強気相場の振り返りと考察: 多面的な戦略

副題

1. 投資意思決定の3要素

投資手法にはさまざまなものがありますが、その手法は同じであり、最終的なリターンに影響を与える要因は次の 3 つの側面に分けられます。勝率、オッズ、順位、平たく言えば：

勝率: この投資で勝てる可能性はどのくらいですか?損失ではなく利益を上げているとどの程度確信していますか?勝率は、投資が最終的に利益をもたらす可能性を決定します。

オッズ: お金を稼ぐことができたら、どのくらいの収益率が得られますか?何回稼げますか？オッズによって利回りのレベルが決まります。

位置: この投資にどれくらいの資金を投資する必要がありますか?最終的な絶対リターンの大きさはポジションによって大きく決まります。

短期的な投機に熱中する大多数の人は、高いオッズだけに注目し、一方的に百倍当たる確率に執着するでしょう。誰もが知っているように、高いオッズは高いリスク (つまり、低い勝率、勝つ可能性が低い) を意味し、高いリスクは多くの場合、投資家が自らの心理で多額の投資を敢えてしないことを意味します。は十分に高いですが、このチャンスを掴める確率はさらに低くなります）、着実に100倍を獲得できるかどうかは間違いなく問題です。

したがって、優れた投資戦略では、次のような要素の組み合わせを模索する必要があります。十分に高い勝率、中～高オッズ、そして十分に重いポジション。

では、投資意思決定の勝率を高めるにはどうすればよいのでしょうか？

中上位のオッズを見つけるにはどうすればよいでしょうか?

購入に適したポジションに投資するにはどうすればよいでしょうか?

最近の強気と弱気の損得と継続的な反省に基づいて、私は暗号市場のための一連の「5 次元の投資方法」をまとめました。

5 つの次元は次のとおりです。

1. トラック

2. サイクル

3. 競争

4. 価格

5. 戦略

副題

2. 暗号市場の「5次元投資手法」

いわゆる「5次元投資法」とは、軌跡、サイクル、競争、価格、戦略の5つの側面から投資機会を探索・評価し、投資判断の勝率やオッズを体系的に向上させ、これに基づいて投資判断を行う手法です。このようにして、最終的により高い絶対収益を得るために、投資にどれだけのポジションを投資すべきかをより適切に評価できます。 「5次元投資法」は、具体的には以下の5つの投資意思決定ステップに細分化できます。

1. トラック (トラックの寸法) を選択します。

投資は運に左右されるゲームであり、釣りに似ています。

より多くの魚を捕まえるにはどうすればよいですか？もっと大きな魚を捕まえるにはどうすればいいですか？まず第一に、釣りのスキルが向上することではなく、重要なのは次のことです。

魚がたくさんいる場所、大きな魚がたくさんいる場所に行きましょう。

小さな川の溝では、どんなに最高の釣りの技術を持っていても、大きな魚を捕まえることは不可能です - 大きな水が大きな魚を生むので、まず十分な大きさの川を見つけるか、直接海に飛び込む必要があります。大きな魚を捕まえるスキルについて。

同じ原則は投資にも似ており、十分に大きく、十分な機会を見つけたい場合は、まず十分に良い軌道を見つける必要があります。不毛で狭い道を千マイルも走ることは不可能だからです。

では、良いトラックとはどのようなトラックでしょうか? 1,000マイルも離れた場所を走ることができるトラックは何ですか?次の次元から評価できます。

1) トラックの厚さ

トラックの厚さは、そのトラックの収益性を意味します。

厚い雪の上でのみ、十分な大きさの雪玉を転がすことができ、十分な利益が得られる馬場でのみ、千マイルの馬やユニコーンを生み出すことができます。

Crypto FeesのWebサイトでは、チェーン上のプロトコル手数料収入のランキングを見ることができ、上位10プロジェクトは基本的にDEXトラック（スポット取引やデリバティブ取引を含む分散型取引所）とレンディングトラックの2つのトラックのプロジェクトによって分けられている。

その理由は、これら 2 つのトラックが、ブロックチェーン エコロジーの繁栄に不可欠なインフラであるトランザクションとローンをカバーしているためであり、トランザクションはブロックチェーン エコロジーにおける資産の自由な流通の問題を解決し、ローンは資本の利用の問題を解決します。トラックは、ブロックチェーン エコシステムの価値のほとんどをキャプチャできます。

