ブルームバーグの2023年仮想通貨見通し：ビットコインは上昇の準備ができている

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ビットコイン: あるべきか、ないべきか?これは問題だ。2023年を迎えようとしていますが、仮想通貨市場はこの質問に対する答えを探しているのかもしれません。ブルームバーグ・インテリジェンスにとって、答えは前者に傾いています。世界の資産ポートフォリオの一部として、仮想通貨市場は回復の機が熟しています。

もし仮想通貨が本当に終焉に向かっているのであれば、先物市場が真っ先に「警戒」されるべきである（少なくともマーケットメーカーにはCMEグループから通知が届くだろう）。しかし実際はその逆です。データ分析によると、暗号化市場は回復傾向にある可能性があります。CME グループのビットコイン先物ポジションは増加している一方、原油先物ポジションは減少しています。ご存知のとおり、成熟した原油市場と比較すると、暗号通貨はまだ初期段階にあるはずです。

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ビットコイン先物建玉の増加

ビットコインは現在安値にあり、過去11月の仮想通貨市場はかつてないほど冷え込んでいることに留意すべきである。 FTXと一連の仮想通貨会社の破綻により、強気市場の利益は灰燼に帰した。

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ビットコイン価格は10,000～12,000ドルのサポートレベルに達する可能性があり、仮想通貨市場全体は史上最悪のドローダウンの一つに直面する可能性がある。

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2023 年に仮想通貨のトレンドはどう変わるでしょうか? 2022 年 12 月 2 日の時点で、仮想通貨市場全体の価値は約 13,000 ドル下落しました。これは、Amazon と Google の株式市場価値の合計の下落にほぼ相当します。この下落は、仮想通貨がまだ初期段階にあることも示しています。 FRBの過去40年間で最も積極的な引き締め政策が、仮想通貨の市場価値が下落した理由の1つであることは間違いないが、FRBは近いうちに政策転換を検討する可能性が高い――結局のところ、緩和政策に切り替えなければ景気後退では、すべてのリスク資産が影響を受けます。このシナリオでは、暗号通貨はほとんどの従来型資産を上回るパフォーマンスを示す可能性があります。

2023年にFRBが交代するとき、ビットコインはどうなるでしょうか?

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2023年の仮想通貨市場の三銃士：ビットコイン、イーサリアム、USDステーブルコイン

マクロ経済の弱気相場は、ビットコインを10,000ドル、イーサリアムを1,000ドルのサポートレベルに押し上げる可能性があり、これはこの2つの仮想通貨がさらに損失を被る可能性が高いことを意味します。しかし、FRBが緩和政策に移行するにつれ、2つの仮想通貨は回復する準備ができている。経済ルールが機能すれば、ビットコインの供給量が「半減」するのは確実であり、需要と普及の増加とともに、時間の経過とともに価格は上昇するはずだ。ビットコインの長い発展の軌跡の中で、2022 年にはいくつかの波に遭遇し、10,000 ドル付近まで下落する可能性もありますが、ビットコインは依然として上昇軌道にあり、40,000 ドルの抵抗レベルに戻る可能性があります。

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ビットコインの供給が減少し、採用と価格が上昇イーサリアムは 2021 年にアップグレードを完了し、2022 年にプルーフ オブ ステーク (PoS) コンセンサス メカニズムへの移行に成功しました。これらのマイルストーンは価格パフォーマンスに影響を与えるでしょう。世界的な市場低迷のさなか、時価総額で2番目に大きい仮想通貨の価格が急落した。しかしそれでも、イーサリアムは2023年も引き続きビットコインや株式をアウトパフォームすると予想されている。 12月から、イーサリアムの主要なサポートレベルは1,000ドルの範囲になります。このサポートレベルを突破した場合、さらなるストップロス売りが発生する可能性があり、ETHは再び苦しい時期に陥る可能性があります。

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2023年のイーサリアムのキーレンジは1,000～3,000ドルになる可能性がある

新しいテクノロジーには多くの問題があるかもしれませんが、イーサリアムの供給量は継続的に減少し始めており、経済の法則によれば、この傾向はイーサリアム価格の発展に有益です。CoinGecko の暗号資産のランキングを見ると、取引高トップ 5 の暗号通貨のうち 3 つが米ドルのステーブルコインであることがわかります。イーサリアムの基盤技術のおかげで、ほぼ即時の決済と低コストの 24 時間 365 日の取引で米ドル ステーブルコインを取引することが可能です。長期的には、この高度なテクノロジーが先物や上場投資信託市場などの金融サービスに適用されることを妨げるものはほとんどありません。さらに、NFTと分散型取引所もイーサリアムの継続的な発展を促進しています。

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米ドルのステーブルコインが仮想通貨取引高ランキングで「独占」

時間の問題ではありますが、新しいテクノロジーは市場に適応する必要があります。トークン化の開発には規制上のハードルがある可能性があり、先物やETFも同様の開発段階を経ています。市場は今、嵐の前の静けさを満喫しているが、この先には荒波が待っている。

11月初旬にブルームバーグ・インテリジェンスの中期指標が一時的に強気のシグナルを示した後、トレンド指標は今のところ堅調な弱気を維持しており、短期的にはさらに下値が見込まれる可能性が高いことを示唆している。ただし、この分析には過去数週間で改善したマクロ環境の影響は考慮されていないため、市場センチメントの水準が落ち込んでいるにもかかわらず、ビットコインなどの仮想通貨の価格には回復の兆しが見られる。 。

実現損失指標が史上最高水準に達する中、ビットコインは引き続き下降傾向にある

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ETFは仮想通貨市場の低迷を打破できるのか?

