ビットコインの発展の歴史を振り返る：15年、4,300万回

区块律动BlockBeats

特邀专栏作者

2023-10-31 05:16

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ビットコインの本来の目的と課題

AI要約

展開

ビットコインの本来の目的と課題

原作者：ジャック、リズムワーカー、BlockBeats

10月31日は、サトシ・ナカモト氏によるビットコインのホワイトペーパー「ビットコイン：ピアツーピア電子キャッシュシステム」がP2P財団のウェブサイトで公開されてから15周年を迎える。ビットコインネットワークは 2009 年 1 月 3 日に正式に開始され、ビットコインの最初の取引価格は 0.0008 ドルでした。

市場データによると、ビットコインの現在の価格は34,429.09ドルで、市場総額は6,729億ドルです。現在、ビットコインは発売以来徐々に4,300万倍以上値上がりしています。暗号通貨の誕生の始まりに戻り、ビットコインのホワイトペーパーのリリースを記念しましょう。

すべての出発点

2008 年 11 月、サトシ・ナカモトの署名入り「ビットコイン: ピアツーピア電子キャッシュシステム」というタイトルの論文がインターネット上で公開されました。この論文では、ピアツーピアネットワークを使用して「信頼に依存しない電子トランザクションシステム」を構築する方法について詳しく説明しています。

サトシ・ナカモト氏のビットコイン創造の背景は、まさにビットコイン創造の本来の意図そのものです。 2008年9月15日のリーマン・ブラザーズの破綻を皮切りに、米国で金融危機が発生し、急速に世界中に拡大しました。

リーマン破綻後、この危機に対応して米財務省は前例のない大規模な救済策に乗り出し、住宅ローン大手ファニーメイとフレディマックの救済に驚異的な額の公的資金を投入した。同時に、FRBは量的緩和政策を採用し、過剰な通貨を発行して米国経済を刺激しようと大量の通貨を放出しました。米国だけでなく、全世界も苦しんでいます。各国の手元にある米ドルが大幅に縮小し、為替変動の激化や株式市場の暴落などのバタフライエフェクトが相次ぎ、世界経済は一瞬にして不況の泥沼にはまり、抜け出すことができなくなった。自体。

サトシ・ナカモトは、現在の通貨制度とプライバシーの保護に対する不満からビットコインを作成しました。伝統的な通貨システムでは、すべての通貨は中央銀行によって発行され、銀行による取引で記録および確認されます。ビットコインはこの伝統的なモデルを打破し、個人が銀行や他の金融機関の仲介なしにピアツーピア取引を行うことを可能にします。ビットコインは数に限りがあるので、総額は2,100万枚となります。これは、従来の通貨のように時間の経過とともに膨張しないことを意味し、インフレによる通貨の価値の目減りを防ぎます。

従来の金融市場が混乱に陥っているのと同じように、ビットコインは暗号愛好家の注目を集めています。さらに 2 か月の沈降の後、サトシナカモトは 2009 年 1 月 3 日にビットコインシステムを正式に開始しました。ビットコインネットワークがオンラインになった後、最初のオープンソースビットコインクライアントソフトウェアが起動されました。サトシナカモトはこのソフトウェアを使用して、最初のビットコインの「ブロック」(ブロック、ジェネシスブロックとしても知られています) を作成しました。「マイニング」を実行して最初のビットコインを取得しました。 50ビットコインのバッチ。最初のビットコイン取引の価値は、「bitcointalk」フォーラムでユーザー間で交渉され、ピザ丸ごと 10,000 ビットコインが含まれていました。

ビットコインが主流メディアの注目を集めると、主流メディアは必ず何人かの主流経済学者にビットコインの分析を依頼します。初期の頃、これらの分析は常にビットコインが詐欺であるかどうかに焦点を当てていました。今日の分析は常に、ビットコインが将来主流の通貨になれるかどうかに焦点を当てています。議論の焦点は、ビットコインのデフレ特性に集中することが多い。

ビットコインネットワークは「マイニング」を通じて新しいビットコインを生成します。いわゆる「マイニング」とは、基本的にコンピューターを使用して複雑な数学的問題を解決し、ビットコインネットワークの分散会計システムの一貫性を確保することです。ビットコインネットワークは、ネットワーク全体が約 10 分ごとに適切な回答を得ることができるように、数学の問題の難易度を自動的に調整します。その後、ビットコインネットワークはブロック報酬として一定量のビットコインを生成し、答えを得た人に報酬を与えます。

多くのビットコインプレイヤーは、ビットコインが自由に発行できないという事実に魅力を感じています。ビットコインプレーヤーの態度とは対照的に、固定総供給量2,100万ビットコインに対する経済学者の態度は二極化している。

ケインズ派の経済学者は、政府は積極的に通貨総額を規制し、金融政策の緩和と引き締めを利用して適時に経済を刺激したり、ブレーキをかけたりすべきだと考えている。したがって、ビットコインの固定通貨総額は制御性を犠牲にしており、さらに悪いことに、それは必然的にデフレにつながり、それによって経済全体に悪影響を与えると彼らは信じています。オーストリアの経済学者は反対の見解を持っており、通貨に対する政府の介入は少ないほど良いと考えており、固定通貨総額によって引き起こされるデフレは大したことではなく、社会進歩の兆候ですらあると考えています。

シルクロード

今日のビットコインの栄光に比べれば、その誕生はまったく取るに足らないものです。

2009 年 1 月 3 日、サトシナカモトは個人的に最初のブロックであるビットコインのジェネシスブロックをフィンランドのヘルシンキにある小規模サーバー上に作成し、システムによって自動的に生成された最初のブロックを取得しました。報酬として 50 ビットコインが与えられ、最初のビットコインは生まれる。

長い間、世界はこの新しい発明を無視していましたが、それはいったい何のためだったのでしょうか?サトシ・ナカモトは天才として認められているが、彼は答えなかった。 2010年12月、サトシ・ナカモトはオンラインに最後のメッセージを残し、その後姿を現さなかった。

誕生から最初の1〜2年、ビットコインは1コイン当たり0.1米ドルにとどまった。 10,000ビットコインをピザと交換したという有名な話はこの時に起こりました。ビットコインは天才的なデザインを持っていますが、役に立たないデザインです。

サトシ・ナカモトはシェイクスピアのように、完璧な脚本を書きますが、誰もそれを演じることはできません。ビットコインが別の「天才」に出会うまでは。

ロス・ウルブリヒトは1984年生まれで、大学時代から麻薬密売に関わってきた。米国政府は麻薬を厳しく管理しており、ロス氏は麻薬製造・密売ビジネスを大きく、強力にすることができていない。ロス氏が顧客からビットコインの存在を聞いたのは2010年で、それが転機となった。

Ross Ulbricht

政府の違法行為取り締まりの中核は資金の監督であり、その背後にある中核は銀行システムであり、政府がしっかりと掌握している。ビットコインは銀行システムから切り離された決済ツールです。今に至るまで、銀行とビットコインは依然として別々の道を歩んでいます。

2011 年 1 月、まだ 26 歳だったロスは、一般にダークネットワークとして知られる「ディープネットワーク」を設立しました。ロスさんはこのウェブサイトを、商品が取引される場所を意味するシルクロードと名付けた。

「シルクロード」は、お茶、絹、磁器の取引を行わず、歴史上最も有名かつ悪名高い「ダークウェブ」です。このウェブサイトの主な取引対象は、麻薬、性奴隷、児童ポルノ、個人殺人者、武器取引、なりすまし詐欺です。

違法取引はすべて「シルクロード」に集められる。最終的にはロス自身も深く関与し、販売者のコンピュータに侵入して脅迫したカナダのユーザーを殺害するために、高額な手付金で殺し屋を雇ったこともあった。

シルクロードの台頭により、ビットコインはついに最初の応用シナリオ、つまり罪深い取引のための支払いツールを見つけました。データによると、シルクロードではかつて950万以上のビットコインが流通し、当時のビットコイン流通量の80％を占めていました。

シルクロード Web サイトのスクリーンショット

2013年8月、ロスはサンフランシスコの公共図書館で逮捕された。 2015年、裁判所は早期仮釈放の可能性なしの終身刑を言い渡した。

黒人のニーズは要求です。愚か者の総意と同じように、それもまた総意です。犯罪取引によってビットコインは初めての高騰を経験し、2011 年 6 月には 31 ドルに達しました。ロスが逮捕されてから2か月後、ビットコインは1コインあたり1,100ドルまで上昇した。

ロス・ウルブリヒトはビットコイン開発の歴史において非常に重要な人物であると決定的に言えます。ビットコインが世界から無視されようとしているとき、ビットコインはおもちゃとしての歴史に終止符を打ち、ビットコインに犯罪に奉仕するという現実世界の意味を与えます。

「犯罪者は新しいテクノロジーを最も受け入れる能力がある」とBiyou社のパートナー、Xu Zhihong氏は結論付けた。しかし、長い戦いの中で、警察はビットコインのトレーサビリティ技術を習得した。より多くの闇取引がモネロなどの追跡が困難なデジタル通貨に変わりました。ビットコインは数年間続く長い弱気の旅に乗り出した。

