Polychain へのインタビュー: 6 年間でファンドを 400 万米ドルから 50 億米ドルに拡大する方法
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コンパイラ：Gu Yu、チェーンキャッチャー
1月の寒くて風の強い日、オラフ・カールソン＝ウィーはマンハッタンにある1000万ドルの自宅ソーホーのロフトからZoomで長時間通話し、フォーブス誌に2017年の表紙を飾って以来の日々を振り返った。通貨バブルのポスターから4年半が経ちました。
当時、何百ものイニシャル・コイン・オファリング（ICO）による投機の熱狂により、貪欲な愚か者たちがホワイトペーパーや奇妙なコンピューターコードに裏付けされたジャンクトークンを入札したため、仮想通貨市場の価値は1,000億ドル以上にまで押し上げられました。 Coinbaseで3年の経験を持つ27歳のカールソン・ウィーは、アンドリーセン・ホロウィッツ、ユニオン・スクエア・ベンチャーズ、セコイア・キャピタルの支援を受けてサンフランシスコを拠点とするポリチェーン・キャピタルと呼ばれるヘッジファンドを設立し、その資産は2016年9月の400万ドルから2億ドルに増加した。 。
現在、ビットコインやその他の暗号通貨が数週間で 30% から 50% 下落した最近の混乱にもかかわらず、その市場は依然として 2 兆ドル近くにあり、ポリチェーンの資産は 50 億ドルで、設立以来 125,000% 増加しています。カールソン・ウィー氏は、地球上で最も賢明で最も成功した投資会社であるタイガー・グローバル・マネジメントとシンガポールのテマセク・ホールディングスが率いる3つ目のベンチャーファンドに7億5000万ドルを調達したところだ。
「私たちは非常に興味を持っています。私たちが集めた以上の需要があります」とカールソン・ウィーさん（32）は誇らしげに言う。
カールソン・ウィー氏の純資産は推定6億ドルにまで増加している。仮想通貨投資家の中でも同氏は、長らく誇張表現と認識できる本質的価値のない資産に悩まされてきた市場を乗り切る驚異的な才能を持っているからだ。彼の最も収益性の高い初期投資の 1 つはイーサリアムの保有でした。その基礎となるトークンは現在 2,700 ドルの価値がありますが、カールソン・ウィーのポリチェーンがオールインした 2016 年には 12 ドル未満で取引されていました。
彼は完全にイーサリアムで作られた新しい財産について恥ずかしがりません。彼は最近、かつてニューヨークの著名なコレクターが所有していたアートギャラリーだった、家具完備の6,000平方フィートのソーホーの家を購入した。不動産業者がロウアー・マンハッタンで「最もインスタグラムにふさわしい」邸宅と評したその豪華なインテリアは、パリの豪華ホテル・コステスからインスピレーションを得たもので、ブリキの天井、金の柱、コブラの形をした蛇革の椅子、オルガンのパイプが特徴です。結晶。マスター バスルームは金の書斎で、鏡張りの天井と、上の壁に大きなドル記号が描かれた輝く金色の浴槽が備わっています。
ニューヨークのパーティーパレスを購入する数か月前、ビットコインが5万ドルを超えて取引されていたとき、彼はハリウッドヒルズの別の不動産を閉鎖した。 2,850万ドル、12,000平方フィートの邸宅は、息をのむような海とロサンゼルスのスカイラインの景色、屋内池、インフィニティプール、7つのベッドルーム、10台の車を駐車できるスペースを誇っています。
カールソン・ウィーの成功の鍵の 1 つは、十分に早い時期から行動に移したことです。たとえば、19歳の彼が2013年にコインベースで短期間働いていたときに、イーサリアム創設者のヴィタリック・ブテリンと出会った。それは、ブテリン氏がいわゆる「スマート コントラクト」に基づいたブロックチェーンを作成するという革命的なブロックチェーン ホワイト ペーパーを執筆する前のことでした。これらの契約には従来の法的地位はありませんが、条件はコンピュータによって自動的に強制されるため、より不変になります。スマートコントラクトがなければ、ICO や NFT はあり得ません。
2018 年、ベルリンで開催された Web 3.0 カンファレンスで、カールソン ウィー氏は、MIT の研究科学者であり、Nym と呼ばれるハイパー プライバシー プロトコルの共同作成者であるハリー ハルピン氏に会いました。ハルピン氏は、伝統的なベンチャーキャピタルが彼を支援しようとしないことに不満を感じていた。 「この若くて身なりの良い男が私のところにやって来て、『我々ポリチェーンは破壊的技術への資金提供に興味がある』と言いました」とハルピン氏は語り、650万ドルの資金調達ラウンドを主導した。
「私は誰かを最初に信じるのが好きです」と、セント・バーツの借家で十数人の友人たちと新年休暇を過ごしたばかりのカールソン・ウィーさんは語った。 「私たちの目標は、新しいタイプの人間の組織と行動を可能にする画期的なテクノロジーに投資することです。」