同様に、この 2 つのトラックを比較すると、長所と短所もあります。

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「DeFiの夏」では、DEXアプリケーションUniswapとレンディングアプリケーションAAVEが最終的にDeFiのトップストリームになりました。その理由は、DEXとレンディングがDeFiで最も収益性の高いトラックだからです。たとえこれら2つのトラックにUNIとレンディングがなかったとしても、 AAVE 彼らが登場すれば、他のプロジェクトも登場してDeFiのトップストリームになるでしょう、なぜなら脂肪水だけが脂肪の魚を育てることができるからです。

2) トラックの幅

トラックの幅は、トラックのスケーラビリティとネットワーク効果の強さを指します。

路線の拡張性が強いほど、路線幅が広く、収益拡大の余地が大きいことを意味します。

トラックのネットワーク効果が強いほど、このトラックには強いマシュー効果が存在し、勝者総取りのビッグマックが成長する可能性が高くなります。

たとえば、融資トラックよりもはるかに広い DEX トラックにも注目してください。取引資産の観点から見ると、DEX は Uniswap の NFT 取引プラットフォームの最近の立ち上げからも分かるように、FT 取引から NFT 取引に拡張することができ、取引タイプの観点から見ると、DEX はスポット取引から豊富なデリバティブ取引に拡張することもできます。また、取引におけるレバレッジの需要が高まるにつれて、DEX は融資市場にも簡単に拡張できます。逆に、融資トラックはトラックの拡張性の点で DEX トラックほど強力ではありません。

ネットワーク効果のレベルでは、DEX トラックには当然ネットワーク効果があります。資産と取引ニーズの蓄積により、より深い取引深度がもたらされ、より多くのユーザーを引き付け、最終的には十分に強力なマシュー効果が形成され、巨大なプロジェクトが生まれる可能性が高く、融資トラックがネットワーク効果で大きくなりますDEX トラックよりも悪く、これらの違いは最終的にプロジェクト全体の市場価値に反映されます。

3) トラックの長さ

トラックの長さは、トラックの成長サイクルの長さを指します。

成長サイクルが十分に長いトラックでのみ、長期保有戦略を通じて超過収益を得る可能性が高く、潜在的な機会選択コストも削減できます（一部のトラックは成長サイクルが短いため、投資家が頻繁に投資を切り替えることになります）競争）、それによって潜在的な機会選択コストが増加します）。

一部のトラックはステージングされたり、短期的なものもあります。

暗号化されていない業界の例を挙げると、従来のモバイル インターネット業界では、初期の Android システムの不完全性がサードパーティの開発者にシェアを獲得する機会を生み出したため、サードパーティの携帯電話システム ツールの追跡が段階的に行われていました。 Android システムの継続的な改善に伴い、携帯電話開発者は多くのシステム ツールを直接組み込んでおり、これらの携帯電話システム ツールの軌跡は静かに衰退しています。しかし、電子商取引の道は十分に長く、インターネットの誕生当初から単純な電子商取引モデルが登場し、現在に至るまで電子商取引の道はまだ本格化しています。

暗号化された世界では、さまざまな短期コンセプトの誇大宣伝トラックが登場しては消えていく例が無数にあります。

4) トラックのコア度

トラックのいわゆるコア次数は主に 2 つの次元に依存します。

a. トラックが技術的応用の観点からブロックチェーンの中核となる技術的利点を活用しているかどうか

人々はテクノロジーの可能性を誇張する傾向があります。たとえば、2000 年のインターネット バブルの崩壊以前、人々はインターネットが現実の問題のほとんどを解決できると想像し、時代を超え、さらには境界を超えて多くの試みを行ってきましたが、これらの試みは最終的に、インターネットがすべてではないことを証明しました。

どのようなテクノロジーにもコアとなる利点があり、そのコアとなる利点を最大限に活用し、市場に適合することを見つけることで、デメリットは存在しません。核となる利点から逸脱すると、テクノロジーの応用可能性を誇張または一般化すると、純粋に概念的な誇大広告が大量に作成される可能性があります。

