Foresight Ventures: 分散型 NFT 取引プロトコルは OpenSea に勝つ

まとめ：

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AMM が DEX に対して行うのと同様に、分散型 NFT 取引プロトコルは NFT 市場に対して行われます。

NFT取引における中心的なニーズは流動性と価格であるため、NFT取引所の本当の堀は、商品が販売されるときの流動性と価格の利点に基づいている必要があります。

パターンを変更したアグリゲーターは、フロントエンドトラフィックの入り口として散在するNFT未決注文の問題を解決しただけで、流動性の問題を根本的に解決したわけではありません。

流動性の独占を解決する可能性が最も高いのは、次の取引所やアグリゲーターではなく、共有未決注文をサポートできるプロトコルです。これにより、NFTツールプラットフォームとNFT取引所の間の境界がなくなり、すべてのトラフィックフロントエンドが取引できるようになります。プラットフォームと未決注文を共有して、分散型NFT取引エコロジーを形成し、NFT未決注文の分散化と流動性の問題を解決します。

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1. 市場環境とユーザーニーズ

現在、主流の取引におけるNFTはブルーチップと非ブルーチップに分けることができ、非ブルーチップはPFP型、機能型、その他特殊型の3つに大別できます。 (個々の優良チップも機能型または特殊型に属します)

優良チップの場合、価格が高く、ほとんどの優良チップ保有者はダイヤモンドハンドを好むため、流動性の要件はそれほど高くありませんが、価格の方が重要です。パスカードやGamefiなどの実用的なアプリケーションシナリオを備えた機能性NFTは、流動性の需要があまりないため、より価格指向です。ただし、市場に出ているNFTの90％以上は権限のない小さな絵であり、本質的にはドラムを叩いて花を渡すゲームです。これにより、流動性に対する要求が非常に高くなります。現時点では、ユーザーは他の取引所ではなく、最も流動性の高い取引所 OpenSea を使用することを選択します。他の特殊な種類の NFT については、現時点では適用シナリオや要件はなく、市場は当面まだ PFP 中心であるため、議論することに意味はありません。

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2. NFT 交換 - 需要を満たすために独自の中核となる競争上の優位性を構築します。

どのような交流が優れているのかを探り、次の5つの側面から議論する必要があります。

• ブランド

ほとんどの取引所は同質性が高く、核となる障壁は先行者利益によってもたらされるトラフィックであり、ブランド効果と好循環を形成します。OpenSeaはこれを使用して、NFT市場の流動性のほとんどを引き付け、堀を形成します。

• 取引ユーザー数

取引高

• 取引高

ユーザーも高品質ユーザーと非品​​質ユーザーに分かれます。優良ユーザーの取引量は一般ユーザーの数十倍、場合によっては数百倍にもなり、現在は巨大なクジラが市場を独占しています。

• 新規ユーザーとトランザクションの増加率

現時点では、NFT市場は依然としてマシュー効果が顕著な市場であるため、新規ユーザーの成長率と取引量に注目することで、取引所の将来の発展を直接見ることができます。将来のNFT市場は株式市場ではなく、巨大な増分市場になります。

• 利益分配

トークンを介して、両面市場のすべての参加者とプラットフォームは利益のコミュニティになっています。、従来のプラットフォームのようにより多くの利益を得るためにユーザーと自分の利益をカットするのではなく、トークンを使用して所有者を合理的に動機付けることで、ユーザーの信頼とサポートを獲得できます。プラットフォームは徐々にユーザーにとってより有益な形へと進化していきますが、その進化のスピードは、そのプラットフォームが置かれている業界によって異なります。

上記の 5 つのポイントの分析から、次のことが得られます。 現時点で、NFT 取引所が突破口を開きたい場合は、垂直方向の軌道と資産効果を取得する必要があります。

• ブランドの先行者利益は非常に大きく、それが OS を永続的なものにしていますが、市場に垂直に切り込む新星がまだ存在します。

SuperRareは当初、アーティストのNFTがエントリーポイントであり、厳格な招待制がハイエンドなブランドイメージを生み出したのに対し、NBA Top ShotはバスケットボールNBAのような専属グループをエントリーポイントとして注目を集めました。 . 露出がすごい。しかし、私たちが注意を払う必要があるのは、垂直方向のトラックを選択した場合、そのトラック上で独自の核となる利点を確立できるだけであり、OS と競合するには十分ではない可能性があるということです。その初期段階。ユーザー数が少なすぎるため、狭すぎる垂直トラックをサポートできません **これは、2021 年に人気となった一部の NFT 取引所が消滅した主な理由でもあります。