Polychain のこれまでで最も野心的な投資事業は、ピアツーピア アプリケーションでブロックチェーン テクノロジーを使用する分散型金融 (DeFi) として知られる現象を支援するものです。 DeFiは最終的には、銀行や取引所を含む従来の金融機関に代わる、より安価で、よりプライベートで、より安全で、よりアクセスしやすい代替手段となる可能性があると期待されています。
Carlson-Wee は、Uniswap、Compound、MakerDAO、dYdX などの DeFi の最大の勝者への初期投資家でした。 DeFiトークンは驚くべき利益をもたらしました。市場全体は現在780億ドルに達しており、2020年1月の100億ドルから増加しています。
カールソン・ウィーを含む仮想通貨理想主義者は、DeFi が金融の未来であり、不平等な金融競争条件を平準化するものであると信じています。何世紀にもわたって、フィレンツェのメディチ家からJPモルガンのジェイミー・ダイモンに至るまで、仲介銀行家たちは絶大な権力を行使し、巨万の富を築いてきた。 DeFiはそれらを排除することを目指しています。
DeFi のすべての機能 (支払い、貯蓄、取引、融資) は、ブロックチェーン ベースのソフトウェアで実行されます。変更はトークン所有者によって投票されます。集中管理はありません。
カールソン・ウィー氏の成功は、最も有望なDeFiスタートアップを見つけ出す彼の能力によるものだけでなく、ポリチェーンがそれらのスタートアップに巨額の投資を行う意欲によるものでもある。分散化と民主化はDeFiにとって理想的かもしれないが、カールソン・ウィー氏はポリチェーンの収益に影響を与える可能性のある決定に関しては非常に責任がある。彼は、パートナーの利益を最優先するために、会社の強力な議決権を利用することを躊躇しませんでした。
「私は非常に現実的な人間です」と彼は認める。 「仮想通貨が富の不平等や富の集中を解決するとは思わないが、雪だるまを揺るがすことは確かだ。」
カールソン・ウィー氏の仮想通貨への取り組みは、ニューヨーク州北部にあるヴァッサー大学の 3 年生を終えた夏、2011 年に始まりました。ロールプレイング ビデオ ゲームの熱心なファンである彼は、地下麻薬市場のシルクロードがビットコインと呼ばれる仮想通貨によってどのように実現されたかを読みました。新しいテクノロジーに対する興奮から、彼は生涯の貯蓄のほとんど（約 700 ドル）をビットコインに投資するようになりました。ビットコインの価格は 2 ドルから 16 ドルまでです。彼は新興仮想通貨に関する社会学の論文を書き続けました。
2012 年に卒業した後、彼は自分の論文を、設立間もない仮想通貨取引所 Coinbase の共同創設者である Brian Armstrong 氏と Fred Ehrsam 氏に電子メールで送信しました。彼らは彼を最初の従業員として採用し、顧客サービスを担当させました。カールソン・ウィー氏が給料5万ドル全額をビットコインで支払うと主張したことは有名だ。
彼にはコーディングの経験がほとんどありませんが、Coinbase の日常の顧客サービス応答の多くを自動化するのに貢献しています。彼は最終的にリスク責任者に任命され、Coinbase の不正行為率を 75% 削減しました。
カールソン・ウィー氏は、仮想通貨業界でのキャリアの初期に、反射神経や追随の早い人ではなく、将来に対する強いビジョンを持った起業家が最も資金提供され、最も報酬を得られることに気づいたと語った。
「コインベースには中央管理機構があった。当時の仮想通貨は非常に逆張りだった。銀行からの支払いを受け入れるというコンプライアンスと不正防止の負担をコインベースが引き受けた」と同氏は語った。 「それは実際には誰もできなかったことです。」
しかし、Coinbase が拡大し、より主流になるにつれて、規制要件にさらに注意を払う必要がありました。カールソン・ウィー氏が最も可能性を秘めていると信じている最先端の暗号化技術を意図的に避けるようになった。彼が最も興奮しているのはブテリンのイーサリアムで、ビットコインとは異なり、（理論上は）ほぼあらゆる種類のデジタル プラットフォームを実行でき、Uber、Facebook、Google、Dropbox の分散型バージョンを可能にします。
Coinbaseの元同僚で、つい最近まで仮想通貨ウォレットBakktの社長を務めていたアダム・ホワイト氏は、Coinbaseが一流学校から数十人のソフトウェアエンジニアを採用したため、カールソン・ウィー氏は「運営担当者」に分類されたと考えている。
ホワイト氏は、カールソン・ウィーがただ一生懸命働いてカスタマーサポートのチケットに答えるだけの人ではないことに気づき始めた、と2014年のホリデーパーティーでカールソン・ウィーが何気なく彼に、ビットコインがこれほどの安値で取引されることは二度とないだろうと語ったときのことを思い出しながら語った。 300ドルとして。
