取引所のブラッシング量に関する研究: 取引所の偽の取引量を推定するにはどうすればよいですか?
原作者: X-explore、ウー氏はブロックチェーンを述べた
ウー氏は、2023年以降、仮想通貨取引所の取引量が大幅に増加したと報告したと述べた。今年１月、主要取引所のデリバティブ取引高は前月比４７．６％増加した。そして記事にあるように、この取引量の急増には偽取引が混じっている可能性が高い。
仮想通貨取引所でのブラシ取引は新しい話題ではありません。集中型取引所の監督が不足しているため、一部の取引所は実際の取引高を隠すために取引高を偽装する傾向があり、それによって取引高ランキングを向上させています。したがって、私たちは偽のボリュームを特定して説明するためのボリューム分析手法を構築しました。
私たちは、オープン API を通じて、いくつかの主流取引所の履歴 K ライン データ、リアルタイム深度データ、およびリアルタイム トランザクション データを取得しました。これらの取引所には、Binance、Bybit、OKX、Bitget、Phemex、Kucoin、および dYdX が含まれます。
1. 各取引所の出来高の概要
下の図から、2023年以降、仮想通貨取引所の取引量は大幅に増加していることがわかりますが、Phemex取引所の取引量パターンは異常です。
以下のチャートは、Phemex の uBTCUSD 取引ペアの価格と出来高のグラフを示しています。 2022 年 8 月 19 日から取引量が急激に増加し、2022 年 9 月 16 日から 2022 年 11 月 19 日にかけて、この異常な取引量が再び演出されたことがはっきりとわかります。その後はその気配もなく出来高は激減し、2022年8月19日以前の出来高の水準まで落ち込んだ。 2023 年 1 月以降、出来高は再び回復し、高水準が続いているようです。
2. 数量と価格の関係に関する研究
経験則として、市場の価格変動は、投資家が取引を終了したり、新たな取引を開始したりすることで取引量の急増につながります。私たちの経験では、特に先物/デリバティブ市場では、周期的に大きな取引量が価格の大幅な下落/上昇に続く傾向があります。
仮想通貨はレバレッジ取引の特性があるため、市場での激しい動きが増幅され、ストップ利益やストップロスが発生する可能性があります。これが取引量急増の大きな理由となるだろう。したがって、価格が大きく変動した場合のPhemex取引高の推移も調査対象の一つとしています。
主流取引所の（ピアソン）相関係数の分析では、dydx の相関係数が取引マイニング収益活動に関連する周期性を持っていることが示されています。 Binance、Bitget、OKX、Bybit は強い直線関係を持っていますが、Kucoin は弱い直線関係を持っており、Phemex が最下位です。
したがって、Phemex には偽の取引量行動があり、偽の取引量は市場価格が安定しているときに行われ、この時期に取引量の異常な拡大が頻繁に発生すると推測できます。
3. お取引注文の流れ
また、いくつかの取引所での最近の取引も分析しました。
市場の変動が大きいと、取引量も多くなることがよくあります。これは通常、次のことが原因です。
取引の急増と流入
大規模な取引
Phemex 取引所では、元のトランザクション注文フローと k ラインのトランザクション量の間に明らかな相関関係は発見されず、トランザクション注文のサイズにはランダム性は見られませんでした。 Binance と比較すると、取引規模は比較的停滞しています。変化するのは、個々の取引の規模ではなく、取引の密度です。
4. オーダーブックの深さ対ボリューム
深さは取引所の流動性の重要な尺度であると考えられています。トレーダーは、取引コストが低いため、深みのある市場を好みます。当社は取引所全体の注文帳の深さを調査し、観察される可能性のあるパターンや傾向があるかどうかを判断します。
全体的に見て、Binance と dYdX は深みと価格が非常に優れているようです。 KuCoin と OKX が僅差で続きましたが、Phemex が最もスリッページが大きかったです。
5. 偽の取引高の推定
報告された取引量の実際の割合を推定するモデルを構築します。
Phemex での価格変動と取引高との相関関係が弱いことを観察し、取引所での偽取引は主に価格変動が小さい期間に発生すると仮定します。つまり、価格変動が大きい期間の出来高は実際のものです。これは、偽のボリュームの割合を推定するために使用される保守的な仮定です。
上のグラフからわかるように、推定取引高は報告されている取引高よりも完全に低く、いくつかの顕著な差異があり、実際の取引高は報告されている取引高の 5% ～ 25% を占める可能性があると推定されています。取引高。
要約する
要約する
私たちは、主流の集中型取引所からさまざまな公開データを採用しました。
Phemex の取引高は他の取引所とは異なるパターンを示しています。 Phemex プラットフォームでの取引量の突然の増加は興味深いようですが、普通ではありません。
Phemex の出来高と価格のローソク足の相関は、他の取引所よりも大幅に低いことがわかります。これは、Phemex の取引量が市場の動きに完全に依存しているわけではなく、取引量を左右する他の要因がある可能性があることを示唆しています。
Phemex は、ほとんどの取引所の中でスプレッドとスリッページが最も高いようです。これにより、一部の顧客の取引が妨げられる可能性があります。
一部の急増する量の比率分析推定値は、Phemex が報告した量の約 5% ～ 25% であると推定されます。
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