ブロックサイズ戦争

2015 年に早送りします。

今年の 8 月 15 日、2 人の初期のビットコイン技術のパイオニアであるギャビン・アンドレセン氏とマイク・ハーン氏は共同ブログで、彼らの新バージョンの BitcoinXT はマイナーによる投票を必要としない BIP-101 提案を実装すると発表しました。直接アクティブ化されます。この日は後に「ブロックサイズ戦争が勃発した日」として知られるようになりました。

2009 年にビットコインが誕生して以来、ビットコインコミュニティは多くの重要な問題で意見が分かれてきました。その中でも、ビットコインのブロックサイズを巡る議論が最も激しい。この論争はまず、ビットコインの当初の設計意図から始まりました。謎の創設者サトシ・ナカモトは、無意味なトランザクションやデータの膨張を防ぐために、ブロックサイズあたり 1 メガバイトの制限を設定しました。しかし、ビットコインの人気に伴い、この上限が拡張されたように見え始め、ネットワークトランザクションの混雑と確認時間の増加につながりました。実際、2013 年にはコア開発者の Jeff Garzik がブロックサイズを 2 倍の 2 メガバイトに増やすことを提案し、ビットコインコミュニティでブロックサイズに関する最初の議論が始まりました。

2015年、論争はさらに激化した。ブロック拡張をサポートする開発者は、ブロックサイズを 8 メガバイトに直接増加しようとする Bitcoin XT プロジェクトを立ち上げました。

一方で、サトシ・ナカモトと綿密なコミュニケーションをとった2人のオリジナル開発者、ギャビン・アンドレセンとマイク・ハーンは、トランザクション量の増加に対処する戦略として、ブロックサイズを8メガバイトに増やす傾向がありました。一方で、Greg Maxell氏、Luke-Jr氏、Pieter Wuille氏などのコア開発者は、過度の拡張によりフルノードを実行できるノードが減り、ビットコインの分散化が低下する可能性があると警告した。ハードフォークはネットワークの無秩序な断片化につながる可能性があり、ブロックの拡張を無限に追求することはスケーラビリティにとって最良の解決策ではないことさえ示唆されています。

同時に、2015 年にはイーサリアムが誕生しました。創設者のヴィタリック・ブタリン氏は大規模ブロックの熱心な支持者ですが、彼のアイデアはイーサリアムチェーンに当てはまりました。彼は、チェーンのスケーラビリティに境界がなく、すべてのスマートコントラクトとデータをチェーンに含めると同時に、より大きなブロックとより低いトランザクション手数料を提供する必要があると考えています。

その後、この論争はビットコインコミュニティの深刻な分裂に発展した。両当事者はブロックサイズに関して何度も白熱した議論を重ねたが、合意に達することはできなかった。ブロックサイズ戦争は、トランザクション量の増加に対処するためにネットワークをどのように拡張できるかについての議論として始まりましたが、その後、ビットコインの最終的な目的と、オープンソースプロジェクトの管理方法をめぐる「政治的ドラマ」についての哲学的な議論に変わりました。

2017 年に、大きなブロックをサポートする開発者はビットコインキャッシュのハードフォークを開始し、ブロックサイズを 8 メガバイトに直接増加しました。この結果、ビットコインコミュニティは正式に2つの陣営に分裂することになった。小さなブロックをサポートする人は元のビットコインブロックチェーンを維持し続けますが、大きなブロックをサポートする人は新しいビットコインキャッシュブロックチェーンを作成します。この時点で、ビットコインのブロックサイズ論争は、ブロックチェーンの歴史の中で最初で最大の分岐点を引き起こしました。

フォークの後、2 つのチェーンは独立して発展し、ブロックサイズの論争は続きました。ビットコインはブロックサイズを1メガバイトで据え置いたが、ビットコインキャッシュは2018年にブロックサイズをさらに32メガバイトに拡大した。結局、ブロックサイズ戦争は小ブロック側が勝利した。しかし実際には、戦いに勝ったからといって戦争が決して終わらないというわけではありません。なぜなら、新しいBIPがまだ提案されており、「小さなブロック陣営」と「大きなブロック陣営」の間でまだ多くの議論があるからです。

ビットコインコミュニティのメンバーは、この問題を解決するために何百もの提案を提出しています。これらの競合する提案に関する議論は非常に激しく、多くの場合、ある人が自分のアイデアを提案するとすぐに、別の反対者によって容赦なく反論されます。それはインターネット上の戦争のようなものです。問題を解決するという本来の目的から逸脱しているように見えることもあります。議論は激化し、殺害の脅迫やハッカー攻撃さえも現れています。

混乱の中で、2 つの解決策がゆっくりと現れ、徐々に 2 つの陣営に発展しました。 1つは、ビットメインが率いるマイナーグループで、ビットコインネットワークの容量を直接拡張するための大規模なブロック計画を提案していますが、ビットコインコアの開発者であるビットコインコアが率いるグループは、ビットメインシステムのアイデアを支持していません。提唱者ビットコインネットワークを 1 MB に維持し、代わりにビットコインネットワークの外側の第 2 層ネットワーク用に SegWit および Lightning Network ソリューションを立ち上げます。

道路の分岐点

2017 年、ビットコインの最高価格は 1 コインあたり 20,000 ドルに達し、ビットコインが高騰していたまさにそのとき、大量のビットコインを所有していたプレイヤーが親友に電話をかけました。 31歳の彼は、電話の向こうにいる親友に、ほとんど懇願するような口調でこう言った。「それで、一度だけ助けてくれたらどうする？」

電話に出た人の名はチャン・チャイ氏、中国最大のブロックチェーンフォーラム兼メディア「バビット」の創設者で、中国のブロックチェーン界で決定的な役割を果たしており、バビット氏は中国の暗号化界にも大きな影響力を持っている。

助けを求めてきたのはウー・ジハンという男だった。

呉志漢はかつて張仔と共闘し、共同でバビットを設立した。現在、彼は世界最大の仮想通貨マイニングマシンメーカーであるビットメインの創設者の一人であり、フルン氏の80年代以降の資産リストでは、32歳のウー・ジハン氏は資産165億元で80年代以降の成り上がり者として評価されている。トップ50。

当時、ウー・ジハン氏のビットメインはビットコインネットワークの計算能力の60％以上を制御しており、当時「ビットコインを破壊し制御する機会を持つ唯一の人物」とみなされていた。

呉志漢氏がこの電話をかける決断を下すのは簡単ではないかもしれないが、彼は喜んで頭を下げる人ではない。しかし彼は今、ビットコインのハードフォークに対してさらに多くのサポートを得る必要がある。電話では、共に戦ったこの友人が彼をサポートしてくれることを心の中で願いながら、チャン・チャイの返事を待った。

フォークは、オープンソースソフトウェアの分野における一般的なアップグレードとアップデートです。通常、ブロックチェーンでは、ソフトフォークは古いバージョンと新しいバージョンの両方と互換性がありますが、ハードフォークは古いバージョンと新しいバージョンの両方と互換性を持つことはできません。ビットコインのハードフォークは、ビットコインが 2 つの相互に互換性のないバージョンに分割されることを意味します。古いものと新しいもの。

「他のことは約束できますが、これだけは約束できません。」チャン・チャイは彼の要求を率直に拒否しました。おそらくウー・ジハンは、チャン・チャイがこのように彼の要求を拒否するとは思っていなかったかもしれません。結局のところ、彼はバビットが最も困難な時期にあったときにチャン・チャイを助けたことがあり、古い友情からチャン・チャイが自分を助けてくれることを望んでいたのかもしれません。

結局、チャンチャイと彼のバビットは、この世紀に分かれた戦争において中立を保った。

時は分岐点の1年前の2月20日、香港サイバーポートに遡る。会合の雰囲気はやや緊張しており、中国のビットコイン採掘者の代表と米国のビットコイン開発コミュニティの代表が小さな会議室で18時間にわたり白熱した議論を繰り広げた。誰もがリラックスしておらず、疲れていますが、興奮しています。今日この部屋で出された結論が将来、仮想通貨の世界にどのような影響を与えるか彼らは知りませんが、ビットコインが誕生以来、これが本当の「フォーク」に直面するのは初めてであることは知っています。

2月21日午前3時30分、会議室での討論は終了し、黙祷が捧げられた。緊張していた代表らは、香港コンセンサスとしても知られるビットコイン拡大に関する合意に達したため、ようやく安堵のため息をついた。

「もう分裂はいらない！」と出席者たちは歓声を上げ始めた。

「これまでビットコインが2つのコインに分裂し、通貨価格が暴落するのではないかと心配していた人も、紛争の両当事者が国の分割につながる可能性のある軍事闘争を議会に格下げしたので安心してください」苦戦し、リスクは大幅に軽減されます。」

