いわゆる最もコンプライアンスに準拠したステーブルコイン発行会社であるCircleが、2023年に最初に仮想通貨市場にパニックをもたらすことになるとは、1週間前には想像もできなかった。

先週末、米国のシリコンバレー銀行の破産危機により、暗号化安定通貨USDCのアンカーが解除され、一時0.87ドルまで下落し、最終的に市場にパニックを引き起こした。

最終的にCircleは、資金の安全性は厳格に支払われ、アンカーに戻って市場を救うことができると主張しましたが、今回は伝統的な金融の危機が分散型暗号化市場に直接伝わっており、人々は考えなければなりません。問題について: ステーブルコインのリザーブプール 非ドル化と分散型リザーブストレージは市場によって必要とされているだけかもしれません。

DAIを例に挙げると、最古の暗号化されたネイティブ安定通貨であるDAIは、初期には過剰担保のETHによって生成されましたが、現在ではUSDCとも深く結びついています（DAIの資産準備金の約40％はUSDCです）。 、そして一度アンカーを壊して0.9ドルを下回りましたが、これは分散型ステーブルコインのヘッジにおいて良い役割を果たしませんでした。

Odaily は最近、PayPal Finance の創設者で元 CEO の Flex Yang 氏が率いる HOPE と呼ばれる新たな分散型ステーブルコイン プロジェクトに注目しました。

HOPE は暗号化されたネイティブの安定通貨であり、法定通貨資産と関連付けられておらず、初期段階では BTC と ETH によってサポートされ、中期および後期段階で他の安定資産が追加される予定です。

分散型暗号化市場では、分散型ネイティブ ステーブルコインの需要が絶えず増加しており、HOPE の出現によりこの欠点が補われ、極度の景気低迷時に好まれるヘッジ ツールとなる可能性があります。

1.HOPEエコシステム：次世代ステーブルコインエコシステム

中央集権的な機関にありがちな信頼と透明性の危機を解決するために、HOPE が誕生しました。

公式文書によると、HOPE はワンストップの DeFi エコシステムであり、そのビジョンは、TradFi、CeFi、DeFi を接続するグローバルな金融ポータルを構築し、誰もが効率的で透明性の高い金融サービスを簡単に利用できるようにすることです。

具体的には、HOPE は、分散型安定通貨 HOPE とインセンティブおよびガバナンス トークン LT (ライト トークン) の 2 つの部分で構成されるデュアル トークン エコシステムです。 （Odailyのトークンエコノミーについては後ほど詳しく説明します）。

HOPE エコシステム全体の構築は、オープン インフラストラクチャ、付加価値サービスの展開、サポート アプリケーションの開発の 3 つの段階に分けることができます。基本的な為替レート市場と金利市場から始まり、HOPEステーブルコインの使用シナリオとユーザー規模を促進するために、為替レート、金利、デリバティブ取引ブローカー、および合成資産に関する協定が徐々に形成されます。

第 1 フェーズでは、オープン インフラストラクチャは、DeFi 取引プラットフォームである HopeSwap と DeFi 融資プラットフォームである HopeLend の 2 つの製品を発売します。

一方では、HopeSwap の開始により、HOPE、LT などの HOPE エコトークンに流動性と価格発見が提供され、HOPE の十分な流通が確保されます。 HopeLendは、ユーザーが主要なHOPEトークンとLTトークンを預けたり貸したりできるようにすることで、HOPEエコトークンの利用率を拡大します。

第 2 フェーズでは、付加価値サービスの展開により、DeFi 合成資産プラットフォームである HopeEcho と DeFi デリバティブ プラットフォームである HopeConnect の 2 つの製品が発売されます。

HopeEcho は、合成アセットの作成を可能にするプラットフォームです。従来の金融システムとの接続が実現され、すべての人にとってよりオープンで包括的な資産取引市場が創出されます。ユーザーは、合成資産を鋳造するときに HOPE を担保として使用する必要があり、HOPE ステーブルコインの使用シナリオが可能になります。