2016年、カールソン＝ウィー氏はアームストロング氏とアーサム氏に、仮想通貨ヘッジファンドを辞めて立ち上げることを通告した。 「私がいなくても、Coinbaseは大まかにその道をたどることに気づきました」と彼は言いました。 「何かを作ることで、その超レバレッジされた感覚を取り戻すことができます。」
レバレッジは、たまたま現在の DeFi ブームを推進する原動力となっています。資金調達の観点から見ると、DeFi は ICO の後継です。 2016年と2017年のICOのほとんどはジャンクなデジタルIPOであり、投機家はETHを取引して数百もの疑わしいプロジェクトに投資した。ほとんどの銘柄は最悪の銘柄よりもさらに悪い。情報開示はほとんどなく、投資家には実質的な株式や議決権がなく、損失は数十億ドルに達した。
これらのイーサリアムベースのプラットフォームの投資家は、ピアツーピアネットワーク内の他の人に自分の資金を（通常はETHやUSDコインなどのステーブルコインの形で）単に貸し付けるだけであるため、DeFiは改善であると考えられています。これらのルールは、イーサリアムに埋め込まれたスマート コントラクトで指定されます。暗号通貨を貸し出すことで、DeFi投資家は流動性マイニングと呼ばれる手法で多額のお金を稼ぐことができます。
しかし、それは自己永続的なバブルのように見えます。 UniswapやSushiSwapを含むDeFiプラットフォームは、過去12カ月の月平均取引高が500億ドルを超えているが、これが企業の拡大や企業買収など、銀行が通常融資するものと何ら関係があるという証拠はほとんどない。家。
もし分散型金融の新しい世界が民主主義だったら、オラフ・カールソン・ウィーはタマニー・ホールのオーナーになるでしょう。 Compound、Uniswap、MakerDAO などの最大手のプラットフォームに多額の株式を保有している Polychain のアナリストは、「トークンエコノミクス」として知られるそのアーキテクチャの構築や、投資家を惹きつけるインセンティブの設計に積極的に関わっています。
たとえば、Polychain は、Compound のガバナンスに関して、a16z に次いで 2 番目に大きな議決権を持つ組織です。投じられた280万票のうち30万6000票、つまり約11％を支配している。 a16z は 321,000 票を獲得しています。ローン担保要件の引き下げなどの重要な投票にはわずか40万票しか必要としないため、VCは同意さえすればどんな票でも簡単に揺さぶることができる。実際、Polychain は、パラダイム、ベイン キャピタル ベンチャーズ、パンテラを含む数少ない大手ヘッジ ファンドおよびベンチャー キャピタル会社の 1 つであり、これらの企業は多くの最大規模の分散型プラットフォームを舞台裏で共同管理しています。
通常のステーク投票とは異なり、トークン所有者に今後の投票を通知する義務はなく、Coinbase のような取引所に DeFi トークンを保管している場合は、投票を許可するメカニズムさえありません。
「Uniswap、Aave、Compound に関する決定は、創設チームの承認がなければ通過しません」と、イールド アグリゲーション プロトコルである Yearn.Finance の創設者である Andre Cronje 氏は述べています。カールソン・ウィー氏は、彼のチームがすべての主要な提案に関して創業者と協力していることを公に認めている。クロンジェ氏は「地方分権の話はあるが、方向性が逆転しない限り承認されない」と付け加えた。
カールソン・ウィー氏は、DeFi に内在する矛盾については詳しく説明しません。 「私は分散化が最終目標やユーザーが望む機能だとは思ったことはありません。人々が本当に望んでいるのはセキュリティの保証です。分散化は多くの場合、それを実現する最良の方法です。」と彼は言いました。
最近、彼は主に、新たに得た 7 億 5,000 万ドルの資本をどこに投入するかに重点を置いています。ポリチェーンは初期段階のスタートアップへの投資にテーマ別のアプローチを採用しており、この裕福な青年はユニオン・スクエア・ベンチャーズのベンチャーキャピタルのベテラン、フレッド・ウィルソンから得たものだと語った。
急速に変化する仮想通貨の世界では、DeFi は昨日のバブルにすぎません。 NFTとメタバースは、カールソン・ウィーがサーフィンしたい次のバブルです。 「インターネット世代は、服や車よりもアバターやアバターを気にしています。私たちがデジタルライフスタイルに移行し、最終的には完全にインターネットネイティブのメタバースに移行するにつれて、NFTは私たちの周りのアーティファクトになります」と、青い目のグリッターリング氏は言いました。 「トークン価格の上昇により実際にゲームの規模が拡大するゲーム世界を想像してみてください。」