香港の合意に達したことで、ビットコイン業界の多くの人々がようやく安堵のため息をつき、この苦労して勝ち取った合意について急いでお互いに伝え合いました。

普段は童顔、丸メガネ、ジーンズ、スニーカーで登場する呉志漢さんだが、最近は暗い表情をしており、最後に香港コンセンサス協定文書に署名した後に撮った貴重な写真で幸せな表情を見せた。。香港コンセンサスがビットコイン業界全体を興奮させる理由は、ビットコインコミュニティが「拡張紛争」による3年間の諍いや分裂に巻き込まれてきたが、今回ようやく紛争を棚上げして開発することができるようになったからだ。一緒に。

このコンセンサスの参加者には、ビットコインのコア開発者、ビットメイン（ビットコインネットワークの計算能力の80％を占める）を筆頭とする5つの主要マイニングプール、4つの主要取引所（BTCC、Bitfinex、OKCoin、Huobi）の代表者、およびしたがって、香港コンセンサスは、白書以来、ビットコインの歴史の中で最も重要な公式文書ともみなされています。

2013 年、ビットコインネットワークは厄介な問題に直面し始め、ビットコインユーザーの数が増加するにつれて、サトシナカモトによって設計されたブロック容量ではもはや十分ではなくなりました。ビットコインの送金はますます遅くなり、送金に必要な手数料はますます高くなっています。これによりビットコインコミュニティ全体が前例のない不安に陥り、このままではビットコインは銀行カード送金取引と同じくらい平凡なものになってしまうだろう。人々はこの問題をどう解決するかについて議論を始めた

香港コンセンサス会議のわずか1か月前、ビットコイン開発者のマイク・ハーン氏はビットコイン業界から撤退することを発表し、ビットコイン業界は「失敗した」と宣言した。この悪影響を受けて、ビットコインの価格は440ドルから360ドルに下落しました。

多くの当事者の調停を経て、香港では合意に達した。香港合意の翌日にはビットコイン価格も440ドルを回復した。

香港コンセンサス会議の後、ビットコインコアは、会議でさまざまな変更を約束した開発者は全員、コアのソースコードを変更する許可を持たないプログラマーであると主張した。コアのソースコードを変更する権限を持つ５人は誰も出席せず、署名もしなかった。

アダム・バックはまた、会議での署名は個人を代表しているだけであり、ビットコイン・コアを代表して香港コンセンサスに同意することはできないと述べた。彼の態度は180度変わり、つい最近個人的に署名した香港合意に強く反対した。

香港のコンセンサスはビットコインコアによって拒否されました。

この逆転は、香港のコンセンサスを支持しネットワーク全体の計算能力の80%を占めていたマイナーたちを直接刺激し、コンセンサスに達したばかりのビットコインコミュニティは再び争いと分裂の継続に陥った。 Bitmain に代表されるマイナー派は、ビットコインコア開発者を保守的なビットコイン原理主義者と呼んでいますが、ビットコインコア開発者はマイナーを軽視し、銅臭に満ちたビジネスマンだとみなしています。

2017年3月のある日、ウー・ジハン氏はツイッターに「経済的多数派は重要ではないと思う。2011年にビットコインへの投資を始めたとき、いわゆる多数派を無視した」と書き、新しいビジネスを始め、もう遊ぶのはやめようと決意した。ビットコインコアを搭載。

2017年5月23日、業界トップの仮想通貨投資会社デジタル・カレンシー・グループの創設者バリー・シルバート氏は、22カ国の企業代表58人を招集してニューヨークで会議を開催した。

この会議を開催するにあたり、バリー・シルバー氏は業界の大手企業や開発者の代表者らと一対一で連絡をとり、仲介者としての役割を果たし、多大な努力を払った結果、当初はすべての当事者の立場を軟化させました。その際、アダム・バック氏はバリーに対し、5月に対面協議のためニューヨークに行くことも約束した。

事故が起こり、ビットコインコア派を代表するアダム・バックが再び反発した。

彼は出発する前に、ブロックストリーム内の別の重要なパートナーによって厳しく呼び止められました。ニューヨークでの会談前夜、同氏は一時的に会談への出席拒否を表明し、代わりに下位の苗永泉氏を会談に出席させた。

Miao Yongquan は、2017 年 4 月に CSO として Blockstream に入社しました。彼がビットコインコアとブロックストリームを代表して到着したとき、会場の入り口でバリー・シルバートによって入場を拒否された。ミャオ・ヨンクアンは普段からツイッター上で多くの人々と喧嘩をしていたので、バリー・シルバートはミャオ・ヨンクアンの登場でみんなが不幸になるのではないかと心配していた。

ビットコインコアは、ビットコインコードの開発をコントロールする防御側として、主導権を握り、間違いを犯さない限り、本来の道を維持し続けることができます。ハードフォークを提唱する攻撃側として、ビットメインは自らの利益を利用して、他の人々に新しいルートを支持するよう説得する必要がある。 Bitcoin Core派がニューヨークで締め出された後、Segregated Witnessが展開される前に独自のソフトフォーク計画も提案し、最終的には諸事情により実行されなかったものの、この行動はマイナー派を大いに刺激した。

そこで、ビットメインが投資したマイニングファームであるマイクロビットは、ビットコインコアのソフトフォーク計画の課題に対処するためにハードフォーク計画を開始した。最後に、2017 年 8 月 1 日、Weibit チームは最初のブロックを掘り出し、以来、BTC と競合するフォークコインである BCH が誕生し、BCH の容量は 8 M に達し、BCH の 8 倍以上を収容できます。 BTC トランザクションであり、SegWit と互換性がありません。

2018年1月13日、仮想通貨市場全体に占めるビットコインの時価総額シェアは32.45％と過去最低を記録した。当時、多くの人はビットコインが置き換えられるのは時間の問題だと考えていました。

Wu Jihan 氏にとって、コンピューティング能力は最大の利点であり武器であり、彼が率いるフォーク通貨 BCH が BTC に代わることを望んでいます。しかし、BTC はビットコインの正当性と命名権を占めており、9 年間にわたるユーザーの蓄積と業界のエコロジーがまだ残っています。 BCHは誕生後、誰にも認められないという厳しい課題に直面しています。

ビットコインコア陣営の反対とほとんどの業界企業の様子見中立性も相まって、BTCフォークの後、ほとんどのBCHはユーザーによってキャンディーとして販売され、最初のBCHの価格はわずか200ドル強でした。出てきました。

フォークの後、Wu Jihan は一方で、BCH の価格を引き上げることでマイナーを BCH のマイニングに引きつけ、他方では BTC の販売を続けたため、BTC の価格が不安定になりました。 BCH のマイニングを継続することでビットコインの計算が行われ、電力が低下し、ネットワークがさらに混雑し、より多くの人が自信を失いビットコインを売り、最終的にマイナーが BCH に移り、悪循環が形成され、ビットコインの崩壊につながります。」

そこでウー・ジハンは最初の攻撃でボールを引き出すことを選択した。 BCH の価格はずっと上昇しており、フォークから 20 日も経たないうちに、8 月 20 日には 3 倍以上の 898 ドルまで急騰しました。マイナーは BCH が収益性が高いと認識しており、BTC のコンピューティング能力の縮小と相まって、トランザクションはさらに混雑し、ますます多くの人が BCH に切り替え始め、それが BCH の価格をさらに上昇させます。このサイクルは続き、BCH の価格は上昇します。 BCHは上昇を続けています。

その後、Wu Jihan が 2 回目の攻撃を行い、ビットコインの計算能力を奪い始めました。極端な場合には、BCH が BTC の計算能力のほぼ半分を転用し、ビットコインチェーン上のトランザクションに重大な輻輳を引き起こしました。しかし、11月にはBCHの計算能力はBTCの2倍に達しましたが、価格は依然としてビットコインの3分の1に過ぎず、最終的にBCHの計算能力は急速に崩壊し、ビットコインを超えることはありませんでした。

長い間、BCH の価格は人為的に BTC の 7% ～ 10% に固定されてきました。

2018年5月にCoinGeek香港カンファレンスが開催され、主要なマイニングプール、取引所、開発者がBCH1周年を祝い、過去1年間のBCHの「エキサイティングな」開発に参加するために香港を訪れました。 Bitcoin.comの創設者R0ger Ver氏、Lebitマイニングプールの創設者Jiang Zhuoer氏、BCHコア開発者のJiang Jiazhi氏は、ビットコインキャッシュ誕生1周年を祝うために、それぞれ世論、マイニングプール、開発を代表してイベントで集合写真を撮影した。

2018年の弱気相場の間、ビットメインはBCHトラックに多額の投資を行い、同社のビットコインと現金をBCHと交換し、多額の損失を被った。それ以来、BCH は価格と計算能力の点でビットコインとほぼ 1:20 の比率を維持しています。また、ビットメインは過剰なBCH保有のため、2018年に香港に上場した際、収入と引き換えにBCHを売却したことについて疑問視された。

ビットコインフォークから 2 年後を振り返ると、BTC フォーク事件はとうの昔に解決しており、BCH も別の並行ルートをたどっていることがわかります。しかし、このフォークはビットコインのエコシステム全体に大きな影響を与えました。

