ETHの供給ショックの分析：EIP-1559、ETHプレッジ、新旧チェーンの合併

編集：サウスウィンド

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それ以来、私たちは皆それを知っていますEIP-1559今年の8月初旬に施行されて以来、過去6～7週間で多数のETHが破壊されました（記事執筆時点で破壊されたETHの数は34万5,000以上）が、その影響はまだ見ていません。イーサリアムマイナーのデータの破壊。以下に示すように、画像の説明

画像ソース: https://dataalways.substack.com

 EIP-1559マイナーが直面する供給ショックはこれだけではありません。実際には、Eth1 チェーンが PoS ビーコン チェーンと結合すると、マイナーの収入は 0 に下がります。(イーサリアム 1.0 チェーンはそれまでに PoW メカニズムを放棄するため)、そしてイーサリアムのステーカーに報酬を与えるために使用されます(stakers)新規発行ETHの量は、PoWメカニズムでの新規発行ETHの量と比較して最大90%削減されます。(マイナーの代わりに)未燃焼の取引手数料収入はすべて取得されます。

イーサリアム PoW マイナーと PoS ステーカーの大きな違いの 1 つは、PoW マイナーとは異なり、ステーカーはETHの収益を売却することを強制されません非常に高額な電気代、メンテナンス費、人件費、家賃、ハードウェア費用などを支払うため。ステーカーは支払いのためにいくらかのETHを売るだけで済みます税(支払いが必要な場合)そして電気代も安くなります。これらすべてにより、ETH の追加発行は最大 90% 削減されます。より顕著な供給ショック。

もちろん、需要のない希少性には意味がありませんが、ETH の利点は、さまざまなユースケースで ETH に対する異常な需要が生み出されていることです。ガス代を支払う（手数料のほとんどが燃やされる場合）、ETHを次のように使用しますDeFiETHを「通貨」として使用して取引されるアプリ内の担保NFTs、ETHをとして使用します価値の保存、そしてETHを担保資産として使用して、イーサリアムプレッジに参加する（ステーキング）など。

この記事の執筆時点では、772万ETH以上が約束されていますイーサリアム預金契約（預金契約）では、これらの担保されたETHは少なくとも1年間ロックされます(これは、これらの担保されたETHが長期間流通しないことを意味します)、そしてこの数は増え続けています。

明らかに、イーサリアムがそのユースケースを拡大するにつれて、ETHの需要は時間の経過とともに成長し強化され続けるでしょう。同時に、ETHは「インターネットネイティブ通貨」としての地位を強化し続けます。 ETHの希少性とその需要エンジンについては、前回の記事「ETHの希少性エンジン》。

これに反論し、このレベルの希少性が仮想通貨にとって実際に望ましいのかどうかを問う人もいるかもしれませんが、ここには一般的な誤解があると思います。 ETHはイーサリアムネットワークにおける「通貨」ですが、理想的な「通貨」ではない: ETH の最適な使い方は次のとおりです。強力で価値ある担保資産として理想的な「通貨」を創造する。例えば、RAI価値が米ドルに固定されない「安定通貨」であり、RAIはETHのみを担保として発行されます安定した資産を作成しながら、ETHの分散性と担保特性を活用したいと考えているためです。もちろん、分散型ステーブルコインを作成しようとしているプロジェクトは他にもたくさんありますが、これらのプロジェクトの中にはほとんどは何らかの方法でETHを使用します。

これまで何度も言いましたが、EIP-1559 は単なる前菜であり、ETH の本当の供給ショックはイーサリアムの新旧チェーンの合併です。個人的にはステーキングのためにどれだけのETHが新規発行されるのか、そして最終的に新規発行されたETHのうちどれだけがステーカーによって売却されるのかを楽しみにしています。どっちもそうなると思うよとても低い、それは今度はETH供給側の流動性危機要するに、

要するに、EIP-1559、ETHステーキング(staking)そして新旧チェーンの合併はETHに前例のない供給ショックをもたらすだろう。