PawnHouse の解釈: ノーベル賞で支持された SMRA 理論が NFT 価格発見にどのように適用されるか

2021年はNFTが爆発的な発展を迎える年であり、市場参加者はNFT資産にますます注目を集めています。しかし、NFT自体の特殊性や現在の業界の発展状況により、NFT市場が熱い背景には多くの問題があり、その中でもNFTの価格設定の難しさや流動性の悪さが顕著であり、ボトルネックとなっています。 NFT分野のさらなる発展を制限します。 NFTのキャスティング、発行、取引流通のリンクでは、合理的で信頼性の高い価格発見メカニズムが重要なサポートとなっていますが、現時点ではNFTトラックの製品は依然として非常に希少であり、開発は大幅に遅れています。

本日Odailyが紹介するのは、PawnHouse副題

ポーンハウスとは何ですか？

PawnHouse は NFT 価格設定ソリューション プラットフォームであり、現在の主な製品には NFT 住宅ローン融資プラットフォームと今後の同時マルチラウンド オークション (SMRA) システムが含まれます。住宅ローン融資プラットフォームの取引高は、開始以来1億米ドルを超えており、今後の同時マルチラウンドオークション（SMRA）システムは、NFT分散型オラクルネットワークの構築を目的としています。 PawnHouse は、NFT 住宅ローン融資と同期マルチラウンド オークション (SMRA) システムを提供して、共通の価値発見を得るために NFT 価格コリドーを構築し、NFT 市場での価格発見と流動性の強化に取り組んでいます。

10月28日、PawnHouseは200万米ドルの新たな資金調達ラウンドの完了を発表、投資家にはHG Ventures、Znoff Capital、Crypto Times、Chronos Ventures、その他の戦略的パートナーが含まれる。この資金は、同社のNFT価格インフラを強化し、NFT市場の流動性を向上させるために使用されます。同時に、PawnHouse はマルチチェーンおよびクロスエコシステム NFT アーキテクチャの構築を継続し、日本、韓国、ロシアなどのグローバル市場での運営と開発を強化します。 8月27日、PawnHouseはHuobi Ventures、A&TC Capital、Spark Digital Capitalの参加を得て第1ラウンドの資金調達が完了したと発表したが、資金調達額は明らかにされていない。

NFT の価格発見: プライベートな価値と共通の価値を理解する

現在の Fungible Tokens の価格設定メカニズムは、オーダーブック システムまたは AMM などのマッチング エンジンに基づいています。買い手と売り手は自由に注文や見積もりを行うことができ、ほぼ完全な競争市場を形成します。入札プロセスは価格発見のプロセスでもあります。価格設定の核心は、需要と供給の関係と価格情報の伝達です。

明らかに、この方法は代替不可能なトークンには機能しません。合計で多くのNFTがありますが、それぞれがユニークです。

オークションは、英国オークションやオランダオークションなど、NFTの価格設定と取引の一般的な方法です。 BeepleのNFT作品「Everydays: The First 5000 Days」は、クリスティーズの英国オークションで6,934万ドルで落札された。

個々の NFT を売買するためのソリューションとしてこれら 2 つのオークション方法を使用することは実現可能です。ただし、最終取引価格のみを基本的な基準として使用すると、このNFTの実効価格スペースとほとんどの人が入札する意欲のある範囲を把握できません。これは、現実のNFTの高価格かつ低頻度の取引の理由の1つでもあります。

NFTの価格をより適切に発見するために、PawnHouseは「プライベート価値」と「共通価値」という2つの概念を導入しています。 「共通価値」は経済学者のロバート・B・ウィルソンによって最初に提案され、同時複数ラウンドオークション（SMRA）の理論に適用されました。 PawnHouse は、現在の NFT オークションでは、プライベート価値は特別な購入者に対する NFT の価値のみを反映し、大部分の人々の入札範囲は NFT の「共通の価値」を反映していると考えています。効率が高くなります。たとえば、BeepleのNFT作品の最終取引価格は6,934万米ドルです。ただし、6,934 万ドルは、この特定の購入者にとってのビープル製品のプライベートな価値にすぎません。実際、オークションを通じてほとんどの入札者が提示した価格帯は、およそ 10,000 ドルから 500 万ドルでした。したがって、最終取引価格は、市場での Beeple の新作およびその他の作品の価格を判断することに関心がある一般ユーザーの主な参考基準として使用されるべきではありません。