• 垂直方向の軌道に切り込むことに加えて、もう 1 つのより実現可能な方法は、資産効果を利用することです。

Web3の特徴の一つは、利益の配分を変えることができることです。、これは OS の物議を醸す点でもあり、結果を Web3 ユーザーと共有することに消極的です。 LooksRare は「ヴァンパイア攻撃」とトランザクション マイニング モデルを開始し、巨大なクジラや KOL と協力してトップダウンの旅を開始しました。偽のトランザクションで批判されましたが、最終的には獲物を奪いました。X2Y2 も通過しました。 「ヴァンパイアアタック」やペンディングオーダーマイニングモードなどを開発し、コミュニティに参加してボトムアップで取り組み、コードには紆余曲折があったものの、最終的に好成績を収めることに成功し、最近ではLooksを超えて2位にまで成長しました。世界中の取引場所。

2人のチャレンジャールーキーのサクセスストーリーから、Cエンドユーザーに対する早期のインセンティブが不可欠, 上位レベルの KOL やクジラにプラットフォームを使用してもらうことによって、または下位レベルの人々にコミュニティを使用して宣伝してもらうことによって、どちらのモデルも最終的には、特定の分野に限定されるのではなく、それぞれの分野で一定の影響力を形成しています。グループとザ・スモール・サークルは、最終的に多くの取引量と新規ユーザーを獲得することを可能にし、NFT市場全体のケーキをゆっくりと大きくしてきました。最初のレベルのタイトル

3. NFT ツール - 競争環境を変える変曲点

より多くのNFT取引所の出現に伴い、NFT未決注文はさまざまな取引所に分散しています。ユーザーの中心的な魅力は、最も安いNFTを購入することです。戦争における予期せぬ勝者は、市場パターンを変えました。」

デスクトップに勝るのは別のデスクトップではなく、より便利で高速なラップトップや携帯電話かもしれません。

Genie と Gem の開始により、プレーヤーのマルチマーケットショッピングのニーズが満たされ、ユーザーが最も安価な NFT をより早く見つけやすくなり、小規模プラットフォームとの好循環が形成されます (下図を参照)。現時点では、取引所は注文を提供するバックエンドとなり、アグリゲーターは対話を行うフロントエンドとなり、双方がユーザーを追加しました。ユーザーがアグリゲーターでより安価な NFT を購入すると、より多くのユーザーがアグリゲーターに来るようになり、小規模プラットフォームのユーザーは、NFT の流動性が高まり、お金が節約できるため、小規模プラットフォームを使用する意欲が高まります。ユーザーが増えて、主要な独占企業として OS がもたらした流動性の優位性は徐々に崩れつつあり、他のプラットフォームやアグリゲーターの開発がさらに加速することになるでしょう。これが、X2Y2 と Looks、Gem と Genie の 4 つのプラットフォームが結果を達成できる理由です。

しかし、RaribleやFoundationなどの他の確立されたプラットフォームはそれほど幸運ではありませんでした。誕生のタイミングが悪かったため、当時は市場を占有するアグリゲータープラットフォームが存在しなかった、そのため、ほとんどの取引プラットフォームは短命であるか、生まれて死ぬことさえあるため、OSと戦うために全員の力を集める方法はありません。さらに、自社の変革の過程でカテゴリー全体への進出に成功しておらず、製品の変化のスピードが遅すぎてユーザーを維持できず、流動性の問題により徐々に市場シェアを失うだけだ。、OSの「フライホイール効果」に影響します。 (下図の通り)

したがって、NFT取引のためのツールプラットフォームであるアグリゲーターは、NFTユーザーの新たなお気に入りとなり、流動性の独占を打破し、競争環境を再形成しており、アグリゲーターの好循環のもと、トップ3取引所と2つのアグリゲーターがすでに市場シェアの99.7%を占めています。市場シェア（上位 10 位の取引量が市場全体であると仮定）、OS が市場シェアの 63.5% を占めるに過ぎず、無敵神話は打ち破られています。(注: Looks および X2Y2 におけるブラシ取引の影響は除外されません)

Resource: 2022/5/31 https://dappradar.com/rankings/protocol/ethereum/category/marketplaces

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4. 未来を想像してください - NFT トランザクションの可能なソリューション: 真の分散型 NFT トランザクション プロトコル

NFT取引の本当の問題点である流動性の独占によってもたらされるブランド効果を分析した後、将来の競争パターンを覆す可能性のある解決策は何であるかを想像したほうがよいでしょうか?ここで私が考えていることの 1 つは、アップストリーム トラフィック ポートである代わりに、基礎となるプロトコルである方がより現実的であるということです。

