1 億 8,000 万ドルの投資から学んだ教訓: Web3 の現在のエントリー ポイントはソーシャル ネットワーキングではなく、ウォレットです。

かつて有望なWeb3ソーシャルプラットフォームとして称賛されたFarcasterの創設者、ダン・ロメロ氏は最近、公開書簡の中で、4年半の調査を経て「ソーシャルファースト」のアプローチは機能しないことが判明し、同社は今後はウォレット製品の開発に完全に注力すると述べた。その理由は「新規および既存のウォレットユーザー全員がプロトコルの新規ユーザーである」ためである。

総額 1 億 8,000 万ドルを調達し、評価額が 10 億ドル近くに達しているこのスター プロジェクトは、まるで「間違いを認める」かのような姿勢で、Web3 業界への参入をめぐる戦いについて重要な論評を提供しています。

この変化は、Web3とWeb2の根本的な違いを反映しています。インターネット時代において、ソーシャルネットワーキングは間違いなくトラフィック集約のためのスーパーゲートウェイです。

Facebookはソーシャルネットワークを通じて世界中で29億人のユーザーを繋ぎ、WeChatはソーシャルネットワーキングを基盤として、決済機能やオフィス機能を含む幅広いサービスを展開しています。ソーシャル機能は、インターネット製品の「トラフィックの礎」となっています。

しかし、Web3の核心は情報伝達ではなく価値交換です。ユーザーがエコシステムに参加するための主なニーズは、デジタル資産の管理とオンチェーンアクティビティの完了です。

そのため、秘密鍵管理と資産連携機能を備えたウォレットは、Web3への自然なエントリーレベル製品となります。Farcasterの変革は本質的にこの論理を裏付けるものですが、これで本当にWeb3へのエントリーポイントは終わりなのでしょうか？

なぜウォレットがますます重要になってきているのでしょうか?

ウォレットの核となる価値は、オンチェーンインタラクションポータルとしてのかけがえのない役割から生まれます。

インターネット製品のアカウントとパスワードのシステムとは異なり、Web3の世界では、ウォレットアドレスはユーザーの一意の識別子であり、秘密鍵は資産の所有権の証明書です。

暗号資産の設定、DeFi への参加、オンチェーン アプリケーションの使用など、すべての操作はウォレットを通じて開始および検証される必要があり、ウォレットはユーザーが Web3 エコシステムに入るための「最初の扉」となります。

特に、過去 2 年間のオンチェーン ユーザーの爆発的な増加により、ウォレットの戦略的価値がさらに高まりました。

Ethereum L2 テクノロジーの成熟、Solana エコシステムの回復、従来の金融機関の参入により、チェーン上のアクティブ ユーザー数は拡大し続けています。

Duneのデータによると、 2025年第3四半期には、世界中で8億3000万のアクティブな暗号通貨ウォレットアドレスがあり、そのうち82％のアドレスが30日以内にオンチェーントランザクションを開始し、ウォレットに接続されたDAppsの数は前年比で117％増加しました。

一方、DEX の台頭と CEX の市場シェアの低下は、ウォレットのかけがえのない性質をさらに浮き彫りにしています。

2025年以降、 DEXの市場シェアは年初の10.5%から第3四半期末には19%に増加し、先物市場のシェアも4.9%から13%に増加しました。

第3四半期の世界DEXスポット取引量は1兆4,300億ドルに達し、前四半期から43.6%増加し、新記録を樹立した。

この変化の根底にあるのは、ユーザーが資産の自律性を追求することです。ウォレットをDEXに接続することで、ユーザーは資産を取引所に預ける必要がなくなり、 「自分の資産は自分でコントロールできる」という実感を得られます。このトレンドは、ウォレットをツールからエコシステムゲートウェイへと進化させています。

さらに、従来型金融機関によるウォレットの導入は、業界におけるその地位をさらに確固たるものにしています。例えば、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは、MPC（マルチパーティ・コンピューティング）を用いたカストディウォレットを立ち上げ、機関投資家向けに安全な資産保管サービスを提供しています。

ブラックロックはさらに踏み込み、同社の目標は今日の伝統的な金融のすべてをデジタルウォレットに再現することだと述べた。

これらの伝統的な機関の参入により、ウォレット セクターのユーザー数が増加しただけでなく、ウォレットは伝統的な金融と Web3 を繋ぐ中核的な架け橋となるようになりました。

巨大企業の競争：ウォレット業界における戦略とゲームプレイ

ウォレット分野の戦略的価値とCEXが直面している課題に直面して、暗号資産業界の大手企業は包括的な計画を立ち上げ、Coinbase、Binance、OKXの開発パスが業界の新たな展望を形成しています。

米国のコンプライアンスベンチマークとして、Coinbase のウォレット製品は独自の取引所エコシステムと深く統合されており、ユーザーは「法定通貨の購入 - オンチェーンのやり取り - 資産の送金」というクローズドループ操作をシームレスに実現できます。

今年のBaseチェーンの改革により、Coinbaseウォレットはチェーン上の主要なインタラクションポータルとなり、取引手数料の補助金などの手段を通じて開発者やユーザーを引きつけ、金融、メッセージング、コンテンツ作成、分散型アプリケーションを統合した包括的なプラットフォームを形成しています。