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鉱夫の話

私が今日、10年前にビットコインが中国人に支配される可能性があったと言ったら、信じますか？

2010 年 5 月のある夜、お腹を空かせたプログラマーが 10,000 ビットコインを 30 ドル相当のピザ 2 枚と交換しました。ビットコインの最初の分母は 0.003 ドルでした。この目に見えない無形の合意はそれ以来本当の価値を獲得し、その後に富創造神話に満ちた強気市場と仮想通貨マイニングの台頭が生まれました。

初期のビットコインには価値がなく、ネットワークに参加している人はほとんどおらず、マイニングにはコンピューターの CPU のみが必要でした。ハルフィニーは、当時最も初期のマイナーの 1 人でした。1 ～ 2 週間以内に、彼はコンピューターを使用して数千のビットコインをマイニングしました。その後、CPU が熱くなりすぎてコンピューターのファンの騒音が煩わしかったため、マイニングソフトウェアをオフにしました。

しかし、この 0.003 ドル建ての取引がすべてを変えました。ビットコインマイニングが収益性があることを見て、ネットワークに参加する人がますます増えています。すぐに、あらゆる階層のマニアが独自の GPU グラフィックスカードマイニングプログラムを作成し、ターゲットを絞ったマイニングマシンをセットアップし始めました。これは、私たちがよく知っているマイニングマシンです。今と一緒に。

すぐに、このテクノロジーの流行は国内のオタクフォーラムに広がり、少人数のグループの間で白熱した議論が巻き起こりました。 2011年、ウー・ジハン氏は中国で最初のビットコインフォーラムであるバビットを設立するために長兆氏に資金を提供し、フォーラムでマイニングする方法について議論し始めた。北杭大学で集積回路設計を学んだZhang Nangeng氏はFPGAマイニングマシンの製造で有名になり、ネチズンからは「カボチャ・チャン」と呼ばれた。大ヒット作「Xigua Mining Machine」を開発した桂林出身のソフトウェアエンジニア、Xigua Li氏もいる。

GPU が普及し始めたちょうどそのとき、Butterfly Labs という米国の小さな会社が、ビットコインマイニング専用のマシン、つまり ASIC を開発すると発表し始めました。この種のマシンは、他のすべてのコンピューター機能を放棄し、特にビットコイン SHA-256 アルゴリズムをターゲットにしており、その速度は GPU マイニングマシンをはるかに上回ります。

バタフライマイニングマシン、インターネットからの写真

ASIC マイニングマシンの概念が中国に広まった後、すぐに行動を起こす人もいました。前述の「カボチャ張」張南庚に加えて、もう一人の鉱山伝説、焼き猫の蒋新宇もいます。ロースト・マオは 15 歳で中国科学技術大学に入学し、その後エール大学に進学してコンピューターサイエンスの博士号を取得しました。彼は、初めてビットコインについて聞いたときにその概念に魅了され、本を読み終える前に中国に逃げてマイナーになり、中国で張南庚氏に次いで 2 人目の ASIC マイニングマシンを開発した人物となりました。

2012 年 8 月、ローストキャットは深センに会社を設立し、インターネット上で IPO を実施し、コード ASICMINER で 1 株あたり 0.1 ビットコインの価格で 160,000 株を発行しました。その後、クラウドファンディングで集めた資金を元手に深センにマイニングファームを開設し、自前のマイニングマシンでビットコインを採掘し、3ヶ月で2億元を稼いだと言われています。

ローストキャットの数少ない公開写真の 1 つ (左)、写真はインターネットからのもの

Roast Cat の ASIC プロトタイプの発表から 17 日後、Zhang Nangeng 氏は自身の Avalon チームも結成し、最初のマイニングマシンである Avalon 1 の納品を完了しました。 Roasted Mao と Zhang Nangeng が急速に発展する一方で、別の競合他社も市場に参入しました。 2013 年前半、Wu Jihan 氏は Bitmain を設立し、わずか 13 か月で 3 つのコンピューティングパワーチップを発売し、Roast Cat 氏と Zhang Nangeng 氏と二人三脚のライバル関係を築きました。冬が終わると、ビットメインの Antminer S 1 が多数の競合他社を一掃し、マイニングマシンのエージェントが多額の利益を得ることができました。

ロースト・マオとチャン・ナンゲンもマシンを見つけるのが難しく、彼らのビジネスは活況を呈しており、ビットコインASICマイニングマシンの時代が来ています。

巨額の富効果により、無数の起業家がゲームに参加し、クリサンセマムマイニングマシン、シャオチャンマイニングマシン、シルバーベイトマイニングマシンなど、さまざまなビットコインマイニングマシンを生産するようになりました。各メーカーが競争しており、マイニングマシンのイテレーションはますます速くなり、先物マイニングマシンが早期に発注され、入手後に陳腐化してしまうという異常事態さえ発生しています。その後、メーカーは、自社のマイニングマシンがまだ生産ラインにある間に、ライバル顧客がすでにより優れた性能のマイニングマシンを入手していることを発見しました。早くから参入したビットメインのような企業は、より大規模なコンピューティング能力を P 単位で導入し始めました。それ以来、ビットコインのコンピューティング能力の 70% 以上が中国にしっかりと根付いています。

一方、中国のビットコイン市場には、オタクのマイナーが主導し、金採掘者が大量に流入している。「中国人おばさん」の影響でビットコインの価格は急騰し、4000元の大台を突破した後、数日で7000元に近づき、年初にはビットコインは80元にも満たなかった。わずか数カ月で約100億元の資本が市場に投資され、中国はビットコインのマイニングと取引において世界で最も熱心な市場となった。

2013 年、ビットコインは次々と富に関する神話を生み出しましたが、李小来氏はその最も典型的な神話です。この初期のニューオリエンタル英語教師は、2011 年に 100,000 ビットコインを購入し、現在では中国の「ビットコイン富豪」となり、ビットコイン基金を設立しただけでなく、Yunbi.com も設立しました。老毛も別の例で、上司との出張中、新聞スタンドでビットコインに関する記事を目にしたことが彼の人生の軌道を変えました。

偉大なる移住

時は間もなく 2021 年になり、鉱山労働者にとって暗い瞬間が到来しました。

6月20日の深夜、四川省のすべてのビットコイン鉱山はファイルの指示に従って停電を余儀なくされた。以前は、政策文書に動かされて、内モンゴルや青海省から新疆や雲南省に至る国内のビットコインマイナーがマシンを他の場所に移動させ続け、四川省が最後の集合場所となった。しかし、四川省閉鎖文書の発行はマイナーたちの希望を完全に打ち砕き、理論的には中国にマイニングファームがなくなることも示した、かつてビットコインネットワーク全体の75％を占めていた中国の計算能力は完全に消滅する地図から消えます。

その忘れられない夜の後、国内の仮想通貨マイニングの首都である成都で最も欠かせないものは、マイナーたちの意気消沈と混乱でした。

6月22日、成都の5つ星ホテルの最上階にあるジャズバーでは、神妙な面持ちの若者と中年男性が二、三で座り、タバコを吸いながら話していた。彼らのTシャツには散発的に「」とプリントされていた。ビットコイン」と「To Da Moon」通貨サークルのスローガンを待って、会話は「マイニングマシン」、「海外進出」、「海外資源ドッキング」などのキーワードでいっぱいです。バーの前の廊下を歩きながら、マイニングマシンを売り込む電話をかけたり、行ったり来たりしながら、一歩一歩タバコを一本一本吸いながら。

同じ日、成都の別の五つ星ホテルの会場では、力を失った四川省全土の鉱山労働者が集まり、海外の資源を体系的に理解するために「世界鉱山資源ドッキング会議」がひっそりと開催された。海外の様々な企業の紹介を受け、海の向こうへ向かう「ノアの箱舟」を、集団の温かさと知恵を集めて救い出しました。

停止された中国のビットコインマイニング産業が混乱とパニックに陥っていることは、マイナーの状況を見れば容易に理解できる。

成都から 50 キロメートル離れた都江堰では、雄大な閩江が勢いよく流れ落ちます。戦国時代の李冰とその息子は、世界的に有名な水利事業をその流れの中から見ました。現代のビットコインマイナーは、マイニングマシンが依存する電力資源を見ました。生き残るために。

Miner Lao Wu の鉱山は都江堰の山中に位置し、面積は約 1,000 平方メートルで、水流の影響を利用して昼夜を問わず数万台の鉱山機械の騒音を維持しています。

山の中にあるビットコイン鉱山、鉱山労働者からの写真

「5月に内モンゴルと新疆の鉱山を閉鎖する政策が導入されたとき、私はパニックにならなかった。」ラオ・ウー氏はBlockBeatsに対し、2013年からこの業界に長く従事してきたが、鉱業政策は基本的に毎年実施されてきたと語った。特に火力発電に依存している内モンゴルでは取り締まりが厳しいが、「我々は皆慣れている」。

そのため、内モンゴルの鉱山が次々と閉鎖されても、老武は中古の鉱山機械をオンラインで購入し、鉱山に設置する機械をさらに誘致していました。その時、友達と雑談しながら「慌てるなよ」と冷静に言いました。

