。しかし最終的には、市場が必要とするブロックスペースのスタイルに適応し、コモディティ化されると私は予想しています。

これが弱気に聞こえると理解する人もいるでしょうが、私はそうは思いません。これは良いことだと思います。暗号通貨に対する私の長期的な見方は、暗号通貨はこれまで不可能だった新しいユースケースやビジネスを可能にする基礎的な基盤であるということです。世代から世代へとビジネスの波を築くには、豊富で安価で有用なブロックスペースが必要です。そしてそれがまさに今日構築されているものです。

ここまで読んだ方は、この記事の概要を以下に示します。

• 暗号通貨の根本的な革新は、ブロックスペースという新しい商品の革新です。

• 過去 10 年間の暗号通貨はブロック空間商品ブームであり、今後 5 ～ 10 年間続く可能性があります。

• しかし最終的には、ブロック空間はコモディティ化され、レイヤー 1 は横取り取引を開始するでしょう。

• これにより、ブロックチェーン空間上に構築された第一世代のビジネスがキャズムを越えて主流に入る道が開かれることになります。

• ブロック空間をサポートするこれらの企業の利益は、基礎となるレイヤー 1 を超え始めるでしょう。

この理論の例外は、ビットコインのようなブロックチェーンかもしれません。その使用例は、ブロックチェーン上にビジネスを構築することではなく、通貨として機能することです。

これは正当な例外だと思いますが、以前に指摘したように、ビットコインが通貨として機能する場合、そのボラティリティとリターンは時間の経過とともに減少します。

したがって、最終的には非常に似たような結果になると思います。 (補足: この例外は暗号通貨コミュニティによって理解されていると思います。だからこそ、イーサリアムは自らを「超音波通貨」として再ブランド化しようとしているのです。)

全体として、これは私にとって非常にエキサイティングです。今後 10 年間、ブロック空間におけるカンブリア爆発が続くと私は予想しています。投資家とユーザーはうまくいくでしょう（非財務上のアドバイス）。個人的には、次に何が起こるか、つまりこのブロックチェーン空間の上に構築されるビジネスの波に興奮しています。

10年後に振り返ったら、どれだけの変化があり、何を築いてきたかに驚かれると思います。

ビル・ゲイツはかつて次のように有名に言いました。「私たちは1年でできることを過大評価しますが、10年でできることは過小評価します。」