ブロックチェーンの場合、その中心的な利点は、分散化によってもたらされるトラストレスの利点と、アクセスなし、改ざんなし、オープン性と透明性、構成可能性、匿名性などの分散化に関連するその他の属性です。これらの中心的な機能は、ブロックチェーンの中心的な利点です。 。

一部のトラックは、DeFi トラックや NFT トラック (NFT は本質的に金融資産です) など、ブロックチェーンの中核的な利点と高い互換性がありますが、他のトラックはせいぜい単なるブロックチェーンです シェルはコアの機能を十分に発揮しませんブロックチェーンの利点. モノのインターネットに関連する典型的なプロジェクトは、トラックの素晴らしいコンセプトを持っていますが、ブロックチェーン技術自体の利点とうまく適合していない、または現状では互換性が高い点がありません。暗号化された世界では、このタイプのトラックはコア度が非常に低く、良いトラックではありません。

b. トラックが解決する問題という点で、そのトラックが業界の中核的な問題を解決しているかどうか

ブロックチェーン業界は現在、最下層の拡張、プライバシーの問題、中間層のインフラストラクチャの問題、アプリケーション層のインフラストラクチャの不足、使いやすさの悪さなど、多くの中核的な問題に直面していますが、これはリストのほんの一部にすぎません。一部のトラックはこれらの中核問題に近く、これは大きなチャンスがあることを意味しますが、他のトラックはいくつかの限界的で必要不可欠な問題を解決しますが、トラックの中核は比較的低く、対応するトラックの投資価値は比較的小さいです。

2. 判定期間（期間次元）

トラックを選択した後、現在のサイクルのステージを判断する必要があります。サイクルステージには 2 つのレベルがあり、1 つは特定のトラックサイクルのステージ、もう 1 つは暗号化市場のマクロサイクルのステージです。

まず、トラック サイクルのフェーズを確認します。

どのトラックにも、開発プロセスにおいて特定のトラック サイクルがあります。私はトラック開発サイクルを次の 4 つの段階に分けています。

1) 試行錯誤の模索期間

２）高度成長期

3) 安定成長期

4) 成熟した安定期

第 1 段階では、トラックの潜在成長率は非常に高いですが、トラック内では比較的形成されたモデルがまだ開発されていないため、単一のプロジェクトに対して多大な試行錯誤のコストと投資判断が必要になります。不確実性が多いので、誤って殉教者プロジェクトに投票してしまいました。

したがって、

したがって、ある馬場で勝率とオッズの両方が高い投資機会を見つけたい場合は、その馬場がステージ 2) にあるとき、つまり高度成長期にエントリーすることを選択する必要があります。トラックが急成長期にあるかどうかを判断するにはどうすればよいですか?基準は 3 つあります。

a. このトラックでは、いくつかのプロジェクトが PMF (プロダクト マーケット フィット) 段階に到達しています。たとえば、一部のプロジェクトはユーザーの自然な急速な成長を維持しており、他の多くのプロジェクトはフォローアップと模倣を続けています。これは、そのトラックがまさに急成長期に入ろうとしている、またはすでに急成長期に入っていることを意味します。

b. このトラックでは、いくつかのプロジェクトが効果的なビジネス モデルを検討しました。比較的予測可能な収益モデルを持ち、一定の持続可能性を備えています。この記事は最初の記事の補足です。トラックがすでに PMF 段階に達しているとしても、それは必ずしもトラックが持続可能な収益モデルを模索していることを意味するわけではないからです。

c. このトラックでは、すでに市場シェアが 30% であっても 40% 以上であっても、マシュー効果の兆候が現れ始めています。もちろん、この前提は、プロジェクトの市場シェアの成長が、単にさまざまな経済的インセンティブによってもたらされる誤った市場成長ではなく、有機的である必要があるということです。

上記の 3 つの基準が満たされている場合、基本的にこのトラックは急成長期に入ったと結論付けることができます。

次に、暗号化市場のマクロサイクルに注目してください。

マクロサイクルとは、主にBTCの半減期を中心に発生する暗号市場の業界サイクルを指します。

小サイクルは大サイクルに従属する必要があります。つまり、特定のトラックサイクルの判断は、暗号化市場のマクロサイクルを考慮して考慮する必要があります。単純な原理は次のとおりです。たとえそのトラックが急成長期にあるとしても、仮想通貨市場のマクロサイクルが狂乱段階にあるときは投資しないでください(短期的な投機は別の問題です。これは投資というよりも投機に近いからです)。トラック内の小さなサイクルの変化は、暗号化市場の大きなマクロサイクルに比べれば重要ではないからです。