単一のオークション取引価格では、特定の NFT カテゴリに基づいて価格を決定するのに十分ではない場合は、どうすればよいでしょうか? PawnHouse が出した答えは、本物の動機を持つ入札者によって生成された大量のデータと情報です。取引に参加する本当の動機のない入札者からのオファーは無意味です。したがって、NFT価格発見メカニズムのデータは、非常に密度の高い価格許容範囲を提供する多数の入札から得られます。さらに、入札者の入札動機の信頼性が保証される必要があります。同時に、ここでの非現実的な動機の引用には異質な引用は含まれていません。NFTには客観的に個人的な価値観の違いがあるため、異質な引用を罰するための典型的なFTオラクルメカニズムはNFTには適用されません。

PawnHouse の NFT 価格探索ソリューション: NFT 資産の価格コリドーの構築

PawnHouseによって設計されたモデルと通常のNFT取引プラットフォームの最大の違いは、NFTの中核的価値または固有の価値が最終取引価格によって測定されないことです。

PawnHouse の目標は、オークション プロセス全体を通じてプラットフォーム上で行われるオークション、特に同時マルチラウンド オークション (SMRA) システムからすべての有用で貴重なデータと情報を取得することです (将来的には他のプラットフォームからもデータを抽出する可能性があります)。 ））、よりオープンでタイムリーな情報を使用して入札行動を促進および強化し、実際の緻密な相場範囲を通じてNFT資産の「価格コリドー」を構築します。入札で取得されたすべての情報は、NFT の特定の種類の共通価値を生成します。PawnHouse は、NFT のオラクル マシンとして共通価値発見メカニズムを使用します。

現在、PawnHouseは3つの流動性取得方法を設計しており、このプロセスはデータ記録を通じてNFT資産の「価格コリドー」を構築し、NFT資産の価格発見を促進します。 3 つのモデルは、住宅ローンとポーンチケットの循環、期間限定入札、および同時複数ラウンド オークション (SMRA) です。その中でも中心となるのが同期マルチラウンドオークションSMRAです。

1. 住宅ローンの融資と質券の流通

NFT住宅ローン契約は、ユーザーが資金を借りたり貸したりできるNFT住宅ローン貸付DeFi商品です。他の住宅ローン商品と比較して、PawnHouse の契約革新は、PawnTicket の自動流通および転送リンクの設計にあり、ローン期間中の見積り回数が増加し、PawnTicket の見積りおよび転送プロセス中に、価格コリドーが徐々に形成されます。 。チェーンに記録された情報に基づいて、取引の決定に十分かつ効果的な価格情報を提供します。さらに、人気を促進するために、住宅ローン資産に流動性を提供する貸し手と、ポーンチケットの流通に参加する投資家は、トークンのインセンティブを得ることができます。

2. 期間限定オークション

期限内に返済できなかったデフォルトのポーンチケットについては、期限が切れると期限付きのオークションが自動的に開始されます。このモデルは、NFTをできるだけ早く現金に変換したい保有者にも適しており、これらのユーザーは、期限付きの入札注文を送信することで資産の処分を完了できます。この期間限定のオークションプロセスでは、より多くの価格情報も生成されました。

3. 同時複数ラウンドオークション (SMRA)

同時マルチラウンドオークション (SMRA) は、「新しいオークション形式の発明とオークション理論の改良」により 2020 年ノーベル経済学賞を共同受賞した経済学者のポール R. ミルグロムとロバート B. ウィルソンによって提案および設計されました (正式にはアルフレッド・ノーベル経済学賞を記念したスウェーデン国立銀行）。

米国連邦通信委員会 (FCC) は 1994 年に初めて SMRA を使用して無線スペクトル ライセンスのオークションを実施し、このオークションでは 47 ラウンドで 10 ライセンスが 6 億 1,700 万ドルで落札され、1995 年にはニューヨーク タイムズでも取り上げられました。歴史の中のオークション」。 SMRA は、複数商品オークションのパラダイムとして、世界中の多くの国で模倣されてきました。このオークションメカニズムは、天然ガスや電力などの公共資産のオークションにも拡張されています。

電波免許のオークションの特徴は、複数の免許が同時に競売にかけられることであり、免許の間には代替関係と補完関係がある。

SMRA の設計では、オークションに利用できるすべてのライセンスが同時にオークションに掛けられます。オークションは複数回に分けて行われます。各ラウンドで、購入者は 1 つまたは複数のナンバー プレートに対して個別に封印されたオファーを行うことができます。各ラウンドの入札後、競売人はそのラウンドでの各ナンバー プレートの最高入札価格を発表し、次のラウンドのオークションの開始価格は、そのラウンドでの最高入札価格に基づいて 5% ～ 15% 引き上げられます。前のラウンド。購入者は、各ラウンドで少なくとも一定の割合のライセンスを入札する必要があります。そうでない場合は、今後のラウンドでの入札資格を剥奪されます。このようにして、すべてのナンバー プレートにこれ以上の入札がなかった場合、オークション全体が終了し、各ナンバー プレートは最高入札者の所有となります。

