原題：「Delphi Digital Report Speed Reading: Trends to Watch in the Crypto World in 2022」
元のソース: Delphi Digital
オリジナル編集: angelilu、Foresight News
Delphi Digital が発表した 2022 年の将来予測レポートは、注目のトピック、プロジェクト、暗号化トレンドを分析し、Foresight News がレポートを編集、整理したもので、注目のトピックの概要は次のとおりです。
拡張戦争:パブリックチェーン間の拡大合戦は、L2ソリューションが利用可能になるまで激化し続けるだろう。
クロスチェーン DeFi / 相互運用性 / ブリッジ:Cosmos エコシステムの台頭により、クロスチェーン ブリッジはパブリック チェーンの拡張の戦いから間接的に恩恵を受けることになります。
Stablecoin：Curve の TVL は 230 億ドルに達し、DeFi でナンバー 1 のアプリケーションになります。
分散型デリバティブ: 分散型デリバティブ取引プラットフォームは、さまざまな拡張ソリューションで開始されます。
メタバース、GameFi、P2E:遊んで稼ぐという概念がチェーン ゲームの時代を切り開き、ゲーム チェーンが次々と競争しています。
DAO：DAO の数の増加により、ガバナンスおよび調整ツールに対する需要が増加します。
NFT：2022 年は好調なスタートを迎え、NFT ツールとインフラストラクチャが注目を集めました。
Web 3 分野に参入するクリエイターとブランド:より影響力のある人々がNFTやトークンを通じてファンとつながり、音楽NFTは今後数年で爆発的に普及するでしょう。
暗号化市場の「均質化」は変化します。BTC などの主流の暗号通貨は、従来の大規模資産の特徴を徐々に示し、より広範な暗号通貨市場は、資産またはプロトコルがうまく使用されるかどうかに依存します。
拡大戦争
2021年に大手パブリックチェーンの台頭により、LUNA、SOL、AVAXなどの名前が多くの投資家の注目を集めており、イーサリアムのL2ソリューションやETH 2.0への移行が誇大宣伝されているものの、イーサリアムの手数料は依然として高い。 2019 年も「拡大戦争」はさらに激化し、他のパブリックチェーンはさまざまな方法でスループットを拡大し、取引コストを削減し、優秀な開発者を引きつけて市場シェアを争うだろう。イーサリアムの高い手数料と混雑は、L2ソリューション（つまり、StarkNet、トランザクション用のdYdX、NFTミント/取引用のImmutable X）がより実用的になるまで、開発者を他のL1に追いやり続けるでしょう。
モジュール式ブロックチェーンとデータの可用性: ロールアップの台頭により、モジュール式ブロックチェーンの概念が導入されました。本格的なブロックチェーンは、実行、決済、コンセンサス、データ可用性という 3 つのコアコンポーネントで構成されます。ただし、ブロックチェーンはこれらの機能をすべて単独で実行する必要はありません。代わりに、モジュラーチェーンはこれらのコンポーネントの 1 つ以上に特化し、残りを他の特化したチェーンにアウトソーシングして拡張性を高めます。たとえば、モジュラー ブロックチェーン スタックの中核要素は、非常に高いデータ容量を持つ Celestia などの特殊なデータ可用性チェーンです。多くのリールはこの容量を活用し、実行のスケーリングに重点を置きながら共有セキュリティのためにデータを Celestia にダンプすることを選択できます。
ETHの合併はおそらくイーサリアムの歴史の中で最も重要なマイルストーンであり、イーサリアムのPoWからPoSへの移行を示すものですが、合併に明確な期限が設定されていなかったため延期されました。この合併は第 2 四半期末までに行われることが公に予想されていますが、最新情報はここで確認できます。投資家の観点から見ると、EIP-1559以降、ETH手数料は基本手数料とチップに分割され、合併後、手数料のチップ部分はバリデーター/ステーカーに送られ、このチップ収入はそれに沿ってステーカーに流れることになります。そうしないと、ETH がプラスの収益をもたらす資産になってしまいます。さらに、イーサリアムは昨年8月にEIP-1559を発売して以来、デフレ資産となった。
特に、より伝統的な機関投資家が暗号通貨のウサギの穴に参入するにつれて、機関投資家による資金の流れがBTCやETHを超えて拡大し始めており、上位10～20コインのより流動性の高いL1資産が有利になる可能性が高い。
クロスチェーン DeFi / 相互運用性 / ブリッジ
相互運用性と Cosmos エコシステムの台頭
