オリジナルリンク、著者: ハル・プレス

私たちがスタックスの議論を提案して以来、理論をより明確にするいくつかの重要な進展がありました。これについては後ほど詳しく説明しますが、大まかに言えば、ビットコインのブロックスペースに対する需要はすでに固まりつつあり、スタックスが構築している製品に対する需要はさらに高まるでしょう。

私たちは確信していますStacks は、将来技術条件が許せば、それらを真のビットコインの第 2 層に変換することを最終目標として、より複雑かつ洗練されたビットコイン建てユーティリティを探索するために使用されるプラットフォームを作成しています (L2)。このビジョンは徐々に進歩しており、Stacks 開発チームは来年 4 月のビットコイン半減期イベントまでにnakamoto のアップグレードを完了する予定です。

これらのエキサイティングな開発にもかかわらず、市場における他のより直接的な触媒が注目を集めているため、スタックスは最近あまり注目されていませんが、いくつかの重要なマイルストーンが達成されようとしており、スタックスの強みは増加しています。ビットコインネットワーク上の平均ガスコストが今年50倍に高騰しているため（イーサリアムの2倍と比較して）、ビットコイン空間におけるブロックスペースの需要は依然として強い。 Ordinals の継続的な成長は、人々がビットコインを単に保持するだけでなく、それを使ってさらに多くのことをしたいと考えていることのさらなる証拠です。ビットコインの優位性は、資産自体が世界的なマクロ資産としての地位を強化し、代替価値貯蔵庫（SOV）への需要が高まるにつれて高まっています。ビットコインの需要は主に、価値の保存手段としてのより安定した価格パフォーマンスと、米国のスポットビットコイン上場投資信託（BTC ETF）の承認が予想されることによってもたらされる広範な規制の明確さによって促進されています。これらすべての外力が組み合わさることで、Stacks が構築しているもの、つまり、より複雑な BTC アプリケーションを探索し、ビットコイン (L2) 変換の真の第 2 層を完了するための、高性能で柔軟かつ安全な BTC ベースの環境に対する需要が増加します。

ビットコインネットワーク上のトランザクション数

BRC-20とオーディナルズ取引の復活

BTCの優位性の拡大

一方、Stacks のリソースはすべて SATOSHI アップグレードの開発に吸収されているにもかかわらず (Nakomoto)、過去数か月間、Stacks はほとんど無視されてきました。Stacks 開発チームは、Satoshi ノードと RPC エンドポイントをオンラインにするために使用される Mockamoto を完成させました。これが非常に重要なマイルストーンであることは否定できません。これにより、Stacks チームは予定通り来年 4 月にサトシ ナカモト メインネットを立ち上げることが可能となり、ビットコインの半減期に合わせて計画されています。

私たちの見解では、このアップグレードはいくつかの魅力的な触媒の中で最も重要なものになるでしょう。 Stacks ネットワークは、ブロック時間が BTC レイヤー 1 (L1) と同じであり、セキュリティ上の懸念からブリッジ BTC をサポートしていないため、現時点では使用するのが少し面倒です。

アップグレード後、スタックは大幅に高速化され、ブロック時間が 5 秒 (現在は約 10 ～ 30 分) に短縮され、スタックのコンセンサス メカニズムと一致する、ラップされたビットコインの安全で効率的なバージョンである sBTC がサポートされます。統合。現在の技術的な制限にもかかわらず、Stacks エコシステムは回復力を維持しており、いくつかの強力で拡大を続けるチームがこの分野で構築されています。サトシのアップグレードと sBTC によってネットワークが大幅にアップグレードされれば、これは将来の開発が非常に楽しみになるでしょう。このアップグレード後、スタックはビットコインのハッシュレートの 100% によって完全に保護され、ビットコインの第 2 レイヤー (L2) に近づきます。

スタック エコシステムの概要

私たちは、STX に人々の注目を大いに集める大きなイベントが今後いくつかあると確信しています。

まず、来年 1 月にビットコイン スポット ETF が承認されると、ビットコインを中心とした議論が広がり、世界の多くの巨大金融機関による圧倒的な宣伝が行われると予想されます。この宣伝はBTCの開発に直接影響を与えることは間違いなく、STX（Stacksブロックチェーンのネイティブ暗号通貨）などの他のビットコインデリバティブにも影響を与える可能性があります。

