原作者: Chloe、ChainCatcher

10月初旬に市場のボラティリティが激化して以来、マジのハイパーリキッドにおけるレバレッジポジションは、月初に大量の買いポジションを保有していたことから、16日後にマージンコールやストップロス注文が出されるなど、次々と清算され、最も代表的な高レバレッジの暴落事例の一つとなった。

オンチェーンデータと監視されたツイートによると、Majidage氏は10月10日の早朝、XPL、PUMP、ASTERのロングポジションをすべて決済し、累計損失は2,153万ドルに達した。そのわずか数時間後、彼はHyperliquidでXPLの5倍ロングポジションを再開した。当初のポジションは50万XPL（約37万5,000ドル相当）だった。その後、彼はポジションを250万XPL（約183万ドル相当）に増やし、同時にASTERの3倍ロングポジション（50万XPL、約79万5,000ドル相当）を開いた。彼はPUMPのポジションのみを残しており、これは決済されたように見えたが、同時に他のポジションを全て決済したわけではなかった。

10月11日の朝、彼のETHロングポジションは強制的に清算され、わずか2時間で約1,216万ドルの損失が発生しました。月間損失は合計2,992万ドルに増加し、主にXPLとETHのロングポジションに集中していました。ポジション清算後、彼はすぐにポジションを増やし、ETHの25倍ロングポジション（2,000トークン、評価額763万ドル、始値3,825.01）とHYPEの10倍ロングポジション（6万トークン、評価額233万ドル、始値39.735）を保有しました。これら2つのポジションの合計価値は996万8,000ドルで、どちらも損失を出していました。

その後すぐに、マジ氏はポジションを追加し、合計ポジションは1,092万ドルとなりました。証拠金は約74万ドル、稼働率は82%で、レバレッジ拡大の余地はまだ残っていました。10月12日、彼はHYPEのロングポジションを再びストップロスし、27万6,000ドルの損失を出しました。

Hyperliquidアカウント全体の損失は1,103万ドルに拡大し、月間損失は合計で約4,959万ドルに達しました。この時点で、Big Brother Majiは依然として2,700ETH（合計1,030万ドル）のロングポジションを保有しており、平均始値は3,806ドルでした。

10月15日、オンチェーンアナリストのAunt Ai氏（@ai_9684xtpa）によると、Majidage氏のアカウントは過去30日間で5,362万ドルの損失を計上していました（9月19日時点では4,400万ドルの利益）。彼のETH25倍のロングポジションは未決済のままで、その価値は約879万ドル、清算まであと6,150ドルでした。これにより、約12万ドルの浮動損失が発生しました。市場のボラティリティがさらに低下した場合、新たな強制清算が発生する可能性があります。

昨日（16日）、Majidage氏は一連のポジションを清算され、保有ETHを11時間で1,590ETH減らし、24万6,000ドルの損失を出し、保有残高はわずか585ETH（233万ドル）となりました。口座残高は3万2,800ドルに減少し、累積損失はピーク時の4,364万ドルのプラスから1,300万ドルの純損失に転落しました。

今朝（17日）時点で、彼は164万PNKSTRトークン（11万9000米ドル相当）を売却し、21万4000米ドル（-65%）の損失を出しました。その後、47.43ETH（約18万6000米ドル）をHyperliquidに移管し、ポジションを拡大しました。現在も1189ETHを保有しており、その総額は約467万米ドルです。

Hyperbot のオンチェーンデータ (ウォレットアドレス 0x020c...5872) によると、10 月 17 日の朝の時点で、アカウントの総資産は約 228,000 米ドルで、そのほぼすべてが Perp のオープンポジション (228,000 米ドル) であり、追加の資産はなく、複数回の清算後に彼のポジションサイズが大幅に削減されたことを示しています。

彼は依然としてETHのロングポジションを維持していますが、レバレッジ資金は大幅に枯渇し、Hyperliquidの高レバレッジ戦略は一時的に終焉を迎えました。わずか1週間で、ブラザー・マジのHyperliquidレバレッジはほぼ完全に消滅しました。

彼は17日の朝、急落後の押し目買いを試み、ETHの保有量を再び増やしたが、現在のオンチェーン残高とレバレッジを見ると、反発の可能性は限られている。しかし、彼のソーシャルメディアの投稿を見る限り、彼は冷静に事態を受け止めているようだ。2011年の映画『ザ・キラー』のセリフをネットユーザーと共有するなど、彼の最近の姿勢を如実に表している。

ジェームズ・ウィンは華々しく復帰したが、レバレッジの高い取引は再び清算された。

さらに、高レバレッジ取引の典型的な代表者であるジェームス・ウィン氏（@JamesWynnReal）も、最近の市場の変動で利益のほとんどを失いました。

今年初め、ウィン氏はビットコインやPEPEのようなミームベースのコインに高レバレッジをかけた取引で、4,300万ドルを超える利益を急速に積み上げました。当時、彼の取引スタイルはHyperliquidプラットフォームの特徴とされていました。しかし、彼の幸運は長くは続きませんでした。5月、BTC価格が10万5,000ドルまで急落した際に、ウィン氏は1億ドルで清算され、大きな話題となりました。その後、彼はソーシャルメディアでフォロワーに取引継続のための寄付を呼びかけ、数日後には再び1億ドルのレバレッジをかけたBTC取引を行いました。

その後、2番目の1億ドルのレバレッジポジションも清算され、ウィン氏はXを単純に非アクティブ化し、一時的に高レバレッジの暗号通貨取引の世界から撤退した。

ウィン氏は10月15日、ステーブルコイン19万7000ドルをHyperliquidに入金し、BTCを40倍のレバレッジで、KPEPEとHYPEを10倍のレバレッジで、合計約480万ドルのロングポジションを保有しました。翌日、市場の急激な変動により、彼のポジションはすべて清算され、口座残高は約6万3000ドルに減少し、短期的に大きな損失を被りました。

その後、ウィン氏は10倍のレバレッジでKPEPEのロングポジションを建てましたが、6時間以内に一部が清算され、約3,920万kPEPE（約27万1,000ドル）が残りました。ウィン氏はハイパーリキッドでの取引活動により、業界で最もボラティリティの高いトレーダーという評判を得ています。

市場は現在、フラッシュクラッシュによる大幅なレバレッジ解消に直面しており、資金調達金利は急落しています。アナリストは、これは投資家が積極的なロングポジションを減らし、レバレッジ取引量が大幅に減少していることを示していると指摘しています。

レバレッジ契約取引では、複数の清算や利益確定が一般的です。ポジションが極度にセンシティビティの限界に達している場合、わずかな市場変動でもマージンコールが発生する可能性があり、損益のセンシティビティはレバレッジ係数によって増幅されます。