この記事はマルチチェーンの将来の発展パターンを分析します。

原文の翻訳: ブロックユニコーン

原文の翻訳: ブロックユニコーン

現時点で、将来はマルチチェーンであることは明らかです。過去 2 年間で、代替レイヤー 1 ブロックチェーンの数が大幅に増加しました。これらalt L1これら（一層のアルトコイン）の多くはイーサリアムキラーと呼ばれていますが、イーサリアムの死の噂は非常に誇張されています - イーサリアムは依然としてナンバーワンのスマートコントラクトブロックチェーンです。ほとんどのイノベーションと非 BTC 資本はイーサリアム上に存在しており、これが変わる可能性は低いと思われます。

そうは言っても、Eth は競合他社、特に Sol、Luna、Avax に市場シェアの一部を奪われています。

ただし、少し戻って BSC シーズンに戻りましょう。 BSC は、暗号通貨を初めて使用するユーザーに、迅速かつ安価な取引を行うための場所を提供します。暗号通貨を初めて使用するユーザーは、お金を貸したり、利回りを獲得したり、DEX を使用したりできるなど、ブロックチェーン通貨の魔法を知ることができます。最終的に BSC シーズンは終了しました。これは主に昨年 5 月の市場暴落が原因でしたが、実際の BSC がそれほど革新的でなかったことも原因でした。プロジェクトのほとんどはイーサリアムプロトコルのクローンであり、エコシステム内には大量のゴミコインも存在します。 BSC のピーク時には TVL は 310 億でしたが、120 億に低下し、その後 160 億に回復しました。他の市場がどのように回復したかを考えると、BSC が全チェーンでピークの 21% TVL を回復するとは信じがたいです。それは間違いなく非常識な数字です。

参考までに、今日のソル、ルン、エイバックスは、かつて保有されていたBSCの21%を下回っています。また、チェーンには技術的な問題がいくつかありました。専門家ではありませんが、ノードが同期できず、X 秒ごとに生成するようにハードコードされたブロックも失敗したと読んだ記憶があります。全体として、イーサリアムのより高速なバージョンをそう簡単に作成できないことがわかりました。しかし、バイナンス スマート チェーンの台頭は、人々がスマート コントラクト ブロックチェーンに求めるものの中核原則を正しく理解したイーサリアムを支えています。

ETH の唯一の問題は、新規ユーザーが使用するには手数料が高すぎることです。ヴィタリック・ブテリンがかつて言ったように、「お金のインターネットには取引手数料が 5 セントもかかるべきではない。」 BSC シーズンは、手数料が低く、十分に優れた製品 (たとえそれがクローンであっても) を備えたチェーンが成功できることを証明しました。また、チェーンには技術的な問題がいくつかありました。専門家ではありませんが、ノードが同期できず、X 秒ごとに生成するようにハードコードされたブロックも失敗したと読んだ記憶があります。全体として、イーサリアムのより高速なバージョンをそう簡単に作成できないことがわかりました。しかし、バイナンス スマート チェーンの台頭は、人々がスマート コントラクト ブロックチェーンに求めるものをイーサリアムが正しく理解しているという中心的な信念を強化します。 Eth の唯一の問題は、新規ユーザーが使用するには料金が高すぎることです。ヴィタリック・ブテリンはかつてこう言った。」お金のインターネットでは取引手数料が 5 セントもかからないはずです。BSC シーズンは、手数料が低く、十分な製品 (クローンであっても) を備えたパブリック チェーンが成功できることを証明しました。

これが今日につながります。多くの点で、AVAX は、低料金でその上に構築された高品質の製品である EVM 互換のブロックチェーンである BSC の精神的な後継者と見なすことができます。素晴らしいシットコインエコシステム、スノーバンクやウルフゲームのクローンなども付属しています。ある意味、シットコインはエコシステムにとって強気です。多くの注目を集めているアクティブなシットコインがあるということは、使用する価値のある実際の製品がオンチェーンにあることを意味するからです。そうでなければ、そもそも誰もチェーンを使用しません。 (ただし、DOGE は事実上クソブロックチェーンなので、ここでの唯一の例外だと思います。) 一方、Luna はステーブルコインを念頭に置いて構築されており、これがかなりユニークなものになっています。これはステーブルコインを備えたブロックチェーンではなく、ブロックチェーンを備えたステーブルコインです。 Sol も非常にユニークなブロックチェーンです。パフォーマンスの点では、他のすべてを打ち破ることができます。安価で高速です。スケーリングにはムーアの法則に依存します (コンピューターが高速になるにつれて、Sol も高速になります)。ただし、現時点では Sol に関してはあまり起こっていませんが、最終的には変わるだろうと楽観的に思っています。これを使用して実行できる興味深い金融アプリケーションがいくつかありますが、私にとって特に際立っているのは CLOB (ファイルをデータベースに保存するために使用されるタイプ) です。また、Sol にはゲームの可能性がたくさんあると思います。FTX が TSM と契約を結んだという事実は、Sam が Solana 向けのゲームを念頭に置いていることを示す大きな指標です。また、バンクマンを失踪させるのは通常愚かな行動です。私は、このオデイリーの中で彼以上に仮想通貨と貿易の世界で影響力を持っている人はいないと思います。最後に、多くの新しいレイヤーは、ユーザーを構築/橋渡しするよう促す大規模なインセンティブ プログラムを提供しています。これは、これらの代替チェーンの誘致に非常に成功し、イーサリアムの市場シェアを低下させることに貢献しました。昨年の L1 Eth よりも多くの人々がこれらの Alt L1 に参加したことは間違いありません。

