SignalPlus マクロ調査レポート (20230616): リスクセンチメントが加熱、USDT が主な流動性源となる
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マスターヨーダはこう言いました。
「言うは易く行うは難し」という言葉があるように、FRBの行動の欠如とその後の「タカ派的レトリック」はハッタリとみなされ、リスクセンチメントは継続し、SPXはさらに1％上昇し、構成銘柄の87％が両方とも上昇した。上昇傾向にあり、指数は今月これまでに約6％上昇し、今年これまでに15％以上上昇している；タカ派的発言による利上げもある（7月利上げは「可能性が高い」、コアインフレ率は5.1％に上方修正） 。加えて、中国経済指標の急速な悪化を受けて、中国人民銀行はハト派的な姿勢をとり、MLF金利を10ベーシスポイント引き下げたほか、投資家は中国が即時景気刺激策を導入すると依然として期待しており、ハンセン指数を押し上げている。 2%上昇します。
データ面では、労働市場の大幅な減速が続く中、新規失業保険申請件数は先週の高値（26万2,000件）付近で推移し、4週間移動平均を2021年11月以来の高水準に押し上げた；売上高全体は0.3％増加し、小売売上高も増加した（自動車を除く）0.1%上昇、自動車販売の変動が全体の売上高を押し上げたが、その他の項目はほとんど変わらなかった；ニューヨーク連銀製造業産業指数は38.4ポイント上昇したが、雇用と支払われる価格の指標は低下し、再び成長を促進した。ミックス。全体として、この一連の経済指標は現在進行中の好況と一致しており、特に昨日FRBが6月の利上げを回避した後、進行中のリスクリバウンドを助長するものとなっている。
FRBの沈黙期間が正式に終了し、セントルイス連銀のブラード総裁（タカ派）、ウォーラー連銀総裁、リッチモンド連銀のバーキン総裁が本日後半に講演する予定で、1週間後には議長自身も上院で証言する予定となっている。両国とも「インフレが高すぎるため、さらなる利上げが行われるだろうが、あらかじめ決まった結論ではないので保証はない」という主張を続けると予想されるが、市場は反抗的な十代の若者が親に小言を言うかのように振る舞う可能性があるとわれわれは考えている。警告は無視されました。
取引の観点から見ると、すべての主要証券取引所のモメンタム指標は非常にプラスの領域に移行しており、ボラティリティの低下により、リスクパリティとシステマティックファンドが上昇相場でエクスポージャーを拡大することができ、混乱を受けて家計や個人投資家の株式への参加が再び急増している。そして、大手ハイテク株が他のすべての戦略を上回るパフォーマンスを示しているため、これらの個人参加者は非常に高い報酬を得ています; 長年の読者に株式市場は経済ではないことをもう一度思い出させますが、今年これまでのところ、資本市場のパフォーマンスはこの点を再び証明しました。
さらに、ステーブルコインの流通量の継続的な縮小、特にBUSDの崩壊により、主な流動性源としてUSDTの優位性が高まっていますが、この人気は両刃の剣でもあり、投資家は流動性としてのUSDTへの依存を強めています。市場から撤退するための選択肢であるテザーは、カーブなどの象徴的なDeFi流動性プールで深刻な供給不均衡を引き起こし、DAI/USDC/USDTで構成される3つのプール流動性プールでUSDTが一時的に切り離され、その結果さらなるFUDが発生し、全員に支払いを促すことになります。安全性への注意。
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