時は六月に入り、老呉も黙ってはいられない。この鉱山は地元の最前線にあり、さまざまなルートから噂が届いていますが、老武にはまだ希望があります。「四川省は内モンゴルや新疆とは異なります。ここには大量の捨てられた水と電気があり、それらはすべてきれいな資源です。これらの資源を利用しなければ、それらは無駄になるだけです。」

この不穏なニュースは最初に雅安で始まった。 6月17日、四川省亜安市が鉱山に対して「フリーサイズ」政策を導入し、電力の消費と水力発電の放棄を含め、すべての鉱山を25日までに閉鎖しなければならないという市場ニュースがあった。 6月18日、四川省発展改革委員会と四川省エネルギー局が発行した「仮想通貨「マイニング」プロジェクトの一掃と閉鎖に関する通知」は、仮想通貨「マイニング」プロジェクトと疑われる26件をコミュニティ内で流通させることを義務付けた。「プロジェクトの主要なオブジェクトは 6 月 20 日までに閉鎖されます。

19日の夜、老武さんはついに運を諦め、「またキャリアを変えなければいけない」とため息をつき、鳴り続ける採掘機の電源を切り、鉱山の移設を始めた。

鉱山労働者の老龍と比較すると、老呉は幸運な鉱山であると考えられていますが、結局のところ、老呉の鉱山は数年間操業されており、過去数年間の利益は依然としてかなりのものでした。

「今年3月に甘孜県で管理鉱山の建設に着手し、5月に完成しました。負荷は5万キロワットで、3万台以上の鉱山機械を収容できます。しかし、建設開始前夜に政策によって阻止されました」建設のことだ」とLao Long氏はBlockBeatsに語ったところによると、この鉱山への投資総額は2000万元近くに達しており、すべての資金が失われたと言える。「結局のところ、管理鉱山の利益は電気代と管理管理費の差額で成り立っています。」

空になったビットコイン鉱山、マイナーからの写真

今回は政府の政策が迅速かつ強力で、国の態度も毅然としていたため、ラオロンは少し絶望的でした。「私はこの業界に5年います。1、2年ごとに政策による取り締まりが行われますが、今回は深刻すぎます。鉱山、鉱山労働者、マイニングプール、そしてすべての鉱山グループが影響を受けます。」

鉱山業界において、Lao Long さんの経験は最も苦痛なものではありませんでした。「私の友人にも管理鉱山を経営している人がいますが、以前にもその鉱山を利用したことがあります。彼の鉱山への投資額は1億6,000万で、採掘機械の総額は4億に達しました。しかし、政策が導入された後は、それだけでなく、「鉱山は停電し、鉱山機械は停止し、鉱山に出入りする道路は封鎖されました。鉱山も封鎖され、機械を出荷することもできません。本当に混乱しています。」

鉱山災害に直面して、多くの鉱山労働者にとって、鉱山機械の販売はやむを得ない選択となっています。

深センの有名なマイニングマシン販売拠点「SEGビル」とは異なり、成都はマイナーが集まる重要な都市であるにもかかわらず、成都のコンピューター都市「中関村」ではマイニングマシンの販売がブームになっていない。

BlockBeats の現地訪問の結果、成都電脳都市にはマイニングマシン関連の露店が存在しないことが判明し、販売業者にさらに問い合わせを行ったところ、販売業者はマイニングマシンに精通していることが判明しました。「現在、オフラインチャネルから流出するビットコインマイニングマシンはほとんどありません。サプライヤーにも問い合わせる必要があります。それどころか、グラフィックカードマイニングマシンの数は増えています。」Computer Cityの営業担当者はBlockBeatsに語った。

寂れたオフライン市場とは異なり、オンラインのビットコインマイニングマシンは50％割引セールを実施中です。

信頼性とプライバシーを重視するマイナーのサークルでは、見知らぬ人からのメッセージに簡単に警戒してしまう可能性があります。彼らは同じサークル内で互いによく知っている鉱山労働者や鉱山農場との取引を好むため、今回の[鉱山災害]の主な取引市場は依然として大規模なオンライン仲介者やコミュニティです。

Bixin Technology の Tu 氏は BlockBeats に対し、「現在、マイニングマシンの価格は 2 倍以上になり、買い手市場に入っています。価格について最終決定権を持つのは買い手です。」と語った。たとえば、強気相場のピーク時には価格は 60,000 ～ 70,000 人民元に達する可能性がありますが、現在の国内価格は 30,000 人民元以上に過ぎません。

Ant S 19 のプレス時のオンライン見積書、Miner からの写真

BlockBeatsはまた、外国の鉱山会社や鉱山が国内の「鉱山災害」を利用してマイニングマシンを低価格で購入しているにもかかわらず、マイニングマシンの価格をさらに下げていることも発見した。一部の外国需要家は「S 19 j Proを40米ドル/T（252人民元/Tに相当）で入手したい」と表明しており、100Tマシンの合計価格はわずか25,200人民元であり、これは非常に高いと言えます。最近数カ月の「最低価格」。

このような低価格は中古マイニングマシン市場が飽和状態にあることを示しており、以前ビットメインもスポットマイニングマシンの販売を中止すると発表した。しかし、価格が低すぎると考えて様子見を選択するマイナーもいます。

「政策による取り締まりを複数回経験しているためかもしれませんが、私は常に鉱業には未来があると信じています。」とラオ・ロン氏はBlockBeatsに語った。損して売る。」

鉱山業界の上級内部関係者のアハオ氏もブロックビートに、ほとんどの鉱山は現在閉鎖され、売却ではなく方針が明確になるのを待っていると述べ、「ほとんどの鉱山は今このように苦戦している」と述べた。

国内の居住空間は縮小の一途をたどっており、採掘機械を売って業界を離れることを望まない採掘者は、生き残るチャンスを求めて海外へ出たいと考えています。

現在、四川省では約1,000万台のマイニングマシンが海外に流出しているが、アハオ氏はBlockBeatsに対し、これらのマイニングマシンが中国で停滞すれば、これらのマイニングマシンの所有者と資金は非常に高い資本コストを負担することになると語った。不動産投機にレバレッジを利用するのと同じように、鉱山業界にも、借入金を使って機械を購入し、鉱山を建設し、何百万ドルものプレッシャーを背負っている鉱山労働者がいます。「彼らは毎日資金を補充しなければならず、パニックに陥っている」とアハオ氏は語った。

海外進出の需要に直面して、長年海外に展開してきた鉱山機械会社はビジネスチャンスを見出し、鉱山労働者の窮状に対処するためにカスタマイズされた「海外モジュールコンテナ」を設計しました。配電盤やその他の設備は、輸送用コンテナから作られた移動式鉱山に相当します。

当然のことながら、そのようなデザインは安くはありません。 BitDeerを例にとると、各コンテナの最低単価は142,000元で、19シリーズのマイニングマシンを180台収容できます。現在の国内鉱山の鉱山機械数千台の規模を考えると、中小鉱山であれば輸送用コンテナだけで100万台近く、大規模鉱山であれば数千万台が必要となる。

現在、鉱業の輸出は主に北米と中東に集中しています。米国やカナダに代表される北米では、現地の政策が比較的安定しており、法制度も比較的健全であり、すでに多くの大手鉱山会社が駐留していますが、北米の鉱山サイトの総コストは高すぎます。米国はまた、中国の電子製品に 25% の関税を課します。

もう一つの比較的安価な選択肢はカザフスタンです。この地域はエネルギー資源が豊富で、中国に近く、人件費と建設コストが低く、関税も米国よりはるかに低い。しかし、合法化の度合いは高くなく、ビジネス環境の改善が必要であり、中国と同様に政策が最大のリスクとなっている。

海への道は長く、「真の経典を手に入れる」途中であなたを護衛してくれる「孫大聖」がいないだけでなく、無数の落とし穴に遭遇する可能性があります。

最近、一部の業界関係者は、カザフスタンの鉱山で、採掘機械が現地に届けられるやいなや強盗に遭い、鉱山労働者が涙を流したと語った。

「海には落とし穴が多すぎて、そう簡単ではない。」アハオさんもそう思う「当初、キルギスは投資誘致について話し、機雷を誘致した。しかし、最終的には軍が直接中国の機雷を奪い取り、すべてを失った」。」

米国やカナダなどの合法国では、海外に工場を建設すると非常に高いコストがかかります。アハオ氏はBlockBeatsに対し、中国で1万負荷の鉱山を建設するには約350万～500万元かかると語った。同規模では海外では1,800万～4,000万が必要となり、現在のBitmain社の見積額は1,800万円、BitDeer社の見積額は4,000万円となっている。

海外進出の過程ではさまざまなリソースドッキングやワンストップサービスがあるものの、最終的な損失は「全額マイナーが負担する」ことが多い点は注目に値します。

関連書籍:中国最後のビットコインマイナー》

西部開発

2021年6月に内陸部でのビットコインマイニング活動が包括的に禁止されて以来、ビットコインのコンピューティングパワーセンターは中国から北米に移管されました。

2021年末までに、変化は目に見えるようになりました。 Cambridge Bitcoin Power Consumption Indexが開発したビットコインマイニングマップによると、月間平均ハッシュレートシェアを標準として使用した場合、世界のビットコインマイニングセンターは2021年1月時点ではまだ中国にありますが、2021年までに今年12月には、中心は北米に移されました。

