バンクレス: イーサリアム エコシステム 2022 年第 2 四半期データ レポートと生態学的ハイライト
原文の編集: The Way of DeFiBen Giove
原文の編集: The Way of DeFi
2021 年のデータ分析は James Wang の「イーサリアム 2021 年第 1 四半期レポート”。
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プロトコル
イーサリアムネットワーク収益; 出典:Token Terminal
ネットワーク収益は 33.4% 減少 - 19 億 1000 万ドルから 12 億 8000 万ドルに
このデータは、ネットワークを使用するために支払われた取引手数料の価値を測定します。このうち、10億9,000万ドルのETH（その85.4％）が焼却され、流通供給から取り除かれました。
ブロックスペースに対する需要の減少は、当四半期中の市場の低迷により投機活動が抑制されたことが原因である可能性があります。
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ETH供給量の増加; 出典:Etherscan
このデータは、四半期中の ETH の供給量の増加を測定します。
この減少は、2021 年の第 3 四半期に EIP-1559 を通じて実装された手数料バーン メカニズムが原因である可能性があります。
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イーサリアムの毎日のアクティブ アドレス、出典:Etherscan
このデータは、四半期中にイーサリアム上でトランザクションを実行するウォレット アドレスの 1 日あたりの平均数を追跡します。
ネットワーク収益と同様に、この減少は、当四半期の低迷を背景にユーザーの投機意欲が低下したことが原因である可能性があります。
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ビーコンチェーンに誓約されたETH; 出典: Nansen
このデータは、ネットワークが Proof-of-Work (PoW) から Proof-of-Stake (PoS) に差し迫った移行する直前の、ビーコン チェーン上の ETH の量を測定します。
DeFiエコシステム
DeFiエコシステム
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イーサリアム DeFi TVL; 出典:DeFi Llama
このデータは、イーサリアム上に展開された DeFi プロトコルに預けられた資産の価値を追跡します。
この下落は、今四半期の暗号化資産価格の下落に加え、利回りの圧縮による流動性流出、DeFiユーザーのリスク選好の低下が原因である可能性がある。
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安定したコインの供給; 出典:Dune Analytics
これは、イーサリアム上で発行および流通しているドルペッグ ステーブルコインの数を測定します。
この成長は、安定した資産取引やレバレッジに対する需要の増加と、FRAXなどの新しく発行されたステーブルコインの成長に起因すると考えられます。
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DEX 月間取引高; 出典:Dune Analytics
このデータは、四半期中のイーサリアムの分散型スポット取引所の総取引量を測定します。
取引量は強気の値動きと高い相関があるため、スポット取引量の減少は市場状況によるものである可能性があります。
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そしてToken TerminalそしてGMX Analytics
永久取引量の増加は dYdX の成長によるものと考えられ、取引量は前年比 598.4% 増加しました。
注: Perpetual DEX ボリュームは、dYdX、Perpetual Protocol、および GMX からのボリュームを追跡します。
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市場シェア別のビーコンチェーン預金タイプ -- 出典:Dune Analytics
このデータは、流動性担保デリバティブ (LSD) を発行する非保管プロトコルで担保された ETH の割合を測定します。
NFTエコシステム
NFTエコシステム
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NFT市場売上高; 出典:Dune Analytics
データは、OpenSea、Foundation、LooksRare、Rarible、Superrare の市場活動を追跡します。
この増加の理由は、2021 年の第 2 四半期から 2022 年の第 2 四半期にかけての NFT エコシステムの長期的な成長、特に PFP グッズの台頭である可能性があります。
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毎日の NFT トレーダーの数; 出典:Dune Analytics
このデータは、四半期中に 1 日あたり NFT を取引するユーザーの平均数を測定します。
市場規模と同様に、この指標の成長は、NFT エコシステムの長期的な成長の結果である可能性があります。
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BAYC 最低価格 (ETH)、出典:Dune Analytics
L2エコシステム
L2エコシステム
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イーサリアム L2 TVL; 出典:L2Beat
このデータは、イーサリアム L2 エコシステムに既に埋め込まれている価値を測定しており、成長はおそらく使用量、流動性、Arbitrrum や Optimism などのネットワークにデプロイされたアプリケーションの増加によって促進されると考えられます。
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Arbitrum ネットワークの収益、出典:Cryptofees.info
このデータは、各 L2 での取引のためにユーザーが支払った料金の価値を追跡します。
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データソース: Dune Analytics およびarbiscan(元の記事では Arbitrum データはカウントされていませんでした。クエリの後に DeFi 経由で追加されました)
このデータは、四半期中に毎月 Optimism と対話したユーザーの平均数と、Arbitrum の一意のアドレスの総数を測定します。
最初のレベルのタイトル
副題
DeFi がその回復力を証明する
TVL の低下とスポット取引量の減少にも関わらず、イーサリアム DeFi エコシステムは、第 2 四半期を通じての相当なストレス テストを通じてその回復力を証明しました。