SMRA の利点は、異なるオークション商品間の代替と補完の問題を解決できることです。バイヤーは、各ラウンドの価格に応じて、購入したいオークションアイテムの最適な組み合わせを選択できます。第二に、入札者の見積もりの​​背後にある情報をオークションプロセスに統合することで、情報を完全に明らかにし、「勝者の呪い」（入札者は製品を落札しますが、入札額は実際の価値よりはるかに高い）や情報の不均衡の問題を回避できます。買収の問題（情報に不利な立場にある人は、不確実性を理由に入札を下回ったり、オークションから撤退したりすることもあります）。

PawnHouse は NFT オークションに SMRA を導入し、SMRA システムを設計しました。プラットフォーム立ち上げの初期段階。オークションの期間が長すぎないように、SMRA はオークションを開始するために 3 つのアセットのみを必要とします。プラットフォーム上の取引の種類が充実することで、同時にオークションに出品されるNFTは、基盤となるパブリックチェーン、ファウンドリプラットフォーム、ファウンドリの規模に応じて分類されることになります。同時に、DAOのガバナンスにおいて、コミュニティはDeFiに適したより多くの分類基準を提供します。さらに、入札の各ラウンドには時間制限があり、チェーン上で自動化された方法で実行されます。

SMRAに基づいたNFT分散型オラクルマシンの構築

としてとして市場や資産の価格を正確に予測できる人は誰もいませんが、情報が多ければ多いほど、必要な答えを得ることができます。

PawnHouseは、SMRAに基づいて実際の投資家から可能な限り相場情報を収集し、価格コンセンサスによる分散型NFT価格オラクルマシンを構築し、SMRAをマルチアセット販売のオークション形式として使用する実装方法を最適化します。 SMRA 見積システムに参加するユーザーが増えるにつれて、PawnHouse はより多くのデータを収集して価格コリドーの精度を向上させることができます。

PawnHouse プラットフォームの機能は 3 段階で開始されます。第 1 段階は住宅ローン融資と流動性マイニングの開始、第 2 段階はポーンチケット転送とステーキング マイニング、最後に信頼性の高い価格コリドーを備えた SMRA システムの導入です。これらの 3 つのフェーズは、非公開および公開の価値情報を通じた NFT 資産価格設定ツールの開発に特化しています。

トークンモデル

トークンモデル

PH は PawnHouse のネイティブ トークンであり、ユーザーがプラットフォームのガバナンス、利益分配、トークンの買い戻しなどのルールに参加するための証明書です。

PH トークンの総供給量は 10 億で、そのうち 60% が流動性マイニングやステーキング マイニングなどのマイニング インセンティブとして使用されます。このうち初年度は24％、2年目は15％、3年目は12％、2年目以降は合計9％が供給される予定。

初期のチームは 10% を割り当て、半年後にロックを解除し、初めて 10% をリリースし、その後 3 年以内に 90% をリリースしました。

資金配分は15%。

エコロジーインセンティブ配分 15%:初年度 7%。そのうちの 30% (2,100 万 PH) はプロジェクトの開始後にロックが解除され、10% は PawnHouse が 1,000 万米ドルに相当する住宅ローンの照合を完了するたびにロックが解除されます。 2 年目は 5% が割り当てられ、PawnHouse は 1 億 USDT の住宅ローン照合を完了するたびにその 10% のロックを解除します。3 年目は 3% が割り当てられ、PawnHouse はその 10% のロックを解除します。 2億USDTの住宅ローンマッチングが完了するたびに。今年の予定額が年末までに完全にロック解除された場合、新しいトークンは追加されません。一致する年の住宅ローン金額が完全なロック解除要件を満たしていない場合、残りのトークンは直接破棄されます。

エピローグ

エピローグ

価格発見メカニズムは、NFT エコシステムのさらなる発展の重要な部分です。この重要なリンクが開かれれば、NFT取引、流通、デリバティブ金融アプリケーションが大幅な進歩をもたらし、NFTキャスティングとプロジェクト作成の開発も促進されるでしょう。 PawnHouse は、NFT 価格設定の新しい考え方を提供し、市場における NFT 価格発見メカニズムのさらなる拡大にも期待しており、PawnHouse のスキームは互いの強みを補完し、共同で NFT 市場の上限を引き上げます。