第 3 四半期イーサリアム現状レポート: 現状、ハイライト、将来の見通し
出典: バンクレス
原文編集：百澤研究所
出典: バンクレス
次に、エコシステムのハイライトと展望に移ります。
プロトコル
プロトコル
ネットワーク収益は 19 億 1000 万ドルから 86.0% 減の 2 億 7400 万ドルになりました
画像の説明
この減少は、市場の低迷によるオンチェーン活動の低下の結果である可能性があります。同四半期のマクロ経済情勢が弱気であることを背景に、取引に対する需要は大幅に減少した。
ETHインフレ率は0.79%から0.85%に上昇し、7.7%増加しました。
画像の説明
インフレの上昇は、トランザクションに対するユーザーの需要が減少したことが原因である可能性があります。ユーザーのトランザクションが減少すると、EIP-1559 経由で消費される ETH が減少します。
Daily Active Address (DAA) の平均数は 491,271 から 506,384 に 3.08% 増加しました
画像の説明
この DAA の高騰は、全体的な投機の低下にもかかわらず、ガス料金の低下によるものと考えられます。これにより、トランザクション需要に応じてトランザクションコストが低下するため、新しいユーザー、契約、ボットがイーサリアム上でトランザクションを行う能力が向上します。
約束されたETHの量は781万から1,408万に増加し、80.2%増加しました
このメトリクスは、ビーコン チェーンに賭けられた ETH の量を追跡します。
ステーキングの増加は、ユーザーの合併に対する期待と、ユーザーが保有するETHが流動的なままステーキング報酬を獲得できるリキッドステーキングプロトコルの採用の結果です。ビーコンチェーンの総デポジットに占めるこれらのプロトコルの割合は、前年比で 35.3% から 46.3% に増加しました。
DeFiエコシステム
DeFi TVLは762億7000万ドルから315億5000万ドルへ58.6%減少
画像の説明
DeFi TVLの資産の大部分はETHやwBTCなど、価格が下落した不安定な資産で構成されているため、この下落は暗号通貨価格の下落に起因すると考えられます。この減少は、チェーンの収益率の低下によるものである可能性もあり、これにより資本の魅力が低下し、流動性の流出につながります。
スポットDEX取引高は2,816億8,000万ドルから1,927億3,000万ドルへ31.6%減少
画像の説明
この下落は市況の低迷に起因する可能性があります。上で述べたように、仮想通貨価格の下落はユーザーの取引と投機需要を減少させ、取引活動が価格変動と正の相関関係があることを考えると、取引量の減少につながります。
流通しているステーブルコインは878億2000万ドルから1062億ドルへ20.9%増加
画像の説明
この増加は、キャッシュポジションとしてステーブルコインを保有する需要と、イーサリアム上のUSDC、BUSD、DAI、MIMの供給量の218億ドル増加によって促進されました。これは、USDT および「その他の」ステーブルコインの流通供給量の 36 億ドルの減少を補って余りあるものです。
短期金融市場の平均債務残高は146億8000万ドルから44億8000万ドルへ67％減少
この指標は、当四半期中のイーサリアムベースの短期金融市場の平均未払い負債を追跡します。
この減少は、仮想通貨価格の下落によるレバレッジに対するユーザーの需要の減少に起因すると考えられます。さらに、ヘッジファンドのスリーアローズキャピタルの破綻後のレバレッジ解消の余波により、ETH価格が上昇したにもかかわらず、ユーザーの貸し借り意欲が滞ったままになる可能性がある。
NFTエコシステム
NFT市場の取引高は83億2000万ドルから20億8000万ドルへ75%減少
画像の説明
この指標は、OpenSea、LooksRareなどのNFTマーケットプレイスの取引量を測定します。
NFTを取引する1日あたりの平均ユーザー数は13,861人から23,254人に増加
この増加は、NFT エコシステムに対するユーザーの認識の広がりと NFT 市場構造の成熟によるものと考えられます。
ナンセンの優良銘柄10指数は15.5％下落した。
Blue Chip-10 は、NFT コレクションのトップ 10 を追跡する時価総額加重インデックスです。この下落は、当四半期中に 24.43% 上昇した ETH 価格の上昇に起因すると考えられます。 NFTの歴史におけるほぼすべての取引は、ETHの価格が上昇しているときにパフォーマンスが低下しました。これは、トレーダーが値上がりしつつある資産を手放すことに消極的であるためです。
レイヤ 2 エコシステム
L2 TVL は 24 億ドルから 47 億 3,000 万ドルへ 97.1% 増加しました
画像の説明