まず第一に、市場にはすでにこの傾向があることがわかります. 2022 年 5 月に OpenSea によって正式に開始された分散型プロトコル Seaport Protocol は、NFT 取引市場をより分散化することを目的としています. その主な機能は次の図に示されています:

本質的に、SeaportはNFT交換の敷居を下げるだけで、OpenSeaなどの独自の取引所に強制されることなく、ほとんどのプラットフォームで簡単にNFT交換を確立できるようになりますが、NFT取引の流動性の問題は解決されないため、コアニーズは残ります。

その物々交換機能は、ただでさえ流動性の低いNFTをさらに流動性を高めるものではなく、ユーザーに選択肢を一つ与えるだけです。実際、一部のプラットフォームではすでにこの機能が実装されています: NFT プロトコル (https://app.nft.org/ethereum) (下図に示すように) ですが、その利用率は非常に低く、市場シェアはほとんどないことから、この需要は単なる美しい疑似需要であることがわかります。

ERC-20トークンの使用はETH支払いに限定されず、市場にはかなりの数の支持者がおり、これは従来のユーザーの買い物習慣に近く、NFT初心者に利益をもたらします。これは確かにイノベーションだと思いますが、技術レベルでは敷居が高くなく、核となる競争力がありません。既存のNFT交換は非常に迅速に繰り返し更新できますが、変更しない理由は、この需要が現時点で市場によって検証されていないためです。 （NFTプロトコルにもこの機能はありますが、パフォーマンスはまだ良くありません）そしてこれは、従来の通貨サークル取引所がピクチャーサークルにスムーズに参入できない理由も説明します—絵サークルの人々はETH通貨標準を考えており、通貨サークルの標準は主にUSDTなどのステーブルコインであり、NFT取引所自体の堀の1つでもあります。しかし、私たちは変化する観点からNFTを増分市場として見ています. 将来的に通貨サークルの多くの人々がグラフサークルに参入すると仮定すると、ETHを変換するそのようなステップのない取引所は間違いなくより支持されるでしょう現在、ETHは弱気相場にあり、それに伴いNFTも下落することになりますが、ステーブルコインによる決済の需要はますます高まっており、当社としてもこの機能には前向きに取り組んでいます。

シーポートからインスピレーションを受けて、個人的にはこれだけだと思います本当の分散型NFT取引プロトコル（分散型NFTプロトコル）は、流動性の問題を根本的に解決できます。これにより、各市場のトラフィック フロントエンドが、取引所であれ、ツール プラットフォームであれ、プロジェクト パーティであれ、それ自体が取引所となり、各主体の未決注文を共有して、一緒にフロントエンドを形成できるようになります。 -この分散型取引エコシステムの終焉 すべての注文は、見て購入する平等な機会を持つことができます。

その主なコアは次のとおりです。

• 注文共有モード

注文共有のエコロジーにより、各未決注文を複数のプラットフォームに同時に表示できます。 OpenSea は先行者利益を利用して注文のほとんどを独占しましたが、他のプラットフォームは垂直方向と水平方向に戦うための独自の生態系を形成していませんでした。したがって、技術レベル、たとえばプロトコル層（プロトコル）から複数のプラットフォームでNFT注文を共有することができれば、ユーザーはこれらの小さなプラットフォームをより積極的に試してみると思います。十分な流動性セックスも形成します。

実際の例は、競争環境を変えた Gem と Genie の出現です。複数のプラットフォームの未決注文には価値があるため、人々は単一のプラットフォームよりもこのようなアグリゲーターを積極的に使用しますが、プラットフォームは相互に通信しないため、さまざまなプラットフォームでNFT未決注文を表示できるようにする必要があることが多くあります同時に。そして、Gem と Genie はこの点に対する解決策を提案し、問題点を解決し、ユーザーを獲得しました。ただし、Gem と Genie のソリューションは依然として OpenSea などの従来の NFT 取引プラットフォームに依存しており、API インターフェイスはプラットフォームによって強制される可能性があり、注文のリフレッシュ レートも他のものによって制御されるため、リアルタイムの実現が困難になります。更新情報。

アグリゲータのモデルをさらに改善するには、交換の上流にあるよりも、交換の基礎となるプロトコルである方がよいでしょう。注文時に複数のプラットフォームを共有できるため、ユーザーが行き来する必要がなく、どのプラットフォームでも同じ未決注文が存在し、NFTの流動性も向上します。そしてそれは大規模なプラットフォームによって強制されるリスクを解決し、小規模なプラットフォームと団結して大規模なプラットフォームに共同で抵抗することができると同時に、小規模なプラットフォームにぶら下がっているロングテール資産の流動性問題のかなりの部分も解決します。当時のUniswapの可能性は十分にあります。