一方、Binance は規模の優位性を活用して「フルシナリオ ウォレット エコシステム」を構築しており、同社のウォレット製品はパブリック チェーン インタラクション、ステーキング、Launchpad などのフルチェーン サービスを統合しています。

OKXのオープンエコシステムに触発され、Binanceは2025年8月にシームレスなCEX-DEX取引機能を開始し、ユーザーはプラットフォーム間で資産を転送することなく、ウォレットを通じて関連するDEXの流動性に直接アクセスできるようになりました。

主要3社のウォレット戦略の中で、OKXの将来を見据えた戦略は最も先駆的です。OKXは早くも2023年に、単一のパブリックチェーンの制約を打ち破り、「マルチチェーン優先」の開発戦略を確立しました。

同社のウォレットは、130 のパブリック ブロックチェーンにわたる資産の保管とやり取りを安定的にサポートしており、業界で最も多くのパブリック ブロックチェーンをサポートするウォレット製品の 1 つとなっています。

一方、OKX ウォレットのコアコードは GitHub で完全にホストされており、そのオープンソースの透明性は、オープンで標準化された API インターフェースを通じて世界中の開発者の信頼を獲得しています。

現在では数千もの分散型アプリケーションと統合され、ほぼすべてのオンチェーンアクティビティをカバーするエコシステムマトリックスを形成しており、オープンソースは業界の新たなトレンドとなっています。

OKXは、取引所間のウォレットの直接接続をいち早くサポートした機関の一つでもあります。このユーザーに非常に人気のあるウォレットを開発するために、数百人規模の技術チームを編成し、毎月数百万ドルを費やしたと聞いています。

同社は、競争の激しいウォレット市場に圧倒的なリードで参入し、Web3製品のリーディングカンパニーとなりました。このような先見性と投資への勇気は、まさに稀有な存在と言えるでしょう。

OKXの早期計画のおかげで、CoinbaseとBinanceもその機会を捉え、戦略的に追随することを選択しました。これは、今年の主要取引所の大きな焦点でもあります。

現在、ほぼすべてのウォレットは、オンチェーン経済活動の需要の高まりに対応するために独自のウォレットエコシステムを形成しており、これもエコシステムにおけるウォレットの地位の拡大に貢献しています。

Web3 ゲートウェイの状況は既に決まっているのでしょうか? 答えは必ずしもそうではありません。

ウォレットは現在、Web3 へのコアゲートウェイとしての地位を確立していますが、Web3 ゲートウェイの現状はまだ変化の可能性があるため、状況が「確定」したと判断するのは時期尚早です。

業界の発展を振り返ると、エントリーポイントの焦点は2回変化しました。初期の頃は、ユーザーの需要は取引所に集中しており、入出金の利点を持つCEXが絶対的なエントリーポイントとなり、業界のトラフィックを独占していました。

Ethereum スマート コントラクトの台頭と DeFi および NFT エコシステムの爆発的な成長により、資産の自律性に対するユーザーの需要が高まり、ウォレットへのエントリ ポイントに注目が集まり、DApp の相互作用や資産管理などのコア機能が徐々に取り入れられるようになりました。

このパターンは現在も動的に進化し続けています。

将来、技術の進化に伴い、エントリーポイントの状況はさらに進化する可能性があります。AIとウォレットの統合はすでに具体化しつつあり、一部の製品ではAIエージェントを用いて自然言語によるインタラクションとインテリジェントなリスク警告を実現し、ウォレットを一般ユーザーのニーズにより適合させています。

一方、アカウント抽象化が広く採用されることにより、ウォレットの使用障壁が低下し、アクセス ポイントのさらなる普及が促進される可能性があります。

モバイル インターネットの初期のころのブラウザーのエントリ ポイントが最終的にソーシャル メディアや電子商取引に転用されたのと同様に、Web3 業界はまだ初期段階にあり、テクノロジの反復とニーズの変化によって、新しいエントリ ポイント形式が生まれる可能性があります。

しかし、確かなのは、ブロックチェーン金融のトレンドが明確になるにつれて、ウォレットの中核価値が強化され続けるということです。

OKX CEO のスター氏が最近のアブダビ金融ウィークで述べたように、インターネット世代はまったく新しいオンチェーン経済を創造しており、今後数十年で世界の経済活動の約 50% がブロックチェーン上で行われるようになるでしょう。

それに応じて、伝統的な金融機関による暗号資産の保管規模は今年120％増加しました。

これらのデータの背後には、オンチェーン経済活動の継続的な繁栄があり、資産管理と相互作用の中核ツールであるウォレットは、この傾向から直接恩恵を受けることになります。

もちろん、Farcaster の変革を振り返ることは終わりではなく、Web3 業界がその中核的な価値に戻るための出発点です。

インターネットへのゲートウェイは人と人をつなぐものですが、 Web3へのゲートウェイは人と価値をつなぐものです（将来的には、機械と機械をつなぐものになるかもしれません）。この根本的な違いが、ウォレットのかけがえのない性質を決定づけています。

業界関係者にとって、ウォレット技術の革新をさらに深めていくか、ウォレットと他のシナリオとの統合を模索するかに関わらず、ユーザー資産のセキュリティとエクスペリエンスの最適化に重点を置く必要があります。

Web3 ゲートウェイをめぐる戦いはまだ終わっていないかもしれないが、この段階では、独自の価値を持つウォレットが最も確実な勝者となっている。

さて、このレースの次の勝者は誰になるでしょうか？