Delphi Digital の Cosmos に関する詳細な調査レポートで述べられているように、相互運用可能な IBC の世界では、サイロ化されたブロックチェーンが相互に通信できるようになります。将来を見据えたコスモスの第2四半期ロードマップには、インターチェーンステーキング、インターチェーンアカウント、流動性ステーキングの開始、そしてコスモスを接続するためのより良い橋の立ち上げが示されており、これが次の成長の波を可能にする開発となる。インターチェーンステーキングにより、開発者がアプリケーションを起動しやすくなるため、実際に Cosmos エコシステムのインキュベーションを促進できることは注目に値します。
IBC をサポートする DeFi: Cosmos Hub には、Evmos、Archway、Juno など、Cosmos Hub とは異なる価値提案を提供する多数の競合ハブがあり、Cosmos DeFi をさらに刺激することができます。実際、Osmosis はすでに Cosmos Hub と競合しており、過去 30 日間で Cosmos Hub の 2 倍以上の IBC 転送を促進しています。 Delphi Digital は、Season of the Universe により、プレイヤーが共存できるほど市場が大きくなると考えています。 Osmosis は Cosmos ネイティブの DeFi を扱っていますが、THORChain は Asgard を優先して IBC に参加しないことを選択しましたが、依然としてネイティブ BTC やその他の資産を活用する巨大な市場を持っています。
新しい流動性ガイダンス: Osmosis のような IBC ネイティブ DEX の出現により、CEX に依存せずに、コミュニティ主導のオーガニック プロジェクトの流動性ガイダンスを IBC 上で促進することが容易になります。トークンユーザー、ステーカー、ATOMやOSMOなどの流動性プロバイダーは、今年さらに多くのエアドロップを受け取る可能性があります。
IBCの優位性：ATOMのファンダメンタルズは改善しており、トークンエコノミーは今後徐々に改善していくものの、多数の新しいプロトコルが参入しているため、IBCがエコシステムの優位性を維持することは困難になることが予想されます。しかし、コスモスは健全なスタートを切り、過去 30 日間でコスモスの 27 ブロックにわたって 300 万件の IBC 転送が行われました。
ブリッジ/クロスチェーン
代替の L1 およびスケーリング ソリューションを活用するもう 1 つの方法は、ブリッジとクロスチェーン インフラストラクチャを使用することです。最終的に、クロスチェーン インフラストラクチャの目標は、効率的な (できれば) 分散型の方法で、オンチェーン上で資産をシームレスに転送することです。ますます多くの L1 および L2 ソリューションが登場する予定であるため、最終的に競争に勝つ特定の資産、さらには資産のグループを選択するのは時期尚早です。しかし確かなことは、2021年に爆発的に広がったマルチチェーンの物語がすぐに消えるわけではないため、この分野での競争は激化する一方だということだ。
上の表は、一部のクロスチェーンブリッジの TVL が 9 月以降急激に上昇し、現在約 90 億ドルであることを示しています。9 月 1 日から 2022 年 1 月初旬まで、このグループのクロスチェーンブリッジの平均収益率は 108% です。一方、ETH その-1%のリターンは、昨年下半期の代替L1の離陸を示し、非常に好調なパフォーマンスを示しました。
Delphi Digital アナリストがリストしたいくつかのクロスチェーン ブリッジは次のとおりです。
ホップブリッジ (ホップ): ホップはクロスロールアップ開発の先駆者です。現在の TVL は約 1 億米ドルと比較的小規模ですが、プロトコルはまだトークンを開始していません。ホップブリッジはイーサリアムを中心としたロールアップの基本部分になります。 。
THORChain (RUNE): THORChain の最も重要なマイルストーンは、コミュニティが Rune で結合し、ネットワークのセキュリティに貢献できるようにするトレジャリー ノードの導入です。これにより、キャップなしでプールを拡張できるようになります。
Synapse (SYN): Synapse は異なる L1 と L2 を接続します。SYN は 9 月の発売以来、他のほとんどの L1 を上回っていますが、SOL、LUNA、AVAX などよりもリスクが高くなります。
コスモス (ATOM): L1 と L2 の間の拡大合戦の下で、クロスチェーン流動性ブリッジは間接的な受益者になります。 Cosmos は、インフラストラクチャと IBC を使用するチェーンとプロトコルがますます増え、マルチチェーンの将来で輝くはずです。