左：2021年1月、右：2021年12月。画像出典:ケンブリッジビットコイン電力消費指数

この変化の背景には、北米における鉱山会社の継続的な台頭があります。 2020年以降、コア・サイエンティフィック（NASDAQ: CORZ）、ライオット・プラットフォーム（NASDAQ: RIOT）、ビットファームズ（NASDAQ: BITF）、アイリス・エナジー（NASDAQ: IREN）などが主導する北米のマイニング企業がマイニングマシンの購入を開始しています。大量に販売されており、徐々に北米で上場され、コンプライアンスに準拠した運営の道を歩み始めています。

2020 年 2 月、ビットデジタル (NASDAQ: BTBT)) が上場されました。

2021 年 6 月には、ビットファームズ、ハット 8 (東証: HUT)、およびハイブデジタル (CVE: HIVE) が上場されました。

2021 年 11 月、アイリスエナジーは株式を公開しました。

2022 年 1 月、Core Scientific は株式を公開しました。

Riot Platform は、以前はマイニングの波に乗って急成長したバイオ医薬品会社でした。

これらのマイニング会社の主な事業はビットコインのマイニングであるため、その発展はビットコインの価格にも大きく関係しています。 2021年1月から2022年5月までの強気相場では、これらの企業の株価は急騰した。ナスダックのデータによると、上場初期と比較して、コア・サイエンティフィック社、ビットファームズ社、ハット8社、HIVEデジタル社の株価は、米国の強気相場中にそれぞれ57％、707％、371％、228％も上昇した。暗号市場。

2021年1月から2022年5月までの強気相場。出典: コインゲッコー

この期間中、ほとんどの鉱山会社はコンピューティングパワーマイニングとデット/エクイティファイナンスを通じて収益性を達成しました。マラソンデジタル (MARA) を例に挙げると、主な事業は自社運営のビットコインマイニングです。その戦略は、マイニングマシンを購入し、融資を通じて鉱山を展開することです。生産の現金運営コストを支払った後、ビットコインを長期保有します。投資。データによると、マラソンデジタルは2021年に1億2000万米ドルを投じてビットメインから3万台のアントマイニングマシンを購入し、またシルバーゲート銀行から1億米ドルのリボルビング信用枠を取得し、シニア転換社債を発行する計画を立てている。この方法で500米ドルを調達した。マイニングマシンの購入を続けるために100万ドルもの借金を抱え、一時は北米最大のビットコイン保有量を誇るマイニング会社になった。

偶然ですが、Core Scientific はさらに誇張されており、かつては米国の 5 つの州で 200,000 台以上のビットコインマイニングマシンを運用しており、2022 年 6 月だけで 7,000 枚以上のビットコインを生産していました。さらに、コア・サイエンティフィックはセルシウスから5,400万米ドルの投資を受け、投資銀行B.ライリーと1億米ドルの株式投資契約を締結した。

しかし、これらの鉱山会社は、高度にレバレッジを利かせた事業特性のため、突然の弱気相場に不意を突かれました。

1 つ目はマラソンデジタルで、2022 年を通じて 6 億 8,670 万米ドルの純損失を記録しました。ライオットプラットフォームの 2022 年の純損失は 5 億 960 万米ドルで、ビットファームズの 2022 年の純損失は 2 億 3,900 万米ドルで、コアサイエンティフィックの純損失は最初の期間のみでした。 2022 年の 9 か月でコアサイエンティフィック社は 17 億米ドル以上の損失を出し、2022 年末には破産寸前にまで達しました。

Hashrate Index のレポートによると、主流の集中採掘企業の集団債務総額は 2022 年末までに 40 億米ドルを超える見込みです。コア・サイエンティフィック社は最大の負債を抱えており、2022 年 9 月 30 日時点で債権者に 13 億米ドルを負っていますが、マラソン・デジタル社は負債を抱えています。約 40 億米ドル、8 億 5,100 万米ドルですが、そのほとんどは転換社債であり、第 3 債務者は Greenidge Generation で、2 億 1,800 万米ドルを負っています。

出典: ハッシュレートインデックス

多くの機関は、集中型マイニング会社の発展がビットコインの価格に大きく関係していると考えており、そのため「マイニング用のビットコインマイニングマシンの購入に資金を提供するビジネスモデルは、弱気市場における同社のキャッシュフロー管理能力を試すことになる」としている。同時に、破産のリスクにも直面しやすくなります。

正規軍

2017 年の大強気市場では、暗号化業界がビットコインの種を世界中に広めました。海の向こうの中国では、徐明興によって設立されたOKcoinと呼ばれるビットコイン取引プラットフォームが静かに設立され、中国通貨界では黄浦軍官学校として知られていた。 Xu Mingxing はインターネット業界の出身で、以前は Docin.com の CTO を務めていました。

徐明興と同じことをする人はたくさんいます。彼らは、一般投資家にとってビットコインをよりアクセスしやすくする方法という、もう一つの根本的なニーズの解決に取り組んでいます。

採掘者は電気代を支払わなければならず、採掘会社はより高度なマシンを開発しなければならず、開発チームもメンテナンスを行う必要があり、そのすべてにお金が必要です。ビットコインは法定通貨の世界からのさらなる支援を必要としており、これは死活問題です。

ビットコインの最初の大規模な強気相場の後、デジタル通貨取引所がブームになり始めました。 OKcoin、Huobi、Binance、Coinbase、bitFlyer、BitMEX、Bitfinex、その他の取引所が上昇し始めました。

暗号通貨取引所は、投資家が株式口座を開設するのと同じくらい簡単にビットコインを購入できる架け橋となります。かなり長い間、デジタル通貨取引所は一般の人がビットコインを購入できる唯一の場所でした。

その後ビットコインがどのように上昇しても下落しても、法定通貨の世界からの富がデジタル通貨の世界に流入し続け、ビットコインの取引価格を支え、デジタル通貨分野におけるさまざまなイノベーションが続いています。

誕生以来、この取引所は法定通貨の世界で顧客を開拓するためにさまざまな方法を使用してきました。同取引所の顧客のほとんどは、新しいものやハイリスク投資を好む投資家です。しかし、ビットコインが現実世界や一般大衆に本当に普及するには、さらなる金融革新が必要です。

ビットコイン ATM により、投資家はビットコインを購入しやすくなります。これは、デジタル通貨の世界におけるイノベーションの主要な方向性の 1 つです。

2021年2月、ビットコインの価格が5万米ドルを超えたとき、Meituanの創設者であるWang Xing氏は2月16日にFanfouで講演した。サトシ・ナカモトはビットコインの父として認められており、112万ビットコインを所有しています。王興氏の講演からわずか2か月後、ビットコインの価格はさらに30％上昇し、6万4000ドルを超えた。

ビットコインの富創造神話はそれを超えています。水曜日、米国最大のデジタル通貨取引所であるコインベースが上場され、初日の取引終了額は654億米ドルとなり、中国最大の証券会社である中信証券を上回った。

王興はビットコインの支持者です。 2013年末、王興氏は「この並外れた想像力豊かな創造物に実際的な行動で敬意を表する」ためにビットコインを購入した。この投資は約 100 倍の利益をもたらし、過去 10 年間で中国で最も成功したテクノロジー企業の 1 つである美団をも上回りました。

ビットコインは現在、金と同様に富の保存と支払いに使用できる通貨とみなされています。中国のビットコイン支持者の中で金融業界出身者はほとんどいない。 Wang Xing のように、支持者のほとんどはインターネットから来ています。

BiyouのパートナーであるXu Zhihong氏は、中国で中国コンセプト株に最も早く投資した投資家の1人である。 2013年、Xu Zhihongさんは友人から結婚式の招待状を受け取りました。以前に大きな赤い封筒を送るのとは異なり、今回は特別な贈り物、つまり約300米ドル相当のビットコインを用意した。

「このビットコインは保管しておくべきだ。子供が結婚したら、北京に家を買えるだろう。」徐志宏さんはビットコインをあげた後、落ち着かず、友人たちに長期保有するよう言った。

過去 10 年間、フレンドシップ価格は安定しており、ビットコイン価格は急騰しました。今では、友人に結婚祝いとしてビットコインを贈る人はもういません。

「ビットコインはすぐに（1.5～2年以内に）金の市場価値の80％（1コインあたり40万米ドル）に近づくだろう」とKuai創設者のチェン・ウェイシン氏は予測した。 Didi と合併した後、Chen Weixing はブロックチェーンに専念し、タクシー配車チェーンを設立しました。ビットコインの上昇に伴い、同様の予測が増えている。

ビットコインの支持者はよく「信仰」という言葉を口にします。「信念」を持つ投資家だけが、茨を踏み、強気派でも弱気派でもビットコインを保有し、莫大な富を得ることができる。投資家がビットコインを購入しやすくするために取引所を設立する人たちは、むしろ人間の伝道者に似ています。彼らはデジタル通貨を信じていますか?