したがって、暗号化市場のマクロサイクルが低迷期にあり、特定のトラックサイクルが急成長期にあるときに、チャンスを探してトラックに参入することを選択する必要があります。典型的な例は、2019 年末から 2020 年初めにかけての DeFi トラックです。

現在の段階から今後 18 か月は、暗号化市場のマクロサイクルにおける優れた投資段階となり、すでに急成長段階にある中核プロジェクトに賭けることで、次のラウンドで超過収益が得られる可能性が高くなります。強気市場。

3. 固定頭（競技の次元）

前の 2 つのステップを経て、可能性のあるトラックを選択し、長期的な観察と研究を経て、そのトラックに参入する時期を決定することで、質の高い投資機会を見つけるための時間とスペースを狭めます。最終的な投資プロジェクトを決定するにはどのような分析が必要ですか?

答えは次のとおりです。適切な分析によって補足された、より経験的な証拠を使用します。

限られた情報では、最終的には限られた結論しか導き出せません。

限定的な収集と分析を実施し、プロジェクトに対する投資家自身の限定的な論理と判断に依存するのではなく、市場の競馬の仕組みを信じてください、なぜなら、より長い時間スケールで見ると、市場は真の全知全能の神であるからです。それはラバか馬であり、競馬の結果はその瞬間にわかります。終わり。

競馬の試合をより良く観察するにはどうすればよいでしょうか?トラックの本質に沿った主要な指標にのみ注意を払う必要があります。これは Maxima プロジェクトであり、遅かれ早かれ、間違いなく核となる指標が強調表示されるでしょう。その上で、チーム、プロダクト、ビジネスモデルを総合的に見れば、どちらが優れているかはおのずと見えてきます。最後は上位3頭の競馬に注目するのみ。

これまでのところ、私たちは具体的な投資目的を非常に狭い範囲に絞り込んできました。

この競馬ゲームに注目する場合、「虚栄の指標」と「偽りの繁栄」にも注意する必要があります。たとえば、トラック内の一部のプロジェクトでは、TVL などの一部の一般的なビジネス指標は、あまり参照的な重要性を持たず、純粋に「虚栄心の指標」である可能性があります。一部のプロジェクトは、急進的なトークン インセンティブによって「偽りの繁栄」を維持しています。市場のリーダーシップが誤って現れているため、私たちはこれらについて警戒する必要があります。

4. 価格を見てください (価格の次元)

前の 3 つの手順を完了すると、次の問題が 1 つだけ解決されます。絞り込んで良いアイテムを見つけてください。

しかし、良いプロジェクトが必ずしも良い投資機会であるとは限りません。

ETH は間違いなく良いプロジェクトとして認識されていますが、4,000 ドルを超える購入者は泣き寝入りするかもしれません。これらは長期的には問題ではないかもしれませんが、時間コストもコストです。

良いプロジェクト、良い価格 - 両方の条件が満たされた場合にのみ、良い投資機会となります。

では、適正価格とはどのくらいの価格なのでしょうか？

暗号化市場のようなまったく新しい分野では、誇大広告が蔓延し、いわゆる評価方法のほとんどは盲人にとって単なる占いに過ぎませんが、破ることができないルールが 1 つあります。つまり、みんながパニックになっているときは、価格が安くなる可能性が高いのです。したがって、適切なプロジェクトを選択した後は、通常、次の 2 つの状況でお買い得品を手に入れるのに最適な時期となります。

1) 暗号化業界のマクロサイクルの谷期。暗号化市場のマクロサイクルはビットコインの半減期と高い相関性があり、業界サイクルの低位期にはさまざまなネガティブなニュースが続き、あちこちでパニックが起こり、業界全体が低迷したムードが続く時期となりそうだ。バーゲン品を手に入れるのに良い時期です。

２）出会うのが難しい「ブラックスワン」がいるとき。例えば、プロジェクト自体に登場するブラックスワンですが、一部の「ブラックスワン」は投資家を心理的にパニックに陥らせるだけで、プロジェクトの核となる価値には影響を与えないため、掘り出し物を手に入れる絶好の機会となります。

