FTX イベントの影響: 市場とその後のリスク予測

HTX

特邀专栏作者

2022-11-10 11:27 (UTC+8)

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11月9日から新たなステージに突入したと思われるFTXイベントですが、以下はイベントの現状を、主要人物を通して読者の皆様にその全貌を知っていただければと思います。

AI要約

展開

最初のレベルのタイトル

1. イベントの振り返り

FTX事件は11月9日に新たな段階に入ったようで、過去24時間に起こったことはほぼ確実に仮想通貨業界の歴史に刻まれることになるだろう。以下に事件の現状を記しますが、主要な人物を通して読者の皆様にその全貌をご理解いただければ幸いです。

1) 11月2日、コインデスクは、アラメダのバランスシートには大きな隠れた危険があり、総資産146億ドルのうち約60億ドルがFTTとSOLであるというニュースを発表した。

2) 11月6日、CZは約2,300万ドル保有するFTTを段階的に売却するとツイートした。このニュースが出た後、FTTは下落し始め、アラメダCEOがCZが22ドルで売りたいFTTを受け取る意向を表明した後、価格は22ドル付近で安定した。しかし、わずか2日でFTXとアラメダから10億ドル近くの資産が流出した。

3) 11月8日11時(UTC+8)、FTXが流動性を補充するために保有していた1億ビットなどのトークンを売却したとの噂が流れ、FTTは一時16ドルまで下落した。しかし、8日午後、FTXの複数のホットウォレットが2時間コインを送金しなかったことがさらにパニックを引き起こし、FTTが市場を主導して探り合いを続けた。

5) 11月9日2時、米国商品先物取引委員会はバイナンスによるFTX買収を監視していると発表した。また、買収額が比較的安価であるため、急速な買収はFTXのこれまでの投資家に損失を与え、各国の独占禁止法に違反する可能性があるとの声もある。こうした声を受けて、市場では合併が完了できるかどうかについて懸念が生じている。さらに悪いことに、SBFは火曜日朝の社内書簡の中で、過去3日間にFTXから60億ドルが引き出されたと述べ、これによりFTXの資金ギャップが以前の予想を超えていることが市場に認識された。 11月9日8:00、FTXはすべての仮想通貨の出金を停止しました。この一連の出来事により市場はさらに崩壊し、これまでのところFTTの価格は5ドルを下回り、BTCは17,000ドルを下回り、ETHは1,300ドルを下回っている。現在、FTX のウォレット内のステーブルコインの数は 80% 以上減少し、現在 2 億米ドル未満、40 BTC 未満となっています。

2. FTXイベントの影響範囲とその後の予測

副題

2.1 FTX イベントの影響

このFTX雷雨イベントの影響は、以前のLunaと3ACのクラッシュで関与したが破産しなかった機関の範囲を超え、業界の隅々に影響を与える可能性があります。このラウンドでFTXの融資に参加し続ける金融機関は、巨大な潜在的な清算リスクを抱えています。この出来事の影響は次の 3 つのレベルから理解できます。

a) 直接影響層: FTX とアラメダ、および FTX と直接融資やパートナーシップを結んでいる中央機関によって直接投資されたプロジェクト。プロジェクトレベルには、Solana、Fantom、Serum などの重要なパブリックチェーンと DEX が主に含まれており、以下の表に示すように、これらが FTX 雷雨事件の直接の被害者です。

私たちはアラメダの資産を分析しました。現在、アラメダの監視可能なウォレットには、BIT、SUSHI、FTT、SRM、LDO、MATIC、RNDR などの価値でトップランクのトークンが保持されています。
BIT: 現時点では、約束に反してロックが解除されるかどうかを確認することはできません。FTX はロックを解除しないと約束していますが、アラメダウォレット内のビットの価値は 23% に達しており、市場の信頼性は不十分です。 -リスク通貨
SUSHI: アラメダには合計 340 万の xSUSHI があり、480 万の SUSHI を提案できますが、SUSHI チェーンにおける大口清算の価格は非常に低く、手が届かないことが予想されます。比較的安全です。現在のところ。現在、信頼感の欠如につながっているのは主にアラメダの巨額保有に対する市場の恐怖である。
MATIC、RNDR：流動性が高く、SOL系の資産ではないため、資金の売り戻しが優先される可能性が高い。 RNDRは26％下落し、MATICは20％下落した。残高のトークンが取引所に送金されると、トークンは下落し続けます。
FTT：FTXそのもののプラットフォーム通貨で、アラメダもFTXから多額の借金をして担保にしていたと言われています。ただし、ローンやローンはチェーン上に存在せず、具体的な清算の詳細を知る方法はありません。担保に基づいて、おそらく最後の手段として、FTT トークンの価格はアラメダにとって有利です。
SRM: その中でもFTXとAlamedaは密接な関係にあり、以前から関係は非常に緊密でした。現在、通貨の価格は大幅に下落しており、Solana の他のプロトコルと同様に、TVL は 24 時間で 20% ～ 30% 下落しました。

SOL: チェーンには多額の資産清算リスクがあります。ある大規模チェーンは現在、担保として 2,095,598 SOL (3,800 万米ドル以上に相当) と 4,803 万 8,000 USDC の負債を抱えています。オラクルマシンが復元されれば、清算が引き起こされます。そして価格の大幅な下落を引き起こします。

アラメダとビジネス上の関係がある組織については、現時点で確認できる公開情報はありませんが、存在するはずです。

a) 間接的な影響層: アラメダがマーケットメーカーおよび株式代替として機能するプロジェクト、または bitDao、MIM などの FTT などの資産に大きく拘束されるプロジェクト。これらのプロジェクトにはFTXの出資はありませんが、FTXと深い取引関係があり、現在の状況では大きな影響を受けることになります。

つまり、FTXが第2位の集中型取引所として台頭してからの3年間で、その触手は業界のあらゆる側面に侵入しており、この出来事がどれだけのプロジェクトに損失をもたらすかを完全に定量化することはできませんでした。しかし、定性的には、ルナ事件と比較すると、FTX事件は通貨界におけるリーマン事件であると言えます。

副題

2.2 市場フォローアップと進捗予測

a) 市場の観点から見ると、FTX 雷雨の前に、市場はすでに比較的深刻な弱気相場に入っていました。マクロ金融政策の引き締めとルナやスリーアローズキャピタルなどのイベントにより、BTCは18,000ドルまで下落した。しかしここ数カ月間、FRBの継続的かつ大幅な利上げによりマクロ環境は逼迫しているものの、市場全体は比較的安定した段階に入っており、BTCは1万8000ドル台を維持するだけでなく、ゆっくりと2万1000ドル付近まで回復した。利上げのピークが過ぎようとしていると見て、FTXの崩壊により市場は全面安となり、BTCは再び17,000ドルを下回り、ETHは1,300ドルを下回りました。私が最後にBTCが17,000ドル付近を見たのは2年前の2020年11月でした。したがって、5か月間サポートされ信頼できる実績のある18,000ドルのマークは別として、それ以下の価格は現時点ではあまり信頼できず、次の重要なポイントについて市場はコンセンサスに達していないと言えます。

4. 本レポートに含まれる情報、意見、推測は、本レポート作成日時点における研究者の判断を反映したものであり、将来、業界の変化やデータ情報の更新に基づいて、意見や判断が更新される可能性があります。。

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