ビットコインの前には、主流の金融機関の投資ポートフォリオにどのように参入するか、そして上場企業のバランスシートにどのように参入するかという2つの大きな山があり、これらは非常に困難です。

過去 10 年間で、ビットコインは世界で最も多額の投資が行われ、その価格は 0.1 米ドルから 64,000 米ドルまで上昇しました。残念ながら、このような投資商品は10年間も無視されており、世界中のほぼすべての投資機関がこれを見逃しています。

「現在、ほとんどの金融機関や銀行はビットコインを購入することができず、さらなる合意形成には長い時間がかかるだろう」と滴滴、ofo、Inkeに投資している金沙江ベンチャーキャピタルの朱暁湖氏は騰訊科技とのインタビューで語った。そして一連の最先端テクノロジー企業。通気口があるところならどこにでも、彼はそこにいる。

「現在、ビットコイン投資への機関投資家の参加に対する最大の制限は、各国の金融規制です」とHuolian Technology CEOのYuan Yuming氏は述べた。 2018年、まだ産業証券TMTのチーフアナリストだったユアン・ユーミン氏が転職してHuobi Chinaに入社すると発表し、業界にセンセーションを巻き起こした。

マイクロ戦略、シリコンバレーとウォール街

なぜこのような新たな市場環境が生じているのかと尋ねると、為替業界のほぼすべての専門家が同じ答えを返しました、それは米国です。

「ブロックチェーンイノベーションの中心は常に米国にあったが、過去2年間のブロックチェーンとイーサリアムのイノベーションは基本的に中国とは何の関係もない。」 Biyouの創設者であるChen Yong氏は、通貨サークルに参入する際には次のように考えている。以前は Cheetah Mobile の上級副社長を務めていました。「米国の金融革新に基づく状況は依然として変えられない。」

同じくビットコインを購入しているのは米国のマイクロ・ストラテジー社だ。

今年8月、MicroStrategyのCEOマイケル・セイラー氏はツイートし、3年前にMicroStrategyがビットコインを購入した経験を振り返った。 MicroStrategy は、2020 年 8 月 11 日に平均価格 11,653 ドルでビットコインを購入しました。当時、同社は 2 億 5,000 万ドルを費やして 21,454 ビットコインを購入しました。

過去 3 年間、「安全な資産」を持つ貴金属カテゴリーはさまざまな程度の下落を経験しましたが、米国の主流株価指数は年間 10% 近く上昇しました。ビットコインが145％上昇して首位に立ち、ビットコインに大きく賭けたMSTRも多額の利益を上げ、株価は200％以上上昇した。

月初めに合わせて財務レポートの表示, マイクロ戦略は、7 月 31 日の時点で 152,800 ビットコインの保有を記録し、総費用は 45 億 3,000 万米ドル、単価は 29,672 米ドルで、現在のビットコイン価格もこの範囲内で変動しています。コインマーケットキャップデータ表示, ビットコインは締め切り前に29,340米ドルと見積もられており、マイクロ戦略の平均保有価格よりもわずかに低いが、それでもMSTRは「ビットコインコンセプト株」の称号に依拠し、期間中に200％近く上昇した。今年のビットコインの急反発。

マイクロ戦略に加えて、デジタル通貨の世界と従来の金融の境界を打ち破る米国の資産管理会社もあります。業界では一般にグレースケールファンドと呼ばれています。

ビットコインの世界では1,000ビットコインを持っている人のことをクジラと呼びますが、世界には約2,000頭以上のクジラがいます。

すべてのクジラの中で、Grayscale Fund は間違いなく最大規模のファンドの 1 つであり、65 万以上のビットコインを管理しています。現在の価格でグレースケールは少なくとも385億米ドルの資産を保有しており、世界で最も成功している資産管理会社にランクされるのに十分だ。

グレイスケール基金創設者バリー・ヒルバート

グレイスケール・ファンドは金融商品の革新を通じて、ビットコイン資産の購入の難易度を初めて米国株を購入するのと同じレベルまで引き下げた。米国株口座を持っていれば、株式を売買するのと同じように GBTC を取引することができ、複雑な入金プロセスを考慮する必要はなく、プラットフォームの混乱を心配する必要もありません。

グレイスケールファンドは長らく1日2,000ビットコイン規模で成長を続け、その規模は急速に拡大しています。そのイノベーションは非常にシンプルで、ビットコインを保有するために暗号化資産の信託基金が設立され、投資家は信託内の株式を保有し、流通市場で取引できます。

「現在、機関が米国でビットコイン投資に直接参加するには、主に2つの方法があります。1つは、Grayscaleや21 Sharesなどの機関が運営する信託基金商品（ETP）を通じて株式を購入する方法で、もう1つは、金融機関がビットコイン投資に直接参加する方法です。 Coinbase などのコンプライアンス取引プラットフォーム」Yuan Yuming による紹介。

米国では、信託ファンドの年間管理手数料は一般的に0.3〜1.5％です。グレースケール製品の年間管理手数料は 2% ～ 2.5% です。グレイスケールファンドが何もしなくても、毎年数万ビットコインの管理手数料を引き出すことができる。

Grayscale Fund は、あらゆるビットコインスタートアップの代表的な存在です。より多くの投資家がビットコインを保有しやすくなり、莫大な利益を得ることができます。これらの金融機関の利益追求行動により、ビットコインへの投資家が着実に流入し、ビットコインは上昇を続けています。

「ビットコインは取引を行うための「非常に非効率な方法」であり、これらの取引の処理には膨大な量のエネルギーが消費されます。「イエレン米財務長官はかつてビットコインを非難し、「ビットコインは違法融資によく利用されており、投資家は注意すべきだ」と語った。

イエレン氏はビットコインを好まないが、これは米国のビットコイン金融革新に全く影響を与えない。 2017年9月、中国人民銀行と7つの省庁および委員会が共同でICOを禁止した。しかしその3か月後、シカゴ・マーカンタイル取引所はビットコイン先物取引を開始した。

現在、ブリッジウォーターやブラックロックなどの世界トップクラスの資産管理機関が、この試みに熱心に取り組んでいます。金融機関は、管理手数料を受け取る限り、あなたのお金を使ってあらゆる資産を購入できます。

その一方で、FOMOの真っ只中にあるシリコンバレーのイノベーションのホットスポットがあります。

Twitter の創設者であるジャックドーシー氏は、著名なアメリカのテクノロジーリーダーであり、マスク氏よりも仮想通貨の強力な支持者でもあり、仮想通貨が世界の「単一通貨」になると信じています。

Twitter は誰もが知っていることですが、ドーシー氏が設立した事業会社の中で最も成功しているわけではありません。 Dorseys Square はビットコイン革新のパイオニアであり、現在の時価総額は 1,200 億ドルで、Twitter の 2 倍です。グレイスケールファンドが法定通貨の世界からビットコインの世界に水を汲み上げるポンプのようなものだとしたら。シリコンバレーのハイテク企業は、アリが動くようにビットコイン株を食い荒らす新しいツールを発明している。

2018 年 1 月、Square の Cash App はユーザーがビットコインを購入できる新機能を開始しました。「2020年に合計300万人がCash Appを通じてビットコインを購入し、2021年1月には新たに100万人が購入した。」 Square CFOが開示したデータは、ビットコインがさまざまな方法で一般大衆の財布に入り込んでいることを示している。

競合他社からの圧力により、2020年10月、世界で最も重要なオンライン決済ツールであるPaypalは、ビットコインやライトコインなどのデジタル通貨の購入をサポートすると発表しました。

調査によると、取引所に保管されているビットコインの数は、過去 1 年間で 300 万から 220 万に 80 万枚減少しました。取引所に保管されているビットコインの数は減少し続けています。

2021年2月、テスラは15億ドル相当のビットコインを購入したと発表し、テスラ車がビットコインで購入できると発表した。ビットコインの価格は瞬時に10％上昇した。

マスク氏はまた、顧客はビットコインでテスラ車を購入できるようになり、テスラはビットコインを販売しないと発表した。

テスラはこの利点を活用した世界初のテクノロジー企業ではなく、2020年にスクエアは約5000万米ドルを投資して4,709BTCを購入した。 Square の試みにより、ビットコインが米国の上場企業の貸借対照表に初めて掲載され、会計基準によって認められることになりました。

ビットコインの量には限りがあり、需要の増加により、需要と供給の間にますます深刻な矛盾が生じています。

今年6月16日、世界最大級の資産運用グループの一つであるブラックロックは、子会社のiシェアーズを通じてスポットビットコインETFの申請書を米国証券取引委員会に提出した。申請書類によると、このETFは「iシェアーズ・ビットコイン・トラスト」と名付けられ、その資産は主に信託のカストディアンに代わって保有されるビットコインで構成され、「カストディアン」は仮想通貨取引プラットフォームのCoinbaseを通じて管理される。

