AC: DeFiに「新たな物語がない」ことがなぜ良いことなのでしょうか?
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、原著者：アンドレ・クロンジェ、Odaily翻訳者のケイティ・クーによって編集されました。
記者は私に次のような質問をしました。
この記事はその質問に対する私の答えです。
DeFiは死んだのか？
2020 年 2 月 5 日時点の Yearn ダッシュボード データ。
上は Yearn の生のダッシュボード データです。当時、DAIには高金利を通じて約7％の補助金を提供するDAI貯蓄率（DSR）があり、実際のDAI利回りは1％から2％の間でした。 USDCは約4％です。 USDTはFUDのピークにあり、人々はショートしていますが、通常USDTは約2％〜4％です。 SUSD の場合は 2%。 BTCの場合は0.9%、ETHの場合は0.14%です。
ここで、下の図に示すように、 Yearn ダッシュボード データをもう一度見てみましょう。
ETHは2.5%、DAIは3%、USDCは3%、USDTは3%です。
そして、これらすべては非活性な市場で起こっています。実質的な利益はすべて、融資市場と取引手数料から得られます。融資市場はロング/ショートの活動によって動かされます。
弱気市場では、人々はショートポジションをエントリーし、ステーブルコインを使用してポジションを担保し（ステーブルコインの供給量が増加し、ステーブルコインの実質利回りが低下します）、暗号通貨を借りて売ります（仮想通貨の利回りが増加し、ETH/BTCの利回りが上昇します）。これは、実質利回りの増加）、販売で得られたステーブルコインはさらなる担保として使用されます（ステーブルコインの実質利回りはさらに低下します）。
強気市場では、人々はロングポジションをエントリーし、仮想通貨を使用してポジションを担保し（仮想通貨の実質収益率が低下します）、ステーブルコインを借りて市場からより多くの仮想通貨を購入し（ステーブルコインの実質収益率が増加します）、購入した仮想通貨を使用します。さらなる担保として（仮想通貨の実質収益率をさらに低下させる）。
現在、私たちは深い弱気の低ボラティリティ段階にいます。現時点では（過去 2 回の強気市場に基づくと）取引活動はほとんど見られず、ショートしようとした人は全員ショートしていますが、ポジションを閉じるのに十分な自信がまだありません（結果的に買い戻しとロングが発生します）。つまり、「実質利回りが低い」ということです。それを念頭に置くと、実質利回りは Yearn が最初に設立されたときよりも依然として高くなっています。
したがって、「高利回りはとっくの昔に消滅しており、DeFiの成長率はほぼゼロである」という意見には私は同意しません。この主張は、現在の市場を持続不可能で非常に妄想に満ちた市場のピークと比較することに基づいており、市場がどのように進化したかではありません。
ドットコム バブルはインターネットを破壊しませんでした。次の物語は必要ありませんでした。そのクレイジーな時代に生まれたプロジェクトこそが、今日私たちが使用するアンカー製品となったのです。
副題
DeFiは負けられない副題
現実世界の資産 (RWA)
現実世界の資産 (RWA)
Real World Assets (RWA) に登場する 3 つの最も重要な暗号イノベーションは次のとおりです。
ゼロ トラスト ファイナンス (0 トラスト ファイナンス: 信頼は必須または想定されていません)。ここでの例は、Bitcoin、Ethereum、Fantom、Uniswap、または Yearn V1 です。
Verifiable Finance (Verifiable Finance: 信頼が想定されていますが、検証できます)、ここでの例は Aave、Compound、 Yearn V2 です。マルチシグ (マルチシグ) を通じてタイム ロックの実行を検証できます。
Trusted Finance (Trusted Finance: 絶対的な信頼が必要)、集中型取引所および機関ブローカー (Binance、Wintermute など)。次に焦点となるのは規制だ。規制された暗号通貨の発行者は、完全に合法で、準拠し、規制された組織である必要があります。暗号化規制
分散型プロトコルに監視を追加しようとする概念です。後者は実現不可能であり、関係者全員に摩擦を生むだけです。RWA は「信託金融」または「検証可能な金融」に存在する必要があり、規制された暗号通貨を必要とします。
記者の質問が指摘したように、RWA の議論は長い間続いてきました。 2018年に遡ると、私はこのテーマについて、伝統的な管理者、規制当局、政府と初めて会話しました。当時は規制された暗号通貨は存在しませんでしたが、現在は規制されており、RWA プロジェクトの成功はそれにかかっています。規制された暗号通貨法の注目すべき例としては、韓国の金融サービス委員会がセキュリティトークンの発行を許可したことや、スイス議会がDLT法に関する連邦法案を可決したことなどが挙げられます。
しかし、これらはいずれも新しい物語ではなく、いかなる形でもDeFiに革命をもたらすものではないことを指摘する必要があります。 DeFi は依然として単なる DeFi であり、担保または取引ペアとして追加されるトークン化された資産の 1 つにすぎません。
それでそれでDeFi が次のトレンドである必要はないと思いますが、DeFi はトレンドだと思います。
Fantom Foundation の焦点は次のとおりです。
規制の枠組み;
監査ツール。
レイヤ 1 のトランザクション量とスケーラビリティ。
副題
参考資料:
