楽観主義の現状を打破する：エコロジー発展とOPスタックの未来

原作者：雨に眠る

次にOPの現状を二次元の視点で分解していきます。

• エコロジーとプロジェクト

• OP スタックの将来

エコロジーとプロジェクト

これまでのところ、データの観点から見ると、Arbitrum は依然としてレイヤー 2 のリーダーであり、OP はエコロジーの観点から依然として不利な立場にあります。しかし、OP スタックの広範な採用により、OP は最近さらに市場の注目を集めています (ベースチェーン、ワールドコイン)。ロック解除が続いているにもかかわらず、OP の全体的な市場価値は増加しています。

OPが現在、1日の平均取引量の点でArbitrumを上回っており、血を吸うArbitrumの状況であることは言及する価値があります。

TVLも上昇傾向にあります。

OP ヘッド プロトコル Velo は、ve 3, 3 アーキテクチャの DEX ですが、OP チェーンにはネイティブ アセットがあまりなく、Arbitrum (GMX、Magic、Dopex、Pendle など) よりはるかに劣っているため、これまでは生ぬるいものでした。 。 ve 3, 3 は、フライホイールを開始するのに十分なプロトコル参加を引き付ける必要があります。チェーン上のネイティブ アセットが多いほど、このチェーン上の ve 3, 3 は強力になります。

多数の強力なネイティブ資産 - ユーザーの高い採用 (マイニング + トランザクション需要) - 磨耗を減らすためにより深い流動性が必要 - 低い流動性調達コストに準拠 - ve 33 トークン排出価値と賄賂収入が増加 - プラスのフライホイール

現在の状況から判断すると、OPの生態系開発にはまだ長い道のりがあります。しかし、Extra Finance や Exactly Protocol など、Velo を中心に構築された多くのプロトコルがあることもわかります。

Extra自体は貸付契約ですが、契約とレバレッジを通じてユーザーがVelo DEXの流動性マイニングに参加できるようサポートするUI/UXが付属しており、現在に至るまで高い流動性収入を提供しています。高い LP 収入により、ユーザーが $VELO を保持しているときに直面するトークンの排出が遅くなります (別の方法は、賄賂収入を食べるために VE をロックすることです)。現在の TVL は 19M で、最近 OP の中で最も急速に成長しているプロトコルです。

Exactly は、資産に対する変動/固定金利をユーザーに提供する契約であり、現在の TVL は 8,200 万です。現在、Exactly のネイティブ トークン $EXA は Velo に流動性プールを展開し、賄賂を通じて LP 報酬を増加させています。

Extra と Exactly は Velo プロトコルとの相互作用の 2 つの方向であり、前者はローンを通じて LP のレバレッジを高めることであり、後者は流動性プールを確立することで veVELO ホルダーにより多くの賄賂を提供することです。

Exactly の動作は、OP チェーン上のネイティブ プロトコルの流動性の需要を表しており、ve 3、3 DEX Velo はその需要を満たしています。そしてエクストラはOPチェーンへの富効果を増幅させ、より多くの人々をOPチェーンに引きつけます。

それらは 2 つの異なる触媒を表しており、ベロは受益者であり、エコロジーも受益者です。 Velo の手数料とインセンティブ報酬の成長からも、OP エコシステムの緩やかな成長の中で Velo がより多くの配当を得ていることがわかります。OP スタックによってもたらされるより多くの市場の注目とセンチメントを維持できれば、Velo もそれに応じて成長するでしょう。得られた。

OP エコシステムが急速に成長していることを示すもう 1 つの証拠は、過去 90 日間の OP 契約の展開数の変化です。したがって、過去 6 か月間で、OP エコロジーはいくつかの優れたパフォーマンスのプロトコルを生み出すはずです。

TVL パフォーマンスが優れたもう 1 つのネイティブ プロトコルは Sonne Finance です。これは、現在の TVL が 107M のレンディング プロトコルです。

そして、Synthetix はマルチチェーンの合成資産プロトコルであり、誰もがすでによく知っているので、詳しくは紹介しません。ただし、GMX との違いは、GMX の GLP が Arbitrum エコロジーに強力な有利子資産 Lego を提供し、その上にさまざまなプロトコルを構築できるため、GLP フライホイールがプラスになることです。 Synthetix の sUSD にはそのような利点がなく、さらに連帯債務を負担しなければなりません。 SNX プレジャーはプロトコルの流動性プロバイダーであり、その収入はインフレと手数料収入から来ています。したがって、SNX の市場価値によって SNX プロトコルの流動性の上限も決まります。この問題は第 4 四半期の v3 で解決される予定です。

Synthetix の利点は、Velo と同様に、OP に展開されたプロトコル用の強力な製品 LEGO を提供していることです。 GMX/GLPのようにOPに強い有利子資産のLegoを導入できなかったのは残念だ。

OP エコロジーにとって、この欠員部分は潜在的な成長の機会です。

OP スタックの将来

OP スタックが多くの採用を得ていることがわかります。 Coinbase などの機関によるブランド認証により、OP Stack はブランドとして高い評価を得ています。したがって、実際には、その後の OP スタックの採用と開発について心配する必要はありません。その主な脅威は zkRollup の脅威にありますが、現在の状況から判断すると、zkRollup は成熟段階には程遠く、OP Stack も ZKP テクノロジーを拡張し始めています。

もう1つの注目点は、OP Stackを使用したチェーンがOPにフィードバックできるかどうかです。 Basechain の以前の声明は、収益の一部を Optimism Collective にフィードバックするというものでした。これはOPにとって良いことであり、国庫の収入源は「能力」を意味し、「能力」は通貨価格により反映されます。より多くのチェーンがPlasmaChainの動作に従う場合、Optimism Collectiveにより多くの「容量」が提供されます。

明らかに、OP チームも OP Stack の「機能」を認識しており、OP Stack を使用してすべてのチェーンの共有ガバナンス モデルとソーターを開始することを目的として、7 月 25 日にチェーンの法則の提案をリリースしました。これは、共有セキュリティを確立する以前の Cosmos モデルに似ています。 Law of Chain は本質的に、「収入フィードバック」のモデルを標準化することを望んでいます。この提案の実施はオプティミズム・コレクティブにもさらなる利益をもたらすでしょう。

以上がOPに対する私の意見ですが、今後は個人的にOPのエコロジーに積極的に参加していきたいと思います。