運用資産が10兆米ドルを超える資産管理会社であるブラックロックの運用資産は、2018年の日本のGDPである4兆9700億米ドルをもはるかに上回っています。ブラックロック、バンガード・グループ、ステート・ストリートはかつて「ビッグスリー」として知られ、米国のインデックスファンド業界全体を支配していた。そのため、ブラックロックはスポットビットコインETFの書類申請を米国SECに提出した。

ブラックロックのスポットビットコインETFの申請は、何の前触れもなく行われたわけではない。 2021年の初めには、ブラックロックの最高経営責任者（CEO）ラリー・フィンク氏は「ビットコインが世界市場の資産になると楽観的だ」と公に述べ、債券最高投資責任者のリック・リーダー氏もその後、ブラックロックがビットコインに関与し始めたと述べた。

同年、ブラックロックは、自社のグローバル・アロケーション・ファンドがCMEのビットコイン先物発行を通じてビットコインへのエクスポージャーの一部を得たと発表した。ブラックロックのファンド会社のうち「ブラックロック・グローバル・アロケーション・ファンド」と「ブラックロック・ファンズV」の2社は、米国証券取引委員会に提出した投資目論見書（497目論見書）の中で、同社の一部のファンドの1つが先物取引に参加する可能性があると述べた。ビットコインに基づいています。投資目論見書には、すべてのビットコイン先物契約が投資に利用できるわけではなく、米国商品取引委員会（CFTC）に登録された現金決済のビットコイン先物であるとも述べられている。

出典: BlackRock Funds V 497 目論見書

アーク・インベストメント・マネジメントと21シェアーズのパートナーシップであるARK 21シェアーズBTC ETFは、2021年から承認を求めている。今年初め以来、ブラックロックを含む大手金融機関８社がビットコインＥＴＦの申請を米証券取引委員会（ＳＥＣ）に提出している。

ビットコインスポットETFの場合、グレイスケールの話がより代表的だ。

グレイスケールのビットコイントラスト (GBTC) は、投資家が大量のビットコインを保有する信託ファンドの株式を取引できるようにするいくつかの金融商品の 1 つであり、各株式の価格はビットコインの価格に近いものになります。

Grayscale Bitcoin Trust の仕組みは、Grayscale が裕福な個人投資家を募り、多額のビットコインを購入するために使用できる資金を基金に預けることです。グレイスケールはファンドを公開証券取引所に上場しており、誰でもファンドの株式を取引できることを意味する。同ファンドの株価はビットコインの価格に追従しているが、正確には追従していない。ファンドの株式は、ビットコインの実際の価格よりも割高または割引で取引される可能性があります。歴史的に、それらはほぼ常にプレミアムで取引されてきました。これは、このプレミアムから利益を得ているグレースケールとその投資家にとって朗報です。

2021年10月、グレイスケールはGBTCをビットコインスポットETFに転換することを望み、ビットコインスポットETFを申請するための19 b-4文書を米国証券取引委員会に提出したが、これも拒否された。 SECのマーク・ウエダ長官は、シンガポールで開催されたICIグローバル・アセット・マネジメント・アジア・フォーラムの傍らで、「これまでに多くの申請を受け取ったが、どれも承認されていない」と述べた。、SEC は「実際の状況」に基づいてそれらを検討します。状況が考慮されます。

グレイスケールの申請が却下された後、コロンビア特別区控訴裁判所でSECとの法廷闘争まで開始した。 SECは、ビットコイン先物ETFはスポット市場よりも操作に対する耐性が高いと考えており、これをグレイスケールのスポットETF申請を拒否する理由の1つとして利用した。ラオ判事はこれについて疑問を表明し、「SECはビットコイン先物と現物価格の関係をどのように理解しているのか説明する必要がある。先物は本質的に単なるデリバティブにすぎない。それらは99.9%の確率で一緒にあるので、SECの見解では、ビットコイン先物とは何なのか」と述べた。 SECはまた、「99%の相関関係は因果関係と同等ではない。先物データは日中価格ではなく、日次価格のみを参照している。SECの見解では、ビットコインスポット市場は議論の余地なく分散化されており、それとはまったく対照的である」と主張した。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）でのみ取引されるビットコイン先物。」

長年にわたる訴訟を経て、今年8月30日、グレイスケール社は訴訟に勝利し、グレイスケールETFを阻止するというSECの決定を覆した。この勝利はGBTCをETFに自由に転換できることを意味するものではないが、「転換がさらに一歩進んだ」という。

裁判所文書によると、ワシントンの判事3人からなる控訴委員会は、グレイスケールETFを差し止めたSECの決定を覆した。裁判所は「SECが類似製品の異なる扱いについて説明できなかったため、グレイスケールの提案の却下は恣意的で気まぐれなものだった」と述べた。

グレイスケール氏は「この判決は米国の投資家とビットコインのエコシステムにとって画期的な出来事だ」と述べ、なぜこれがマイルストーンなのかというと、ビットコインスポットETFが発足すれば仮想通貨は歴史的な瞬間を迎えることになるからである。それまでに、GBTC は ETF への転換に成功すると予想されており、そのマイナスプレミアムは存在しなくなります。

新しいエコロジー

Bitcoin Taproot のアップグレードにより、意図せずに新しい設計空間が開かれ、ユーザーがブロックチェーン上に任意のコンテンツを彫刻できるようになりました。

今年のビットコインエコシステムには、brc 20、オーディナリーズ、ビットコイン NFT など、予期せぬプレイ方法がいくつか追加されました。 Yuga Labs、Degods、さらには現実のスーパーカーブランド Bugatti も計画を立てています。関連するインフラストラクチャは急速に発展しており、これには取引市場 (Magic Eden、Gamma、Ordswap、Ordinals Wallet など)、ビットコイン NFT に適合したウォレット (hiro、UniSat、Xverse など)、アグリゲータ (bestinslot.xyz) などが含まれます。閲覧デバイス (OrdinalHub、ordiscan)。

デューンのデータによると、10月8日の時点で、ビットコインNFTプロトコルによって鋳造されたオーディナルの総数は3,500万を超え、3,527万4,213個に達しており、現在の総取引手数料は2,121.1597BTC（約5,938万5,414ドル）となっている。

こうしたゲームプレイ方法の出現により、ガソリン代が高騰しています。マイナーの観点からすると、これは間違いなく良いことです。なぜなら、2021 年の夏から 2023 年の初めまで、ビットコインのブロック空間はほぼ荒地であり、マイナーの収入はごくわずかだからです。しかし、これは高いガス料金を支払うことができない一部の人々にとっては良いことではありません。「私は主にアフリカにいます。彼らにはあなたたちのように高額な手数料を支払う特権がありません。彼らは本当にBTCを必要としているのに、あなたたちはただ遊んでいるだけです」とビットコイン教育者でアニタ・ポッシュ氏はツイッターに書いた。

しかし、BRC 20やビットコインNFTはビットコイン本来の1Mブロックサイズ制限にも挑戦しており、その存在価値も疑問視されている。

「これはイーサリアムの目的ではありません!」これは、2022年3月のタイム誌とのインタビューでのVitalikのBAYCに対する評価です。百花繚乱のイーサリアムエコシステムにおいても、ユガ・ラスのようなNFT「IPメーカー」の開発はOG開発者には認められていない。

ビットコインのエコシステムにおいては、この「産業文化に対する抵抗感」はさらに強いようで、多くのビットコインOGさえ、ビットコインネットワーク上でのNFTの存在合理性を完全に否定し、「ビットコインはそのために作られたものではない」と発言しています。

Meme NFT Taproot Wizards の創設者である Udi Wertheimer は、ビットコイン史上最大のブロックとトランザクションを計画しました。ブロックサイズはほぼ 4 MB であり、これは「史上最大のビットコインブロック」と呼ばれ、多くの人にも引用されていますビットコインへの攻撃だと非難した。

Blockstream CEOのAdam Back氏、Bitcoin Core開発者のLuke Dashjr氏らは、これによりBitcoinブロックチェーンのサイズが急速に拡大し、フルノードを実行するための機器要件が大幅に増加し、その結果、ネットワーク全体のフルノードが減り、検閲への抵抗。同時に、予期せぬ巨大なトランザクションや巨大なブロックがウォレットやマイニングプール、ブラウザなどの生態系に影響を与え、一部のトランザクションが正常に解析されないなどの異常を引き起こす可能性があります。さらに、巨大なトランザクションとブロックの同期と検証の時間を短縮するために、マイニングプールまたはマイナーは、トランザクションとブロックを検証せずにブロックをダウンロードして生成しないことを選択する可能性があり、セキュリティリスクが生じます。

彼らはこの行為についてTaproot Wizardを厳しく批判し、「これはビットコインに対する攻撃だ。ビットコインのブロックには100万の制限がある。Taproot Wizardの4Mデータは証拠としてチェーン上に置かれ、ブロックとトランザクションはバイパスされる」と述べた。「M 制限、4 M も問題ありません、そして 400 M も問題ありません! この意味では、これはイノベーションではなく、脆弱性に対する攻撃です!」

これに対するウディの反応は彼自身である。

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