ステーブルコインとカーブウォーズ
ステーブルコインは2021年に爆発的に成長し、時価総額は1500億ドルを超えるだろう。この急増は、Stablecoin が暗号通貨の「キラー アプリケーション」であり、製品と市場の互換性が高いことを証明しています。USDC や USDT のような資産は暗号通貨エコシステム全体に遍在しており、この傾向は今後も続くでしょう。
分散型ステーブルコイン
規制当局がステーブルコインの取り締まりを始めた場合、ユーザーやビルダーは分散型ステーブルコインを代替手段として使用するよう促される可能性があります。ここでLUNAとUSTに関するDelphi Digitalの記事をチェックしてください。
また、Delphi Digital は、分散型ステーブルコイン ミント カーブ (CRV) と Convex の共生関係により、これが 230 億ドルでナンバー 1 の TVL アプリケーションになるだろうと予測しています (現在の TVL はローンチ時点で 190 億ドルに近づいています)。パフォーマンス。
分散型デリバティブ
分散型デリバティブは 2021 年に急速に加熱しており、集中型デリバティブを超えるまでにはまだ大きな成長の余地があります。 dYdXはDeFiデリバティブ分野で支配的であり、Delphi DigitalはdYdXが重要なプレーヤーであり続けると予想しているが、2022年の分散型デリバティブの競争では、さまざまなスケーリングソリューションでより多くの永久契約取引プラットフォームが導入され、ウォームアップされる可能性がある。
dYdX の現在の状態では、そのトークンにはガバナンス機能を除いて価値の蓄積が欠けています。これは dYdX V4 の発売後に変更される可能性があります。以下は、Delphi Digital アナリストによってリストされた他の永久契約契約と DEX です。
Vega: 分散型デリバティブ、スポット取引市場。
GMX: オラクル価格モデルを使用し、スポットおよびレバレッジ取引プラットフォームとしても機能します。
さらに、さまざまな L1 および L2 の開発において、新たなオプションや構造化された製品の実現可能性が高まり、Ribbon と Opyn は 2021 年 4 月に分散型オプション製品を発売しました。オプション契約と無期限契約プラットフォームの統合もイノベーションの分野であり、デルタヘッジを可能にし、資本効率を向上させます。 Delphi Digital のアナリストは、次の 2 つの選択肢を挙げています。
Zeta Markets: ベースの Serum オーダーブックを使用し、ネイティブ Zeta AMM が接続されているオプション取引プラットフォームです。Solana の高スループット、低遅延、低手数料環境と組み合わせると、機関投資家が真剣に取引を行うインセンティブとなる可能性があります。取引DeFiオプションプロジェクト。
Dopex: カバード コール戦略を使用すると、コール オプションはマーケット メーカーに販売されず (マーケット メーカーが価格差を回収します)、プラットフォーム上でコール オプションの買い手に直接売り戻されます。 Dopex は、マーケットメーカーが代表する IV 乗数に基づいて価格設定を行うデリビットのようなオプション チェーンも開発しています。
メタバース、GameFi、Play-to-Earn
Axie Infinity は昨年登場し、ゲームの収益化というコンセプトを証明しました。そして今では、Axie の成功を再現しようとしている P2E ゲームが多数存在します。エコシステムが成長するにつれて、イノベーションからのノイズをフィルタリングすることはますます重要かつ困難な作業になります。ほとんどのプロジェクトは最終的には消滅しますが、これはゲームの新時代の始まりにすぎず、Illuvium、Crypto Unicorns、Ember Sword などのプロジェクトは AAA のグラフィックスとゲームプレイをもたらします。さらに、ゲーム チェーンも競合しており、現在のものとしては、Immutable X、Ronin Chain、Solana、Polygon があります。
途中のDAO
2021 年は DAO の名声の年であり、その定義も今年中に変更されました。以前は、DAO は財務省の流用と割り当てを投票するために Uniswap などのプロトコルによって使用されていました。 DAO は現在、共有銀行口座と支払い機能を備え、クラウドファンディングを組み合わせ、資金を投入し、目に見える結果をもたらす投票を行うことができる、グループで調整されたインスタント エンティティとみなされています。コンスティテューション DAO のような実験では、DAO のグループが数週間で数千万ドルを集め、一緒に資産を購入できることが実証されました。一部の DAO はすでに数億ドル (または数十億ドル) の資金と数万人のユーザーを抱えており、新しい DAO も常に出現しています。