第二に、Stacks はシンガポールの Spartan Group および韓国の DeSpread との最近の提携を通じて、その拠点を世界的に拡大しようとしています。同社はビットコインL2の認知度を高めるために来年第1四半期にマーケティングキャンペーンを開始する予定で、このキャンペーンの焦点は韓国、シンガポール、香港、ドバイとなる。

第三に、Stacks は来年 3 月の SATOSHI アップグレードに先立っていくつかの重要なマイルストーンを発表する予定であり、今後数週間のうちにさらに注目を集め始めると予想されます。アップグレードされた 2 番目のテストネットは、来年 1 月までに開始される予定です。

最後に、BitVM などの新しいビットコイン L1 ツールは、ビットコイン L1 と L2 間の最小限の信頼転送を可能にし、スタックを真のビットコイン L2 になるというビジョンに近づけます。以前は、このビットコイン L1 のサポートにはビットコイン L1 への変更が必要でした (実装が困難) が、BitVM ではビットコイン L1 に変更を加える必要はありません。

サトシのアップグレードマイルストーン

STX 対 BTC およびその他のレイヤー 1/2 (L1/L2) エコシステムの相対評価も現在、眉をひそめるレベルに達しています。来年4月までに、スタックスは最終的にサトシのアップグレードを完了する可能性が高く、初の完全に運用可能なBTC建てエコシステムを提供できるようになる。同時に、BTCの半減期が近づき、Stacksエコシステムはマーケティングキャンペーンの真っ最中になります。これは、STX がこれらの他の資産と比較して評価割引を縮小するのに有利な環境を提供するはずです。

STXは現在、BTCの完全希薄化時価総額（FDV）の0.15％で取引されており、イーサリアムL2はETHのFDVの合計10％で取引されています。この差は合理的ですが、現在の割引額は、STX がサトシのアップグレードを通じて機能を劇的に向上させ、時間の経過とともに真の BTC 第 2 層 (L2) になるため、STX に無限の潜在的な上昇余地があることを示しています。

STX 対 BTC 対 L1/L2 比率

Stacks で正確に何ができるのか想像してみましょう。

特定のケースについて詳しく説明する前に、いくつかの重要な要素を強調する必要があります。これらのアプリケーションは他の形式でも可能ですが、まだ広く普及していません。これらのアプリケーションがスタックに実装されるとより成功する理由はたくさんあると私たちは考えています。

1 つ目はコミュニティ要素です。Stacks には、すでにビットコインの実験に慣れているユーザーによる強力なビットコイン中心のコミュニティがあります。そうでなければ、彼らは決して Stacks ユーザーではないでしょう。これは、イーサリアム上に存在しながらもイーサリアム コミュニティに属している wBTC のような製品とはまったく対照的です。

2 つ目はインセンティブのメカニズムです。Stacks エコシステムの組織は、ビットコイン ユーザーを引き付けるために一連の初期インセンティブを立ち上げることを計画しています。提案の 1 つは、スタックに転送されるすべてのビットコインに対して自動化された利回りを提供することです。これは、ロックされた合計価値 (TVL) の最初の 1 億ドルに対して 2 ～ 3% の利回りを提供するのに十分です。

最後に、サトシ・ナカモト・アップグレードの実装により、スタックはビットコイン上の既存のブロック・トランザクションを処理できるようになるだけでなく、ビットコインの再編成（reorg）に対する100％の耐性にアップグレードされ、最終的には真の第2層に移行する予定です。これは、ビットコイン コミュニティのメンバーがスタック エコシステム内のアプリケーションを探索するさらなる動機を提供します。

サトシのアップグレード後、高速ブロックと sBTC 機能が実装されれば、スタックは高性能のビットコイン建て NFT マーケットを提供できるようになります。これにより、Ordinals のより効率的な取引が可能になるだけでなく、L2 NFT の独占的なラインも含まれます。また、sBTC メカニズムを通じて、ビットコイン L1 で序数をロックし、スタックスの L2 で取引することができます。これにより、より高速で安価なだけでなく、取引方法がより柔軟になります。

さらに、sBTC を使用すると、融資などのより伝統的な分散型金融 (DeFi) アプリケーションを検討することもできます。Zest チームはすでにスタック上でこの分野の開発を開始しています。 sBTCに基づく他のサブトークン取引所市場も開設される予定で、ALEXはすでにその基礎を築いています。これらのさまざまなアプリケーションを使用すると、新しい機能を探索できるだけでなく、自動的に収益を生み出すこともできます。このような製品やサービスが徐々に市場を占め、革新性と実用性に満ちたエコシステムを提供していくことが予想されます。