HopeConnect は非常に革新的な DeFi+CeFi モデルのデリバティブ取引プラットフォームであり、ユーザーは分散型の方法で集中型取引所の流動性とユーザー エクスペリエンスを楽しむことができます。ユーザーは、HopeConnect プロトコルに HOPE/stHOPE を入金して、ゼロ金利借入の USD 取引ラインを取得する必要があります。その後、USD 取引ラインを CEX デリバティブ取引の証拠金として使用すると、最終的な損益は USD 建てとなります。

フェーズ 3 チームはコンパニオン アプリの開発に取り組み、今後 2 年間を予定しています。

分散型識別 (DID)、ソーシャル ネットワークなど、この段階で検討すべき方向性は数多くあります。インフラストラクチャの助けを借りて、ユーザーはシンプル、安全、透明性のある Web3 SocialFi エクスペリエンスなどを楽しむことができ、統合されたネットワークを構築できます。 TradFi、CeFi、DeFi に接続し、Web 2.0 から Web 3.0 へのシームレスな移行エクスペリエンスを提供するゲートウェイ。

2.デュアルトークンエコノミーシステム：HOPE+LT

HOPE エコシステムは、HOPE と LT の 2 つの部分で構成されるデュアル トークン システムです。

分散型安定通貨HOPEは、初期段階では資産準備金としてBTCとETHによってサポートされます。 HOPE の短期的な目標は、流動性が高く、融資基準が低く、一般に DeFi、CeFi、TradFi の 3 つの主要分野で使用される担保または証拠金となることです。長期的には、HOPE の最低価格が 1 ドル前後で安定するため、HOPE はスムーズな決済ツールとして使用され、誰もが完全に透明で安全な環境でさまざまな金融サービスを簡単に享受できるようになります。

LT は HOPE エコシステムのインセンティブおよびガバナンス トークンです。ユーザーは流動性をステーキングするか、他のアプリケーションと対話することで LT 報酬を取得できます。LT をステーキングすると veLT を生成でき、veLT 保有者は LT 報酬を取得してエコロジー ガバナンス全体に参加できます。

以下では、HOPE と LT の経済モデルについて詳しく説明します。

HOPE ステーブルコインの最低価格は現在模索期間中です。この探査期間中のBTCとETHの価格に応じて、HOPEのアンカー係数と最低価格が最初に決定されます。アンカリング係数が決定された後、HOPE ステーブルコインの最低価格は 0.5 ドルから始まり、BTC と ETH の価格変化に応じて変動します。本質的に、HOPEの価格が1ドルに達する前は、HOPEはBTCとETHのETFとみなすこともできます。

HopeSwap がオンラインになった後、一般ユーザーは HopeSwap を通じて HOPE を購入できるようになります。BTC と ETH の価格が上昇するにつれて、HOPE リザーブの価値も増加し、徐々に約 1 ドル (ペッグ) に達します。リザーブプール内の資産は増加、減少、または変換されます、そして現時点でのHOPEは真に暗号化されたネイティブ安定通貨になります。

経済モデルの観点からは、リザーブプールの規模に応じてHOPEの総供給量に上限はなく、HOPEに流動性を提供することを約束したユーザーはstHOPEを獲得し、stHOPEを保有することでLTインセンティブを獲得できるなど、彼らが抱く希望は、LT がより多くの報酬を得ることができるようにすることです。

3. まとめ

3. まとめ

最近の中央集権的機関の崩壊、特にステーブルコインの信頼の危機により、分散型ステーブルコインの新たな波が現れています。始まったばかりのHOPEにとって、今はまさに発展の良い時期です。ただし、DAI、FRAX、crvUSD などの成熟した分散型ステーブルコインと比較すると、HOPE にはまだ長い道のりがあり、完成するまでには市場のテストを通過する必要があります。