Arbitrum DeFi エコシステムの概要: 9 つの潜在的な DeFi プロトコル

原作者: モーティ

DeFiLlama のデータによると、Arbitrum の合計ロック価値 (TVL) は 10 億ドルで、レイヤー 2 の中で第 1 位にランクされています。もちろん、このような優れたデータは、Arbitrum のエース プロトコル GMX によるものです。

現在、GMX のロックされた総額 (TVL) は 4 億 1,500 万ドルです。 Nansen の Gas Tracker データによると、GMX はガス消費量でしっかりと第 1 位を占めています。したがって、Arbitrum にも興味深い現象が現れています。DeFi イノベーションが爆発的に増加しており、DeFi イノベーションのほとんどは GMX に焦点を当てています。

次に、この記事では、Arbitrum に展開されている 9 つの潜在的な DeFi プロトコルを選択して分解します。

TVL10M以上

Dopex

Dopex は欧州の分散型オプション プロトコルであり、その商品設計では、流動性を最大化し、オプション売り手の損失を最小限に抑え、オプション買い手の利益を最大化することが期待されています。流動性拠出参加者を通じて流動性収入を受動的に提供します。

この目標を達成するために、Dopex はシングル ステーキング オプション ボールト (SSOV) とストラドルという 2 つの製品を開発しました。

• SSOV に基づいて、ユーザーにはコール/プット オプションを購入するか、オプション保管庫に流動性を提供し、オプションを購入する人に請求する 3 つのオプションがあります。

• ストラドルの機能により、ユーザーは変動から利益を得ることができます。つまり、ユーザーは上昇と下落から利益を得ることができ、ユーザーはストラドルに流動性を提供して手数料を請求することができます。

Dopex 製品エコシステムには、DPX と rDPX という 2 種類のトークンがあります。

• DPX は、流動性プール、財務省、エスクロー口座を通じて手数料と収入を蓄積する供給制限のあるガバナンス トークンです。さらに、Dopex は veToken ガバナンス モデルを採用しています。

• rDPX は、オプション売り手の損失を補償するリベート トークンです。インデックスファンドや株式などの合成資産の鋳造に使用できます。

現在、Dopex の総ロック価値 (TVL) は 2,200 万米ドル、トークン市場価値は 5,600 万米ドルであり、現在 Polygon に導入されることが正式に発表されています。

リンク：https://www.dopex.io/

Camelot

Camelot は、Arbitrum に基づいて構築されたロングテール資産取引に焦点を当てた分散型取引所です。

ロングテール資産に十分な流動性を確保するために、キャメロットはニトロプールと呼ばれる製品を立ち上げました。 Nitro Poolsを使用すると、最低LP量、タイムロックまたはホワイトリストなど、spNFTを通じていくつかのパラメータを設定することで、他の協力協定がLPに報酬を選択的に分配することができます。言い換えれば、資格のある LP はより高い報酬を得ることができます。

Camelot のもう 1 つの特徴は、ペアごとに動的で方向性のあるスワップ手数料を利用することです。たとえば、購入手数料を 0.01%、決済手数料を 2% に設定します。これにより、極端な事態が発生した場合でもボラティリティを安定させることができます。動的な手数料により、個々の通貨ペアの変動に基づいたシステムの実装が可能になります。 Camelot の製品設計は、他のパートナーシップ契約に優しいものです。

さらに、Camelot のネイティブ トークンである Grail と xGrail の変換メカニズムも非常に特殊であることに注意してください。 xGrail は有利子資産であり、プロトコルの配当を獲得し、マイニング速度を加速することができますが、取引や譲渡はできません。 xGrail 保有者が退会を希望する場合、少なくとも 15 日間 (2 xGrail: 1 聖杯交換)、最長 6 か月 (1 xGrail: 1 聖杯交換) の退会期間を待つ必要があります。

現在、キャメロットのロックされた合計価値 (TVL) は 1,700 万ドルです。

リンク：https://app.camelot.exchange/

Rage Trade

Rage Trade は、Arbitrum 上に最も流動性の高い ETH Perp と最高利回りのステーブルコイン ファームを構築することを期待しています。

• ETH perp は Uniswap v3 によって駆動され、オムニチェーンの循環流動性を 80-20 の財務省に注入することにより、10 倍のレバレッジを利用した永久契約サービスをユーザーに提供します。 80-20 ボールトは Rage サービスの流動性のソースです。ユーザーは TriCrypto LP トークン、ETH、USDC を入金することでボールトの流動性を提供でき、資金の 80% は Curve、GMX、 Sushi Fee、資金の 20% が Rage Trade に流動性を提供します。