全体として、多くのパブリック チェーンがあり、それぞれがユーザーがなぜそれらを使用する必要があるかについて独自の提案を持っています。そこで今の疑問は、マルチチェーン暗号エコシステムというこのアイデアに投資する最善の方法は何でしょうか?最も簡単な方法は、これらすべてのチェーンのネイティブ トークンを購入し、5 年以内に発行されることを祈ることです。

個人的に、私はインフラストラクチャステーキングの大ファンです。これらすべてのチェーンを接続するには、あるチェーンから別のチェーンに資産を転送するために使用できるものが必要です。これはクロスチェーン ブリッジにつながります。私は個人的に Synapse のファンです。クロスチェーン AMM は本当に革新的であり、素晴らしいチームを擁しています。ただし、有効に活用され、革新的な橋であれば、ここでは問題ないと思います。現在の時価総額/FDV (完全希薄化時価総額)/トークンエコノミクスなどの要素を念頭に置き、将来よく使用される鎖橋に賭けたいと考えています。また、ブリッジの総量、過去 X 時間にわたる増加率、ブリッジングに利用可能なチェーンの数などの統計にも留意してください。

私が本当に大切にしているもう 1 つのことは、ブロックチェーンが相互に直接対話する能力です。IBC (ブロックチェーンインタラクション)、ブロックチェーン間通信など、すでに存在します。私は ATOM を保有しており、Cosmos ブロックチェーン インターネットに強気です。イーサリアムに関する現在の問題の 1 つは (仕様上)、共有ステート マシン上でメインフレーム アプローチを使用していることです。これは、すべてのトランザクションが全員によって処理されることを意味します。 (将来的には、イーサリアムの使用の多くは、さまざまな種類の作業に特化した他のチェーンに移行すると思いますが、今のところ、イーサリアムは、その上にすでに大量のゴミが構築されている数少ないものの 1 つです1 つ目は、これを一晩で別の場所に移動するのは困難です + 通常、これ以上の移動場所はありません) しかし、99% の場合、他の人がブロックチェーン上で何をしているかは気にしません。では、さまざまな目的に特化した多数のブロックチェーンがあり、すべての作業を分離し、必要に応じてそれらのブロックチェーンが通信して連携できるとしたらどうなるでしょうか?それは素晴らしいことだし、それが IBC にできることだ。 IBC を使用すると、ERC-20 をイーサリアムから Atom に送信するなどのこともできます。しかし、それでは鎖橋が役に立たなくなってしまいませんか？では、さまざまな目的に特化した多数のブロックチェーンがあり、すべての作業を分離し、必要に応じてそれらのブロックチェーンが通信して連携できるとしたらどうなるでしょうか?それは素晴らしいことだし、それが IBC にできることだ。 IBC を使用すると、ERC-20 をイーサリアムから Atom に送信するなどのこともできます。でも、それでは橋が役に立たなくなってしまいませんか？では、さまざまな目的に特化した多数のブロックチェーンがあり、すべての作業を分離し、必要に応じてそれらのブロックチェーンが通信して連携できるとしたらどうなるでしょうか?それは素晴らしいことだし、それが IBC にできることだ。 IBC を使用すると、ERC-20 をイーサリアムから Atom に送信するなどのこともできます。でも、それでは橋が役に立たなくなってしまいませんか？