上記の 2 つの状況は絶好の撮影チャンスです。チーターと同じように、普段は頻繁に狩りをするわけではなく、退屈に観察したり、潜んで待ったりして、素早く攻撃して一撃で仕留める絶好の機会を待ちます。

5. 長期保有（戦略的側面）

前の 4 つの手順を実行した後、次のようになります。1. トラックを選択する; 2. 判断サイクル; 3. ヘッドを決定する; 4. 価格を見る 基本的には、理想的な投資対象を決定し、適切な購入機会を見つけることができます。

購入後はどうでしょうか？

要約すると、これまでの 4 つの手順により、全体として 2 つの問題が解決されました。良いプロジェクトを見つける方法、良い価格で購入する方法。この2つの条件を同時に満たす投資機会に出会った場合、それを掴むのは容易ではありません。したがって、購入後の最善の戦略は、着実に保有し、長期間（少なくとも1サイクルの保有）保有することです。、プロジェクトに継続的に注意を払い続けることで、優れたプロジェクトは通常、十分な期間にわたって超過収益を生み出します。

以上が「5次元投資手法」の暫定的な枠組みであり、5つの次元から具体的な手法のステップを整理すると、

1) トラックを選択(トラック)

２）判定期間（期間）

3) 固定ヘッド（競技）

4) 価格を見てください (価格)

５）長期保有（戦略）

副題

3. 制限事項と改善点

「5次元投資法」の5つのステップを全体的に見ると、次のことがわかります。これは、高度1万メートルの高度に立ち、上から下まで全体を俯瞰し、継続的に観測・研究範囲を絞り込み、最後にターゲットを絞るという完全なトップダウンの分析枠組みです。

しかし、暗号化市場は分散型のグローバル市場であり、このエコロジーの中で多くの新しいものがボトムアップで生まれます。上から下への観察や調査だけであれば、輪郭がはっきりと見えるトラックには効果的ですが、新しい破壊的イノベーションのプロジェクトによっては、トップダウンとボトムアップの手法を組み合わせる必要がある場合もあります。具体的な方法は、次の一点をしっかりと信じることです。

現象は法則です。

いわゆる現象は法則であり、意味には 2 つのレベルがあります。

1) あらゆる現象に敏感になる。一見ランダムに見えるホットスポットや現象に対して高い感度を維持し、見て見ぬふりをしたり、反対したり、「そういうことだ」「わかっている」といった考え方をやめてください。

２）偶然は避けられないと固く信じること。すべての偶然の現象の背後には、ある種の大きな必然性があり、一見ランダムに見えるすべてのホットスポットの背後には、ある大きな法則が明らかにされているに違いないと、私たちは固く信じなければなりません。

この2点はボトムアップのアプローチであり、現象から法則へ - 現象からある大きな法則を捉えるとき、トップダウンの「5次元投資法」からスタートし、法則から現象を振り返ることで理解が深まります。現象の理解 明確なフレームと背景のビジョンのもと、ミクロからマクロへ、マクロからミクロへ、行ったり来たりするプロセスです。

以上が「五次元投資法」の全体的な枠組みとなります。副題

4. まとめ

質問の冒頭に戻りますが、「五次元投資法」は実際には次のような目標を達成することを目的としています。十分に高い勝率と中～高のオッズを持つ投資機会を見つけてください。

「5次元投資法」の総合手法を活用し、良い軌道を選択し、適切な時期にトッププロジェクトを選択し、十分に安い価格で購入して長期保有するのが基本です。中程度のオッズで高い勝率を保証できます。

そして、これに基づいて、記事の冒頭で述べた 3 番目の点をあえて達成します。十分高い位置にあります。

これまでのところ、投資意思決定の 3 つの要素の完璧な組み合わせが実現されています。高い勝率、中位以上のオッズ、上位順位、最終的には十分に高い絶対収益を高い確率で得ることができます。

上記は、最新ラウンドのブルベアの経験の継続的なレビュー、反映、要約から生まれた私の「5次元投資法」の中核となるフレームワークです。方法論は重要ですが、重要ではありません。すべてを知ることは簡単ではありませんが、実行することは依然として困難です。知識と実践の統一を堅持し、熱心に実践することによってのみ、私たちは無敵になることができます。