DAOは、実行可能な財務を構築するために特定の二次資産を蓄積する必要があります。そうしないと、市場の下落時に元のトークン資本を失うという重大なリスクにさらされます。したがって、多くのDAOは、投票エスクロートークンを取得し、ステーブルコインを貯め込み、PCVを採用し、資産を展開して収入を得ることで、財務管理を試み始めました。
DAO の数の増加により、ガバナンスおよび調整ツールの必要性が高まります。DAO 内には、より小規模なサブ DAO ユニットも存在するでしょう。小規模な自律的な組織ユニットが急増し、Orca プロトコルや Squads などのツール上で実行されることが予想されます。さらに、Meme DAO の数は爆発的に増加する可能性があり、この増加の最大の恩恵を受けるのは、DAO の作成と管理のためのツールとプラットフォームです。
NFT: 静的な収集品からインタラクティブなデジタル財産権まで
NFT は 2021 年に始まります。NFT は長い間存在していましたが、2021 年は NFT が主流の話題になる年であり、OpenSea のようなマーケットプレイス プラットフォームも爆発的な成長をもたらしました。 NFT市場には多くの伝統的な企業や著名人が集まりました。 NFT も 2022 年に熱いスタートを迎えています。2022 年 1 月は NFT の取引量と数量にとって最高の月であり、バイヤーは依然として新しいプロジェクトに非常に興奮しています。
NFT ツールとインフラストラクチャも徐々に画面の前面に出てきており、アーティストは数回クリックするだけでスマート コントラクトをカスタマイズして展開し、技術的な知識がなくても NFT プロジェクトを開始できるようになります。
クリエイターとブランドが Web 3 領域に参入
Patreon や Substack のような Web 2 プラットフォームは、クリエイターやブランドにとって革新的なものであり、独自の配信と収益創出を可能にします。しかし、これはNFTとトークン化されたコミュニティの出現により別のレベルに引き上げられており、他の無形の価値（つまりファン）のトークン化により、個人にとってまったく新しい投資可能な資産クラスが作成されます。アーティスト、アスリート、有名人、インフルエンサーは、NFT やトークンが自分たちとファンやフォロワーとの間にどのようにより強いつながりを生み出すことができるかを模索し始めています。
音楽NFTは、著作権に似たコンセプトで音楽を提供しますが、法的な煩わしさはありません。今後数年で爆発的に成長するサブ業界です。カタログの1対1の音楽NFTモデルが最も魅力的ですが、次のようなものです。ロイヤルとサウンド このモデルも大きな可能性を秘めています。
暗号市場の「均質化」が変わる
特に仮想通貨がより多くの資本と投資家の注目を集めるにつれて、ファンダメンタルズはますます重要なパフォーマンスの推進力となるでしょう。資産がどのように相関しているかは、過去数週間の暗号通貨のパフォーマンスから見ることができます。これは主に最近の市場ボラティリティの急上昇によって引き起こされており、そのファンダメンタルズを考慮するよりも暗号資産間の正の相関関係が強化される傾向があります。しかし、これは仮想通貨に特有の現象ではなく、株式などの伝統的な資産クラスでも、ボラティリティが高まった時期には市場内相関が高くなる傾向があります。不確実性が非常に高いこの時期においても、依然としてマクロイベントが価格変動の多くを決定します。
しかし、成熟した金融市場と同様に、同様の資産のパフォーマンスが常に高度な同期を維持するとは限らず、仮想通貨市場はさらに成熟し、長年批判されてきた「均質化」状況は改善すると予想されています。 DeFi、NFT、L1/L2 がより独立して実行されたためです。今後数年間で、仮想通貨投資は「『主流』仮想通貨」と「Web 3 仮想通貨」の間でますます大きく分割され、BTC などの「主流」仮想通貨は主要なマクロ要因の影響を受け続けるか、徐々に明らかになるでしょう。従来の金融市場における大規模なカテゴリーの資産の特徴、そしてより広範な仮想通貨市場への影響は、資産や契約の種類、そしてこれらの出来事がその価値提案に直接影響するかどうかによって決まります。言い換えれば、これらの DApps とプロトコルの成功は、採用と使用活動によってさらに決まります。
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