• Delta Neutral Vault ステーブルコイン ファームは、GMX から提供される ETH 報酬を得るために、中立戦略で GMX に流動性を提供します。同時に、Vault は Aave + Uniswap にヘッジ戦略も実装し、ユーザーにリスクのない安定した通貨の収入プールと低リスクの安定した通貨の収入プールを提供します。

現在、Rage Trade の合計ロック価値 (TVL) は 1,350 万ドルですが、プロトコルはまだトークンをリリースしていません。

リンク：https://www.rage.trade/

PlutusDAO

PlutusDAO は、Convex to Curve と同様に、Arbitrum 上のガバナンス アグリゲーターであり、他のプロトコルの ve ガバナンスに参加することで価値を獲得することを期待しています。現在、PlutusDAO は GMX、Dopex、Jones、Sperax と協力関係にあります。

製品設計では、PlutusDAO は plsAssets と plvAssets という 2 種類のアセットを構築します。

• plsAssets はガバナンス集約、流動性の最大化、ユーザー報酬に関連しており、ユーザーは資産 (Jones、DPX、SPA) を PlutusDAO に預け、PlutusDAO はこれらの資産を veToken に永続的にロックし、plsToken の形式でユーザーに返します。

• plvAssets は、ユーザーの利便性と報酬を最大化するために設立されたトレジャリー製品です。また、他のプロトコルのコンポーザビリティも提供します。ユーザーは、GLP をトレジャリーに預けて、plvGLP 賞に変換できます。

現在、PlutusDAOの総ロック価値（TVL）は1,100万ドル、トークンの時価総額は290万ドルです。

リンク：https://plutusdao.io/

TVL 10M 未満

Jones DAO

Jones DAO は、機関レベルの DeFi 戦略にワンクリックでアクセスできる利回り、戦略、流動性プロトコルです。

Jones DAO は主に次の 3 種類のユーザーを対象としています。

1. 自分の戦略を積極的に管理したくない、またはプロの DAO ストラテジストの戦略を採用したいユーザー。

2. 資産をロックせずに預金の流動性を維持したいユーザー。

3. 財務管理の専門家なしで追加収入を得たいDeFiプロトコル。

資産を入金した後、Jones DAO はユーザーに jAssets を提供し、ユーザーは jAssets を使用して他のプロトコルで追加の収入を得ることができます。

現在、ジョーンズ DAO の合計ロック価値 (TVL) は 374 万米ドル、トークンの市場価値は 736 万米ドルです。

リンク：https://app.jonesdao.io/vaults

UMAMI

Umami は「アービトラムへの憧れ」です。V 1 の失敗後、Umami は V2 製品をリリースしました。 V1バージョンでは、UmamiはGMXを最下層として利用し、GLPの安定通貨部分に参加することでユーザーのUSDCの約20％を獲得していましたが、最終的にはETHの大きな変動に失敗しました。ただし、この契約はユーザーの損失をすべて補償します。

現在、ユーザーはWETHの形で支払われるUmamiトークンを年利約2.7％でステーキングすることでプロトコル収益の50％を得ることができます。 (現在、これらの給付金は協定財務省が所有する資金によって生み出されています)

12 月 9 日、Umami は GLP Vaults V2 バックテスト データをリリースしました。データは、Vault が次のことを示しています。

• 最終戦略の年率リターン: 26.67%

• ベンチマーク戦略の年率リターン: 11.8%

• 最悪の場合の損失: -4.55% (トレーダー損益を含む)

• 平均最大デルタリスク: -1.29% (SD 2.10%)

現時点では、Umami は契約に基づく新製品を正式に発売していません。しかし、Umamiは今年第4四半期にDeFi Yield Vaults製品を発売し、ユーザーにUSDC、BTC、ETHの収入サービスを提供することを確認した。

特に、USDC 発行会社である Circle は Umami のパートナーでもあります。現在、Umami Tokenの時価総額は2,300万ドルです。

リンク：https://umami.finance/

GMD Protocol

GMD プロトコルは、Arbitrum 上に構築された利回り最適化および集約プラットフォームであり、その製品は GMX および GLP に基づいて設計されており、ユーザーは WBTC、WETH、および USDC を単一通貨ステーキングボールトに預け、これらの資産を使用して GLP を購入できます。専門的な戦略に基づいて GLP 収益をステーカーに分配します。

その利点は、GLP を直接購入するときにユーザーが直面する必要がある一時的な損失が排除され、ステーキングプールにステーキングした後、ユーザーは gmdToken 証明書を受け取り、他の DeFi オペレーションに参加できることです。

• GMD は、GMD プロトコルのネイティブ トークンです。 GMDのステーカーはまた、GLPの永続的な損失のリスクを負いながら、GMXトレーダーの損失から利益を得るでしょう。同時に、GMD 誓約者は単一通貨ステーキングボールトによって分配される預金者の利益の一部も受け取ります。