米国証券取引委員会のゲーリー・ゲンスラー委員長は、米国でのスポットビットコインETF上場は投資家に数十億ドルの損失をもたらす可能性があると拒否した。安全な上場投資信託がなければ、多くの人は、FTX やすでに大幅に割引されているグレースケール ビットコイン トラスト GBTC などの規制されていないオフショア取引所など、よりリスクの高いオプションを通じてのみ暗号通貨に触れることができます。FTXの破産は、米国が1933年証券法に基づいて規制されるスポットビットコインETFを承認し、フィデリティなどの準拠した保管機関にビットコインを預ける緊急の必要性を浮き彫りにしている。 ETFはビットコインの価格下落を防ぐことはできないが、投資家が資金を引き出すのを阻止するものではないことは確かだ。たとえ大手仮想通貨取引所が破綻したとしても、米国のマーケットメーカーの能力を考慮するとETFの価格は影響を受けない可能性があるため、今後もビットコインの価格を注意深く追跡していくだろう。

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ビットコインETFはさらなるFTX危機を回避できる可能性がある

データは、市場のボラティリティが高まる中、米国市場以外のスポットビットコインETFのプレミアムとディスカウントがかなり低いままであることを示している。スポットビットコインETFの承認は、店頭取引される私募信託であるグレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）の乱高下からも投資家を守ることになるだろう。 ETFとは異なり、GBTCの株式は作成したり破棄したりすることができないため、ビットコイン価格を通じて裁定取引を行うことができません。その結果、その価格はビットコインの価格変動から独立し、その結果、多額のプレミアムと割引が発生します。データは、GBTC が 100% のプレミアムから 50% の割引に移行したことを示しており、これは投資家の収益に重大な損害を与える可能性があります。たとえば、5年前に購入したGBTC株は現在21%下落している一方、ビットコインの価格は2倍になっています。

GBTCは100％プレミアムから50％ディスカウントに移行、SECはビットコイン先物ETFを承認したがスポットETFはまだ承認していない

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他国のスポットビットコインETFは横ばいでした。 FTXの破産のニュース後の最悪のビットコインETP割引は純資産のわずか6％でした。ボラティリティが高まるにつれ、最高プレミアムとディスカウントの間のスプレッドはわずかに増加しましたが、純資産に対して最大40％のディスカウントが見られたグレースケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）と比較すると、ほとんど影響を受けませんでした。

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ブルームバーグ・インテリジェンスは、米国市場の方がはるかに流動性が高いため、米国上場のビットコイン・スポットETFは、欧州やカナダの同等ETFよりも市場変動時の純価値の差が小さくなると考えている。

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ジェネシスに対する市場の懸念とスポットビットコインETFの承認の遅れにより、グレースケールGBTCの大幅な割引が発生

グレイスケールによるビットコインスポットETFの申請が承認されなかったため、GBTC割引は拡大を続けている。米国証券取引委員会のゲーリー・ゲンスラー委員長の声明によると、GBTCが短期的にスポットビットコインETFに転換される可能性は低いとのことですが、それだけではなく、FTXの破綻により、GBTCがスポットビットコインETFに転換される可能性も考えられます。他のスポットETFの迅速な承認はさらに減少します。先物ベースのビットコイン ETF や世界中の他の代替商品は、GBTC に対する市場の需要を常に食いつぶしており、それだけでなく、GBTC の割引率の拡大は、市場がスポット ビットコイン ETF に切り替える可能性が低いことも示しています。 。しかし、FTXの失敗により、米国証券取引委員会（SEC）が監督を再検討し、ETFの承認条件を規定する規則を調整する可能性もある。

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GBTC は 2013 年 9 月に設立され、GLD などの金 ETF と同様の構造を持っています。グレイスケール・ビットコイン・トラストは約105億ドル相当のビットコインを保有しているが、ピーク時の約435億ドル相当の暗号資産に比べ、現在の時価総額は割引によりわずか55億ドルにすぎない。

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割引価格の GBTC を購入すると特典が得られる可能性があります

最後に、多くの人が答えを知りたがっている質問があります。今、割引価格で GBTC を購入することは可能ですか?割引された GBTC は、投資家に市場価格よりも低いビットコインのエクスポージャーを提供します。 GBTC がプレミアムで取引される場合、投資家はファンドを通じて仮想通貨にアクセスするために市場価格の最大 2 倍を支払います。 11月21日、GBTCは日中50％まで下落した。これは、その日約15,800ドルで取引されていたビットコインを7,900ドルで購入するのに相当する。