SignalPlus のボラティリティコラム (20230724): 取引量は乏しく、市場は引き続き 8 月のコールオプションに賭けています

特邀专栏作者

2023-07-25 11:55 (UTC+8)

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週末のフロー全体の流動性は依然として比較的低く、取引量は通常のレベルの約 40% にすぎません。ビットコインは週末にわずかな上昇を見せたが、今日はすべての上昇を放棄し、3Wを下回った。オプションのインプライド・ボラティリティは週末の底値からわずかに回復し、全体的なレベルは依然として低い水準にあります（過去 3 か月で 25 パーセンタイルを下回りました）。

AI要約

先月のFRBの「タカ派休止」後にFOMCの25ポイント利上げは完全に織り込まれると予想されており、政策立案者や金融市場にとっての最大の疑問は「次に何が起こるのか？」へと移っている。今回の利上げは今回の引き締め政策の終わりとなるのでしょうか？インフレ傾向はこのところ大幅に減速しており、経済が「軟着陸」する可能性も高まっているものの、コアインフレ率はFRBの目標である2％には依然として遠く、雇用市場は引き続き逼迫している。外部の関心は担保にさらに集中するだろう米国中央銀行の政策声明は、金利がさらに上昇する兆候を探っている。

出典: Deribit (16:00 UTC+8 時点)

デジタル通貨に関しては、ビットコインは週末にわずかな上昇を見せましたが、今日はすべての上昇を放棄し、3Wを下回りました。オプションのインプライド・ボラティリティは週末の底からわずかに回復し、全体的なレベルは依然として低い位置にあります（過去 3 か月で 25 パーセンタイルを下回りました）。

BTC 28 JU L 2 3 付近の曲線は比較的平坦で、市場が今週の最も重要な FOMC 決定（25 Bp 利上げ）をほぼ織り込んでいることを反映しています。実際、Deribit ユーザーもこの期間中に ATM 付近で大量のコールとプットを販売したため、近づく期間の Vol プレミアムを失うことになります。同時期、流動性の違いによりETHの売り圧力はBTCほど強くなく、現時点ではATM IVが36.79%(+2.12%)とBTCの33.62%(+1.35%)を若干上回っています。

Source: SignalPlus

週末の全体的な流動性は依然として比較的低く、取引量は通常のレベルの約40％にすぎません。

統計上の最も明らかな変化は、BTC の P/C 比率が最近のピークである 0.7 に達したことです。具体的には、これは主に、ユーザーが 8 月末に ATM 近くで大量のプットを購入し、8 月末にウィングでプットを売ったことが原因です。ベア・プット・スプレッド構成。

2つ目は、市場が8月初旬（8月4日、8月11日）にBTC 31000やETH 1950などの主要な強気ポイントに賭けており、多数のコールオプションが見られることです。

Source: Laevitas

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