大混乱は、2022年5月のUSTの爆縮から始まります。USTは、ピーク時には時価総額〜の3番目に大きなステーブルコインでした。187億8,000万ドル。オンチェーンの被害は主にTerraブロックチェーン自体に限定されていたが、USTの下落はより広範な暗号通貨業界に広がり、市場は45％下落した。
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Compound、Aave、Maker の毎日の清算 -- 出典:Dune Analytics
CeFiの大虐殺にもかかわらず、イーサリアム上のDeFiは問題なく嵐を乗り越えました。
3 つの最大規模の融資プロトコル、Compound、Aave、Maker は 4 億 6,200 万ドルの清算処理に成功し、引き続き 100% の稼働率で稼働しており、現在不良債権は無視できるほど小さい。
興味深いことに、DeFiプロトコルの透明性により、市場参加者はセルシウスのような事業体のポジションを監視することができ、Twitterのアナリストは貸し手の財務の不安定な状態について事前に警告することもできる。
この弱気市場では流動性が枯渇し、活動が鈍化した可能性がありますが、オンチェーン金融システムの価値提案が第2四半期ほど明確になったことはありません。
NFTはまだまだ熱い
イーサリアムのNFTエコシステムは2022年を通じて引き続き注目を集めます。
NFT価格は第2四半期にピークに達し、ナンセンのブルーチップ10（時価総額で上位10のNFTを追跡する時価総額加重指数）は5月2日に史上最高値を記録した。
これは、Bored Ape Yacht Club (BAYC) の背後にある会社であり、NFT-10 の最大構成企業である Yuga Labs による今後のメタバース プロジェクトである Otherside の 3 億 1,700 万ドルの土地売却と一致します。
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ナンセン ブルーチップ - 10; 出典:Nansen
第 2 四半期に名声を博したもう 1 つの傑出したシリーズは、ゴブリンタウンです。弱気市場で"ゴブリンタウン"ミームをスタイリングしたこの無料のミント NFT コレクションは、Twitter で拡散した後、人気が爆発しました。 PFP を保有する人々が誇大広告を広め、その最低価格は数週間で 7.1 ETH の高さに達しました。
NFT 分野では、第 2 四半期にいくつかの注目を集める買収とプロトコルの立ち上げも行われました。これには、Uniswap LabsとOpenSeaによるNFTアグリゲーターGenieとGemの買収がそれぞれ含まれる。さらに、OpenSea は、分散型マーケットプレイス プロトコルである Seaport の開始を発表しました。
L2トークンシーズンが始まる
イーサリアム L2 エコシステムは、オプティミズムのガバナンス トークン OP の開始により、最も重要なマイルストーンの 1 つを通過しました。
として"ビッグ 4"OP でトークンを発行する最初の企業が管理に使用されます。"コインハウス"、オプティミズムの二院制統治システムの一環として。このモデルにより、所有者はネットワークのアップグレードとエコシステム報酬の分配について投票することができます。将来的には、このトークンはシーケンサーからの収益を分散して蓄積するためにも使用される可能性があります。シーケンサーは、L1 へのトランザクションのバッチ処理を担当するエンティティであり、現在は Optimism PBC によってのみ運用されています。
エアドロップ後の請求プロセスには問題がありましたが、OP は、L2 トークンがネットワーク上の関心、使用量、およびアクティビティの増加を促進する潜在力を持っていることを実証しました。
ライブ開始以来、Optimism は DeFi TVL にロールアップされています。共有画像の説明
L2 上の DeFi TVL; 出典:DeFi Llama
もう 1 つの注目すべきトークンの発表は、StarkEx を使用して構築されたゲームに焦点を当てた L2 である Immutable-X を開始する予定であると発表したことです。"契約料"の一部IMXトークン。プロトコル料金が有効になると、所有者はネットワーク上のすべての一次および二次 NFT 売上の 0.8% を獲得できるようになります。
さらに、Arbitrumは最近、参加者にNFTで報酬を与えながら、ネットワーク上の人気のあるアプリケーションの使用をガイドすることを目的としたArbitrum Odysseyキャンペーンを開始しました。取引量が過去最高を記録し、ガス料金が高騰したため、イベントは禁止された延期するArbitrum Nitro のアップグレードが完了した後。
この問題にもかかわらず、Arbitrum トークンの必然的な開始は、Optimism の今後のインセンティブ プログラムと相まって、L2 の使用量を増加させ、イーサリアムからのユーザーの移行を加速するのに役立つはずです。
今後の展望
合併が近づいている
イーサリアムの待望の PoW から PoS への移行は、ついに完了に近づいているようです。 Ropsten テストネットと Sepolia テストネットの合併は正常に完了し、メインネットの立ち上げ前に Goerli の最後のテストネットのみが残されました。
この合併がイーサリアムの歴史の中で最も重要な出来事である理由は数多く述べられていますが、それでも繰り返す価値があります。
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統合されたETH発行、出典:Ultrasound.money
もちろん、統合はETH資産にとって大きな強気の触媒となるでしょう。現在の約束されたETHの量に基づくと、合併後にネットワークを保護するために必要な発行額は550万ETHから60万ETHに減少すると予想されます。
過去30日間のネットワーク収益（修正と手数料バーンにより2021年夏以来の最低レベル）に基づくと、ETHは純デフレとなり、供給量は0.6％減少すると予測されている。
マイナーからバリデーターへのアップグレードによる構造的な売り圧力の除去と組み合わせると、これはETHの長期的な価値提案の大幅な改善を意味します。
競争が激化する
多くの競合他社が弱気相場で勢いを失っている一方で、イーサリアムとそのL2は依然として他のエコシステムとの大きな競争に直面している。
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Solana の毎日のアクティブなアカウント、出典:Nansen
イーサリアムに対する圧力を強めているもう 1 つのネットワークが Solana です。急成長するNFTエコシステムにより、このネットワークには過去30日間で2,030万人と、ブロックチェーンの中で最も多くのユーザーがいます。 Solana は、弱風にもかかわらず、ユーザーベースを拡大し続け、開発者のマインドシェアを維持しています。
使用量が増加するにつれて、Optimism や Arbitrum などの L2 は苦戦しており、どちらも新しい最先端テクノロジーの実装で成長の苦しみを経験しています。他のエコシステムはイーサリアムとそのスケーリング ソリューションのネットワークへの投資を続けています。競争力のある企業への扉は大きく開かれているようですプレッシャー。
注: このレポートはイーサリアムまたはイーサリアム財団とは何の関係もありません。