• さらに、GMD プロトコル エコシステムには、esGMD という名前の別のトークンがあります。 esGMDは、GMDプロトコルが他のプロトコルと連携する際にOTCが交換するトークンとして使用され、esGMDで交換されたトークンはGMD誓約者に返還されます。 esGMD ステーカーは、より高い割合のプロトコル収入配当も受け取ることになります。

さらに、将来の契約計画では、単一通貨ステーキング保険の預金者への報酬として esGMD が配布されたり、贈収賄ガバナンスに参加するために使用される可能性があります。 esGMD を GMD に変換したい場合は、1 年間待つ必要があります。

現在、GMDプロトコルの総ロック価値（TVL）は301万米ドル、トークン市場価値は341万米ドルです。

リンク：https://gmdprotocol.com/

Sperax USD

SperaxUSD は 100% 完全担保のステーブルコイン プロトコルであり、住宅ローンによって生成されるステーブルコインは USD と呼ばれます。 USDはUSDC、FRAX、DAIを担保にすることで生成でき、これらのステーブルコインとの競争力はより高い利回りにあります。抵当に入れられたUSDC、FRAX、DAIは収入を得るために他のDeFiプロトコルに送信されます。 USD 保有者はこれらの特典を自動的に受け取ります。

これらの利点に加えて、USD 保有者は Demeter で USD トークン流動性マイニングを利用してより高い収益を得ることができます。引き換えの際、USD 保有者は 0.02% の手数料を支払う必要があり、SperaxUSD ネイティブ トークン SPA 誓約者はこの手数料を受け取ります。極端な場合には、SPA は米ドルの準備金としても使用されます。

SperaxUSD は ve ガバナンス モデルを採用しており、契約では収益の 25% を市場から定期的に SPA を買い戻すことになります。

現在、SperaxUSD の合計ロック価値 (TVL) は 262 万ドル、トークンの時価総額は 877 万ドルです。

リンク：https://sperax.io/

Buffer Finance

Buffer Finance は、分散型バイナリー オプション取引プラットフォームです。バッファはシンプルな操作が特徴で、約定価格と有効期限、「上昇」「下降」を選択するだけで取引に参加でき、方向性が正確です。しかし、Buffer プラットフォームの流動性は不十分であり、Buffer にはクジラが活動できる余地がありません。

Buffer プロダクト エコロジーには、BFR と BLP という 2 種類のトークンがあります。

• BFR は、プラットフォームによって生成される手数料の最大 30% が発生するユーティリティおよびガバナンス トークンです。

• BLP は流動性プロバイダーに発行されるトークンで、プラットフォームによって生成される手数料の最大 70% が発生します。

現在、バッファの合計ロック価値 (TVL) は 110,000 ドル、トークンの市場価値は 172 万ドルです。

Buffer のデータは平均的ですが、ロードマップから判断すると、チームはプロトコルの開発を促進するために熱心に取り組んでおり、引き続き注目します。

リンク：https://buffer.finance/

その他の協定

• SwapFish は PancakeSwap の模倣ディスクであるため、ここでは解析されません。

• Vesta Finance も私の視界に入ってきましたが、これは過剰担保のステーブルコインプロトコルですが、その資産の裏付けがすべて gOHM や GLP などの変動性資産であるため、無視されています。

• Mycelium (旧 TraceDAO) も分散型永久契約取引プラットフォームで、ロック総額も 1,000 万ドル以上ですが、FTX 破綻の影響を受けているようで、12 月 15 日に人員削減のニュースが発表されたため、記事では詳しく分析しません。

やっと

レイヤー 2 の出現により、より多くの DeFi イノベーションの開発が促進されました。これは、第 2 レイヤーのガス料金と速度によってもたらされる利点によるものであり、レイヤー 2 のセキュリティはレイヤー 1 イーサリアムによって保証されています。これは、Arbitrum DeFi イノベーションの爆発的な主な理由でもあります. もう 1 つの主な理由は、強力なプロトコル GMX の導入です. GMX はチェーン上のほとんどのトレーダーのニーズを満たしており、GLP を中心に構築されたデリバティブ製品も生み出しています製品はクジラのGMXに寄生した「ヘビ」のようなものであり、同時に「ツバメ」も隠れてGLP流動性の増大を促進しました。

ただし、隠れた懸念も存在します。GMX の TVL は、Arbitrum エコシステム全体の TVL のほぼ 40% を占めています。将来、GMX がより多くのチェーンに導入されるか、あるいは Dydx から学んで独自のアプリケーション チェーンを立ち上げる場合、 Arbitrum は、新しい GMX を次々と出現させる必要があります。