• エコロジカルな構成可能性を共同構築する - 境界を打ち破る

現在のNFT取引は依然としてNFT取引所に限定されています。優れたNFTツールプラットフォームは数多くありますが、それを実現する方法がなく、ユーザーがいませんが、顧客がツールを通じて特定のNFTアルファを見つけた場合、ほとんどの場合、そのNFTアルファでしか取引プラットフォームにジャンプできません。クリックして取引してください。このツールプラットフォームは、無料のトラフィックインポートインターフェイス、他の人のためにウェディングドレスを作成することのみを行うことができます。ただし、NFTツールプラットフォームがNFTを直接取引し、そこから利益を分配することもできれば、NFT取引の効率は大幅に向上します。 NFTツールプラットフォーム自体は新しい収益化モデルを見つける必要がなくなり、取引手数料を通じてトラフィックを実現できます。エコロジーを完全な閉ループの形にし、ツール プラットフォームの健全な発展に貢献します。

最初のポイントの「注文共有モデル」と組み合わせると、ツールプラットフォームのユーザーのほとんどがNFTユーザーでもあるため、これらのトラフィックと組み合わせた注文の流動性も大幅に向上し、それによってエコロジーが豊かになります。取引所とツール プラットフォームを分割する代わりに、これはツール プラットフォームにとって不公平です。トラフィックを取引所に迂回させた後、収益の分け前を得る必要がありますが、現在、取引所は、この部分のクレジットに対してツール プラットフォームに報酬を与えていません。したがって、これはツール プラットフォームのニーズにも対応します。UniswapによるGenieの買収からもわかるように、将来、交通プラットフォームがNFTの世界に参入するとき、交通モードと取引協定の組み合わせがより良いものになる可能性があります。

• 低価格

手数料についてはまだ値下げの余地がある。 OpenSea の手数料は 2.5% であり、新興企業の軌跡から見ても、市場ではより低い手数料が求められることがわかります。例えば、X2Y2 の手数料は現在 0.5% のみですが、これも多くの PFP 短期誇大広告プレーヤーがしっかりと選ばれたことが、プラットフォームの理由の 1 つです。したがって、将来の解決策はより低い手数料で割り込まれる可能性が高く、プレーヤーにより多くの利益が与えられ、人々が新しい解決策を試す動機になるでしょう。

• ロイヤリティを保護する

現在、著作権料を設定する権利はプラットフォーム層に委任されているため、プロジェクト当事者が著作権料を全額徴収したい場合は、各プラットフォームに行って独自の著作権料を設定する必要があり、明らかに非常に面倒です。しかし、保留中の注文を共有するモードにより、プロジェクト当事者が設定したロイヤルティが複数のプラットフォームに直接同期されるため、ロイヤルティの不足を心配する必要がなく、これはプロジェクト当事者にとって大きなメリットであり、また、元のプラットフォームから新しいプラットフォームに切り替えるよう促し、プラットフォームはユーザーに保留中の注文を行うよう設定し、奨励します。

V. 結論

V. 結論

NFT取引所は、その広大な市場と単一取引所のシェアを常に羨望の眼差しを向けられているため、疑似需要の殻を利用して次々と大きなパイを掴もうとする無数の人々が立ち上がりました。ようやく潮が引いたとき、誰が裸で泳いでいたかが分かりました。 2021年がNFT市場ブームの初年度だとすれば、2022年はNFT市場における激動の競争の年となるだろう、現在の環境の中核となるニーズを把握することによってのみ、弱気市場を上流に進み、強気市場を待つことができる咲く。フォーサイト・ベンチャーズについて

フォーサイト・ベンチャーズについて

フォーサイト・ベンチャーズは、今後数十年の仮想通貨の革新に賭け、VCファンド、セカンダリーアクティブ運用ファンド、マルチストラテジーFOF、特定目的Sファンド「フォーサイトセカンダリーファンドl」の複数のファンドを運営しており、総資産運用規模は4億米ドル以上。 Foresight Ventures は、「ユニーク、独立、積極的、長期的」というコンセプトを堅持し、強力なエコロジーの力を通じてプロジェクトを広範囲にサポートします。そのチームは、Sequoia China、Google、Bitmain などのトップ金融およびテクノロジー企業の上級人材で構成されています。

Website: https://www.foresightventures.com/

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Resource:

https://www.defidaonews.com/media/6681680

https://sfl.global/news_post/yiwenzonglanzhuliu-nft-shichangpingtaibanshuifuwufeisheji/

https://www.nfx.com/post/demand-shocks

https://dune.com/votan/X2Y2-NFT-Marketplace

https://www.nfx.com/post/marketplace-expansion-framework

https://opensea.io/blog/announcements/introducing-seaport-protocol/