SignalPlus マクロ調査レポート (20231107): 暗号通貨市場は 6 週連続で純流入

従来の60/40ポートフォリオは先週、ここ1年以上で最も強い反発（4％上昇）を経験したが、1,120億ドルという巨額の国債供給と15件の投資適格社債発行が利回りを圧迫した。昨日はポイントが上昇し、債券価格は反落した。

発行体が中期的に低い融資金利を確保したいと考えているため、昨日市場には240億ドルの投資適格債が新たに供給され、続いて3年米債が480億ドル、10年米債が400億ドル、24ドルが続いた。 30年米国債の供給は火曜日から木曜日にかけて市場に徐々に供給されるだろう。米連邦準備理事会（FRB）が政策方向転換の準備を進めている可能性がある中、ヘッジファンドは債券先物で記録的な空売りポジションに陥っているようで、この状況が先週の債券市場の急騰の一因となったことは間違いない。

経済データに関しては、10月の上級融資責任者調査（SLOOS）は、信用基準が引き続き厳格化され、商業・産業向け融資の需要が低迷していることを示した。年初に見られた最悪の水準からは若干の改善がみられ、金融環境の緩和により今後数四半期に流動性がいくらか解放され、ソフトランディングへの継続的な信頼が支えられるだろう。

数日間の急騰の後、株式市場は一息つき、保合い状態に入った｡債券ボラティリティの低下も株価を下支えした｡SP 500指数構成企業の80%が財務報告を発表しており、全体では業績は良好ですが、キャタピラー社の影響により、リーダー企業の受注残が減少すると、市場の見通しは一般的に低下します。短期的には、市場は依然として逆張りポジションやテクニカルな側面によって支配される可能性があり、空売り者は以下の対応が必要になる可能性があります。しばらく辛抱強く待ちます。

仮想通貨に関しては、価格は依然として支持されている｡先週、上場仮想通貨関連商品には2億6,100万ドルの流入があり、6週連続の純流入となり、そのほとんどがBTCに向けられた｡主要通貨の価格は比較的安定しており、取引活動は活発であるアルトコインに集中しています（過去 24 時間で AVAX + 4%、Aptos + 9%、Aave + 11%、dYdX + 5%、Cardano + 5%、Ton + 6%、Chainlink + 8%）。過去 2.5 週間にわたってほぼ安定していましたが、上値保護への需要が依然として強いため、短期ガンマは依然として比較的高価です。

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