IBC 通信と橋の違いは、橋はブロックチェーン間の直接道路のようなものであるのに対し、IBC はどのブロックチェーンでも使用できる高速道路のようなものであることです。各ブロックチェーン間にブリッジを個別に構築する必要があるため、時間とリソースがかかります。 IBC は、ブロックチェーンが直接ブリッジを構築せずに他のレイヤー 1 チェーンに接続できる方法を提供します。それでは、この 2 つのうちどちらが優れているのでしょうか?必要なものによって異なります。 IBC は一般的なソリューションですが、ダイレクト ブリッジは高速トラックのようなものです。ペア間で十分な相互作用を持つレイヤー 1 ブロックチェーンでは、自然に直接ブリッジの必要性が生じると思います。私は、最終的には人々が橋を使用する何らかのインセンティブが生まれるだろうと比較的確信しています。なぜなら、橋はあるレベルで資産を輸送するために競合しているからです。

メッサーリの 2022 年レポートからの興味深い予測: 最も人気のある L1<> L2 / L1 <> L1 / L2 <>L2 ブリッジ プロトコルは、5 年以内に最も一般的な集中型取引所よりも 1 日あたりのトランザクション量が多くなるでしょう。

私は今日、1800年代のアメリカの鉄道と同様の橋渡し協定を検討することをお勧めします。行きたい場所はたくさんあり、これらの会社は国を結ぶために精力的に働いています。これは、今日のさまざまなブロックチェーンを接続するさまざまなブリッジすべてに非常に似ています。投資するときは、どの鉄道会社や橋梁協定が将来的に最もよく利用される道路を建設すると思うかを検討してください。

これは、現在のセーブ チェーン ブリッジに関する @XLBao_ からの非常に優れたものです。スプレッドシートのリンク。

今は誰もがブリッジの存在に満足していると思いますが、最終的にはブリッジが標準となり、ブリッジ プロトコルはユーザーをめぐって競争することになるでしょう。これまでのところ、ブロックチェーンのスケーリングに関する問題しか発生していませんが、使用量が十分に大きい場合には、同じブリッジ トラフィックの問題が発生する可能性があると思います。ただし、スケーリングの問題を解決するには程遠いです。最後に、遠い将来には、より良い橋渡しが支配的なブランドを確立し、競合他社を飲み込むような、ほんの一握りの橋渡し協定しか見られないかもしれないと思います。

もう 1 つ考慮すべきことは、各ブリッジがどのように構築されるかです。これについては、Dmitriy Benzon の記事「ブロックチェーン ブリッジ: 暗号ネットワークのネットワークの構築」の方が私よりも優れていると思うので、あまり立ち入りません。しかし、私が彼の記事から抜粋した上の図を見ると、橋を架けることは、スケーラビリティ、分散化、セキュリティというブロックチェーンのトリレンマに似ています。これらすべてをうまく行うのは難しく、一方を優先すると、もう一方が犠牲になることがよくあります。

この記事はどういうわけか非常に大きな橋渡し記事になってしまいましたが、マルチチェーンの台頭に関して触れておきたいのは、ステーブルコインです。新しいチェーンの成長を助けるという役割は、私たちが当たり前のことだと考える傾向があるため、密かに過小評価されていると思います。特に強調したいのは USDC と UST の 2 つですが、最も古くて最大であるため、USDT も最後に含めます。

3 つのステーブルコインはすべて複数のチェーンに存在しており、現在の時価総額は約 1300 億です。

ファストステーブルコインタンジェント：ステーブルコインは2020年に本当に爆発的に増加しました、そしてそれは暗号通貨にとって良いことです。コインマージン先物からステーブルコインマージン先物に切り替えることで、残忍なカスケード清算キャンドルの作成が困難になり、暗号通貨市場のボラティリティが軽減されます。 BTC は 1 週間で 40% に達する可能性があるため、仮想通貨の時価総額の合計という点でははるかに厳しいですが、技術的には 1 ドルは常に 1 ドルです (インフレを無視すると)。

いずれにせよ、ステーブルコインは、新しいチェーンに移動してそこでステーブルコインを使うことができるため役立ちます。これは、トークンの経験を購入するためにステーブルコインを販売するよりも、新しいチェーンとやり取りするためのよりスムーズな方法です。また、流動性のないチェーンに参加することを希望する人はいません。安定性比率はすべての人に利益をもたらします。安定性によりチェーンはアクセスしやすくなり、流動性が高まり、BTC のみがオンチェーンで建てられる時代は終わりました。 JOE（AVAXの総合DEX、レンディングをカバー）はAVAX/USDCで2億、RAY（スラネードDEX）はUSDCとUSDT/Solプールで約4億、BOO（ファントンチェーンのDEX）は9000万USDC/FTMなど。これらは、古代にローマの通貨がヨーロッパ、アジア、アフリカで受け入れられ、良いお金が経済を繁栄させた方法と非常に似ています。そうは言っても、純粋にマルチチェーンの観点からステーブルコインに賭ける方法は実際にはわかりません。私にとって、ステーブルコインはマルチチェーンの未来を可能にするもののように思えます。