この成長の多くは、Arbitrum や Optimism などのロールアップに流入する流動性と関係しています。 2 つを合わせた TVL は約 39 億米ドルで、L2 ネットワークの総額の 81.5% を占めます。
Arbitrum の平均月間アクティブ アドレス (MAA) は、59,773 から 339,793 に 468.5% 増加しました。楽観主義の平均 MAA は 175,700 です。
画像の説明
Arbitrum の成長は、分散型無期限契約取引プラットフォーム GMX などのプロトコルの人気によるところが大きく、GMX だけでも TVL で 3 億 9,720 万ドルを獲得し、189 億ドルの取引量を促進しました。
Arbitrum のネットワーク収益は 254 万ドルから 44 万 3,000 ドルに 82.5% 減少しました。オプティミズムのネットワーク収益は 382,000 ドルでした。
画像の説明
Arbitrum の収益減少は、ユーザーの取引需要の低下に起因すると考えられます。イーサリアムと同様、これは市場の弱気な状況と投機活動の急激な低下の結果です。
最初のレベルのタイトル
イーサリアムエコシステムのハイライト
副題
ついに合併が実現
長年の開発と期待を経て、イーサリアムはプルーフ・オブ・ワーク (PoW) メカニズムからプルーフ・オブ・ステーク (PoS) メカニズムへの統合に成功しました。
合併による混乱はまだ収まっていませんが、イーサリアム ネットワークの歴史の中で最も重要なアップグレードの影響がすでに見え始めています。
まず、イーサリアムのエネルギー消費量は、ほぼ一夜にして 77.77 TWH から 0.01 TWH に 99.98% 急落しました。これはネットワークの環境への影響を軽減するだけでなく、ESG義務を負う機関投資家にとってETHの魅力を高めるのにも役立ちます。
合併はステーキングにも影響を及ぼし始めています。合併が起こって以来、ETH発行が取引手数料とMEV収益によって補われるようになり、ETHステーキングの利回りは約3.5%から5〜6%に上昇しました。
L2 Summer
これらの流動性ステーキングプロトコルは、ユーザーがETHのステークを解除して引き出すことができるため、今後6〜12か月にわたって行われる「上海アップグレード」後にさらに成長する可能性があります。
副題
2 つの最大のオプティミスティック ロールアップであるオプティミズムとアービトラムでは、この四半期に流動性とコミュニティ ユーザーが大幅に増加しました。
オプティミズムのDeFi TVLは、OPトークン価格の上昇とガバナンスファンド立ち上げインセンティブによって第3四半期に2億7,446万ドルから9億1,697万ドルへと234%増加し、L1とL2全体で市場シェアを獲得しました。この四半期は0.51%から1.56%に増加しました。
zkEVM は、EVM のネットワーク効果と開発者ツールを zkRollups のトランザクション容量の増加と組み合わせているため、イーサリアム ネットワーク スケーリングの聖杯と考えられています。それらがどの程度正確に機能するかは不明ですが、今後の zkEVM は競争が激化する L2 環境を揺るがす可能性があります。
未来を見据えて
最初のレベルのタイトル
未来を見据えて
イーサリアムエコシステムには、ネットワークの長期的な成長見通しをサポートすることを約束する多くのエキサイティングな開発があります。
プロトコル レベルでは、エキサイティングな最近のアップグレードである EIP-4844 があり、イーサリアムにシャーディングを導入する 2 部構成のプロセスの最初の danksharding の前身である proto-danksharding が導入されます。前述の「上海アップグレード」で実装される可能性が高い 4844 は、オンチェーンでデータを保存するコストを大幅に削減することでデータ層としてのイーサリアムの機能を向上させる新しい標準である BLOB トランザクションを導入します。
EIP-4844 の最大の受益者は L2 です。実装が成功すれば、チェーン上のデータ保存コストが削減されるため、L2 ネットワーク上のガスコストが大幅に削減され、イーサリアムの流動性を L2 に移行できるようになります。改善されました。
これらの前向きな「触媒」にもかかわらず、イーサリアムのエコシステムには依然としていくつかの「暗雲」が立ち込めており、その中で最も差し迫ったものは規制です。
最初のレベルのタイトル
プロトコル
比較表
プロトコル
L2エコシステム
リスク警告:
中央銀行等が発表した「仮想通貨取引における誇大広告のリスクのさらなる防止及び対応に関する通知」によれば、本記事の内容は情報共有のみを目的としており、いかなる運営・投資を推奨・推奨するものではありません。違法な金融行為に参加する。
